一、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的中國消費金融產(chǎn)業(yè)高速增長

　　近年來，伴隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對刺激消費、擴大內(nèi)需進而調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的迫切需求，以及居民收入和消費能力的提升，我國消費金融市場取得了快速的發(fā)展。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年中國消費信貸規(guī)模達到13萬億，同比增長24.7%，依然處于快速發(fā)展階段。艾瑞咨詢預計，2014-2017年中國消費信貸規(guī)模依然將維持20%以上的復合增長率，預計2017年將超過27萬億，相較于2007年將增長7.4倍。

　　艾瑞分析認為，促進中國消費金融快速發(fā)展的核心因素來自于以下方面：首先，居民收入水平、消費能力穩(wěn)步提升。2007年以來，中國家庭人均收入穩(wěn)步提升，其中城鎮(zhèn)可支配收入年復合增速達11.8%、鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民家庭人均純收入年復合增長13.6%;其次，政策激勵。為了改善城鄉(xiāng)居民生活水平，同時改善我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，中國政府先后出臺包括家電下鄉(xiāng)在內(nèi)的諸多消費激勵政策，對消費金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有較強的推動作用;最后，金融體系日趨完善。伴隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國社會融資渠道日趨多樣化，金融創(chuàng)新速度和效率進一步提升。這為中國消費金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了基本的技術條件。

　　二、我國消費金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然存在明顯問題

　　1.我國消費金融滲透率依然處于較低水平

　　艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國消費金融占GDP比重依然較低，但保持相對較快的增長態(tài)勢。2013年，中國消費信貸占GDP比重達到22.8%，相較于2007年提升了10個百分點，但相較于海外市場及全球比重，依然存在較大的增長空間。消費信貸占中國貸款總額的比例也呈現(xiàn)較低的狀態(tài)。2007年占比僅為11.8%，2013年增長為16.9%。這與我國目前整體社會融資結(jié)構(gòu)和金融體系的發(fā)展現(xiàn)狀有直接關系。

　　2.我國消費金融結(jié)構(gòu)不均衡，互聯(lián)網(wǎng)消費經(jīng)濟將帶來全新發(fā)展動力

　　艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國消費金融產(chǎn)業(yè)依然以購房質(zhì)押等中長期貸款為主。而購房貸款則主要依托于房屋質(zhì)押形式，對于金融企業(yè)可有效規(guī)避個人信用風險。但這種經(jīng)營模式對于中國消費金融產(chǎn)業(yè)整體的發(fā)展是極為不利的。伴隨著宏觀經(jīng)濟和市場的發(fā)展變化，房地產(chǎn)市場風險正在逐步增強，且受政策影響較大，長期依賴抵押、質(zhì)押等風險控制模式難以實現(xiàn)金融體系、信用體系的完善與健康發(fā)展。

　　汽車貸款、信用卡以及其他消費金融模式雖然占比依然較低，但呈現(xiàn)較強的增長態(tài)勢。其中，信用卡占比迅速擴大，從2007年的2.3%增至2013年的14.2%。信用卡發(fā)卡總量從2007年的不足億張增長至2013年3.1億張，人均持有信用卡0.3張，呈現(xiàn)快速普及的態(tài)勢。此外，艾瑞預計，其他消費金融市場也將迎來快速爆發(fā)的階段。其中包括以電子商務企業(yè)為代表的在線零售企業(yè)也將參與其中，互聯(lián)網(wǎng)消費經(jīng)濟與互聯(lián)網(wǎng)金融模式的結(jié)合將為市場帶來新的發(fā)展動力。

　　三、2014年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)業(yè)交易規(guī)模將突破160億元，增速超過170%

　　2013-2014年，中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場正處于發(fā)展的起步階段，陸續(xù)有電子商務企業(yè)、在線支付企業(yè)以及P2P企業(yè)進入，同時，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也在抓緊在互聯(lián)網(wǎng)領域的嘗試。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國互聯(lián)網(wǎng)消費及金融市場交易規(guī)模達到60.0億元。

　　2014年2月，京東推出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)第一款信用支付產(chǎn)品——白條，進入消費金融領域;2014年7月，天貓推出“天貓分期”，也進入該領域。在更多市場主體參與下，艾瑞預計2014年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模將突破160億元，增速超過170%。2017年，整體市場將突破千億，未來三年復合增長率達到94%。

　　艾瑞咨詢認為，整體市場高速增長的原因主要包含以下幾方面，首先，參與主體逐步豐富，從原有的P2P為主導的消費金融市場拓展到目前以電商生態(tài)為基礎的互聯(lián)網(wǎng)消費金融，參與主體的數(shù)量和類型較2013年有明顯突破;其次，以網(wǎng)絡購物為代表的電子商務市場持續(xù)高速增長，用戶消費需求和能力進一步提升，消費渠道進一步拓寬;最后，互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年開始進入真正的爆發(fā)期，2014年則延續(xù)了2013年的強勢表現(xiàn)，在理財、投資以及信貸領域均有突破，這也是促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場快速發(fā)展的重要因素。

　　四、電商生態(tài)企業(yè)進入消費金融市場，市場將迎來急劇變化

　　從細分市場角度，在電商生態(tài)企業(yè)加入之前，互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模核心來自于P2P市場，2013年交易金額占比達到97%。伴隨著電子商務企業(yè)的加入，市場格局將出現(xiàn)急劇變化。艾瑞預計2014年電商生態(tài)消費金融交易規(guī)模占比將超過30%，預計將在2016年超過50%。電子商務對接需求與資金，將成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的核心參與主體。

