21世紀(jì)網(wǎng) 湯臣倍健董事長梁允超攜手岳母孫晉瑜成功晉級創(chuàng)業(yè)板首富家族，其持有湯臣倍健的市值高達(dá)80億元。

　　截止到2012年6月30日，梁允超持有湯臣倍健1.26億股，其岳母孫晉瑜持有511.99萬股，按照8月1日收盤價62.58元計算的話，其持股市值分別為78.7億元和3.2億元。

　　2012年7月12日，其共同持有的湯臣倍健股份市值曾高達(dá)94億元，湯臣倍健第五大股東孫晉瑜顯得愈發(fā)神秘。

　　在湯臣倍健的招股說明書中，對孫晉瑜并未有過多描述，只說明孫晉瑜是梁允超岳母，對梁允超早期創(chuàng)業(yè)有幫助，現(xiàn)已退休。

　　除了其岳母孫晉瑜，梁允超的其他家族成員并未出現(xiàn)在湯臣倍健的原始股東名單中。如此看來，孫晉瑜可能是創(chuàng)業(yè)板中最幸福的丈母娘。

　　湯臣倍健的主要業(yè)務(wù)是膳食營養(yǎng)補充劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2010年12月15日，湯臣倍健登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價為110元，至今仍是創(chuàng)業(yè)板上市股票中發(fā)行價最高的，而其發(fā)行市盈率也高達(dá)115.29倍。

　　2012年7月12日，其收盤價（后復(fù)權(quán)）創(chuàng)出290.92元的歷史新高。截止到8月1日收盤，其股價仍為創(chuàng)業(yè)板公司中最高，是位居第二位的紅日藥業(yè)129.05元收盤價（后復(fù)權(quán)）的2.25倍。

　　湯臣倍健也是創(chuàng)業(yè)板中的“股堅強”，二季度遭遇“毒膠囊”風(fēng)波和“螺旋藻”事件后，其中期業(yè)績依舊同比增長100.93%。

　　從名不見經(jīng)傳的保健品小公司到成功登陸創(chuàng)業(yè)板，讓梁允超成為最富家族的同時還能保持業(yè)績持續(xù)增長，抗得過兩次“黑天鵝”的沖擊，湯臣倍健堪稱創(chuàng)業(yè)板黑馬。

　　梁允超家族的財富密碼，是什么？

　　梁允超家族財富風(fēng)云史

　　梁允超1991年畢業(yè)于中南財經(jīng)大學(xué)，1992 年到1995 年歷任太陽神江蘇市場、上海分公司負(fù)責(zé)人，此后則一直置身于保健品行業(yè)。

　　2002年7月28日，梁允超拿出70.38萬元收購了廣州佰健69.68%的股權(quán)進行二次創(chuàng)業(yè)。

　　梁允超入主廣州佰健之后注冊了“倍健”等品牌，將膳食營養(yǎng)補充劑產(chǎn)品的生產(chǎn)外包給珠海海獅龍生物科技有限公司和廣東仙樂等保健品生產(chǎn)廠家，從此風(fēng)生水起。

　　2003年，廣州佰健的營業(yè)收入為1043.45萬元，凈利潤39.80萬元。2004年營業(yè)收入猛增到3505.79萬元，凈利潤高達(dá)1054.96萬元。

　　隨著膳食營養(yǎng)補充劑業(yè)務(wù)成長迅速，組織生產(chǎn)的任務(wù)逐步加大，梁允超和他的團隊決定將生產(chǎn)和銷售主體分開。

　　2004年6 月，梁允超成立廣州卡培，專門負(fù)責(zé)自身膳食營養(yǎng)補充劑業(yè)務(wù)的組織生產(chǎn)，并擬以廣州卡培為主體擇機建立自己的專業(yè)生產(chǎn)基地。

　　同時，2004年4 月28日，梁允超與合伙人湯暉出資50萬元注冊了廣州奈梵斯公司，主打“十一坊”品牌，產(chǎn)品生產(chǎn)主要依靠新西蘭的加工廠。

　　2005 年上半年，一直作為實際控制人膳食營養(yǎng)補充劑的外協(xié)加工廠商之一珠海海獅龍生物科技有限公司的股東鬧分家。

　　對于當(dāng)時尚無生產(chǎn)基地的梁允超而言，保持外協(xié)加工廠商的穩(wěn)定極為重要。因此，梁允超決定收購珠海海獅龍生物科技有限公司生產(chǎn)膳食營養(yǎng)補充劑的資產(chǎn)。

