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他所創(chuàng)立的創(chuàng)業(yè)孵化器YCombinator，是過去五年來針對初創(chuàng)企業(yè)發(fā)生的最好的事情，且正蔚然成風(fēng)
PaulGraham是誰？先讓我們來看兩則微博。 4月初，紅杉資本中國基金創(chuàng)始人@沈南鵬：“今年紐約企業(yè)界最熱鬧的話題之一是什么？不是華爾街花紅又創(chuàng)了新高或是PE大鱷們又私有化了哪個知名大企業(yè)，而是不斷冒出來的創(chuàng)業(yè)孵化器公司。這是在硅谷的做法，現(xiàn)在傳播到紐約了—一個以前以股市債市交易驅(qū)動的地方。” 一年前的4月底，創(chuàng)新工場董事長@李開復(fù)：“今天參觀了著名的YCombinator。PaulGraham和我溝通中美創(chuàng)業(yè)者的差別。他提出：（1）美國成功創(chuàng)業(yè)者很少一個創(chuàng)始人；（2）他投資主要看團隊的智商和默契，項目幾乎不看；（3）美國并購概率很大，許多項目很早退出；（4）他不提供場地，只給吃住錢，在家中創(chuàng)業(yè)，每周見一次；（5）美國薪水高，團隊小。” 從硅谷到紐約、從創(chuàng)投達人李開復(fù)到PE大腕沈南鵬，創(chuàng)業(yè)孵化器這樣的傳播路線說明其溫度在由溫而熱。而它的升溫，與PaulGraham難以分開。 當(dāng)今天的紐約才開始為創(chuàng)業(yè)孵化器雀躍時，PaulGraham已在五年時間內(nèi)將YCombinator打磨為硅谷初創(chuàng)企業(yè)孵化器的大牛；他本人，除了創(chuàng)立YCombinator，還通過勤奮的寫作與講演，號召有夢想的年輕人離開大公司，向他們明示創(chuàng)業(yè)的方向與方法，儼然成為硅谷創(chuàng)業(yè)新教父之一—如果不是唯一的話。 有評論認為，像YCombinator這樣的初創(chuàng)企業(yè)孵化器的誕生，是過去五年來針對初創(chuàng)企業(yè)發(fā)生的最好的事情。 指針撥回2005年的美國，故事從那位會畫畫的程序員PaulGraham說起。 在他2004年出版的文集《黑客與畫家》（近日該書剛推出中文版）中，Paul寫道，“黑客與畫家有一點是相通的，他們都是創(chuàng)造者”。Paul本人同時擁有這兩個身份—他曾就讀哈佛大學(xué)計算機系和羅德島設(shè)計學(xué)院，會寫程序，也熱愛繪畫。 如今Paul擁有更多身份。請看他在網(wǎng)站“TheSetup”（一個收納了眾多知名“極客”訪問的網(wǎng)站）上對自己的描述：“我叫PaulGraham。我是個評論者，在YCombinator工作，為創(chuàng)業(yè)公司提供咨詢，正在開發(fā)Lisp的分支語言Arc，是資訊網(wǎng)站黑客新聞的管理員（這個網(wǎng)站正是用Arc寫的）。”除了這些，在他的個人官方網(wǎng)站上，他直言不諱地說：我是個投資者。 YCombinator（簡稱YC），正是他物色、培育與投資創(chuàng)業(yè)型公司的機構(gòu)。YC是Paul和幾個伙伴（其中包括Paul現(xiàn)在的妻子JessicaLivingston）在2005年創(chuàng)立的公司，旨在幫助年輕人創(chuàng)業(yè)（這話很熟悉對吧？2009年，剛從谷歌離開的李開復(fù)也說了類似的話）。 說起來，YC其實是Paul的“二次創(chuàng)業(yè)”。YC最早的合伙人RobertMorris和TrevorBlackwell，也是他在22歲時第一次創(chuàng)業(yè)的伙伴。1995年，他們曾創(chuàng)造了世界上第一款基于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用軟件。這款軟件名為“Viaweb”，是一款讓人可直接在瀏覽器完成搭建網(wǎng)上商店的應(yīng)用。3年之后，Viaweb被Yahoo！以5000萬美元收購。 這次收購讓Paul獲得了人生中“第一桶金”，用他自己的話說，就是“解決了生計問題”，他于是有了更多的熱情和時間投入各種創(chuàng)造中—這幾乎是他生活的全部樂趣所在。 當(dāng)被問及當(dāng)初為何創(chuàng)立YC以及它所代表的新模式時，Paul回答說，“這一切純屬偶然”。 這當(dāng)然不是故事的全部。
