A股主板上市條件區(qū)分主板和中小板的巨大差別 次新股的行情一般產(chǎn)生于震蕩的常態(tài)行情中，在主流熱點(diǎn)逐漸消失，新的主流熱點(diǎn)沒有形成之時(shí)，次新股行情往往成為維持市場人氣的主要板塊。目前，A股次新股主要在深圳中小板和上海主板上市。上市的背景、規(guī)模等因素決定了兩者的巨大區(qū)別。 中小板新股機(jī)會把握 規(guī)律之一：一般低于首日漲幅平均水平的次新股，在其后的表現(xiàn)中更有機(jī)會。操作中，一定注意那些首日漲幅偏低的股票，其機(jī)會要遠(yuǎn)大于其他個(gè)股。此外，雖然同屬于中小板股票，但股本的差異仍然決定了首日漲幅的高度，比如在流通股本超過6000萬股以上的5家中小板公司中，剔除中工國際其首日平均漲幅僅為59.38%，遠(yuǎn)低于4000萬流通股本以下品種的水平。 規(guī)律之二：相對于4000萬股以下流通股本的品種而言，盡管6000-8000萬股的流通股本要大很多，但其總體也是偏小的，其流動性性比4000萬股以下流通股本的品種好。對于大機(jī)構(gòu)而言，其流動性是決定其投資的一個(gè)重要參數(shù)，而6000-8000萬股的流通股本從后期炒作角度而言，無疑將更勝一籌。何況它們上市首日的定位要低于4000萬股以下流通股本的品種，這類流通股本相對較大的中小板股票應(yīng)該作為上市后期投資者重點(diǎn)關(guān)注的品種。 規(guī)律之三：行業(yè)地位差異并不完全決定其后期走勢，如遠(yuǎn)光軟件、瑞泰科技等品種，盡管首日定位很高，但其后期走勢無一例外地緩慢走低。但化工類股票中江山化工的首日漲幅較低，后期卻成為中小板股票中漲幅最大的品種之一。其關(guān)鍵還在于低起點(diǎn)的股票往往蘊(yùn)涵著價(jià)值低估，在表現(xiàn)相對一般的基礎(chǔ)類行業(yè)中挖掘黑馬是一個(gè)方向。 主板次新股機(jī)會把握 由于沒有小流通股本的優(yōu)勢，主板上市的次新股上市定位拼的是基本面的好壞，其首日定位總體比較合理，特別在相對小流通股本的品種中容易跑出黑馬。其市場機(jī)會在于：第一，中國國航的破發(fā)是一種標(biāo)志，其后大盤新股的發(fā)行節(jié)奏有所放慢，當(dāng)市場環(huán)境改變時(shí)，此類“受委屈”的公司往往出現(xiàn)爆發(fā)性行情；第二，管理層有意讓更多的好公司和大市值公司登陸內(nèi)陸股市，一來增加藍(lán)籌數(shù)量，二來穩(wěn)定大盤；第三，股指期貨即將在年底正式推出，大盤藍(lán)籌指標(biāo)股必定會成為機(jī)構(gòu)長期持有的籌碼，短期內(nèi)出現(xiàn)的稀缺性，使得這些股票具有了上漲動力。 主板上市的要求 主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。 主線業(yè)務(wù)：并無有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：上市前三年合計(jì)溢利5，000萬港元（最近一年須達(dá)2，000萬港元，再之前兩年合計(jì)）?！ ?業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無有關(guān)規(guī)定，但申請人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來計(jì)劃及展望的概括說明。 最低市值：上市時(shí)市值須達(dá)1億港元。 最低公眾持股量：25％（如發(fā)行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%）。 管理層、公司擁有權(quán)：三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn)。 主要股東的售股限制：受到限制。 信息披露：一年兩度的財(cái)務(wù)報(bào)告。 包銷安排：公開發(fā)售以供認(rèn)購必須全面包銷。 股東人數(shù)：于上市時(shí)最少須有100名股東，而每1百萬港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有。 中小企業(yè)板上市條件中小企業(yè)板上市的基本條件與主板市場完全一致，中小企業(yè)板塊是深交所主板市場的一個(gè)組成部分，按照“兩個(gè)不變”和“四個(gè)獨(dú)立”的要求，該板塊在主板市場法律法規(guī)和發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的框架內(nèi)，實(shí)行包括“運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立” 的相對獨(dú)立管理。 中小企業(yè)板塊主要安排主板市場擬發(fā)行上市企業(yè)中具有較好成長性和較高科技含量的、流通股本規(guī)模相對較小的公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。 第二，獨(dú)立性條件。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面對市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員獨(dú)立，財(cái)務(wù)獨(dú)立，機(jī)構(gòu)獨(dú)立，業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。 第四，財(cái)務(wù)會計(jì)條件。發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。具體各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)達(dá)到以下要求：最近3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均達(dá)為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元；最近3個(gè)會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。 ?。▽?shí)際操作中 建議最近一年利潤5000萬，凈資產(chǎn)收益率20%以上，增長率30%，創(chuàng)業(yè)板利潤3000萬） |
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