近來，洛礦公開叫賣其控股子公司嵩縣非金屬礦產(chǎn)有限公司國有股權(quán)和其全資子公司嵩縣黃金礦業(yè)有限公司100%國有股

　　洛礦走市場化改革之路，既有意圖做強的內(nèi)因，也有市場競爭外力的倒逼

　　記者 李傳金 李世頂

　　核心提示

　　先后高聲叫賣兩家子公司國有股權(quán)的洛陽礦業(yè)集團有限公司(以下簡稱洛礦)改制步調(diào)急促。

　　繼8月17日第二次公告叫賣控股子公司嵩縣非金屬礦產(chǎn)有限公司(以下簡稱非金屬公司)國有股權(quán)后，9月8日，再次公開叫賣另一家全資子公司嵩縣黃金礦業(yè)有限公司(以下簡稱黃金公司)100%國有股。

　　國有股權(quán)出讓、引進戰(zhàn)略投資者成為洛礦改制設(shè)計的路徑。事實上，出售國有股權(quán)僅是洛礦改制的一步。之前這家洛陽地方國資最大有色資源整合平臺已經(jīng)發(fā)生了裂變，新成立了洛陽有色礦業(yè)集團有限公司(以下簡稱洛陽有色)承接了洛礦剝離出來的非鉬資源公司，洛礦成為專業(yè)地方鉬資源整合平臺。

　　走市場化道路，引進具有競爭力的市場機制成為這次洛礦改制的目標。人們觀察到，創(chuàng)新國有企業(yè)管理與經(jīng)營機制，是這次改制的一個積極看點，只是改制與實現(xiàn)目標之間仍有距離。畢竟，面對央企與民企擠壓下的市場競爭，洛礦的角色轉(zhuǎn)換仍然任重道遠。

　　A.　出售子公司

　　高負債是洛礦出讓全資子公司、控股企業(yè)國有股權(quán)的內(nèi)因

　　洛礦急切地轉(zhuǎn)讓子公司國有股權(quán)的聲調(diào)引人矚目，此前其背后一系列產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換早在進行中。

　　9月8日，洛礦對外發(fā)布了轉(zhuǎn)讓旗下黃金公司100%國有股權(quán)的公告。記者留意到轉(zhuǎn)讓標的黃金公司成立于2008年5月19日，注冊資本金1000萬元，現(xiàn)有職工219人，主營范圍是黃金冶煉、加工和銷售。

　　來自公告財務數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)讓標的企業(yè)資產(chǎn)評估核準，截至2011年5月31日，黃金公司資產(chǎn)總額7994.22萬元，負債總額6851.11萬元，凈資產(chǎn)1143.11萬元。

　　那么，一個成立三年有余的黃金公司為何會在此時轉(zhuǎn)讓?從財務報表來看，黃金公司負債高達86%以上，這難道正是洛礦選擇出手的原因?

　　但是，對于企業(yè)來說，負債經(jīng)營是再正常不過的現(xiàn)象。那么，洛礦此時選擇100%轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)有何原因呢?

　　來自洛陽國資委人士的解釋簡單得只有一句：“(國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓)與洛礦的改制有關(guān)。”

　　細心的人們發(fā)現(xiàn)，在此次對外發(fā)布黃金公司國有股權(quán)100%轉(zhuǎn)讓的消息中，黃金公司的資產(chǎn)系“洛陽有色礦業(yè)集團有限公司”(即洛陽有色)，在標的轉(zhuǎn)讓介紹中的表述是“洛陽有色礦業(yè)集團持有的洛陽礦業(yè)集團(即洛礦)嵩縣黃金礦業(yè)有限公司(即黃金公司)100%國有股權(quán)”。

　　在洛礦網(wǎng)站上，記者發(fā)現(xiàn)，在介紹公司架構(gòu)時，“公司擁有洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司、洛陽礦業(yè)集團嵩縣礦業(yè)有限公司、洛陽礦業(yè)集團嵩縣非金屬礦產(chǎn)有限公司、洛陽礦業(yè)集團嵩縣黃金礦產(chǎn)有限公司等4個全資子公司，11個控股子公司，4個參股子公司”。

　　黃金公司屬洛礦旗下子公司，那么，在公告中，黃金公司的出資人為何卻成了洛陽有色呢?洛礦與洛陽有色又是一種什么樣的關(guān)系?