YC的模式最早來自Paul和RobertMorris的一次實踐。這兩位嘗過創(chuàng)業(yè)的甜頭的人，為一心想創(chuàng)業(yè)的學(xué)生打造了一個暑期“新兵訓(xùn)練營”。參加項目的學(xué)生們將獲得5000美元（非常類似后來YC為創(chuàng)業(yè)者提供的“種子資金”），以及這兩位前輩手把手提供的創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)（類似YC現(xiàn)在為期3個月的培訓(xùn)期，“fundingcycle”）。
學(xué)生們踴躍的參與讓Paul心有所動。他意識到，對創(chuàng)業(yè)者來說，沒有什么會比想法（idea）更加重要，但創(chuàng)業(yè)同樣需要錢（funding）。在去年6月的文章《你腦中的首要想法》中，Paul談到，在某些時候，這個“想法”可能就是：如何搞到錢。他回憶道，在創(chuàng)立YC時自己天天“念叨”的，就是如何給YC融資。 2005年3月，Paul在母校哈佛大學(xué)作了一次名為《如何創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)公司》的著名演講，期間頭一次露出對天使投資的嚴(yán)肅思考。就在那次演講后不久，他和伙伴就創(chuàng)立了YC，投資初創(chuàng)企業(yè)。 YC趕上了一個好時機。創(chuàng)業(yè)成本因為互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用大規(guī)模展開、云計算等技術(shù)的出現(xiàn)變得低廉，越來越多互聯(lián)網(wǎng)大公司愿意收購（而不是中國公司的直接“山寨”）創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)新成果。正如Paul在他2007年的《未來的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)》演講中發(fā)出第一個預(yù)言：“當(dāng)越來越多的人相信創(chuàng)業(yè)是可行的，初創(chuàng)企業(yè)的數(shù)目就將增長到一個現(xiàn)在的人們會感到難以置信的程度。” 更重要的是，YC還遇上了“史上最好的投資環(huán)境”。越來越多資產(chǎn)超過100萬美元（美國法律規(guī)定的底線）的人成為天使投資人；2005年，他們光是在美國就砸了230億美元；兩年以后，天使投資人投資的公司總數(shù)（57000家）已是傳統(tǒng)風(fēng)投（3918家）的14倍。 事實上，YC后來很順利就獲得了兩筆融資。風(fēng)投愿意通過YC去嘗試投資這些微小、初創(chuàng)公司，很大程度上是出于對Paul的信任。Paul本身是一個對創(chuàng)業(yè)、技術(shù)有極深理解的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。 “他的大腦就是一個巨型倉庫，無數(shù)創(chuàng)業(yè)公司失敗和成功的案例，他都知道得清清楚楚。”RudyAdler如此說道。Rudy是網(wǎng)站1000Memories的創(chuàng)始人之一，后者也是YC扶持起來的一家創(chuàng)業(yè)公司。 