　　從增長速度的角度看，艾瑞咨詢預計，一方面，來自于電子商務生態(tài)的交易規(guī)模增速在未來幾年仍將維持在100%以上，而伴隨著消費在國民經(jīng)濟中的作用進一步體現(xiàn)，以及監(jiān)管的進一步放開和政策的細化與深入，互聯(lián)網(wǎng)消費將金融將迎來一個爆發(fā)式增長的階段;另一方面，P2P消費金融也同樣會呈現(xiàn)較高速的增長態(tài)勢，但由于P2P企業(yè)很難監(jiān)控到借款人的實際資金用途，在消費金融領域其優(yōu)勢較難發(fā)揮。另外，市場中也同樣涌現(xiàn)出了系列創(chuàng)新發(fā)展模式，越來越豐富的參與主體，越來越多樣化的產(chǎn)品形式將是未來市場高速增長的輔助力量。

　　京東金融成為首家進入消費金融領域的電商生態(tài)企業(yè)，優(yōu)勢凸顯

　　2014年2月，京東金融推出互聯(lián)網(wǎng)金融第一款面向個人用戶的信用支付產(chǎn)品京東白條，用戶可以通過京東白條購買京東產(chǎn)品，并可以分期形式進行按期還款。用戶最高可獲得1.5萬元授信額度，產(chǎn)品服務費低于同等的銀行產(chǎn)品。京東白條可在一分鐘內(nèi)在線實時完成申請和授信過程，而服務費用約為銀行類似產(chǎn)品的一半，2月13-14日，京東將開放申請首批京東白條公測資格，首批開放50萬個京東白條名額。首先覆蓋京東商城用戶，應用場景也進一步擴展。

　　京東的市場優(yōu)勢與領先地位核心體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　首先，京東在電子商務領域經(jīng)營多年，橫跨電商、支付、物流等三大產(chǎn)業(yè)，三方產(chǎn)業(yè)可在自身體系內(nèi)部形成完好閉環(huán)，這是京東開展消費金融的核心優(yōu)勢。長期積累下的用戶基礎屬性信息、購買行為與偏好、支付而產(chǎn)生的資金流信息和部分銀行信息以及物流端而產(chǎn)生的地理位置等線下非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)等，構(gòu)成了京東大數(shù)據(jù)金融的核心資產(chǎn)。不同維度的數(shù)據(jù)間可進行相互校驗，而基于這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以對用戶收入水平、支付能力、還款能力、還款意愿等唯獨進行全方位的綜合判斷。

　　其次，京東金融的專業(yè)化團隊也在產(chǎn)品層面、金融創(chuàng)新層面以及風險控制層面提供專業(yè)化支撐。京東金融目前已經(jīng)覆蓋理財產(chǎn)品銷售、眾籌、供應鏈金融等諸多細分領域，消費金融也將在此基礎之上成為新的創(chuàng)新突破與增長點。其對于金融產(chǎn)品拓寬與電商業(yè)務增長的價值將會逐步體現(xiàn)。

　　最后，專業(yè)化風險控制方面的優(yōu)勢也很明顯。京東會基于自身的信用評估體系對用戶的信用能力進行基礎的判斷，對用戶進行定向授信;京東可以監(jiān)測到用戶的實際購買行為，控制用戶的資金使用方向;用戶可以通過網(wǎng)銀錢包進行自動還款，如果發(fā)生逾期行為，京東會通過短信、電話等形式進行催繳。所有的數(shù)據(jù)和用戶的資金使用行為均發(fā)生在京東體系內(nèi)部，增強了風險控制模式的有效性和可控性。

　　此外，京東金融提出打造金融快消品，變大數(shù)據(jù)為厚數(shù)據(jù)的概念。在消費變革的時代，手機、電腦、汽車等已從耐用品變?yōu)椤翱焖傧M品”，京東要做消費金融領域的“金融快消品”，為這些 “快速消費”行業(yè)提供金融服務。并將大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)楹駭?shù)據(jù)分析，為用戶提供更精準的金融服務，厚數(shù)據(jù)分析不僅包括用戶消費記錄，還可通過用戶的消費軌跡等，更深層次的了解用戶。京東金融通過對用戶購買的品類、下決策的時間等厚數(shù)據(jù)分析，從而挖掘出用戶對消費金融的不同訴求。京東金融通過對用戶購買的品類、下決策的時間等厚數(shù)據(jù)分析，從而挖掘出用戶對消費金融的不同訴求。

　　京東風險管理模式

　　結(jié)合京東消費金融目前的發(fā)展狀況和戰(zhàn)略規(guī)劃，艾瑞咨詢認為，消費流通企業(yè)在自身體系內(nèi)部嘗試消費金融的模式將成為未來的發(fā)展趨勢，而互聯(lián)網(wǎng)則大大提升了風險管理的效率和可靠性。對于電商企業(yè)，一方面，消費金融有效優(yōu)化了用戶體驗，提升支付的成功率和用戶的消費水平，對電商平臺交易金額方面將有明顯的促進;另一方面，這也是平臺自身形成巨量數(shù)據(jù)積累后的又一數(shù)據(jù)價值變現(xiàn)方案。而對于傳統(tǒng)消費金融的借鑒意義在于，一方面，多維度的數(shù)據(jù)積累將激活傳統(tǒng)金融單一維度的數(shù)據(jù)價值，提升數(shù)據(jù)風險管理的可靠性，互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展將是必然的方向與趨勢;另一方面，加大與消費流通企業(yè)的合作，將自身的數(shù)據(jù)觸角和范圍進一步延伸，維持對于消費者消費行為的全方位把控，這對需求的發(fā)展和風險的控制都具有重要意義。