本月發(fā)布定增方案的部分上市公司

　　盡管當前A股市場仍未擺脫低位盤整的格局，但上市公司卻已掀起定向增發(fā)的熱潮。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本月以來已先后有43家上市公司涉足定向增發(fā)領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)人士指出，從上市公司定向增發(fā)募集資金投向來看，大部分均投資于主業(yè)發(fā)展，若項目順利實施，或能有效提升公司業(yè)績，投資者在具體操作時，可從三方面入手鎖定“牛股”。

　　31家公司本月擬定向增發(fā)

　　受6月份A股市場暴跌的沖擊，上市公司定向增發(fā)市場迅速降溫。不過隨著A股市場在7月份逐步轉(zhuǎn)為低位盤整，上市公司定向增發(fā)的熱情再度被點燃，本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，有靖遠煤電(行情 股吧 買賣點)、萬好萬家(行情 股吧 買賣點)等31家上市公司推出了定向增發(fā)預(yù)案，擬增發(fā)規(guī)模高達87.15億股，擬募資總額約555.35億元，其中僅7月16日發(fā)布定增預(yù)案的飛樂股份(行情 股吧 買賣點)便準備通過定向增發(fā)募集資金56.25億元，杰瑞股份(行情 股吧 買賣點)、遠興能源(行情 股吧 買賣點)、萬好萬家、靖遠煤電、湖北廣電(行情 股吧 買賣點)、*ST聯(lián)華(行情 股吧 買賣點)等公司的定向增發(fā)規(guī)模也均在30億元以上。同時滬深兩市將有12家上市公司的增發(fā)方案在本月敲定，實際募資總額約145.47億元。

　　定增是為了改善主營業(yè)務(wù)

　　雖然導(dǎo)致上市公司在本月熱衷定向增發(fā)的原因不盡相同，但改善主營業(yè)務(wù)仍是推動上市公司參與定向增發(fā)的主要動力，以杰瑞股份為例，此次定向增發(fā)擬募集31.05億元資金中，其中鉆完井設(shè)備生產(chǎn)項目擬投入8億元，鉆完井一體化服務(wù)項目擬投入15億元，另外7億元擬用于補充流動資金。根據(jù)項目效益預(yù)測，鉆完井設(shè)備生產(chǎn)項目達產(chǎn)后每年預(yù)計可實現(xiàn)利潤2.1億元；鉆完井一體化服務(wù)項目每年可實現(xiàn)利潤3.63億元，而杰瑞股份2012年全年的凈利潤也不過6.43億元。靖遠煤電、江河創(chuàng)建(行情 股吧 買賣點)、國機汽車(行情 股吧 買賣點)等多家上市公司也準備通過定向增發(fā)渠道引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或直接投資優(yōu)質(zhì)項目。

　　廣發(fā)證券(行情 股吧 買賣點)投資顧問鄭有利認為，隨著投資拉動型經(jīng)濟的推進，傳統(tǒng)強周期行業(yè)的盈利能力持續(xù)下滑，在此背景下，定向增發(fā)就成為上市公司改善、轉(zhuǎn)變主營業(yè)務(wù)的重要手段，一方面，定向增發(fā)募集的資金是上市公司具備投資新的盈利業(yè)務(wù)的條件；另一方面，定向增發(fā)引入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以直接令上市公司的盈利模式發(fā)生改變。

　　浙商證券投資顧問賴藝蕾則表示，雖然目前A股市場仍處于弱勢狀態(tài)，但處境畢竟較6月份的單邊下跌要好一些，A股股票對產(chǎn)業(yè)資本的吸引力有所回升，同時，A股市場前期的劇烈調(diào)整也使得上市公司的資產(chǎn)價值出現(xiàn)縮水，其定向增發(fā)的規(guī)模自然也就不會太大，上市公司的增發(fā)難度有所降低。此外，在經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明、銀行(行情 專區(qū))信貸投放尚不寬裕的背景下，上市公司通過增發(fā)市場融資，無論是財務(wù)成本還是融資難度都要優(yōu)于銀行借貸或者發(fā)行債券。

　　操作提醒

　　投資者可從三方面“擒牛”

　　隨著越來越多的上市公司涉足增發(fā)市場，部分優(yōu)質(zhì)增發(fā)概念股也在近期得到市場的積極關(guān)注。

　　廣發(fā)證券投資顧問鄭有利認為，定向增發(fā)往往伴隨著公司的整體上市、資產(chǎn)注入、并購重組、項目投資等戰(zhàn)略性行為，公司財務(wù)和盈利能力具有大幅提升的可能性，這也是引發(fā)定向增發(fā)股財富效應(yīng)的核心原因。因此，如果上市公司定向增發(fā)項目所設(shè)計的募投目標符合經(jīng)濟機構(gòu)調(diào)整導(dǎo)向、新注入資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良、其產(chǎn)業(yè)鏈已初具規(guī)模、市場容量較大，那么相關(guān)上市公司的估值就具備向上重置的可能性。

　　浙商證券投資顧問賴藝蕾指出，雖然普通投資者無法直接參與上市公司的定向增發(fā)，但有機構(gòu)投資者參與的定增概念股卻有可能在二級市場上為普通投資者帶來機會。通常情況下，注入資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、公司估值與所屬行業(yè)的整體市盈率相當?shù)亩ㄔ龉芍档猛顿Y者關(guān)注。在具體操作時，投資者在發(fā)審委通過定增方案前、發(fā)布實施增發(fā)方案公告前、增發(fā)股解禁前后這3個時段擇機介入，一般來說有較大機會獲取超額收益。

　　另外，由于A股市場持續(xù)疲軟，部分定向增發(fā)股的股價已經(jīng)低于增發(fā)價，這也為投資者帶來了潛在的投資機會，在具體操作時，投資者可從三方面入手，一是股價與增發(fā)價之間的差距不能太大，如果差距過大，會加大機構(gòu)資金短期操作的難度；二是對那些控股股東認購的“破增”股票予以重點關(guān)注，大股東之所以高價認購自己的股票，明顯是繼續(xù)看好企業(yè)的發(fā)展前景；三是“破增”股的估值是否被市場認可，最好選擇那些估值與所屬行業(yè)整體市盈率基本相當?shù)摹捌圃觥惫伞?/p>

(責任編輯：DF105)