年輕時的Paul相信哲學(xué)是一切的捷徑。YC成立后，他同樣筆耕不輟，撰寫了很多文章來介紹自己的“YC哲學(xué)”，試列如下： 小的就是美的與傳統(tǒng)風(fēng)投不一樣，YC樂于投資還處于創(chuàng)業(yè)早期的小公司。通常來說，YC在一個項目只投1萬-5萬美元，以換取5%左右股份。少投資、少占股的好處有兩個，一是當(dāng)公司日后估值上升，只要稀釋很少就得到下一筆資金；二是保持了創(chuàng)業(yè)者的控股，不至于被后來的投資人“吃掉”。 YC只為創(chuàng)業(yè)者提供“種子資金”，讓VC和大公司來“接下大盤子”。當(dāng)然，這也得益于在美國“總有人來接盤子”，在中國，創(chuàng)業(yè)者面臨的投資難題則復(fù)雜得多。 創(chuàng)始人是一切的一切PaulGraham不止一次宣稱，投資創(chuàng)意不如投資創(chuàng)始人。 不久前，知名業(yè)界網(wǎng)站Techcrunch刊登了一名YC學(xué)員JustinKan撰寫的“歷險記”。Justin五味雜陳地回憶道，當(dāng)他和同伴Emmett提出的在線視頻創(chuàng)意，如何不受硅谷知名風(fēng)投Morris待見，卻成功拿著一張5萬美元的支票走出了Paul的家門。盡管Morris冷嘲熱諷，“為了看你能失敗成什么樣，我愿意投錢”，他們還是獲得了YC的投資。 Paul后來在《我們想從創(chuàng)業(yè)者身上尋找的素質(zhì)》一文中，特別對Justin和Emmett之間的友誼表示了贊賞。而那個當(dāng)初被“瞧不起”的創(chuàng)意，就是如今每月?lián)碛谐^3000萬用戶訪問量的視頻直播平臺Justin.tv。 正確的建議比金錢更重要去年8月從YC暑期班畢業(yè)的36個項目里，有30個得到了風(fēng)險投資，好幾個甚至在百萬美元以上。與此同時，申請加入YC訓(xùn)練營的創(chuàng)業(yè)者也越來越多。作為“孵化器”，YC對于創(chuàng)業(yè)者最有價值的，也許不是介紹他們與投資人認識，而是讓他們迅速被投資人看上—YC的做法就是為他們提供正確的建議。 為了吸引投資，縮短創(chuàng)業(yè)過程顯得至關(guān)重要。“很多創(chuàng)業(yè)者有不錯的本能去做一些產(chǎn)品，但把一個有閃光點的產(chǎn)品變成大量用戶（能夠）使用的服務(wù)，需要更有經(jīng)驗的人的幫助”。創(chuàng)新工場資深投資經(jīng)理張亮認為，這是YC模式最大的價值之一。
幾年發(fā)展下來，YC對初創(chuàng)企業(yè)的投資已形成固定的模型。其網(wǎng)站披露如下：“一年兩次，我們在大量的初創(chuàng)企業(yè)（當(dāng)前43個）投資一小部分的金額（平均1.8萬美元）。這些創(chuàng)業(yè)公司搬到硅谷才3個月，在這段時間里，我們集中精力去工作，從而使公司以最好的形式和定位展現(xiàn)在投資者面前。每一次循環(huán)都會在DemoDay達到頂點，這時創(chuàng)業(yè)公司會出現(xiàn)在大量的投資者面前。但是YC并不是在DemoDay結(jié)束投資活動。我們和YC校友網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)幫助創(chuàng)業(yè)者來維持和提升他們公司的日常辦公。”
