張建雄利用虛假申報手段操縱證券市場案

證監(jiān)會對虛假申報等操縱市場行為再開罰單  

 

近日，中國證監(jiān)會依法查處了張建雄利用虛假申報手段操縱證券市場案，張建雄被沒收違法所得1,342,008元，并處以罰款1,342,008元。這是繼周建明短線操縱案之后，證監(jiān)會對虛假申報操縱市場行為開出的又一張罰單，也是近期繼中核鈦白股價操縱案后又一起被證監(jiān)會查處的操縱案件。

據(jù)調(diào)查，2008年7月3日，張建雄利用“張振春”證券賬戶，在11時7分在跌停價4.91元買入“ST源藥”180萬股。此后，從當天11時15分33秒至13時03分48秒期間，該賬戶先后掛出6筆大額買入申報，申報價格從第一筆4.99元直至最后一筆漲停價5.43元；買入申報數(shù)量最少一筆36萬股，最多一筆99萬股，6筆累計414萬股；買入申報價格多為第3檔或第4檔，均低于申報前一秒該股成交價；買入申報后委托均被迅速撤銷，買入委托駐留時間最短21秒。7月4日，在開盤前集合競價時，張建雄又以當天漲停價5.70元申報買入“ST源藥”，40秒后撤單，隨后在集合競價結(jié)束前將7月3日以4.91元買入的180萬股“ST源藥”以5.68元全部賣出，獲利134萬余元。

證監(jiān)會調(diào)查認定，張建雄利用“張振春”證券賬戶，在交易“ST源藥”股票過程中，為了能以較高價格賣出，而進行頻繁買入申報和撤銷申報。在此過程中，他以逐筆升高的價格大量申報買單，造成“ST源藥”股票買入申報量很大、價格逐漸上升的假象，然后迅速撤單。其頻繁大量買入申報并不是以實際買入成交為目的，而是為了影響其他投資者對相應(yīng)股票供求和價格走勢的判斷，誘導(dǎo)其跟進買入，推高股價，隨后再以相對較高的價格賣出其持有的股票。張建雄在接受調(diào)查時也承認：“委托的時候，我都會以稍低于揭示價的委托價去委托申報，這樣就不會被成交，自己就可以根據(jù)盤面量價的變化有時間來撤單，而不會被成交”。

證監(jiān)會認定，張建雄通過不以成交為目的的頻繁虛假買入申報推高股價，誘導(dǎo)其他投資者跟進買入，隨后以高價賣出自己持股的行為違反了《中華人民共和國證券法》第七十七條第一款四項“以其他手段操縱證券市場”的規(guī)定，構(gòu)成了操縱證券市場的行為。

近期，證監(jiān)會查處的另一起中核鈦白股價操縱案也很有代表性。2008年8月8日，中核鈦白原第二大股東北京嘉利九龍商城有限公司持有的3920.8萬股限售股（占總股本20.6%）解禁后上市流通，北京嘉利以大宗交易的方式將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給3家機構(gòu)。2008年9月10日至12日，中核鈦白董事程文水和北京嘉利股東劉延澤通過其控制的賬戶，利用持股優(yōu)勢、資金優(yōu)勢連續(xù)買賣，自買自賣，操縱和影響中核鈦白的交易價格和交易量，3家公司的持股則全部減持。受操縱行為影響，中核鈦白股價盤中漲停、開盤跌停，多次出現(xiàn)異常波動。在操縱行為實施的3天內(nèi)，上述賬戶有2天的成交量超過當日該股總成交量的60%，有1天的自買自賣量超過當日該股總成交量的40%。

證監(jiān)會調(diào)查認定程文水和劉延澤的上述行為違反了《證券法》第七十七條的規(guī)定，構(gòu)成了操縱證券市場行為。雖然最終虧損，但2名當事人依然受到了嚴厲處罰。程文水被處罰款300萬元，10年內(nèi)不得從事證券業(yè)務(wù)或擔任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員；劉延澤被處罰款200萬元，5年內(nèi)不得從事證券業(yè)務(wù)或擔任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員。

證監(jiān)會有關(guān)負責人指出，隨著證券市場的發(fā)展，操縱行為日趨復(fù)雜，操縱手法花樣翻新，傳統(tǒng)手法與新手法混合并存。上述張建雄案和中核鈦白案就是2起具有代表性的操縱案件。

張建雄案的典型特征是通過虛假申報操縱市場，與證監(jiān)會之前查處過的周建明案相似。虛假申報操縱行為是指不以成交為目的，通過頻繁申報和撤銷申報，影響證券交易價格和交易量，誤導(dǎo)其他投資者對相應(yīng)股票的供求和價格走勢的判斷，誘使其跟進買入或賣出，以牟取不正當利益。與傳統(tǒng)操縱手法相比，虛假申報操縱時間短、成本低、隱蔽性強，嚴重擾亂證券市場秩序，侵害投資者合法權(quán)益。

中核鈦白案則是一起通過大宗交易將解禁后的限售股份轉(zhuǎn)至自己實際控制的賬戶，并利用操縱手法實施減持的一個典型案件。程文水和劉延澤首先通過大宗交易將部分解禁股轉(zhuǎn)入他們控制的多個賬戶，隨后他們利用持股優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，通過自己控制的賬戶連續(xù)買賣、自買自賣，操縱證券交易價格和交易量，在短期內(nèi)人為制造成交活躍的假象，引誘投資者，以達到其順利減持的目的。

這位負責人再次強調(diào)，操縱市場行為破壞證券交易秩序，違反了“公開、公平、公正”的原則，是《證券法》明令禁止的行為，也是證券監(jiān)管機構(gòu)一直以來打擊的重點。隨著證券市場的發(fā)展，操縱行為不斷變化，虛假申報等短線操縱行為較為突出，傳統(tǒng)操縱手法與新手法并存。證監(jiān)會將會同證券交易所，對操縱市場行為，特別是各種新型操縱手法保持高壓態(tài)勢，密切監(jiān)控，嚴厲打擊，以維護市場秩序，切實保護投資者的合法權(quán)益。