德勤公司提供給蓋世汽車網(wǎng)的此份報(bào)告包括汽車租賃、二手車金融和汽車保險(xiǎn)三個(gè)部分，由于篇幅較長(zhǎng)，每個(gè)部分將分成上下篇在線發(fā)布，敬請(qǐng)期待。本文為二手車金融上下篇合集。

摘要：

●中國(guó)二手車市場(chǎng)維持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，未來的發(fā)展空間仍然巨大

●推動(dòng)和制約市場(chǎng)發(fā)展的因素同時(shí)存在，伴隨著未來的制度破冰，仍將有商業(yè)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)

●國(guó)家汽車限購(gòu)政策將促進(jìn)二手車市場(chǎng)的發(fā)展，但更加嚴(yán)格的環(huán)保政策則會(huì)對(duì)二手車交易有所限制

●國(guó)內(nèi)汽車金融發(fā)展仍處于萌芽階段，盡管未來會(huì)經(jīng)歷快速發(fā)展，但仍迫切需要商業(yè)模式變革和金融產(chǎn)品創(chuàng)新

二手車行業(yè)總體概述

中國(guó)二手車市場(chǎng)維持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，未來的發(fā)展空間仍然巨大

自2009 年始，中國(guó)二手車市場(chǎng)持續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。2012
年，中國(guó)二手車市場(chǎng)累計(jì)交易量達(dá)479萬輛，同比增長(zhǎng)10.60%；累計(jì)交易額達(dá)2,636.26
億元，同比增長(zhǎng)25.01%。2013年上半年，全國(guó)二手車市場(chǎng)累計(jì)交易量達(dá)231.29
萬輛，同比增長(zhǎng)18.48%；累計(jì)交易額達(dá)1,129.18億元，同比增長(zhǎng)28.17%
。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)近日預(yù)計(jì)，2013年，全國(guó)二手車成交量將增長(zhǎng)20%-25%，接近600萬輛到650萬輛水平。

圖6. 2005-2013中國(guó)二手車市場(chǎng)年度交易規(guī)模

從供給端看，二手車的供給主要取決于機(jī)動(dòng)車保有量。經(jīng)過近年的高速發(fā)展，截至2012年底，中國(guó)汽車保有量已達(dá)到1.2億輛。同時(shí)消費(fèi)者持有汽車的
平均年限也在逐步縮短，從而有效保證了二手車的供給。從需求端看，隨著市場(chǎng)的日益成熟以及消費(fèi)觀念的改變，越來越多的消費(fèi)者開始接受二手車。

圖7. 中國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量情況

在歐美成熟市場(chǎng)，二手車交易規(guī)模約為汽車保有量的20%，與新車銷量的比值大約為2-2.5:1。而在中國(guó)，以2012
年數(shù)據(jù)為例，二手車交易量約占汽車保有量的4%，與新車銷量的比值僅為0.2-0.3:1。這從相當(dāng)大程度上反映了中國(guó)二手車市場(chǎng)在未來仍具較大的增長(zhǎng)潛
力。2011年底，騰訊汽車和新華信對(duì)中國(guó)汽車消費(fèi)者的調(diào)查顯示，約80% 的受訪者表示會(huì)考慮購(gòu)買二手車。

二手車市場(chǎng)未來展望

諸多因素推動(dòng)著市場(chǎng)的快速發(fā)展 

中國(guó)汽車保有量增長(zhǎng)迅速并在2012年達(dá)到1.2億輛，未來幾年依然會(huì)保持快速增長(zhǎng)， 預(yù)計(jì)到2020 年前后將達(dá)到2.5 億輛， 其中大部分將會(huì)是民用車， 汽車保有量的高速增長(zhǎng)將刺激二手車業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

城市化和城鎮(zhèn)居民收入水平提高是推動(dòng)二手車市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，城市化將加快汽車社會(huì)形成，有效推動(dòng)汽車消費(fèi)增長(zhǎng)，尤其對(duì)于新進(jìn)入城
市的居民而言，價(jià)格相對(duì)低廉的二手車會(huì)成為其較好的消費(fèi)選擇。2012年，中國(guó)城市化率已經(jīng)達(dá)到52.57%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到24,565
元，相對(duì)于目前的二手車平均價(jià)格而言（約5萬元），可接受程度大大提升。預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)城市化率有望達(dá)到60%，這意味著屆時(shí)城市人口將達(dá)到8億
左右，年均新增城市人口超過1,300萬；同時(shí)，中央提出的“收入倍增”計(jì)劃也將大大推動(dòng)城鎮(zhèn)居民收入的快速增長(zhǎng)；在車價(jià)不會(huì)明顯改變的預(yù)期下，中國(guó)二手
車市場(chǎng)的巨大需求是必然的。

