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新股曬單7公司展示發(fā)行規(guī)則變化 4新股下周三率先發(fā)行 申購市值計算已開始 IPO新政遇尷尬：9公司啟動發(fā)行老股轉(zhuǎn)讓多數(shù)取消 正面協(xié)同效應(yīng)漸顯 IPO靴子落地激起階段"正能量" 證監(jiān)會再發(fā)6家IPO預(yù)披露名單 總數(shù)達(dá)472家 IPO開閘十公司擬募資52億 基金重金準(zhǔn)備打新 10家公司獲IPO批文 4只保薦券商股力拔頭籌 八公司發(fā)招股書 IPO停擺數(shù)月正式重啟 兩市8只新股披露申購時間 最快月底上市 7份招股說明書呈現(xiàn)三大看點 詢價機(jī)構(gòu)曝新股定價公式 稱打新等于送錢 券商支招多管齊下提高打新中簽率 新股指南 新股曬單7公司展示發(fā)行規(guī)則變化 斷檔4個多月的IPO再啟，7家公司躋身招股首批陣營，吸引了資本市場的目光。記者梳理發(fā)現(xiàn)，這7家公司中，有3家屬于2012年就過會的存量公司，另4家則是新近過會的公司。對照預(yù)披露文件與本次招股意向書可見，由于相關(guān)發(fā)行規(guī)則微調(diào)，此次7家公司對“老股轉(zhuǎn)讓”一致采取謹(jǐn)慎態(tài)度，絕大多數(shù)選擇了放棄。 5公司放棄老股轉(zhuǎn)讓 隨著7家公司啟動招股，新股發(fā)行再度開閘，成為資本市場的熱點話題。此前爭議頗多的老股轉(zhuǎn)讓，再度成為外界的關(guān)注焦點。 時過境遷。據(jù)統(tǒng)計，本次招股的7家公司中，雪浪環(huán)境、龍大肉食、北特科技、依頓電子、聯(lián)明股份5家公司均明確表示不安排老股轉(zhuǎn)讓；唯一有老股轉(zhuǎn)讓計劃的飛天誠信也將發(fā)行上限從1250萬股大幅縮減至500萬股；一心堂對是否轉(zhuǎn)讓老股尚未明示。 將鏡頭拉回數(shù)月前，奧賽康(300361)IPO進(jìn)程因巨量老股轉(zhuǎn)讓被緊急叫停，引發(fā)各界關(guān)注和討論。今年3月，證監(jiān)會對《首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》進(jìn)行修訂，一方面，確立了首發(fā)以公司融資為主的原則，新股發(fā)行的數(shù)量一定要大于老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量，新股發(fā)行的募集資金數(shù)量也不再與募投項目資金需求量強制掛鉤。另一方面，以市場化的方式約束老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量，明確了老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量，不得超過自愿設(shè)定12個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數(shù)量。 “監(jiān)管層并沒有明令禁止不得超募、不得發(fā)售老股，但從多次溝通的情況來看，監(jiān)管層對發(fā)行價格高低、募資額多少、老股轉(zhuǎn)讓比例十分關(guān)注，建議發(fā)行人從實際需求出發(fā)確定募資額，不得大幅設(shè)置老股轉(zhuǎn)讓比例，市盈率也不要與行業(yè)平均水平偏差過大?！庇型缎腥耸繉τ浾哒f。 兩公司“臨戰(zhàn)變陣” 記者對照發(fā)現(xiàn)，由于上述監(jiān)管思路的變化，部分公司最終的招股意向書與企業(yè)此前公布的預(yù)披露信息存在不小的差異。 這種差異在依頓電子和聯(lián)明股份前后兩份招股材料中體現(xiàn)得最為明顯。其中，依頓電子為了避免觸發(fā)老股轉(zhuǎn)讓，特地將公開發(fā)行數(shù)量從1.2億股壓縮至9000萬股。根據(jù)依頓電子招股意向書，公司擬公開發(fā)行新股不超過9000萬股，計劃募資13.08億元，不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，發(fā)行后總股本不超過4.89億股。