最近銅礦股漲幅不小。我投資的股票，云南銅業(yè)，江西銅業(yè)，銅陵有色和洛陽(yáng)鉬業(yè)的表現(xiàn)都還不錯(cuò)。當(dāng)然最搶眼的還是紫金礦業(yè)，只是我不敢買。

在A股和港股上市的和銅有關(guān)的上市公司大概有以上這些，下面這張表格也是我根據(jù)年報(bào)和線下的一些資料統(tǒng)計(jì)出來(lái)的產(chǎn)量。

去年產(chǎn)量最高的無(wú)疑是在香港上市的五礦資源，股價(jià)震蕩比較厲害，很大的原因是秘魯當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)運(yùn)動(dòng)。今年股價(jià)最低點(diǎn)到過(guò)接近1港幣，目前超過(guò)2港幣。

紫金以37萬(wàn)噸銅位居第二，其中國(guó)內(nèi)22.7萬(wàn)噸，國(guó)外14.4萬(wàn)噸。紫金的冶煉銅不多，只有50萬(wàn)噸，所以TC價(jià)格的變化對(duì)紫金的影響不是很大。關(guān)于紫金，有很多大V進(jìn)行了非常深入且詳細(xì)的研究，我就不多講了。

江西銅業(yè)是中國(guó)最老牌的銅業(yè)公司，說(shuō)實(shí)在的，江銅繁榮的時(shí)候，紫金還不知道在哪里混。當(dāng)然紫金更像是后浪，將江銅拍成了前浪。江銅自從是十年前對(duì)德興銅礦大山選礦廠進(jìn)行了一次比較像樣的擴(kuò)建外，近幾年幾乎毫無(wú)建樹。只是將總部從縣級(jí)市貴溪搬到了南昌郊區(qū)，很多職工也從貴溪人變成了南昌人，這對(duì)他們個(gè)人(尤其是要上學(xué)的孩子）是一次巨大的飛躍。

江西銅業(yè)去年產(chǎn)銅21萬(wàn)噸，這個(gè)數(shù)字比較穩(wěn)定。冶煉了銅153萬(wàn)噸，2400億的產(chǎn)值其實(shí)大部分是冶煉的錢，這塊沒(méi)有多少利潤(rùn)。21萬(wàn)噸銅，按照5萬(wàn)一噸，也就105億。江西銅業(yè)從去年開始終于出手收購(gòu)國(guó)外的礦了。

洛陽(yáng)鉬業(yè)去年也產(chǎn)了21萬(wàn)噸銅左右，和江銅差不多。洛鉬的銅主要來(lái)自剛果金，大家熟知的鈷，其實(shí)是銅的伴生礦，只是大家都將洛陽(yáng)鉬業(yè)當(dāng)成鈷礦來(lái)炒了。沒(méi)有看到洛陽(yáng)鉬業(yè)是否有銅冶煉業(yè)務(wù)。如果沒(méi)有的話，應(yīng)該是比較純粹的礦產(chǎn)銅公司，且TFM的品味達(dá)到2.9%，這個(gè)品味足以讓國(guó)內(nèi)很多銅礦汗顏。這也是國(guó)內(nèi)很多礦企蜂擁到剛果金挖礦的一大原因吧。

云南銅業(yè)也是中國(guó)老牌的銅業(yè)公司。去年歸于上市公司的礦產(chǎn)銅8.5萬(wàn)噸。其實(shí)普朗銅礦有10萬(wàn)噸的產(chǎn)量，只是上市公司這塊只能拿到5萬(wàn)噸左右。云銅的產(chǎn)值主要來(lái)自于冶煉這塊。云銅，江銅和銅陵有色都有超過(guò)100萬(wàn)噸的冶煉能力。

銅陵有色位于安徽銅陵，以銅為主業(yè)的一個(gè)長(zhǎng)江邊小城市。自產(chǎn)銅不多，只有5.5萬(wàn)噸，主要來(lái)自冬瓜山銅礦，廬江礦業(yè)和銅山礦。冶煉能力全國(guó)第一。銅陵有色的母公司在厄瓜多爾的米拉多的銅產(chǎn)量大概10萬(wàn)噸，這個(gè)礦有被注入上市公司的可能。還有就是銅箔業(yè)務(wù)也在分拆上市到科創(chuàng)板。這個(gè)銅箔業(yè)務(wù)有5G和新能源概念。

其它的上市公司不是很熟悉，回頭慢慢研究吧。

目前的市場(chǎng)情況是，銅價(jià)飆漲，加工費(fèi)還在下跌，是背離的，所以這對(duì)礦產(chǎn)銅比較多的礦企（如紫金和洛鉬）有好處，而對(duì)冶煉為主的公司（銅陵有色，江西銅業(yè)和云南銅業(yè)）并不一定是利好，可能還是利空。

上圖感謝球友 @一江明月一春秋  

當(dāng)然市場(chǎng)其實(shí)不是按照這種邏輯走的。各家銅礦公司都還有別的業(yè)務(wù)，所以走勢(shì)也不盡相同。

紫金礦業(yè)從今年最低點(diǎn)3.27元到5.66元，最大漲幅73%。紫金遇到了巴新金礦的黑天鵝，導(dǎo)致股價(jià)暴跌，隨之遇到金銅雙漲，又享受了龍頭的高估值。

洛陽(yáng)鉬業(yè)主要還是跟著鈷的波動(dòng)走，年初走出了一波比較好的行情，隨后又回到原點(diǎn)，現(xiàn)在再次起飛。從最低點(diǎn)3.23元到4.29元，最大漲幅33%。港股波動(dòng)也比較大，從1.95元到3.04元，最大漲幅56%。

江西銅業(yè)最低點(diǎn)12.1漲到15.71元，最大漲幅30%左右。港股的波動(dòng)更加大一點(diǎn)，從6.34元到9.6元，最大漲幅51%，所以激進(jìn)投資者可以考慮江銅港股。

云南銅業(yè)從最低點(diǎn)9.12 元到13.79元，最大漲幅 51%，這在A股上市公司里波動(dòng)比較大。這也應(yīng)了云南銅業(yè)是銅礦股里股性最好的那句話。

銅陵有色從最低點(diǎn)1.85元到2.26元，最大漲幅22%，是我跟蹤的銅礦股里漲幅最小也是波動(dòng)最小的。

各家銅礦公司的特點(diǎn)，如上面加黑字體所示。

我認(rèn)為銅價(jià)由于疫情和生產(chǎn)恢復(fù)等原因，可能還會(huì)往上沖，但是如果需求上不去，加工費(fèi)還是回不去。

圖片來(lái)自 @上海有色網(wǎng)  

如果有一家比較純粹的礦產(chǎn)銅公司，就好了，就是只有礦產(chǎn)銅，沒(méi)有冶煉，也沒(méi)有別的太多的伴生礦?？上В珹股沒(méi)有這樣的上市公司。港股五礦資源應(yīng)該是的，只是這家公司太難以琢磨。

本周操作：

繼續(xù)減倉(cāng)順豐控股。