醫(yī)藥(行情 專區(qū))：精選業(yè)績確定白馬成長股薦5股

　　精選業(yè)績確定個股：2013年1-6月，醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額增速較1-5月份繼續(xù)小幅放緩；從本月公布的中報及預(yù)增情況來看，部分前期強(qiáng)勢股的中報也出現(xiàn)了低于市場預(yù)期的情況，基本都符合我們前期的判斷：行業(yè)趨勢平淡，醫(yī)藥板塊中報超預(yù)期的可能性小。不過，我們認(rèn)為，部分醫(yī)藥股的中報低于市場預(yù)期，僅僅影響短期的市場情緒而已；從另一方面來看，醫(yī)藥行業(yè)(行情 股吧 買賣點)中長期成長邏輯清晰，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下依然具備明顯的行業(yè)比較優(yōu)勢，對下半年醫(yī)藥板塊我們?nèi)匀怀种?jǐn)慎樂觀的態(tài)度，短期內(nèi)如果出現(xiàn)調(diào)整，將是布局優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股的機(jī)會。從選股的角度，我們后續(xù)主要看好兩條主線：1)今年業(yè)績確定性高增長，而且明年也能持續(xù)高增長的白馬股和成長股，如我們今年持續(xù)推薦的云南白藥(行情 股吧 買賣點)、天士力(行情 股吧 買賣點)、新華醫(yī)療(行情 股吧 買賣點)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(行情 股吧 買賣點)、科華生物(行情 股吧 買賣點)、京新藥業(yè)(行情 股吧 買賣點)等；2)由于種種原因上半年增速一般，但下半年趨勢向上增長加速，而且明年也增長較快的公司，如湯臣倍健(行情 股吧 買賣點)、愛爾眼科(行情 股吧 買賣點)、三諾生物(行情 股吧 買賣點)、舒泰神(行情 股吧 買賣點)等。

　　選股策略：8月份我們延續(xù)此前的選股思路，選擇業(yè)績確定的白馬股和成長股。興業(yè)醫(yī)藥2013年8月份的推薦組合是：云南白藥(中藥消費品的白馬股，業(yè)績穩(wěn)定增長)、天士力(中成藥獨家品種的白馬股，業(yè)績高增長)、科華生物(行業(yè)屬性好，業(yè)績拐點確定)、新華醫(yī)療(業(yè)績高增長，外延并購超預(yù)期)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(業(yè)績增長快，催化劑較多)和京新藥業(yè)(業(yè)績高增長，小市值彈性品種)。興業(yè)證券(行情 股吧 買賣點)

　　水泥：業(yè)績改善預(yù)期逐步累積薦5股

　　1、短期而言對融資平臺債務(wù)審計對建材板塊市場情緒影響偏負(fù)面，但長期而言有利于投資結(jié)構(gòu)的改善并降低信用風(fēng)險，對行情影響將會是“先抑后揚”。從基本面看，此前市場對水泥板塊的擔(dān)憂在于華東價格是否會大幅下跌，華東沿江近兩周在限電停窯的影響下歷經(jīng)兩次提價，這種擔(dān)憂基本消除，下半年供需邊際改善有望充分顯現(xiàn)。近期與機(jī)構(gòu)交流的情況是機(jī)構(gòu)對水泥股關(guān)注正逐步增多，水泥不論是從行業(yè)競爭格局和今年的業(yè)績來講在周期品大板塊中堪稱最佳，前期下跌基本反映了市場悲觀預(yù)期，后續(xù)市場對水泥板塊中報三季報以及全年業(yè)績同比明顯改善的預(yù)期有望逐步積累，下半年有望突破“預(yù)期真空區(qū)”。目前祁連山(行情 股吧 買賣點)、海螺水泥(行情 股吧 買賣點)等估值基本位于歷史底部，建議重點關(guān)注。

　　2、政策托底，預(yù)期從無到有再到不斷修正，進(jìn)而修復(fù)估值：我們曾在6月30日的報告《估值反映悲觀預(yù)期，邊際改善趨勢未變》分析過，經(jīng)過前期的板塊調(diào)整，水泥板塊的估值已經(jīng)基本合理。目前的PB水平基本反映了海螺水泥等的歷史上較為悲觀的預(yù)期，下跌空間在不斷收斂，風(fēng)險釋放比較充分，市場等待修復(fù)信號。而在此時期，市場對水泥板塊的預(yù)期十分悲觀，部分投資者認(rèn)為此前股價的下跌反映的是經(jīng)濟(jì)硬著陸的預(yù)期，甚至認(rèn)為沒有預(yù)期(從祁連山和江西水泥(行情 股吧 買賣點)中報大幅預(yù)喜而市場反應(yīng)并不十分強(qiáng)烈可看出)，從股價表現(xiàn)上看這幾種預(yù)期都可以理解，而實際上宏觀情況沒有想象的那么悲觀。

　　3、季度改善彈性角度，Q2同比改善確定，Q3同比改善幅度更大：去年華東華北等地水泥價格下跌基本從4-5月開始持續(xù)到9月底，而今年價格是從3月底逐步回升的，雖然雨季會造成一定的影響但價格上修趨勢不改，二季度業(yè)績同比改善確定，三季度改善幅度將更大(去年三季度是華東華北的價格底部)。水泥板塊首推祁連山，重點推薦海螺水泥、冀東水泥(行情 股吧 買賣點)、華新水泥(行情 股吧 買賣點)、江西水泥、青松建化(行情 股吧 買賣點)等標(biāo)的。華創(chuàng)證券

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