存貸比也稱(chēng)“貸存比”，是指貸款余額與存款余額的比值。我國(guó)商業(yè)銀行存貸比不得超過(guò)75%，這最早是1994年中國(guó)人民銀行對(duì)部分股份制銀行推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理試點(diǎn)時(shí)提出的。

1995年，存貸款指標(biāo)作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的4大指標(biāo)之一寫(xiě)入了《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》。2003年，《商業(yè)銀行法》進(jìn)行修訂，其中有關(guān)存貸比的內(nèi)容被完整保留下來(lái)。此后，存貸比不得超過(guò)75%便被作為監(jiān)管指標(biāo)，由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)執(zhí)行至今。

過(guò)去幾年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)為適應(yīng)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展變化和商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債多元化的趨勢(shì)，曾微調(diào)過(guò)存貸比的監(jiān)管口徑：如將小型微型企業(yè)貸款專(zhuān)項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)貸款、支農(nóng)再貸款從存貸比分子中扣除；又如，從2011年開(kāi)始推行月度日均存貸比指標(biāo)，以抑制銀行突擊吸收存款。

銀監(jiān)會(huì)最新一次調(diào)整存貸比口徑是在去年6月底。當(dāng)時(shí)，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》，宣布擴(kuò)大存貸比計(jì)算幣種口徑和存貸比分母（存款）計(jì)算口徑、減小存貸比分子（貸款）計(jì)算口徑，以此“松綁”銀行存貸比管理。

6月24日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法案修正案（草案）》?！缎拚浮分校瑒h除了貸款余額與存款余額比例不得超過(guò)75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動(dòng)性檢測(cè)指標(biāo)。這意味著，這個(gè)在中國(guó)已沿用了20多年的銀行流動(dòng)性管理指標(biāo)將退出歷史舞臺(tái)。更為重要的是，這將大大提升銀行的信貸投放能力，增強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放。

存貸比是商業(yè)銀行貸款總額/存款總額。銀行存貸比高，意味著銀行的盈利能力強(qiáng)。但銀行存貸比并非越高越好。為防止銀行信貸過(guò)度擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》規(guī)定最高存貸比例為75%。

業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，《商業(yè)銀行法》實(shí)施之初，存貸比作為監(jiān)管指標(biāo)，較為有效地管理了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并使我國(guó)銀行業(yè)的不良率在全世界都處于較低水平。但是，隨著資產(chǎn)負(fù)債的多元化，目前存貸比監(jiān)管的覆蓋面不夠、風(fēng)險(xiǎn)敏感性不高的弊端也日益凸顯，這使得部分貸款投放機(jī)構(gòu)的實(shí)際放貸能力受到限制，也制約著存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的作用。

“此外，存貸比還催生了高成本表外融資業(yè)務(wù)和月末高息攬儲(chǔ)的情況，無(wú)法達(dá)到降低融資成本的改革目的。”某銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)相關(guān)人士對(duì)記者說(shuō)。

那么，存貸比的取消有什么影響，是否意味著對(duì)銀行監(jiān)管的放松？

“作為銀行信貸投放額度的監(jiān)管工具成為歷史，將直接增強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放能力，提高盈利能力。同時(shí)，還有助于信貸資金以低成本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而有助于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。”恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部研究員鐘華表示，這也是順應(yīng)國(guó)際慣例的要求，符合信用貨幣環(huán)境下銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)負(fù)債增加的基本邏輯。

相關(guān)專(zhuān)家表示，從銀行監(jiān)管角度看，銀行貸款限制并不是只有貸存比一個(gè)指標(biāo)，資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率等多項(xiàng)指標(biāo)都能對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模構(gòu)成約束，從而有效管控風(fēng)險(xiǎn)。

在存貸比放開(kāi)之后，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致銀行信貸大規(guī)模上升？

市場(chǎng)人士分析，存貸比的取消并不一定會(huì)立刻導(dǎo)致銀行“大水漫灌”地將資金投向市場(chǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行的壓力導(dǎo)致有效需求不旺，很多銀行也會(huì)為了防范風(fēng)險(xiǎn)而“惜貸”。但是，此舉畢竟為銀行信貸投放開(kāi)了“正門(mén)”，也將減少因?yàn)闈M(mǎn)足存貸比監(jiān)管而帶來(lái)的季末存貸大騰挪現(xiàn)象，有助于減少金融市場(chǎng)不必要的波動(dòng)。

如何保障釋放出的流動(dòng)性能切實(shí)補(bǔ)給到實(shí)體經(jīng)濟(jì)？中國(guó)社科院教授謝朝斌接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，除了“增加供給”，還應(yīng)“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”、“降低融資成本”。首先，要為薄弱環(huán)節(jié)廣“開(kāi)源”。比如，增加“三農(nóng)”信貸資金來(lái)源，制定實(shí)施“三農(nóng)”專(zhuān)項(xiàng)金融債政策、探索建立資金回流農(nóng)村新機(jī)制等。其次，要為新興產(chǎn)業(yè)亮“綠燈”。在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)進(jìn)行抵押方式創(chuàng)新，如推出版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、軟件著作權(quán)等新型質(zhì)押貸款品種，以支持文化企業(yè)。再次，要縮短融資鏈條。清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條，降低小微企業(yè)擔(dān)保費(fèi)用。