消費(fèi)者對(duì)二手車的接受度也在不斷提高。據(jù)近期中國(guó)流通協(xié)會(huì)的針對(duì)潛在汽車消費(fèi)者調(diào)查顯示，約80%的受訪者表示會(huì)考慮購(gòu)買二手車，僅5%的受訪者表
示不會(huì)選擇二手車。其中，二手車較低的價(jià)格是吸引消費(fèi)者最主要的原因。另外，部分新申領(lǐng)駕照的消費(fèi)者傾向于首先購(gòu)買和駕駛二手車來提升自身技能。

融資租賃的發(fā)展大大推動(dòng)了二手車市場(chǎng)的繁榮。隨著中國(guó)金融改革的深入，融資租賃產(chǎn)業(yè)環(huán)境日益開放并得以改善。2013年5月，平安租賃與平安資產(chǎn)管
理有限責(zé)任公司在上海簽署了合作備忘錄，標(biāo)志著中國(guó)融資租賃行業(yè)首次引入保險(xiǎn)資金。而在未來融資租賃行業(yè)必將迎來快速發(fā)展。具體來講，在針對(duì)市場(chǎng)開發(fā)出的
各類產(chǎn)品中，針對(duì)二手車購(gòu)買的融資租賃將進(jìn)一步方便消費(fèi)者購(gòu)買二手車，刺激二手車需求。另一方面，汽車廠商推進(jìn)融資租賃將增大新車銷售，在租賃期滿之后，
未轉(zhuǎn)移物權(quán)的部分舊車將由經(jīng)銷商處理進(jìn)入二手車市場(chǎng)，這一部分的增量將提升二手車的市場(chǎng)供應(yīng)。需求和供給的同步增長(zhǎng)將推升二手車市場(chǎng)成交量，促進(jìn)市場(chǎng)繁
榮。

國(guó)家未來可能給予更多的利好政策以規(guī)范、促進(jìn)二手車市場(chǎng)。在武漢舉行的2013（第四屆）全球汽車論壇上，龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華表示，“二手車產(chǎn)業(yè)
的發(fā)展確實(shí)受累于稅收，中汽協(xié)曾就二手車問題和國(guó)家相關(guān)部委溝通過，近期相關(guān)部門可能會(huì)出臺(tái)支持二手車發(fā)展的政策。”如果國(guó)家出臺(tái)二手車產(chǎn)業(yè)支持政策，改
善二手車交易稅收制度，同時(shí)提供進(jìn)一步的政策優(yōu)惠，則將為二手車產(chǎn)業(yè)的騰飛提供更強(qiáng)的推動(dòng)力。

市場(chǎng)的制約因素并未得到切實(shí)緩解 

二手車企業(yè)難以集團(tuán)化，從而達(dá)成規(guī)模效應(yīng)。國(guó)家現(xiàn)階段對(duì)二手車交易稅按照車輛評(píng)估價(jià)格的1.48%征收，雖然全國(guó)各地稅率隨具體情況不同存在差異，
但是基本不會(huì)高于國(guó)家規(guī)定的1.48%。而二手車經(jīng)銷商出于避稅的考慮，通常將汽車掛靠在個(gè)人賬戶之下，這在一定程度上增大了二手車經(jīng)銷企業(yè)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，
因而難以吸引投資，很難進(jìn)行集團(tuán)化，并形成規(guī)模效應(yīng)。現(xiàn)階段二手車行業(yè)非常分散，地方上存在大量的小型二手車經(jīng)銷商。

