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美國ICE咖啡期貨介紹 
咖啡豆價格當(dāng)然和其供需有關(guān)，但咖啡豆的需求量相當(dāng)穩(wěn)定，因此供應(yīng)量的變化就成為短期價格變動的決定性因素，特別是巴西和哥倫比亞等主要產(chǎn)國的生產(chǎn)量都是市場注意的焦點(diǎn)。值得注意的是，巴西所生產(chǎn)的咖啡豆雖然不是CSCE交割的標(biāo)的物，不過因?yàn)榘臀鳟a(chǎn)量最多，因此巴西產(chǎn)量的變化自然會影響所有咖啡豆價格的變動。 2. 氣候變因和蟲害 巴西的咖啡豆生產(chǎn)不但在規(guī)模上最大，而且巴西咖啡豆生長也受制于氣候狀況(干旱和霜害)，使其在咖啡豆市場上的地位更受重視。每年六月和七月間是巴西的降霜季節(jié)，在這段期間，巴西是否有霜害發(fā)生就成為影響咖啡豆價格的主要因素。由于其它的大多數(shù)拉丁美洲國家不論是氣溫和降雨都非常穩(wěn)定，所以巴西的氣候變化是從事咖啡豆交易者的注意焦點(diǎn)。 一般來說，西半球的氣候狀況是影響咖啡豆價格的最重要因素，而蟲害則是東半球咖啡生產(chǎn)的最主要問題，但近年來因除蟲技術(shù)改善與成本降低，蟲害已不再是影響咖啡豆價格走勢的主因之一。 3. 各國政府政策與國際咖啡組織措施 主要咖啡豆生產(chǎn)國的政府政策也是咖啡豆市場的注意焦點(diǎn)，由這個角度來看，世界最大的咖啡豆生產(chǎn)國─巴西的政府政策就比其它國家來得重要。當(dāng)巴西政府決定儲存其生產(chǎn)的大部分咖啡豆時，短期確實(shí)會拉高咖啡豆價格，不過這也讓哥倫比亞或其它中美洲和非洲生產(chǎn)國提高他們在市場上的占有率。 一國力量畢竟有限，于是生產(chǎn)國便組成國際咖啡組織(ICO)，訂定咖啡出口總量，及各個生產(chǎn)國的出口配額，以干預(yù)市場供給量來維持咖啡豆價格。不過在1980年中期以后，咖啡豆的供應(yīng)量增加，使得原本運(yùn)作順利的體系逐漸出現(xiàn)間隙，一方面是消費(fèi)國不愿人為因素造成其取得咖啡豆的成本居高不下，另一方面是咖啡豆生產(chǎn)國間也因年年豐收而開始不遵守出口配額協(xié)議，紛紛各展神通增加出口數(shù)量，該協(xié)議反而成為偷機(jī)的惠國拓展市場占有率的護(hù)身符。 在各個會員國各懷鬼胎的情形，經(jīng)過多次的協(xié)商，仍未能訂定出新的國際咖啡協(xié)議，因此除非國際咖啡組織能訂出會員國一致認(rèn)同的條約，否則國際咖啡組織對咖啡豆價格的影響力將漸趨微弱。 4. 罷工與市場謠言 主要咖啡豆出口港碼頭工人出現(xiàn)罷工或是謠傳罷工，有時也會影響到咖啡豆的價格，因?yàn)檫@會造成庫存增加或是市場預(yù)期心理。由于主要的咖啡豆生產(chǎn)國都在開發(fā)中國家，罷工可說時有所聞，但有時難辨真?zhèn)?，不過除非是長期罷工，否則影響市場價格的時間不會太長。 5. 季節(jié)性因素 由于巴西是世界最大的咖啡豆生產(chǎn)國，因此在其四月至八月的收成期間內(nèi)，尤其是六月至七月間，價格出現(xiàn)低點(diǎn)的機(jī)率很高，之后通常會逐步回穩(wěn)，隔年的一月至二月間達(dá)到高點(diǎn)，這是因?yàn)楸卑肭虻亩緸榭Х榷棺畲蟮南募竟?jié)。 但從過去資料顯示在巴西咖啡收成期間發(fā)生霜害或干旱的機(jī)率也很高，如果發(fā)生災(zāi)害往往促使價格快速上揚(yáng)。即使在這段期間內(nèi)巴西或其它中南美洲生產(chǎn)國預(yù)期發(fā)生霜害的機(jī)率不高，此時買進(jìn)咖啡豆期貨的風(fēng)險(xiǎn)還是比放空來得低，因?yàn)橛袝r市場上會謠傳有關(guān)霜害或者是災(zāi)情夸大的消息，在證實(shí)之前常常會大幅拉升咖啡豆的價格。 咖啡豆是全球交易量僅次于原油的大宗物資，價格漲跌攸關(guān)咖啡豆生產(chǎn)國政經(jīng)穩(wěn)定，數(shù)十年來一直是全世界最投機(jī)的商品，大盤商、掮客、期貨交易商和咖啡豆生產(chǎn)國都連手買空、賣空，投機(jī)牟利。1999年7月開始，最大生產(chǎn)國巴西久旱不雨，影響咖啡樹開花情況，市場預(yù)料巴西未來的產(chǎn)能銳減，恐造成供不應(yīng)求，咖啡豆期貨應(yīng)聲大漲，去年十月曾飆至每磅達(dá)1.5美元的高價，然而好景不常，1999年12月，巴西普降甘霖，災(zāi)情紓解，豆價狂瀉不止，應(yīng)驗(yàn)了咖啡豆是世界大宗物資最投機(jī)的商品。 根據(jù)咖啡豆生產(chǎn)國精算，每磅咖啡豆售價要在一美元以上，咖啡農(nóng)才有利潤，因此咖啡豆價格回挫到一美元以下，咖啡豆生產(chǎn)國就開始緊張。這半世紀(jì)以來，每逢豆價跌破一美元關(guān)卡，咖啡豆生產(chǎn)國就會祭出「封豆入庫」計(jì)劃，也就是說當(dāng)局籌措一筆資金，搜購市面上過剩咖啡豆，封存于大倉庫內(nèi)，以減少流通的咖啡豆，據(jù)此拉抬咖啡豆價格，相當(dāng)有效。但適逢兩年咖啡豆生產(chǎn)國氣候不佳，「封豆入庫」計(jì)劃的成果并不如預(yù)期，咖啡豆價格仍持續(xù)在低區(qū)間徘徊。 注：國際咖啡組織 國際咖啡組織是一個政府間組織，于1963年成立于倫敦。由咖啡進(jìn)口國和出口國組成。組織負(fù)責(zé)實(shí)施《國際咖啡公約》以維持咖啡合理價格，改善世界咖啡產(chǎn)業(yè)的狀況。 |
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