8月8日，“第一屆中國(guó)資產(chǎn)管理峰會(huì)暨《中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2014)》發(fā)布會(huì)”在北京召開(kāi)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫做主題演講“銀行理財(cái)正在向規(guī)范的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”。

以下為演講實(shí)錄：

尊敬的蔡鄂生主席、各位嘉賓：

下午好！

很高興參加智信資產(chǎn)管理研究院主辦的中國(guó)資產(chǎn)管理峰會(huì)的論壇，這次峰會(huì)給大家?guī)?lái)很好資產(chǎn)管理和營(yíng)銷的機(jī)會(huì)，借此機(jī)會(huì)我就我們的銀行理財(cái)和資產(chǎn)管理發(fā)展情況簡(jiǎn)單的介紹一下，我介紹的范圍我想理財(cái)管理方面范圍比較廣，我就進(jìn)入理財(cái)，特別是銀行理財(cái)來(lái)談一下看法。

2004年以光大銀行為首的一批商業(yè)銀行推出理財(cái)，現(xiàn)在理財(cái)也經(jīng)過(guò)了十年的發(fā)展，發(fā)展的速度非常快，每年是40%，今年到上半年是38%的銀行理財(cái)發(fā)展速度，發(fā)展非?？?。銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高居民利率，推動(dòng)利率市場(chǎng)化方面，這是十年來(lái)我們投資和廣大居民的資產(chǎn)非常關(guān)聯(lián)。

銀行理財(cái)現(xiàn)在還有第三方理財(cái)，還有銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品。今天講話主要圍繞著銀行理財(cái)和銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行演講。首先，銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展非?？?，截止現(xiàn)在銀行的存續(xù)理財(cái)51560件，資金12.65萬(wàn)億，從事銀行理財(cái)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)超過(guò)了400家。

第二，銀行理財(cái)保持著健康穩(wěn)定的發(fā)展，除少量境外代客理財(cái)，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品出現(xiàn)了一些收益率低于預(yù)期收益率的情況外，絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益得到了順利的兌付，銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際未出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，我想在座大家，幾乎每一位朋友都買了理財(cái)產(chǎn)品，到目前為止5萬(wàn)多件理財(cái)產(chǎn)品，到目前對(duì)付情況是良好的。

第三，我們70%的理財(cái)產(chǎn)品資金是通過(guò)債券和信托直接投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了巨大的貢獻(xiàn)。30%是貨幣市場(chǎng)，非常穩(wěn)健的貨幣和存款市場(chǎng)，另外60%以上是投資于固定收益類和權(quán)益類的產(chǎn)品。希望今后在研究過(guò)程當(dāng)中，最好用監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)，比較可靠。

第四，我想介紹資本市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的情況下，這句話是我們寫上的，這個(gè)話不好這么說(shuō)，每個(gè)市場(chǎng)有每個(gè)市場(chǎng)的情況，我只說(shuō)銀行理財(cái)給大家提供了平均4.13%的收益率，比我們存款利率高1個(gè)多百分點(diǎn)，2013年累計(jì)為社會(huì)創(chuàng)造4500億的收益，幫助廣大投資者提高了資金的保值增值的能力。大家不要說(shuō)銀行理財(cái)比存款高1個(gè)多百分點(diǎn)，就高這1個(gè)多的百分點(diǎn)，保持了每年30%以上的，連續(xù)很多年40%的增長(zhǎng)率，這也是表明廣大投資者對(duì)銀行的信任，對(duì)銀行的監(jiān)管，對(duì)銀行雄厚的資本和對(duì)銀行的風(fēng)控能力的認(rèn)可。實(shí)際上我們看看在國(guó)際、國(guó)內(nèi)，連續(xù)十幾年以上除了存款以外正收益的產(chǎn)品還是不多的，我想銀行理財(cái)這么多年高速增長(zhǎng)，還是得益于廣大金融投資者的認(rèn)可。

第五，理財(cái)在我國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程中發(fā)揮了先行先試的作用，對(duì)利率市場(chǎng)均衡水平的發(fā)展促進(jìn)起到了積極的促進(jìn)作用。

第六，理財(cái)業(yè)務(wù)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的比率，目前在我們的文件公布以后，保持在30%以下，較好的執(zhí)行了審慎監(jiān)管和宏觀調(diào)控的政策。