二手車車況歷史信息難以追溯。在經(jīng)銷商體系內(nèi)（即對(duì)在4S店進(jìn)行維修的車輛），一個(gè)品牌的經(jīng)銷商往往只有權(quán)限瀏覽所經(jīng)營(yíng)品牌的汽車數(shù)據(jù)庫(kù)，而難以了
解其它品牌二手車的歷史記錄，從而很難在換購(gòu)時(shí)了解其它品牌汽車的車況信息。其次，在經(jīng)銷商體系外（即對(duì)未在4S店進(jìn)行維修的車輛），絕大部分車輛在超過
4S店保修期之后，會(huì)在修理廠或路邊修理鋪進(jìn)行維修，這部分信息更難以獲取。這也造成了對(duì)車輛難以定價(jià)，同時(shí)造成了消費(fèi)者對(duì)二手車市場(chǎng)價(jià)格混亂而產(chǎn)生“二
手車”價(jià)格不透明的印象。市場(chǎng)上缺乏可靠的二手車評(píng)估機(jī)構(gòu)，消費(fèi)者缺乏必要的汽車知識(shí)，使得他們對(duì)車輛的狀況無法得到透徹的了解。

普遍缺乏保修服務(wù)，進(jìn)一步加劇了消費(fèi)者對(duì)車況的顧慮。雖然《二手車流通管理辦法》規(guī)定二手車經(jīng)銷商有義務(wù)提供售后服務(wù)，但現(xiàn)在普遍的情況是經(jīng)銷商只
進(jìn)行銷售，并不提供售后服務(wù)。這種做法使二手車經(jīng)銷商最大限度規(guī)避了自身的風(fēng)險(xiǎn)，但卻使消費(fèi)者的合法權(quán)益無法得到有效保證，也抑制了消費(fèi)者對(duì)二手車的接受
度。另外，二手車經(jīng)銷商受技術(shù)能力限制，即使愿意為消費(fèi)者提供售后保證，也難以充分滿足消費(fèi)者的售后服務(wù)需求因而對(duì)汽車的殘值難以有較為權(quán)威和準(zhǔn)確的估
計(jì)，不利于消費(fèi)者購(gòu)買二手車。

異地交易在物流、過戶等環(huán)節(jié)存在諸多困難。新車銷售中廠商與消費(fèi)者是“一對(duì)多”的格局，經(jīng)銷商只需從一家廠商拿車，儲(chǔ)存在自有的車庫(kù)中，銷售的時(shí)候
再轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者即可。但二手車經(jīng)銷商面臨車源和需求方“多對(duì)多”的情況，跨區(qū)交易時(shí)，需要先對(duì)不同地方不同售車人手中的車輛進(jìn)行集中，極大地增加了物流的
難度，使得交易的便宜性大大下降。二手車跨地區(qū)交易辦理過戶、轉(zhuǎn)籍手續(xù)，從買車開始，到車輛上牌，中間需要經(jīng)過十幾道手續(xù)，要與十幾個(gè)部門接觸。這其中還
不包括車輛轉(zhuǎn)入所在地區(qū)的一些特殊規(guī)定。盡管如此，但隨著異地二手車交易需求增長(zhǎng)迅速，部分區(qū)域性二手車的“收購(gòu)-轉(zhuǎn)移-銷售”產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成形。

綜合來看，中國(guó)二手車市場(chǎng)推動(dòng)和制約市場(chǎng)發(fā)展的因素共同存在，未來存在制度破冰與商業(yè)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。

二手車行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)  

國(guó)家汽車限購(gòu)政策將促進(jìn)二手車市場(chǎng)的發(fā)展，但更加嚴(yán)格的環(huán)保政策則會(huì)對(duì)二手車交易有所限制 

由于汽車數(shù)量激增造成交通擁堵，北京、廣州等大城市在過去幾年出臺(tái)了汽車限購(gòu)政策，為每年新增車牌數(shù)量設(shè)置上限，北京甚至出臺(tái)了尾號(hào)限行的政策。在
這一政策下，銷售的新車中大部分采取置換購(gòu)買，為二手車市場(chǎng)提供足量的供給。以北京為例，2012年全市二手車置換對(duì)新車銷售貢獻(xiàn)度超過了60%，二手車
交易70萬輛，達(dá)到新車銷量的近1.2倍。

截至2012年底，北京、上海、廣州汽車保有量分別約為500萬輛、200萬輛以及200萬輛，總數(shù)逾900萬輛，如中國(guó)二手車交易量與汽車保有量的比值能達(dá)到成熟市場(chǎng)的水平（20%），全國(guó)僅北上廣三座城市的二手車交易量就將接近200萬輛。

