數(shù)據(jù)

　　四月兩融破1.7萬(wàn)億 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在累積

　　4月以來(lái)的9個(gè)工作日，指數(shù)迭創(chuàng)新高，突破4100點(diǎn)，融資融券余額猛增2000億元，截至本周二，兩融余額突破1.7萬(wàn)億。隨著投資者對(duì)融資杠桿使用的劇增，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在累積。

　　兩融余額超1.7萬(wàn)億

　　4月以來(lái)，滬指上漲了8.97%，指數(shù)突破4100點(diǎn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月14日，融資融券余額為17079.76億元，首次突破1.7萬(wàn)億；而在3月31日，這項(xiàng)數(shù)字僅為14939.16億元。僅9個(gè)交易日，兩融余額增加超過(guò)2000億元。

　　4月以來(lái)，每日的融資凈買入均超過(guò)150億元，超過(guò)200億元的有7個(gè)交易日，其中4月7日凈買入達(dá)到312.23億元。而融券償還量則保持在20億股左右。

　　從行業(yè)來(lái)看，截至4月14日，兩融余額前五大行業(yè)分別是資本貨物、材料Ⅱ、多元金融、銀行和技術(shù)硬件設(shè)備；期間融資凈買入金額前五大行業(yè)分別是資本貨物、多元金融、材料Ⅱ、銀行、制藥生物科技與生命科學(xué)。

　　4月融資余額前十大個(gè)股分別是中國(guó)平安、中信證券、海通證券、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)重工、中國(guó)建筑、華泰證券和中國(guó)石化，全部超過(guò)100億元，前兩者的余額均超過(guò)400億元；融資凈買入前十大個(gè)股分別是中國(guó)平安、中信證券、海通證券、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、華泰證券、農(nóng)業(yè)銀行、保利地產(chǎn)、北京銀行和長(zhǎng)江證券，最多的凈買入65.8億元，最少的凈買入15.44億元。

　　券商緊急提高兩融規(guī)模

　　面對(duì)火爆場(chǎng)面，多家券商兩融額度告急?？蛻羧谫Y融券額度緊張，不能保證足額使用其授信額度，必須等其他客戶償還負(fù)債。

　　有消息稱，中信證券收緊了融資政策，改為實(shí)行賣券所得自動(dòng)還款。所謂賣券所得自動(dòng)還款，即融資客戶賣出時(shí)，系統(tǒng)會(huì)判斷客戶有無(wú)本證券融資負(fù)債，有負(fù)債只償還本證券負(fù)債，償還完畢若有剩余則將剩余金額歸客戶可用；無(wú)負(fù)債則將賣出金額歸客戶可用。在此之前，中信證券的融資客戶賣出融資買入的股票時(shí)，可以不選擇直接還款，一直留著這筆資金進(jìn)行操作。這在一定程度上“擠占”了公司融資額度。

　　而更多券商選擇提升融資規(guī)模。招商證券近日公告稱，其董事會(huì)審議通過(guò)提高融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限的議案，由1000億增至1500億元。海通證券也同意擴(kuò)大公司融資類業(yè)務(wù)總規(guī)模至2500億元，同時(shí)，同意公司在符合監(jiān)管要求的前提下，可根據(jù)實(shí)際情況對(duì)融資融券、約定購(gòu)回、股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)投入金額及業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行靈活調(diào)整。

　　兩融是市場(chǎng)的“雙刃劍”

　　隨著場(chǎng)外增量資金不斷入場(chǎng)，周新增開(kāi)戶連破百萬(wàn)，用戶活躍，A股融資杠桿買入的規(guī)模可能進(jìn)一步膨脹，這也在越來(lái)越多的累積風(fēng)險(xiǎn)。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，資金接力賽的行情中，流動(dòng)性更值得關(guān)注。即便從大類資產(chǎn)騰挪的角度保持中期的樂(lè)觀態(tài)度，但也不能忽視短期風(fēng)險(xiǎn)，大量的融資盤，杠桿較高，作為市場(chǎng)跟隨者，急跌盤爆倉(cāng)的沖擊也會(huì)是毀滅性的。

　　券商人士提示稱，融資融券本身是有杠桿的信用交易，不僅能助漲，也能助跌，是市場(chǎng)的雙刃劍。一旦出現(xiàn)助跌情況，就會(huì)發(fā)生踩踏現(xiàn)象，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)、只是想靠融資工具賭博的投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大，很可能因此被強(qiáng)行平倉(cāng)。（大眾證券報(bào)）

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