1988年，我們大筆買(mǎi)進(jìn)聯(lián)邦家庭貸款抵押公司與可口可樂(lè)公司股票，我們準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有。事實(shí)上，當(dāng)我們持有杰出經(jīng)理人管理的優(yōu)秀企業(yè)的股票時(shí)，我們最喜歡的持有期限是永遠(yuǎn)。許多投資人在公司表現(xiàn)良好時(shí)急著想要賣(mài)出股票以兌現(xiàn)盈利，卻緊緊抱著那些業(yè)績(jī)令人失望的公司股票不放手，我們的做法與他們恰恰相反。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為，你持有的股票當(dāng)然可以決定在什么時(shí)候賣(mài)出，但是有一條原則必須堅(jiān)持：好股票要終生廝守、永遠(yuǎn)持有，用一句流行歌曲來(lái)形容就叫“死了都要愛(ài)”。

在他眼里，這種最好的股票有可口可樂(lè)公司、吉列公司、華盛頓郵報(bào)等。他曾說(shuō)，可口可樂(lè)股票的表現(xiàn)比他自己想象的還要好。

事實(shí)上，巴菲特在可口可樂(lè)股票上的獲利回報(bào)非常巨大。這只股票是巴菲特投資規(guī)模最大、投資獲利最多、最成功的投資典范，為他登上世界首富寶座作出了極大貢獻(xiàn)。

巴菲特在1988年、1989年間投資億美元買(mǎi)入可口可樂(lè)股票2335萬(wàn)股，買(mǎi)入總成本為億美元。兩年后他在伯克希爾公司1991年年報(bào)中興高采烈地說(shuō)，當(dāng)時(shí)大批買(mǎi)入可口可樂(lè)股票的時(shí)候，伯克希爾公司的凈值大約只有34億美元，可是現(xiàn)在（1991年）伯克希爾公司僅僅持有可口可樂(lè)公司的股票市值就已經(jīng)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。

截止2003年末，伯克希爾公司持有的可口可樂(lè)股票市值已經(jīng)達(dá)到億美元，15年間增長(zhǎng)了681%。如果這時(shí)候全部拋售這只股票，將可獲利億美元。

在全球最著名的5種碳酸飲料中，有4個(gè)品牌是可口可樂(lè)公司的，它們分別是：可口可樂(lè)、雪碧、芬達(dá)、健怡可口可樂(lè)。巴菲特特別推崇品牌的價(jià)值，當(dāng)可口可樂(lè)已經(jīng)成為美國(guó)文化象征時(shí)，他相信，無(wú)論什么力量都已經(jīng)無(wú)法摧毀可口可樂(lè)品牌價(jià)值的內(nèi)在增長(zhǎng)。因此，像這樣的股票他永遠(yuǎn)都舍不得賣(mài)。

他說(shuō)，從長(zhǎng)期來(lái)看，可口可樂(lè)公司和吉列公司所面臨的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，比任何一家電腦公司和通信公司要小得多。像這種長(zhǎng)期擁有的傲視全球的競(jìng)爭(zhēng)力，除了箭牌口香糖之外，他不知道還有哪家公司敢這樣說(shuō)。

更重要的是，即使是可口可樂(lè)公司和吉列公司，它們依然在不斷增強(qiáng)全球市場(chǎng)的占有率，這就好像在它們?cè)械慕?jīng)濟(jì)城堡周?chē)^續(xù)挖掘出一條護(hù)城河來(lái)。相比之下，其他公司每天都在沒(méi)有任何這種保障的情況下浴血奮戰(zhàn)，差別之大可想而知。

巴菲特知道，可口可樂(lè)公司每天在全球的銷售量高達(dá)10多億罐可口可樂(lè)，占全球軟飲料行業(yè)總銷量的一半以上。伯克希爾公司擁有可口可樂(lè)公司8%的股份，這就意味著，相當(dāng)于伯克希爾公司每天都有1億多罐可口可樂(lè)的銷售利潤(rùn)入賬，這又是多么誘人的一筆巨大收入啊。

他說(shuō)：“如果你想出1000億美元讓我來(lái)買(mǎi)下可口可樂(lè)這種飲料在全球市場(chǎng)上的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，我會(huì)把錢(qián)還給你，并對(duì)你說(shuō)，這不可能。”

巴菲特不但想把可口可樂(lè)股票永遠(yuǎn)持有下去，而且還多次后悔說(shuō)，他買(mǎi)這只股票的時(shí)機(jī)太晚了。

他說(shuō)，他記得他大約是在1935年、1936年第一次喝可口可樂(lè)的。他當(dāng)時(shí)就非常喜歡喝這種飲料，并且看到周?chē)従右捕挤浅?ài)喝可口可樂(lè)。他在伯克希爾公司 1989年年報(bào)中感慨說(shuō)，其實(shí)他應(yīng)該早在52年前（1937年）就購(gòu)買(mǎi)這只股票的。如果當(dāng)時(shí)他就勸說(shuō)爺爺賣(mài)掉這家雜貨店，然后把錢(qián)全部用來(lái)買(mǎi)可口可樂(lè)公司的股票，那該多好??！

他幽默地說(shuō)，不過(guò)壞事也可以變成好事，這至少可以讓他得到這樣一條教訓(xùn)：如果今后又發(fā)現(xiàn)了像可口可樂(lè)股票那樣非常明顯的、具有很大吸引力的投資機(jī)會(huì)，他的反應(yīng)時(shí)間至少可以縮減到50年以內(nèi)。

【投資心法】只要這只股票的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)秀，那就值得永遠(yuǎn)持有。千萬(wàn)不要把好股票賣(mài)掉卻把虧損股留著，否則這就是彼得·林奇所諷刺的那種“鏟除鮮花卻澆灌野草”了。