另一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一二線城市為了治理空氣污染，逐步出臺(tái)了新的環(huán)保政策，限制/禁止不達(dá)國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)的二手車遷入，也為該市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的不確
定性。如一些城市規(guī)定，轉(zhuǎn)入的二手機(jī)動(dòng)車尾氣排放必須達(dá)到“國(guó)四”標(biāo)準(zhǔn)，不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)不允許進(jìn)入掛牌。這些規(guī)定，一方面制約了這些城市的二手車市場(chǎng)發(fā)展，但另
一方面也為鄰近區(qū)域二手車市場(chǎng)提供了優(yōu)質(zhì)的貨源。

二手車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)  

中國(guó)二手車市場(chǎng)新加入者增多，競(jìng)爭(zhēng)格局正在逐漸演變

過去，二手車市場(chǎng)主要由大量地方中介主導(dǎo)，單一中介車源有限，規(guī)模較小。近年來，二手車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在逐漸發(fā)生變化，一些新的市場(chǎng)參與者漸漸涌現(xiàn)和崛起。在市場(chǎng)中有以下幾處值得注意的趨勢(shì)：

1.領(lǐng)先的汽車生產(chǎn)廠商進(jìn)入二手車交易領(lǐng)域，參與方式主要有以下三種：  

●認(rèn)證二手車業(yè)務(wù)（CPO，CertifiedPre-ownedcar）

●認(rèn)證二手車業(yè)務(wù)和本品牌非認(rèn)證二手車（CPO Non-CPO）

●認(rèn)證二手車業(yè)務(wù)和多品牌二手車業(yè)務(wù)

表13. 主要汽車廠商二手車交易業(yè)務(wù)模式

1.研究中國(guó)市場(chǎng)主要汽車品牌廠商二手車交易業(yè)務(wù)模式可以發(fā)現(xiàn)：

●國(guó)外（合資）品牌大多已開展自己的二手車交易業(yè)務(wù)并提供相應(yīng)的認(rèn)證服務(wù)，而國(guó)內(nèi)品牌的汽車基本上沒有涉足二手車業(yè)務(wù)；

●在國(guó)外品牌中，部分豪華品牌僅進(jìn)行本品牌的認(rèn)證二手車交易，而中端品牌的交易平臺(tái)則不僅進(jìn)行認(rèn)證/非認(rèn)證的本品牌二手車交易，還允許其它品牌的二手車進(jìn)行交易，業(yè)務(wù)較為發(fā)散。

2.二手車網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)也快速成立和壯大

●二手車網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)將4S店置換出的舊車集中并在網(wǎng)上陳列，使得信息更為透明，并減少了中間環(huán)節(jié)，推動(dòng)二手

車行業(yè)發(fā)展。一個(gè)值得注意的趨勢(shì)是，一些二手車交易平臺(tái)將通過置換得到的同品牌二手車進(jìn)行集中，優(yōu)選車況較好的二手車源優(yōu)先交給該品牌的經(jīng)銷商進(jìn)行處理，
使得市場(chǎng)供銷對(duì)接更為有序。而隨著技術(shù)進(jìn)步和商業(yè)創(chuàng)新，通過專業(yè)檢測(cè)儀器（如車師傅），許多交易平臺(tái)也開始提供遠(yuǎn)程檢測(cè)的服務(wù)。

3.一些專業(yè)的二手車經(jīng)銷商集團(tuán)逐漸壯大，如澳康達(dá)等

●1999年，澳康達(dá)名車廣場(chǎng)于中國(guó)深圳正式成立，現(xiàn)已發(fā)展成為東南亞地區(qū)最大的二手名車交易廣場(chǎng)，可同時(shí)展

出3,000輛中高端汽車。2011年銷售量已經(jīng)超過5,000輛，并開始籌劃向上海等其它城市進(jìn)行擴(kuò)張。澳康達(dá)業(yè)務(wù)范圍囊括了買賣換車、評(píng)估收購(gòu)、按揭
購(gòu)車、寄賣代賣、代辦保險(xiǎn)及車管所進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)辦理的牌證過戶、違章、年檢等，此外還為客戶提供汽車售后維修、保養(yǎng)美容和汽車精品等全方位服務(wù)。

金融助力二手車消費(fèi)