　　2005年4 月，珠海海獅龍生物科技有限公司及其股東之一伍競東用生產(chǎn)膳食營養(yǎng)補充劑的設(shè)備出資，成立了公司的前身海獅龍，成立之后即轉(zhuǎn)讓給梁允超。

　　2006 年下半年，梁允超開始考慮進入資本市場事宜。接著，梁允超以海獅龍保健食品為平臺，將他控制的廣州佰健、廣州奈梵斯、卡培、珠海佰盛等公司業(yè)務(wù)裝入。

　　為了獲得稅收優(yōu)惠，2006 年12 月21 日海獅龍變更為外商獨資企業(yè)。2008年，梁允超又想將公司拉回國內(nèi)上市，于是變更為純內(nèi)資企業(yè)。

　　2008年5 月，為實現(xiàn)公司實際控制人膳食營養(yǎng)補充劑業(yè)務(wù)整體上市，海獅龍收購廣州佰健、奈梵斯和友邦制藥全部股權(quán)。

　　2008年10月，海獅龍保健食品整體變更為廣東湯臣倍健生物科技股份有限公司，注冊資本為3000萬。

　　5位發(fā)起人分別為梁允超、湯暉、陳宏、梁水生和龍翠耘，其中梁允超出資2748.30萬元，持股比例為91.61%。

　　2008年12月4 日，湯臣倍健的注冊資本由3000 萬元增加到4000 萬元，并增加5 名新股東，股東總?cè)藬?shù)增至10人。本次增資擴股價格為1.0958 元/ 股，梁允超以貨幣資金36.38萬元和經(jīng)評估的房產(chǎn)397 萬元，新增持股395.49萬股，增資后持股3143.79萬股，持股比例為78.59%。

　　在此次增資中，梁允超的岳母孫晉瑜以貨幣資金140.26萬元獲得128萬股，持股比例為3.20%。

　　2009年7 月31日，湯臣倍健注冊資本由4000 萬元增加到4100萬元，并增加16名新股東，股東總?cè)藬?shù)增至26人，梁允超和孫晉瑜未參與。此次增資后，梁允超的持股比例變?yōu)?6.68%，孫晉瑜的持股比例為3.12%。

　　湯臣倍健上市前總股本為4100 萬股，創(chuàng)業(yè)板上市向社會公眾發(fā)行1368 萬股。上市后，梁允超持股3143.79萬股，持股比例為57.49%；孫晉瑜持有128萬股，持股比例為2.34%。

　　2010年和2011年，湯臣倍健都推出10送10的送轉(zhuǎn)方案，其總股本增加到2.19億股，梁允超和孫晉瑜持有的股份也分別增加到1.26億股和511.99萬股。

　　靠經(jīng)銷商打江山

　　湯臣倍健2007年到2009年的營收分別為6685萬元，14186萬元和20529萬元，三年平均增長率為78.46%；凈利潤分別為1213萬元、2671萬元和5217萬元，三年平均增長率為107.79%。

　　上市之后，湯臣倍健依舊保持了高幅度增長。其2010年和2011年的營業(yè)收入分別為34608.08萬元和65796.37萬元，同比增長分別為68.58%和90.12%；其2010年和2011年歸屬母公司股東的凈利潤分別為9210.59萬元和18643.51萬元，同比增長達(dá)76.54%和102.41%。

　　湯臣倍健五年來如此高速的增長，與其充分利用保健品行業(yè)特有的高利潤空間刺激渠道商大力推廣有關(guān)系，甚至可以說，湯臣倍健靠經(jīng)銷商打下湯臣倍健的大半個江山。

　　湯臣倍健在其招股說明書中引用中國保健協(xié)會市場工作委員會的數(shù)據(jù)稱，“2008 年，湯臣倍健在中國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)非直銷領(lǐng)域的市場占有率達(dá)到了10% ，位居第一名，超過第二名2.8個百分點”。