　　9月12日，洛礦一位人士向記者介紹：“洛礦分家了，新成立了一家公司叫洛陽有色，黃金公司劃轉(zhuǎn)給了洛陽有色?！?/P>

　　黃金公司劃給了洛陽有色之后，為何不選擇經(jīng)營，而選擇叫賣?2006年成立的洛礦，作為洛陽當?shù)刈畲蟮挠猩Y源整合平臺，為何又要分家，成立洛陽有色?一系列疑問撲面而來。

　　事實上，在洛陽有色叫賣黃金公司之前，洛礦還連續(xù)兩次叫賣旗下的嵩縣非金屬礦產(chǎn)有限公司(即非金屬公司)國有股權(quán)。記者留意到，繼7月16日，洛礦對外發(fā)布轉(zhuǎn)讓非金屬公司國有股權(quán)之后，8月17日，再次對外公告。

　　叫賣聲之急促，讓人側(cè)目。

　　在標的企業(yè)非金屬公司介紹中，記者讀到洛礦持有非金屬公司66%的國有股權(quán)，這家成立于2008年的公司注冊資本金5000萬元，主營范圍是以非金屬礦產(chǎn)品的開采、加工及銷售為主。轉(zhuǎn)讓標的企業(yè)資產(chǎn)評估核準數(shù)據(jù)為，以2011年3月31日為評估基準日，總資產(chǎn)為31173.79萬元、負債為24957.23萬元、凈資產(chǎn)為6216.57萬元。

　　也就是說，在洛陽有色要賣負債80%以上的黃金公司之前，洛礦就提前叫賣負債80%以上的非金屬公司了。

　　出售高負債子公司，洛礦改制將向何處出發(fā)?

　　B.　改制深層誘因

　　國有經(jīng)營機制難以適應市場競爭，洛礦不得不朝著追求市場效率的改革方向邁步

　　洛礦作為國有地方資源整合平臺進行改制，一個相對響亮的解釋是：在于尋找適應市場競爭的生存之道。

　　記者了解到，洛礦作為洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱欒川鉬業(yè))的大股東，在欒川鉬業(yè)回歸A股之時，為洛礦改制提供了機會窗口。

　　記者從洛礦了解到，在登陸香港聯(lián)交所四年之后，欒川鉬業(yè)加快了回歸A股的動作?！盀榱讼瑯I(yè)競爭，政府對洛礦實施了改制，把洛礦旗下的8家全資、控股、參股的非鉬資源公司剝離了出去，劃轉(zhuǎn)給剛剛注冊成立的洛陽有色?！?/P>

　　現(xiàn)在，洛礦的旗下只剩下欒川鉬業(yè)與剛成立不久的河南洛陽礦業(yè)集團鎮(zhèn)平有色礦業(yè)有限公司(以下簡稱鎮(zhèn)平有色)兩家公司。而鎮(zhèn)平有色系年初洛礦拿下南陽鎮(zhèn)平縣楸樹灣銅鉬礦區(qū)1.82平方公里采礦證之后剛成立的鉬資源開發(fā)公司。

　　在此之前，記者曾經(jīng)在6月份采訪過欒川鉬業(yè)。彼時，欒川鉬業(yè)人士向記者表示，欒川鉬業(yè)回歸A股的材料已經(jīng)上報國家證監(jiān)會。河南證監(jiān)局人士也證實：“欒川鉬業(yè)正在排隊?！?/P>

　　現(xiàn)在，洛礦人士介紹：“我們正在整理欒川鉬業(yè)回歸A股上市材料?！憋@見，欒川鉬業(yè)的“回歸”材料并未順利通過。

　　同業(yè)競爭或許正是欒川鉬業(yè)回歸A股的障礙。但是，這肯定不會是洛礦進行改制的唯一動因。

　　人們從洛礦出售非金屬公司66%的國有股權(quán)，洛陽有色出售黃金公司100%的國有股權(quán)上就能夠讀出洛礦改制的深層誘因。

　　洛陽市政府一位不愿具名的負責人給記者分析了內(nèi)在成因。

　　他認為，洛礦改制表面看是政府一手在推動，實質(zhì)上，還是市場經(jīng)濟規(guī)律推動了政府思考如何經(jīng)營國有資產(chǎn)的問題。洛礦對子公司進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其因經(jīng)營業(yè)績差，實施國有資本退出的意圖明顯。因為國有資產(chǎn)在面對市場競爭中，生存能力如果遇到困難，無怪乎是如何提升其競爭力，提升的路徑往哪里走。走股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引進戰(zhàn)略投資人的路子，能讓國有資產(chǎn)的經(jīng)營機制更有活力，讓產(chǎn)品更具競爭力。

　　“現(xiàn)在，洛礦的改制正是遵循這一市場化的道路，經(jīng)營業(yè)績差了，要么退出，要么交出經(jīng)營權(quán)?！边@位政府人士表示，“國有資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)換機制引進更有管理優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、資本優(yōu)勢的企業(yè)，才會讓國有資產(chǎn)經(jīng)營更具競爭力?！?/P>

