進(jìn)入中國后，孫正義通過軟銀集團(tuán)染指的中國企業(yè)包括UT斯達(dá)康、新浪、網(wǎng)易、攜程、分眾傳媒、阿里巴巴、當(dāng)當(dāng)、盛大、淘寶網(wǎng)、博客中國、千橡集團(tuán)、完美時(shí)空、順馳不動產(chǎn)網(wǎng)等。

2003年，陷入危機(jī)的盛大獲得軟銀4000萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，成為當(dāng)時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域單筆最大投資。正是由于有了這筆啟動資金，盛大網(wǎng)絡(luò)得以通過其自主研發(fā)的第一款網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇世界》奠定現(xiàn)在的基礎(chǔ)。投資盛大也為孫正義帶來巨大收益：盛大在2004年6月在納斯達(dá)克上市后，從11美元的發(fā)行價(jià)一路攀升，最高曾達(dá)到45.40美元，軟銀持有的1350萬股盛大股票對應(yīng)的價(jià)值高達(dá)6億美元，是初始投資的15倍。

細(xì)數(shù)日本孫正義的投資，成功者有之，失敗的案例也有之：博客中國、碰碰網(wǎng)、8848、263、美商網(wǎng)等都是孫正義試水中國互聯(lián)網(wǎng)所交出的學(xué)費(fèi)。其中讓孫正義始料未及的一次失敗來自陳一舟的千橡集團(tuán)。隨著微博、微信在中國的興起，軟銀2008年投資千橡集團(tuán)4.3億美元，獲得約35%的股份。但孫正義沒料到的是，在微博、微信的沖擊下，千橡集團(tuán)旗下的貓撲社區(qū)和人人網(wǎng)竟然毫無招架之力。

馬云和孫正義，誰實(shí)現(xiàn)了夢想？

孫正義多次公開透露，軟銀集團(tuán)投資了全球800家公司，大約有一百家公司是破產(chǎn)了，但有700家公司生存了下來，這生存下來的700家公司中又有一百家獲得巨大成功，而100家獲得成功的公司中最讓孫正義自豪的無疑還是阿里巴巴。

但正如一些分析人士所指出的：阿里巴巴也是讓孫正義最有挫敗感的公司。

作為一個具有投資眼光的實(shí)干家，孫正義曾斥資200億美元收購面臨破產(chǎn)的日本沃達(dá)豐，孫正義自信：“移動互聯(lián)網(wǎng)是我對接下來的10年、20年之內(nèi)所壓的巨大賭注”，更豪言“對于未來發(fā)展趨勢的賭注，如果你比競爭對手更為激進(jìn)，那么你的市場占有份額就會提升?！敝髮O正義動用一系列改革舉措兵行險(xiǎn)招讓沃達(dá)豐重獲新生，被日本通信界稱為“營銷天才”，但孫正義的營銷手段，哪怕是其理念卻并沒有能滲透阿里巴巴。

孫正義和馬云也曾“失和”

有不少投資分析人士指出，投資阿里巴巴15年，孫正義、馬云對外是好兄弟，內(nèi)里卻不少分歧和矛盾。2011年的VIE事件便是最好的例證。當(dāng)時(shí)，馬云和管理層單方面終止“協(xié)議控制”，支付寶與軟銀、雅虎不再有任關(guān)聯(lián)，而軟銀和雅虎并不甘心被踢出局。雅虎指責(zé)馬云的行徑不合情不合理不合法，引發(fā)媒體對馬云口誅筆伐。但最終VIE事件還是以馬云完勝結(jié)束，對此馬云一直認(rèn)為他做了不完美但正確的事。

“VIE（可變利益實(shí)體Variable Interest Entities）”在這里需解釋一下：中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)A，想要去海外上市，就需要中國證監(jiān)會等部門審批，背景是我國法律對于外資股東介入國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的限制。根據(jù)2011年修訂的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，互聯(lián)網(wǎng)文化經(jīng)營（音樂除外）產(chǎn)業(yè)保留在“禁止目錄”當(dāng)中。企業(yè)A便想出個辦法：在海外成立一家殼公司B，B（或者通過其在國內(nèi)設(shè)立的全資子公司C）與內(nèi)資的公司A簽訂一份幾十年的協(xié)議，將A所有債務(wù)和權(quán)益都轉(zhuǎn)給B，B以此在海外成功上市。VIE的產(chǎn)生實(shí)際上是繞過中國法律法規(guī)的限制，將持牌公司與上市公司表面上剝離開來。目前在海外上市的絕大多數(shù)中國企業(yè)，都采用該模式，包括新浪、百度、騰訊、阿里巴巴等。

VIE事件背后的矛盾在于：馬云為首的阿里巴巴創(chuàng)始人、管理團(tuán)隊(duì)覺得，這個公司是我們干起來的，不可能跟我們沒有關(guān)系；孫正義卻覺得，我們是出資人，是老板，你是打工的，最多算個管家。最終，VIE事件以馬云完勝、孫正義讓步，合作繼續(xù)結(jié)束。孫正義認(rèn)可了一件事：在阿里巴巴這個中國商號里，東家說了不算，掌柜說了算。但這件事也可以這樣理解：在商言商，馬云和孫正義都是企業(yè)家，確保阿里巴巴和支付寶健康發(fā)展，繼續(xù)創(chuàng)造利潤是共同的目的。當(dāng)時(shí)，馬云如果堅(jiān)持VIE，支付寶則拿不到牌照，未來申請的過程也將漫長且有極大的不確定性。馬云選擇把VIE先放一邊，先將股東軟銀和雅虎的利益先放一邊，雖然引發(fā)一場軒然大波，但在整體上和長遠(yuǎn)符合各方的最大利益。

有專業(yè)人士評論認(rèn)為，馬云這樣做，實(shí)際上動用了其個人的信譽(yù)，及其與軟銀和雅虎之間的基本信任。2011年6月20日，軟銀董事長孫正義表示，“我們（阿里巴巴和軟銀）是很好的合作伙伴”，將很快就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜達(dá)成協(xié)議。這意味著馬云最終與孫正義談判成功，也證明馬云的選擇是理性的。

此次阿里巴巴美國上市再次引發(fā)人們對孫正義的關(guān)注，以及對阿里巴巴控股方背景的擔(dān)憂。孫正義未來會如何通過他的受益來影響阿里巴巴，我們不得而知，但通過孫正義與馬云這樣一路走來的經(jīng)歷，我們可以清楚地看到，作為一名具有戰(zhàn)略眼光的投資家，到中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)淘金，孫正義的夢想實(shí)現(xiàn)了；但占領(lǐng)中國互聯(lián)網(wǎng)高低的夢想，似乎孫正義讓給了馬云。