　　同時，根據(jù)中國保健協(xié)會市場工作委員會的數(shù)據(jù)，2008年我國膳食營養(yǎng)補充劑的市場零售額在550 億元左右，所以，湯臣倍健產(chǎn)品按零售價格所實現(xiàn)的收入該為5.5億元。

　　而2008年湯臣倍健的銷售收入只有1.4億元，由此可以推斷，從渠道商到最終消費者，中間還有4.1億元的收入空間，這是渠道商的利潤空間，渠道商的利潤率接近300%。

　　龐大的利潤空間，讓湯臣倍健的經(jīng)銷商數(shù)量迅速增加。湯臣倍健經(jīng)銷商的數(shù)量2007年為120 家，2008年增加到183家，2009年達(dá)到231 家；銷售網(wǎng)點從2007年的3512 個，增加到2008年的5518 個，2009年的7220 個。

　　截止到2010年6 月30日，湯臣倍健在國內(nèi)200 多個城市總共約9000多個零售終端進行銷售，其中在3900多個終端設(shè)置了銷售專柜，且每個專柜均配有經(jīng)專門培訓(xùn)的營養(yǎng)顧問（營養(yǎng)顧問是各經(jīng)銷商派出的人員，湯臣倍健的注冊營養(yǎng)師負(fù)責(zé)對其培訓(xùn)）。

　　湯臣倍健2012年半年報顯示，截至2012年6月30日，其銷售終端數(shù)量達(dá)到28000多個，較2011年年底增加約7000多個。

　　相比之下，其廣告方面的投入并不多。2006 年3月湯臣倍健聘請奧運體操冠軍劉璇作為形象代言人，廣告費也從2007年的188萬元增加到2008年的1319萬元和2009年的2068萬元，但廣告投放最高的2009年也只有占營收的10%左右。

　　2010年8月1日，姚明與湯臣倍健正式簽約，成為其品牌形象代言人?？傮w來看，廣告投放不多，但2007 年“湯臣倍健”逐漸成為強勢渠道品牌。到如今，湯臣倍健已經(jīng)成為知名度很高的大眾消費保健品。

　　機構(gòu)輪番追捧

　　湯臣倍健的發(fā)行價為110元，其2012年7月12日的后復(fù)權(quán)價達(dá)到290.92元，相對發(fā)行價漲幅高達(dá)164.47%。

　　湯臣倍健二季度遭遇了“毒膠囊”沖擊和螺旋藻產(chǎn)品“鉛超標(biāo)”事件，但是這些事件最終并未成為湯臣倍健的“黑天鵝”，其股價也并未受太多影響。

　　從其股東數(shù)據(jù)中可以看出，機構(gòu)一直在其流通股當(dāng)中占據(jù)很大比例，其股價長盛不衰的背后，機構(gòu)資金的支持和推波助瀾必不可少。

　　在其2010年年報中，機構(gòu)持有流通股的比例高達(dá)32.84%。興業(yè)全球基金旗下的興全社會責(zé)任股票型證券投資基金持有42.92萬股，占湯臣倍健流通股比例為3.91%。廣發(fā)策略優(yōu)選混合型證券投資基金和中信信托有限公司分別持有30萬股和29萬股，持股比例分別為2.73%和2.64%。

　　2011年中報和2011年年報的股東數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)資金對湯臣倍健的熱情絲毫未減。截止到2011年6月30日，機構(gòu)持有湯臣倍健流通股的比例為34.34%，2011年末達(dá)到39.68%。

　　2012年4月5日，復(fù)牌的湯臣倍健澄清媒體傳聞，稱國家食品藥品監(jiān)督管理局監(jiān)測公司螺旋藻產(chǎn)品鉛含量未超標(biāo)。

　　此日，其股價盤中一度跌停，機構(gòu)力挺其股價，最終收盤跌幅為8.48%。4月11日，湯臣倍健強勢漲停。

　　4月5日與4月11日龍虎榜顯示，4月5日三家機構(gòu)買入金額共計7326.06萬元，11日機構(gòu)趁機出貨，共計賣出2095.75萬元。

　　同時，湯臣倍健在賣方分析師那里也獲得高度關(guān)注。券商分析師在湯臣倍健上市一年半以來，發(fā)布了多達(dá)105篇研究報告，對其股價也起到了助推作用。（21世紀(jì)網(wǎng) 董蘭蘭）