隨著Dropbox、Airbnb等優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司的出現(xiàn)，YC的“孵化器”模式引來諸多仿效。有人去年年初做過統(tǒng)計，在YC當(dāng)時投資的140多家公司中，82家尚活躍，其中24家獲得新一輪風(fēng)險投資，另有14家被并購，徹底失敗的有33家。對于天使投資來說，這已算一個不錯的成績。 硅谷知名“超級天使”、曾經(jīng)投資過Google、PayPal和Twitter等公司的RonConway就很相信YC的眼光。他投資過20家從YC畢業(yè)的公司，他自己的基金SVAngles和俄羅斯富翁YuriMilner剛在今年1月份宣布，將為所有YC創(chuàng)業(yè)項目提供15萬美元的可換股債券。 類似YC的機構(gòu)，現(xiàn)在四處開花。在美國，大約已有100家大大小小的“孵化器”。在中國，像泰山天使和創(chuàng)新工場這樣的“孵化器”，才剛開始為人所知。Paul的中國同行面臨的考驗顯然嚴(yán)峻得多：天使投資人還不多，風(fēng)投大多不敢投資太早期的企業(yè)，大公司不怎么愿意花錢收購。 但對張亮來說，YC是一個“鼓舞人心的同行”。他所在的創(chuàng)新工場采用了與YC近似的橙色作為主色調(diào)，參考YC的經(jīng)驗，這家公司也提供為期3個月的孵化培訓(xùn)“助跑計劃”（Jump-StartProgram）。 與YC相比，創(chuàng)新工場的作風(fēng)更加“保姆式”：Paul強調(diào)創(chuàng)業(yè)者個人綜合素質(zhì)，創(chuàng)新工場更看中那些“把技術(shù)變成產(chǎn)品的人”；YC的學(xué)員更獨立，分散在各處辦公，創(chuàng)新工場則要求自己投資的團隊搬入工場；YC在培訓(xùn)期結(jié)束后就結(jié)束合作，創(chuàng)新工場則會繼續(xù)和有興趣的外部投資者一起進行后續(xù)投資。 在2004年，PaulGraham寫道，“一個非常能干的人待在大公司里，可能對他本人是一件很糟的事情，因為他的表現(xiàn)被其他不能干的人拖累了。”如果你想變得富有，“最有把握的方法，莫過于創(chuàng)立或者加入一家創(chuàng)業(yè)公司”。如此這般，先知式地，Paul一面描繪出創(chuàng)業(yè)令人激動的圖景，一面對年輕創(chuàng)業(yè)者施以明智的指導(dǎo)，鼓舞著有想法的創(chuàng)業(yè)者們積極干起來。而他們第一個考慮投奔的，可能就是YCombinator的懷抱。 這是YC對初創(chuàng)企業(yè)的問題精選，從中可以窺得PaulGraham的投資邏輯。 你是初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者嗎？不妨把你的回答郵給YCombinator，看能否得到Paul和YC的垂青。 ●你們公司將要做些什么？ ●請告訴我們你印象最深刻的一兩件事，除了你們創(chuàng)立了這家企業(yè)這件事兒。 ●創(chuàng)始人之間已經(jīng)認識多久了？你們是怎么碰上的？ ●你為什么要在這個創(chuàng)意上死磕？你怎么知道人們需要你正在搞的玩意兒？ ●（就你的產(chǎn)品與服務(wù)而言）人們的替代品是什么？ ●誰是你的競爭對手？誰將成為你的競爭對手？你最害怕誰？ ●你怎么掙錢？你能掙多少？（我們知道你不能準(zhǔn)確地知道，但是給我們你最好的估計。）你怎樣獲取用戶？如果你的想法是一個雞生蛋還是蛋生雞的問題，也就是說如果沒有大量用戶（比如賣場、約會網(wǎng)站、廣告網(wǎng)絡(luò)等）就不會有吸引力，你如何克服這個挑戰(zhàn)？ ●如果你還沒有成立公司，請列舉你將給每個創(chuàng)始人的公司比例，以及你計劃給予股權(quán)的其他人名單（這個問題對你和我們來說是一樣重要的）。 ●如果我們投資你，哪一位創(chuàng)始人將承諾下一年全身心地投入到這個項目（不去進修，也沒有其他工作安排）？那些不能全身心投入的創(chuàng)始人有什么理由？他們承諾投入的程度是怎樣的？ ●請告訴我們一些你們發(fā)現(xiàn)的、令人驚訝或者有趣的事情。（答案不需要與你的項目聯(lián)系在一起。） |
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來自： 水清而深 > 《VC PE IPO》