　　一個細節(jié)或許證實了這次改制的價值體現(xiàn)。

　　眼下，舉資8億元對南陽市鎮(zhèn)平縣1.82平方公里鉬礦開采，洛礦做一個專業(yè)鉬資源開發(fā)商的意圖進一步凸顯。

　　其實，在洛礦剝離了非鉬資源的整合經(jīng)營之后，其被河南省確定的全省鉬資源整合優(yōu)勢企業(yè)的身份更加清晰，不僅為欒川鉬業(yè)回歸A股創(chuàng)設(shè)了條件，還為欒川鉬業(yè)儲備了資源，顯現(xiàn)出洛礦做大做強鉬產(chǎn)業(yè)的決心。

　　C.　發(fā)恩德接盤?

　　如果發(fā)恩德受讓黃金公司，會解放在外企與央企夾擊之下的洛礦，要想在地方有色金屬的采選與加工產(chǎn)業(yè)上占據(jù)優(yōu)勢，必須學會“與狼共舞”

　　在洛礦改制為欒川鉬業(yè)回歸A股鋪平道路之后，洛陽有色如何經(jīng)營管理8家國有公司成為一個新課題。洛陽有色如何轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營與管理基因蛻變，是洛陽有色能否實現(xiàn)脫胎換骨的關(guān)鍵。

　　上述洛陽市政府負責人表示，洛陽有色從洛礦劃轉(zhuǎn)過來的8家公司，將通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引進戰(zhàn)略投資者以及職工持股的方式實施產(chǎn)權(quán)制度改革。眼下，洛陽有色旗下的黃金公司100%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓正是這次改制邁出的第一步。

　　記者在黃金公司對外發(fā)布的國有股權(quán)出讓的公告中看到，洛陽有色對意向受讓方的選擇頗為苛刻。從專業(yè)技術(shù)上，要求意向受讓方是在鉛鋅金銀多金屬地質(zhì)勘查開發(fā)方面具有明顯優(yōu)勢、技術(shù)力量雄厚的礦業(yè)企業(yè);從企業(yè)實力上要求，截至2011年6月底企業(yè)凈資產(chǎn)在10億元人民幣以上，2010年利潤在5億元人民幣以上，上繳各項稅費合計2億元人民幣以上，主營業(yè)務收入90%以上來源于礦業(yè)生產(chǎn)等。

　　顯然，洛陽有色雖然選擇了出售黃金公司，但仍然對黃金公司的未來采取了負責的態(tài)度。

　　不過，耐人尋味的是在公告“掛牌起始價、掛牌期限和交易方式”條款中，特別注明了“轉(zhuǎn)讓標的80%股權(quán)已于2011年7月18日質(zhì)押給河南發(fā)恩德礦業(yè)有限公司(以下簡稱發(fā)恩德)”條款。

　　這一條款向外界傳遞出相對“曖昧”的信息：發(fā)恩德抑或就是接盤人?

　　對此，發(fā)恩德一位人士對這一理解并不認同。他解釋稱：“質(zhì)押給發(fā)恩德不見得就一定要轉(zhuǎn)讓給發(fā)恩德。洛陽有色的公告是對全省發(fā)布的，從全省來說，也不會只有發(fā)恩德達到洛陽有色要求的意向受讓方的條件?！?/P>

　　不過，發(fā)恩德本身就是一家以銀、鉛鋅等有色金屬礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)為主業(yè)的企業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績位居洛陽工業(yè)企業(yè)前列。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)恩德實現(xiàn)銷售收入11.2億元，上繳國稅進入河南省30強，更符合洛陽有色對意向受讓方實力的要求。

　　據(jù)介紹，發(fā)恩德系加拿大希爾威金屬有限公司與河南有色地質(zhì)礦產(chǎn)有限公司于2004年7月合作成立的中外合作經(jīng)營公司，外方控股。7年來，通過市場運作，利用并購、合作等手段，2010年整合當?shù)赜猩Y源地質(zhì)儲量已達226萬噸。其采選技術(shù)一流，加之管理優(yōu)勢，成為洛陽除鉬資源、黃金資源(央企中金集團占據(jù)優(yōu)勢)之外的有色資源采選最具競爭力的外企。

　　不過，上述發(fā)恩德人士承認，發(fā)恩德做好了收購黃金公司的準備。

　　發(fā)恩德收購黃金公司，這頗具象征意義。面對豐饒的有色資源開采，在外企與央企夾擊之下，當?shù)卣朐鰪姷胤絿舐尻栍猩芭c狼共舞”的本領(lǐng)，在三分天下之中占據(jù)一席地位，學習外企的產(chǎn)權(quán)治理機制、經(jīng)營管理與技術(shù)開發(fā)機制就顯得尤其重要。

　　現(xiàn)在的問題，洛陽有色轉(zhuǎn)讓子公司國有股權(quán)只是開個頭，考驗還在后面。