下面我來(lái)介紹一下銀行理財(cái)存在的一些問(wèn)題和不足。作為創(chuàng)新，或者是新型的一個(gè)業(yè)態(tài)產(chǎn)品，理財(cái)在發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，首先，銷售行為端個(gè)別人員誤導(dǎo)銷售，我認(rèn)為理財(cái)它最大的風(fēng)險(xiǎn)，或者它可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)不在于信用，而在于銷售。我們看到了去年也發(fā)生過(guò)一些個(gè)別銀行發(fā)生的誤導(dǎo)消費(fèi)行為，今年也有，我們希望這些事情都得到很好的解決，我們不斷教育廣大銀行從業(yè)人員，積極解決問(wèn)題，應(yīng)對(duì)客戶的投訴。

第二，因?yàn)樾畔⑴恫怀浞?，不及時(shí)，產(chǎn)品投向披露過(guò)于簡(jiǎn)單、空泛、不夠詳細(xì)，收益信息不夠透明，各種通道類業(yè)務(wù)層層嵌套，導(dǎo)致操作中風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)等，牽扯到剛才講到的剛性兌付問(wèn)題，我一會(huì)兒再給大家講一講。投資者很難了解到產(chǎn)品的真實(shí)情況，只能依賴銀行的信用和名氣，也形成了社會(huì)對(duì)銀行理財(cái)剛性兌付的一個(gè)預(yù)期。

第三，銀行理財(cái)發(fā)生的一些問(wèn)題，就是業(yè)務(wù)定位不清，部分商業(yè)銀行的管理層仍把理財(cái)作為調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表，逃避監(jiān)管的工具，這也是我們希望通過(guò)完善理財(cái)業(yè)務(wù)的管理組織體系，設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)的專門管理部門的初衷之一，希望銀行高層真正把理財(cái)，把資產(chǎn)管理當(dāng)成一項(xiàng)推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模轉(zhuǎn)型的事業(yè)去做。

下面我再向大家介紹一下，銀監(jiān)會(huì)為規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展所作出的工作和努力。

業(yè)務(wù)創(chuàng)新部作為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的歸口的窗口指導(dǎo)部門，監(jiān)管部門我們?cè)阢y監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下做了一些大量的保護(hù)規(guī)范銀行理財(cái)健康發(fā)展，保護(hù)金融消費(fèi)者的一些工作。首先，第一是銀監(jiān)會(huì)2001年正式發(fā)布了商業(yè)銀行理財(cái)銷售管理辦法，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品中宣傳資料、銷售文本和具體銷售行為都作出了詳細(xì)的規(guī)定，起到了較好的效果，就是避免夸大其詞，誤導(dǎo)消費(fèi)者相應(yīng)的規(guī)定。第二，在2013年的3月發(fā)布了8號(hào)文，將理財(cái)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的比例控制在銀行理財(cái)余額的35%和銀行總資產(chǎn)的4%的較小值，這也是我們?yōu)榱艘?guī)范讓銀行理財(cái)發(fā)展，特別不規(guī)范的產(chǎn)品得到了有效的控制。

第三，8號(hào)文以多個(gè)文件要求銀行理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)核算，單獨(dú)出單，保證每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品投資。

第四，我們同時(shí)又推出了一些市場(chǎng)化的、規(guī)范化的產(chǎn)品，包括理財(cái)資管計(jì)劃和理財(cái)直投工具，這些理財(cái)資管計(jì)劃和工具都是要求它與產(chǎn)品和項(xiàng)目單獨(dú)對(duì)應(yīng)，單獨(dú)獨(dú)立建賬，信息透明公開(kāi)，到目前為止我們已經(jīng)發(fā)行了幾百余家的產(chǎn)品，而且有20多家商業(yè)銀行進(jìn)入，取得很好的效果，而且這個(gè)理財(cái)工具直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。剛才蔡主席也多次提到剛性兌付的問(wèn)題，理財(cái)剛性兌付也是目前的問(wèn)題。理財(cái)按銀監(jiān)會(huì)的要求，今后主要是普通大眾和我們的高端人群和私人客戶相區(qū)別。普通大眾我們就需要認(rèn)為應(yīng)該是一些穩(wěn)健的產(chǎn)品。一些高端的私人銀行客戶可以獲得更加高端的產(chǎn)品，對(duì)于打破理財(cái)剛性兌付，特別是銀行的理財(cái)剛性兌付，我認(rèn)為應(yīng)該有這樣幾個(gè)情況。首先必須完全以市場(chǎng)化，你投資的產(chǎn)品必須是完全利率和市場(chǎng)化的產(chǎn)品，第二我們說(shuō)剛性兌付，不要一說(shuō)到剛性兌付，投資者有剛性的損失，本金拿不回來(lái)，造成很大的損失，剛性兌付包括剛性收益的兌付，我們做到獨(dú)立核算，你這個(gè)產(chǎn)品得到了多少收益，我們的投資者可以拿到的收益，不能搞利益輸送，這也是剛性兌付的一部分。第三我們必須做到完全的徹底信息披露，完全保護(hù)金融投資者的利益，這樣你把你的剛性收益也兌付給消費(fèi)者，那消費(fèi)者也會(huì)認(rèn)可相應(yīng)剛性的損失，要做到對(duì)等。同時(shí)我們避免出現(xiàn)其他的風(fēng)險(xiǎn)。

