何謂貨幣主義？

貨幣主義（Monetarism），又稱重貨幣學(xué)派、貨幣學(xué)派，貨幣學(xué)派是二十世紀50至60年代，在美國出現(xiàn)的一個經(jīng)濟學(xué)流派，以挑戰(zhàn)凱恩斯主義的面貌出現(xiàn)。其領(lǐng)袖人物為美國芝加哥大學(xué)教授米爾頓·弗里德曼，他在1976年10月獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。

弗里德曼在《貨幣數(shù)量論──重新表述》一文中認為，貨幣數(shù)量說這個詞語只是表示一項研究方法，而不是一個具有確定意義的理論的名稱。它是關(guān)于貨幣需求的理論，而不是產(chǎn)出量或貨幣收入或價格水平的理論。在這篇論文中，弗里德曼在凱恩斯流動偏好函數(shù)基礎(chǔ)上作了一些發(fā)展補充，建立自己的貨幣需求函數(shù)。

以弗里德曼為代表的貨幣主義的基本觀點，可概括為以下幾個命題：

①貨幣需求函數(shù)是一個穩(wěn)定的函數(shù)，意指人們平均經(jīng)常自愿在身邊貯存的貨幣數(shù)量與決定它的為數(shù)不多的幾個自變量（如人們的財富或收入、債券、股票等的預(yù)期收益率和預(yù)期的通貨膨脹率等）之間，存在著一種穩(wěn)定的并且可以借助統(tǒng)計方法加以估算的函數(shù)關(guān)系。弗里德曼還在1963年出版的《1867～1960年美國貨幣史》(與A.J.施瓦茨合著)中估算出兩個經(jīng)驗數(shù)據(jù)。其一是貨幣需求的利率彈性為-0.15，即利率增（減）1%，人們對貨幣的需求量減少（增加）0.15%，于是認為利率的變化對貨幣流通速度的影響是微不足道的。另一個數(shù)據(jù)是貨幣的收入彈性為1.8，即人們的收入增（減）1%，對貨幣的需求量增（減）1.8%，這就意味著從長期趨勢來看，貨幣的流通速度將隨著國民收入的增長而有遞減的趨勢。(《1867～1960年美國貨幣史》1963年第1版扉頁)

②引起名義國民收入發(fā)生變化的主要（雖然不是唯一）原因，在于貨幣當(dāng)局決定的貨幣供應(yīng)量的變化。假如貨幣供應(yīng)量的變化會引起貨幣流通速度的反方向變化，那么，貨幣供應(yīng)量的變化對于物價和產(chǎn)量會發(fā)生什么影響，將是不確定的、無法預(yù)測的。弗里德曼突出強調(diào)貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的函數(shù)，正在于盡可能縮小貨幣流通速度發(fā)生變化的可能性及其對產(chǎn)量和物價可能產(chǎn)生的影響，以便在貨幣供應(yīng)量與名義國民收入之間建立起一種確定的可以作出理論預(yù)測的因果關(guān)系。

③在短期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量的變化主要影響產(chǎn)量，部分影響物價，但在長期內(nèi)，產(chǎn)出量完全是由非貨幣因素(如勞動和資本的數(shù)量，資源和技術(shù)狀況等)決定的，貨幣供應(yīng)只決定物價水平。

④資本主義經(jīng)濟體系本質(zhì)上是穩(wěn)定的，只要讓市場機制充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)經(jīng)濟的作用，資本主義將能在一個可以接受的失業(yè)水平條件下穩(wěn)定發(fā)展，凱恩斯主義調(diào)節(jié)經(jīng)濟的財政政策和貨幣政策不是減少了經(jīng)濟的不穩(wěn)定，而是加強了經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。因此，弗里德曼強烈反對國家干預(yù)經(jīng)濟，主張實行一種"單一規(guī)則"的貨幣政策。這就是把貨幣存量作為唯一的政策工具，由政府公開宣布一個在長期內(nèi)固定不變的貨幣增長率，這個增長率(如每年增加3～5%)應(yīng)該是在保證物價水平穩(wěn)定不變的條件下與預(yù)計的實際國民收入在長期內(nèi)會有的平均增長率相一致。

貨幣學(xué)派在理論上和政策主張方面，強調(diào)貨幣供應(yīng)量的變動是引起經(jīng)濟活動和物價水平發(fā)生變動的根本的和起支配作用的原因，布倫納于1968年使用“貨幣主義”一詞來表達這一流派的基本特點，此后被廣泛沿用于西方經(jīng)濟學(xué)文獻之中。

貨幣主義的核心命題是貨幣在經(jīng)濟活動中最為重要。政策主張貨幣發(fā)行增長率要保持一個不變的速度，讓經(jīng)濟中的個體對通貨膨脹有完全的預(yù)期，這種貨幣機制被稱為弗里德曼規(guī)則。除此之外，不要對經(jīng)濟活動有任何干預(yù)。