ABS加碼5000億試點(diǎn) 利好兩類股(附股)
平安證券：證券行業(yè)4月業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，行情波動(dòng)加劇 事項(xiàng)： 23 家 A 股上市券商全部収布 2015 年 4 月業(yè)績(jī)情況，比較來(lái)看，單月凈利潤(rùn)環(huán)比增速最高的 3 家券商分別為太平洋證券 173%，長(zhǎng)江證券 107%，東吳證券 93%；1~4 月累計(jì)凈利潤(rùn)(除去東方證券、東興證券、國(guó)信證券、申萬(wàn)宏源、安信證券)同比增速最高的 3 家分別為光大證券 860%，太平洋證券 739%，西部證券 716%。 平安觀點(diǎn)： 業(yè)績(jī)綜述：4 月份市場(chǎng)交易活躍，成交額不斷創(chuàng)新高，行情波動(dòng)加劇，券商業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，營(yíng)業(yè)收入、凈利同比大幅增長(zhǎng)，環(huán)比在 3 月高基數(shù)情況下繼續(xù)增長(zhǎng)。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)： 4 月日均股基交易額 14861 億，環(huán)比增長(zhǎng) 35%， 1~4 月日均股基交易額 9807 億，同比增長(zhǎng) 372%。 投行業(yè)務(wù)：4 月份股權(quán)融資一共 762 億，環(huán)比下降 19%；1~4 月股權(quán)融資一共3023 億元，同比上升 21%；4 月份證券公司主承銷(xiāo)重點(diǎn)債券(公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債) 772 億，環(huán)比上升 43%， 1~4 月份證券公司主承銷(xiāo)債券 1921 億元，同比下降 45%。 自營(yíng)業(yè)務(wù)：4 月滬深 300 指數(shù)上漲 17%，中債綜合凈價(jià)指數(shù)較月初上漲 1%。 融資融券： 4 月底融資融券業(yè)務(wù)余額 18346 億，環(huán)比上升 23%，較年初增長(zhǎng) 78%。 股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)：4 月份券商所做的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)標(biāo)的券的參考市值 835 億，環(huán)比下降 20%，券商在本月新增股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)上的市場(chǎng)份額為 47%。 投資建議： 4 月快報(bào)顯示，牛市行情和金融創(chuàng)新下，證券公司的靚丼業(yè)績(jī)有望持續(xù)，我們維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。 我們認(rèn)為券商投資邏輯是遵循小-中-大的階段性演化，一季度我們主推小券商，目前券商步入中型券商階段，未來(lái)大券商補(bǔ)漲，行情可能告一段落。我們推薦標(biāo)的：第一，綜合類大型券商，包括光大證券(匯金系券商資源整合受益標(biāo)的)、華泰證券(低估值優(yōu)勢(shì))、海通證券(多元金融思路)、招商證券(國(guó)企改革預(yù)期)等；第二，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)券商，包括東方證券、西部證券、興業(yè)證券、東吳證券等；第三，互聯(lián)網(wǎng)+券商錦龍股份、東興證券。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 證券行業(yè)改革低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(來(lái)源：平安證券) |
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