引流資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，前提是銀行業(yè)自身流動(dòng)性的改善?！伴L(zhǎng)期來(lái)看，存貸比監(jiān)管取消是我國(guó)整體金融體系改革的一部分，有利于優(yōu)化和完善金融監(jiān)管，促進(jìn)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)多元化。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，此舉還將促進(jìn)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化，推動(dòng)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置，推動(dòng)銀行改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。

香港粵海證券：利好商業(yè)銀行

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖認(rèn)為，降低存貸比看起來(lái)能讓銀行有更大的自由度，但另外一方面是讓地方財(cái)政的債券可以在銀行做抵押，當(dāng)然要放出一些流動(dòng)性資金，讓銀行有錢(qián)放出來(lái)給地方財(cái)政，這是一個(gè)組合拳，“房?jī)r(jià)還是一線城市可能會(huì)上漲，二線城市分化，三四線城市還是銷(xiāo)售困難。”

而從長(zhǎng)期來(lái)看，取消存貸比無(wú)疑對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理是利好，但這并不意味著這一考核指標(biāo)取消后，商業(yè)銀行就可大量釋放貸款資金。這是因?yàn)椋虡I(yè)銀行的貸款限制不是只有貸存比一個(gè)指標(biāo)，資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率等多項(xiàng)指標(biāo)都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模構(gòu)成約束。

華泰銀行：緊箍咒摘除，看好低估值銀行股
　
存貸比取消順理成章。當(dāng)年為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，存貸比應(yīng)運(yùn)而生。如今，流動(dòng)性覆蓋率等更為完備流動(dòng)性指標(biāo)引入，存貸比對(duì)于銀行資產(chǎn)端運(yùn)作限制性愈發(fā)明顯（上市銀行中有10家銀行存貸比超70%，招商、中信、民生和北京更是短期突破75%），去年亦做相關(guān)修訂，存貸比由監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，順理成章。
　　
去除拉存款魔咒，緩解競(jìng)爭(zhēng)壓力。信貸資產(chǎn)端經(jīng)營(yíng)主要受信貸額度、資本金、存貸比等限制，存貸比若取消，將解除銀行頭頂一緊箍咒，緩解銀行攬存壓力，部分精力由吸儲(chǔ)轉(zhuǎn)移至資產(chǎn)管理、存量盤(pán)活等未來(lái)藍(lán)海領(lǐng)域。資產(chǎn)端經(jīng)營(yíng)靈活性增加（美銀行業(yè)正常年份存貸比90%左右），負(fù)債端存款成本降低，利好銀行中長(zhǎng)期發(fā)展。
　　
15Q1商業(yè)銀行存貸比上移主要受存款增速放緩影響，實(shí)際貸款需求略有不足，另外資產(chǎn)擴(kuò)張還受信貸額度、資本充足率等指標(biāo)約束，短期內(nèi)存貸比不會(huì)有大幅度上調(diào)。
　　
2015年銀行指數(shù)大幅跑輸大盤(pán)。慢牛背景下，國(guó)企改革推進(jìn)，人民幣國(guó)際化，分拆成立子公司，混業(yè)經(jīng)營(yíng)大勢(shì)所趨，低估值的銀行股未來(lái)存在較大空間。關(guān)注寧波、北京以及交行、興業(yè)、光大、華夏等標(biāo)的。

招商銀行：中國(guó)存貸比新規(guī)料更利好中小銀行，刺激信貸投放

預(yù)計(jì)后續(xù)中小銀行貸款投放料上臺(tái)階，并進(jìn)一步刺激信貸投放。對(duì)大型商業(yè)銀行而言，由于其指標(biāo)并不緊張，很多銀行并未用到75%，因而放開(kāi)存貸比對(duì)其意義有限。

從邊際上來(lái)講，新政一旦落實(shí)，或?qū)е轮行°y行將資金投向信貸，而非債市，從而或?qū)袠?gòu)成利空。另外，新政是否能夠替代降準(zhǔn)仍難以確定，有待觀察。

申銀萬(wàn)國(guó)：取消存貸比將緩解銀行沖時(shí)點(diǎn)壓力，流動(dòng)性釋放仍需降準(zhǔn)

取消存貸比對(duì)解決融資難、融資貴的問(wèn)題幫助有限，仍需中國(guó)央行有步驟的下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放流動(dòng)性，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前銀行惜貸更主要是受中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱、銀行壞賬壓力大增、有效融資需求不足等因素的影響，而并非是受存貸比的制約。取消存貸比將更有助于中小銀行未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

國(guó)金證券：銀行板塊利好再度降臨

國(guó)金證券認(rèn)為，商業(yè)銀行存貸比取消，意味著銀行板塊性利好再度降臨，今日股市上漲并未包含這一預(yù)期。國(guó)金證券再次重申，目前已進(jìn)入銀行板塊性利好密集兌現(xiàn)時(shí)期。

民生證券：不一定會(huì)導(dǎo)致大水漫灌

民生證券分析師李奇霖分析稱(chēng)，這不一定會(huì)導(dǎo)致大水漫灌，信貸不一定會(huì)大規(guī)模上升，也不一定利空債市。當(dāng)前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體，基建托底+房地產(chǎn)長(zhǎng)周期衰退+新增長(zhǎng)點(diǎn)青黃不接疊加銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，存貸比并非直接約束。此外，還有資本充足率和貸款額度限制，因此，信貸不一定會(huì)大規(guī)模上升，也不一定利空債市。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)（記者王璐）、“財(cái)經(jīng)觀察”微信公眾號(hào)

編輯：王玥、王詠倩

覺(jué)得內(nèi)容不錯(cuò)？歡迎點(diǎn)贊！

↓↓↓