而在今年4月的預(yù)披露材料中，依頓電子披露擬公開發(fā)行不超過1.2億股，其中老股轉(zhuǎn)讓不超過6000萬股，計劃募資則也是13.08億元。 另外，聯(lián)明股份本次擬公開發(fā)行2000萬股新股，取消了老股轉(zhuǎn)讓計劃。在公司5月份的預(yù)披露更新文件中，對老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量上限還設(shè)定為1995萬股。據(jù)披露，當(dāng)時公司擬公開發(fā)行新股不超過2000萬股，老股轉(zhuǎn)讓不超過1995萬股。當(dāng)時，公司還對老股轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了位序安排：第一順位為不擔(dān)任公司董監(jiān)高的股東，可轉(zhuǎn)讓上限為所持股份的100%；第二順位為擔(dān)任公司董監(jiān)高的股東（吉蔚娣除外），可轉(zhuǎn)讓不超過所持25%；第三順位為公司控股股東、實控人，可轉(zhuǎn)讓不超過所持25%。 “兩家公司在短期內(nèi)對股份發(fā)行數(shù)量及老股轉(zhuǎn)讓安排作出這么大的調(diào)整，顯然是為了契合監(jiān)管層的最新要求。”市場人士對記者表示。 部分公司變更募資計劃 市場關(guān)注的另一話題是IPO募投項目及募集資金數(shù)額。在新規(guī)的背景下，擬IPO公司會否作出調(diào)整？ 據(jù)記者梳理，4家新近過會的公司，其計劃募集資金總額及募投項目并未發(fā)生變化。投行人士對記者解釋，處于初審階段的IPO項目可以調(diào)整募集資金用途，但要向監(jiān)管部門提交相應(yīng)說明，“已經(jīng)通過發(fā)審會的企業(yè)，原則上不可以調(diào)整募集資金的項目?！?BR> 不過，雪浪環(huán)境、北特科技、一心堂3家公司早在2012年已過會，屬“存量”公司，故在最新的招股意向書中對募集資金和募投項目的調(diào)整相對較大。其中，北特科技將募投項目所需募集資金從2.41億元降為1.5億元，縮減38%；一心堂則將募集資金規(guī)模從5.29億元增至7.49億元，增幅為42%。 根據(jù)北特科技的招股意向書，公司擬公開發(fā)行2667萬股新股，無老股轉(zhuǎn)讓，擬用募集資金投向汽車用高精度轉(zhuǎn)向器齒條及減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化項目（上海）等3個項目，總投資為2.51億元，擬使用募集資金1.5億元。而在2012年的預(yù)披露文件中，上述3個項目的總投資也為2.51億元，但擬使用募集資金2.41億元。在最新方案中，上海項目所需募集資金從1億元降為7000萬元，天津項目從8600萬元降為5000萬元，長春項目則從5458萬元降為3000萬元。 主要原因或是項目進(jìn)度的變化。據(jù)披露，上述3個項目早在2010年和2011年已完成備案，目前項目投資已過半，有的項目甚至已經(jīng)完工。 在北特科技縮減募資的同時，一心堂則將計劃募資額度增加四成，從5.29億元增至7.49億元，主要是增加了1億元“補充流動資金”以及1.2億元“償還銀行貸款”的計劃。公司披露，截至2013年底，公司短期借款余額為2.2億元；截至2014年3月31日，公司短期借款余額為2.6億元，公司擬使用本次募集資金中的1.2億元在一年內(nèi)用于償還銀行貸款，按年利率6%測算，將為公司節(jié)省財務(wù)費用720萬元，增加營業(yè)利潤720萬元。此外，為維持新增門店的正常運營，需要補充流動資金，故擬用1億元募資補充流動資金。 “這次，監(jiān)管部門明確了首發(fā)企業(yè)募集資金除了用于投資項目之外，也可以用于一般的用途，如補充流動資金、償還銀行貸款等，但要披露這些用途的必要性和合理性?！蓖缎腥耸繉τ浾哒f。 該人士還告訴記者，目前，發(fā)審委對補充流動資金、償還債務(wù)的募集金額占總募資金額的比例是有窗口指導(dǎo)的，一般控制在20%以下。不過發(fā)審委也會根據(jù)公司行業(yè)的具體情況做出不同的判斷，若是房地產(chǎn)、金融等對補充流動資金需求較高的行業(yè)會相對放寬要求，反之則會謹(jǐn)慎對待。(上.證.王.雪.青.滕.飛) |
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