汽車金融將推動(dòng)二手車市場(chǎng)加快發(fā)展

二手車金融是指在二手車交易產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)，圍繞市場(chǎng)內(nèi)的不同參與者在交易過程中的不同需求而設(shè)計(jì)出的不同金融產(chǎn)品，包括消費(fèi)者購(gòu)買貸款、延長(zhǎng)質(zhì)保等。

未來，二手車金融的主要業(yè)務(wù)為對(duì)消費(fèi)者零售貸款以及售后延保服務(wù)；而對(duì)經(jīng)銷商的批發(fā)貸款（如庫(kù)存融資）則存在較大難度，現(xiàn)階段提供的融資業(yè)務(wù)仍未將

二手車經(jīng)銷商作為普通中小型企業(yè)進(jìn)行綜合授信，如澳康達(dá)即是以固定資產(chǎn)為抵押從銀行貸款，獲得利率下浮10%的優(yōu)惠及5,000萬的信用額度。二手車經(jīng)銷
商難以獲得以待售汽車為抵押的銀行授信，主要有以下兩個(gè)原因：

●二手車估值難度較大，金融機(jī)構(gòu)難有能力對(duì)汽車車況進(jìn)行綜合評(píng)估并進(jìn)行相應(yīng)估值；

●經(jīng)銷商還款周期短，銀行信貸產(chǎn)品利潤(rùn)偏薄，但“一車一貸”的模式需要銀行進(jìn)行大量評(píng)估工作，成本較高，這種不匹配讓銀行難有動(dòng)力推行相關(guān)服務(wù)。

圖8. 二手車金融業(yè)務(wù)范圍

各類企業(yè)二手車金融業(yè)務(wù)模式

以提供貸款所基于的資信形式來看，現(xiàn)階段提供二手車金融服務(wù)的公司主要可以分為兩種：

1.以二手車為貸款基礎(chǔ)，如GMAC-SAIC及廣匯租賃：二手車金融服務(wù)的提供方主要基于自身對(duì)汽車車況/行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的了解，綜合考慮進(jìn)行貸款；

2.以貸款人為貸款基礎(chǔ)，如平安銀行：二手車金融服務(wù)的提供方以貸款人個(gè)人信用信息為切入點(diǎn)，進(jìn)行綜合考慮進(jìn)行貸款。

現(xiàn)階段兩種模式均處于萌芽階段，未來競(jìng)爭(zhēng)格局的變化有待進(jìn)一步觀察。但毋庸置疑，該領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿Φ尼尫烹x不開積極的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

二手車金融現(xiàn)狀及展望

商業(yè)模式變革和金融產(chǎn)品創(chuàng)新將是推進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素

二手車金融面臨一些客觀的限制因素，如二手車貸款風(fēng)險(xiǎn)比新車貸款高，二手車市場(chǎng)規(guī)模較新車市場(chǎng)小得多，二手車

貸款單筆貸款金額小、操作成本高、收益少，沒有專為二手車設(shè)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)，二手車的不穩(wěn)定性高、殘值風(fēng)險(xiǎn)高等，因而二手車金融市場(chǎng)發(fā)展速度較為緩慢。但長(zhǎng)

遠(yuǎn)來看，隨著換車周期逐漸變短及二手車的殘值相應(yīng)提高，二手車交易價(jià)值、該業(yè)務(wù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力、交易量等都會(huì)逐步增加。如果其他問題能得到相應(yīng)解決，
二手車市場(chǎng)及二手車金融市場(chǎng)必將得到快速發(fā)展。

然而，需要看到，二手車金融，特別是信貸類業(yè)務(wù)的發(fā)展需要在車況評(píng)估、殘值管理、授信評(píng)級(jí)等方面的綜合提升，

需要二手車評(píng)估機(jī)構(gòu)、小微貸款提供者、中小企業(yè)信貸提供者的緊密配合，推動(dòng)商業(yè)模式逐步成熟完善，為二手車經(jīng)銷商、消費(fèi)者打造更具二手車業(yè)務(wù)特點(diǎn)且風(fēng)險(xiǎn)可
控的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品。而二手車延保業(yè)務(wù)，則需要廠商、經(jīng)銷商、保險(xiǎn)公司的通力合作，開發(fā)適合中國(guó)國(guó)情的商業(yè)模式，規(guī)范市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)。

表14. 主要二手車金融服務(wù)提供商業(yè)務(wù)特點(diǎn)

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