第五，落實(shí)戰(zhàn)略原則，審慎推進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和理財(cái)事業(yè)部，今年上個(gè)月我們本著所有理財(cái)產(chǎn)品必須做到風(fēng)險(xiǎn)隔離、單獨(dú)核算。風(fēng)險(xiǎn)隔離是所有的理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)的隔離，要單獨(dú)核算，同時(shí)要行為規(guī)范，消費(fèi)行為的規(guī)范，同時(shí)第四點(diǎn)就是歸口管理，本著這幾項(xiàng)原則我們下發(fā)推進(jìn)理財(cái)事業(yè)部的通知，也就是大家知道的35號(hào)文，要求所有從事理財(cái)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)必須按照單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)合理、行為規(guī)范的要求開(kāi)展理財(cái)事業(yè)部的改革逐步到位。

第六，信息披露方面我們推出了全國(guó)理財(cái)產(chǎn)品信息系統(tǒng)登錄上線，已經(jīng)運(yùn)行了將近一年，取得了非常好的效果。包括所有的資金投向，風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)理投向相應(yīng)的信息披露、清算環(huán)節(jié)的要求都有相應(yīng)的，有70多個(gè)點(diǎn)明確，每個(gè)產(chǎn)品都有相應(yīng)的代碼，在座的各位如果是買理財(cái)產(chǎn)品的話，如果是規(guī)范銀行內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品，一定是可以在這個(gè)系統(tǒng)上查詢到，如果查詢到了這個(gè)就是銀行的理財(cái)產(chǎn)品。

下面再談一下銀行理財(cái)及資產(chǎn)管理發(fā)展前景的展望。自2012年券商、基金開(kāi)展理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來(lái)，整個(gè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。這是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，居民財(cái)富增加到一定水平，金融市場(chǎng)成熟到一定程度后，社會(huì)財(cái)富發(fā)展所凸顯出來(lái)的需求的結(jié)果。由于本身理財(cái)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最先應(yīng)廣大消費(fèi)者，投資者的需求，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無(wú)疑成為金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)之一。早在2008年，美國(guó)金融產(chǎn)品在金融業(yè)的資產(chǎn)中已經(jīng)占比超過(guò)了75%，這不光是美國(guó)，其實(shí)歐洲也是同樣的。而在我國(guó)，這個(gè)比率還是比較低的，占10%左右，這就說(shuō)明了我們未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品具有廣大的市場(chǎng)需求。就理財(cái)業(yè)務(wù)而言，理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)得益于銀行理財(cái)網(wǎng)點(diǎn)銷售的優(yōu)勢(shì)，也得益于大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定回報(bào)的形式發(fā)行，彌補(bǔ)固定收益類產(chǎn)品的市場(chǎng)空白，不光是固定收益類，浮動(dòng)收益類和衍生類產(chǎn)品的空白，也鍛煉了廣大的銀行資產(chǎn)管理的能力和投行部的能力，這些也滿足了我們廣大消費(fèi)者穩(wěn)健投資的需求。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，以及金融脫媒、銀行轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的日益明晰，理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行的重要業(yè)務(wù)品種。我們現(xiàn)在有些銀行發(fā)展的不光是存款、貸款的理財(cái)，我相信理財(cái)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也將為我們商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型提供充足的動(dòng)力。

謝謝大家！

（注：以上為演講實(shí)錄，未經(jīng)嘉賓本人審核。）