股市需要調(diào)整，這既是市場(chǎng)的技術(shù)要求，也是股市運(yùn)行中必然出現(xiàn)的市況。還是那句老話：哪有只漲不跌的股市？牛市也一樣，如果過(guò)程中不經(jīng)歷一次次充分調(diào)整，瘋瘋癲癲地上漲不僅不可持續(xù)，而且這樣的“短命?！?，也就不能稱其為牛市了。畢竟，牛市不僅需要上漲的高度，更需要持續(xù)的時(shí)間。我堅(jiān)信，快牛、短命牛既不是管理者的意愿，更不是投資者意愿。所以，我們投資股市必須要懂大道理。

什么是大道理？講個(gè)故事。我是1992年正式開始證券新聞報(bào)道的。那時(shí)，國(guó)際大投行紛紛進(jìn)入中國(guó)，人家是老前輩嘛，總要聽人家講講課。而那時(shí)候，這些大投行也不厭其煩地開展各式各樣的培訓(xùn)、講座，我自然成了“聽課者”的角色。一段時(shí)間下來(lái)我發(fā)現(xiàn)，這些大投行的講課沒什么新鮮玩意兒，總在說(shuō)一些什么“長(zhǎng)線投資”、什么“有漲就有跌”、什么“信息要透明”、什么“關(guān)注基本面”等等一些套話。全是大道理，老聽這些真膩歪，漸漸地也就不愿意再聽了。當(dāng)時(shí)想，這些個(gè)大道理誰(shuí)不懂，用得著這般三番五次嗎？

20年過(guò)去了，當(dāng)我再回憶起當(dāng)年的這些講座，經(jīng)常感慨良多。而最大的體會(huì)就是，做股票投資必須遵從大道理，因?yàn)橹挥写蟮览聿攀钦胬?，才不?huì)錯(cuò)。但實(shí)際操作過(guò)程中，有多少人能夠想起這些大道理？更不用說(shuō)堅(jiān)持。巴菲特是中國(guó)股市投資者心中的偶像，我是1995年從香港獲得第一本他寫的書，還有彼得·林奇等等。這還要感謝我非常尊重的一位好友、投資家汪潮涌先生，當(dāng)年他還是摩根·斯坦利駐京首席代表。

拜讀巴菲特的書真得很有快感，他總結(jié)了許多投資者的道理，甚至在我看來(lái)，那些就股票投資的“經(jīng)文”。道理極其淺顯，文字極其精煉，但記得住嗎？記住了能變成行動(dòng)嗎？很難、很難。我認(rèn)為，學(xué)習(xí)巴菲特，難就難在“恐懼與貪婪的轉(zhuǎn)換”。我們必須承認(rèn)，恐懼與貪婪是人性。既然是人性就很難克服，準(zhǔn)確地講，基本無(wú)法克服，而恐懼與貪婪卻是股票投資的天敵。那怎么辦？找到“恐懼與貪婪的、正確的轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)”。這就是巴菲特的秘訣。他說(shuō)：別人貪婪時(shí)我恐懼；別人恐懼時(shí)我貪婪?？吹絾?？大道理。但這個(gè)大道理告訴我們兩點(diǎn)秘訣：其一，巴菲特也無(wú)法克服貪婪和恐懼；其二，他為自己的貪婪和恐怕找到了正確的轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)。

容易做到嗎？不容易。因?yàn)?，往往萬(wàn)眾貪婪之時(shí)，股票瘋漲。開始的時(shí)候你還感到恐懼，但一次、兩次、三次證明自己的恐懼都錯(cuò)了，結(jié)果“恐懼轉(zhuǎn)化為更大的貪婪”，于是賭性大發(fā)。最后，市場(chǎng)能量耗盡而下跌之時(shí)，那還在貪婪地等待著“自己恐懼失敗”的歷史重演。所以，別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼——這不是說(shuō)教，而是經(jīng)驗(yàn)，是“貪婪與恐懼轉(zhuǎn)換正確時(shí)點(diǎn)”的把握，是大道理，是最接近真理的正確，但很難做到。

很多事，說(shuō)難就難，所不難也不難，尤其在中國(guó)。如果把握“貪婪與恐懼”的轉(zhuǎn)換點(diǎn)？在中國(guó)把握它其實(shí)不難。因?yàn)?，中?guó)股市“政策市”的味道相對(duì)濃郁，所以股市不僅有投資者的貪婪與恐懼，而且有管理者的貪婪與恐懼。所以，我們的貪婪和恐懼要跟上管理者的節(jié)奏：這就是“炒股要聽黨的話”。要讓貪婪和恐懼變成一張一弛的愉快，而不是每天都在“貪婪恐懼交織”的糾結(jié)中痛苦。

記得1996年股市有句名言：你的錢很累，怎么會(huì)給你生兒子？這句話實(shí)際是在告誡那些短線投機(jī)的人、貪婪和恐懼轉(zhuǎn)換太快的人，希望他們讓錢安靜些，懷孕足月再生產(chǎn)。好像是句玩笑吧？其實(shí)，真正在股市中集大成者，往往是那些“讓錢很輕松”的人。打從1995年關(guān)注巴菲特，到今天，我總是看到他那樣快樂(lè)，而絕不會(huì)為投資而糾結(jié)、痛苦。2008年，他毫不猶豫地出手投資高盛等金融機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)許多人認(rèn)為，這回老爺子可能開始走麥城了，但結(jié)果告訴我們，這筆投資成功到巴菲特本人都愛不釋手?？梢?，他貪婪在一個(gè)偉大的投資時(shí)點(diǎn)上。

最后我想說(shuō)，中國(guó)股市遠(yuǎn)不到應(yīng)當(dāng)恐懼的時(shí)刻，但必須有一輪充分的調(diào)整。因?yàn)?，拒絕調(diào)整會(huì)使所有人更加恐懼，那中國(guó)股市就太脆弱了。記住那句老話：洗洗才會(huì)更健康。