2015年摩根士丹利資本國際市場分類審核結(jié)果：對軌道納入中國A股MSCI和證監(jiān)會將組成工作組來處理遺留問題。

日內(nèi)瓦 - 2015年6月9日 - 摩根士丹利資本國際公司（NYSE：MSCI）全球股票指數(shù)的主要供應商，今天宣布，預計包括中國A股在其全球基準后相關(guān)市場的幾個重要的遺留問題，輔助功能也得到了解決。

MSCI和中國證券監(jiān)督管理委員會（CSRC）將成立一個工作組有助于這些問題的順利解決。

“實質(zhì)性的進展已經(jīng)取得了對中國股市的機構(gòu)投資者的開放，”雷米·白里安，摩根士丹利資本國際董事總經(jīng)理兼研究部全球主管。 “在我們2015年的咨詢，我們了解到，大世界各地的投資者都渴望為中國A股市場的進一步自由化，特別是關(guān)于配額分配過程中，資本流動的限制和投資的實益擁有權(quán)?！?/p>

白里安繼續(xù)說，“因為摩根士丹利資本國際的客戶群是如此之大，多樣化，我們在確保了濃厚的興趣。

剩下的問題在一個有序和透明的方式。我們很榮幸，中國證監(jiān)會已認可。

摩根士丹利資本國際的有關(guān)國際機構(gòu)投資者的專業(yè)知識要求。我們期待著富有成效合作，這將有助于國際投資者進一步開放的中國A股市場和在納入摩根士丹利資本國際新興市場指數(shù)“。

摩根士丹利資本國際表示，它可能會宣布決定盡快包括中國A股在MSCI新興市場指數(shù)作為該問題已經(jīng)概述得到解決。這種情況可能發(fā)生的年度市場的定期外分類審核。

在今天的公告中，摩根士丹利資本國際還表示，將包括MSCI指數(shù)巴基斯坦在其2016年年度市場分類審核一個潛在的重新分類到新興市場。

此外，摩根士丹利資本國際表示，將尋求的可訪問性，從國際機構(gòu)投資者的反饋，指數(shù)的審查清單的潛在納入摩根士丹利資本國際新興市場指數(shù)。 MSCI總是需要一段為了監(jiān)測評估政策變化是否有效運行的預期。

相關(guān)問題：

1.配額分配過程。全球投資者對摩根士丹利資本國際的具有可靠地訪問配額是一個關(guān)鍵要求。他們認為，大的投資者應給予獲得配額與他們的資產(chǎn)中的規(guī)模相稱管理。這是被動的投資者，他們的投資流程復制基準尤為重要。

此外，所有的投資者表示，他們需要足夠的靈活性和保證，以爭取更多的配額應在有需要時。大部分國際投資者都表示傾向于一個更精簡透明，可預見的配額分配過程。

2.資本流動的限制。流動性是投資過程中的一個重要組成部分。不管信道的他們使用，投資者說，他們需要訪問日常流動性。他們認為，這一訪問應適用于所有投資工具，包括開放式基金，交易所買賣基金和獨立賬戶。一些投資者繼續(xù)表達對資本禁售和遣返的金額上限限制的擔憂。最后，在股票連接背景下，投資者認為漲停強加給“北通道”（訪問上海上市透過香港聯(lián)合交易所A股），應該取消，因為它是一個偉大的來源交易的不確定性對投資者的被動，通常是誰在交易市場收盤。

3.受益所有權(quán)。 MSCI中國證監(jiān)會喝彩最近澄清股票連接實益擁有權(quán)的問題。MSCI預計這一澄清，使國際投資者更有信心使用股票連接方案。時間和實際的經(jīng)驗，但是，需要為投資者提供他們的最終評估。大量資產(chǎn)所有者通過投資獨立賬戶。因為他們通常委托投資與運營決定他們的基金經(jīng)理，認識明確所有權(quán)歸屬的最終實益擁有人是一個至關(guān)重要的關(guān)注。

（來源：MSCI網(wǎng)站）

券商快評：

中金：MSCI暫時不納入符合預期 對市場影響不大

中金公司點評稱：1，暫時不納入基本符合預期，對市場影響不大；2，納入只是時間問題，有可能在2016年開始逐步納入；3，中國資本賬戶開放的大方向沒有改變。MSCI 的猶豫表明外國基金經(jīng)理仍對中國完全開放資本市場的意愿持保留態(tài)度。

廣發(fā)證券：MSCI暫不納入A股影響不大

廣發(fā)證券非銀團隊認為，其表態(tài)相比去年更趨積極，基本符合近期預期。考慮到今年以來國內(nèi)客戶保證金平均每月高達3000億元以上額度增長，短期而言，A股是否納入MSCI對資金面影響較小。

申萬：MSCI暫不納入A并不意外 遲早會加入

申萬宏觀團隊認為，此次不加入，遲早會加入，這一結(jié)果符合此前市場預期，相信市場可以理性的消化這一結(jié)果。

國金證券：A股暫不納入MSCI影響有限 牛市繼續(xù)

國金證券認為，A股暫未納入MSCI指數(shù)對A股影響有限，原因與資本市場不夠開放、相關(guān)稅收條例不清晰有關(guān)，預計今年年底或明年上半年有望納入；目前市場資金面寬裕，降準降息預期存在，經(jīng)濟雖弱但無硬著陸風險，預計A股“?！笔械内厔萑詫⒗^續(xù)，成長與藍籌均有絕對收益。對于風格上，還未到“二八”轉(zhuǎn)換時，成長在經(jīng)過前期大幅風險釋放后，或?qū)⒅鼗刂鹘恰?/p>