投資者或者薦股機(jī)構(gòu)經(jīng)常說某某股票由基金和券商重倉持有，或者有重組或者科技概念，可是買進(jìn)后不漲反跌。歷史經(jīng)驗(yàn)表明高臺(tái)跳水的股票無不是莊家或者機(jī)構(gòu)重倉持有，所以不能一味迷信機(jī)構(gòu)重倉概念股。

　　2004年中金公司承銷中國聯(lián)通（行情，資訊，評(píng)論）配股，重倉持有，金蟬脫殼后聯(lián)通股價(jià)下跌。2005年金信證券承銷航天長峰（600855）配股，配股上市隨即大幅減持，其后股價(jià)鮮有表現(xiàn)。股票集中度高，并不意味著股價(jià)上漲。而且普通投資者看到的持股數(shù)據(jù)有很大時(shí)滯，所以更難判斷。

　　一般來說，持股從分散到集中，表示大資金流入，股價(jià)會(huì)上漲或者抗跌，值得關(guān)注。高度集中，流動(dòng)性喪失，則值得警惕。持股從集中到分散，表示大資金流出，股價(jià)會(huì)下跌或滯漲，避免介入。高度分散則可能引起大資金重新收集。

　　上攻行情的充分條件是股價(jià)上方?jīng)]有大量套牢盤，在低位形成新的密集成交區(qū)意味著止跌企穩(wěn)。下跌多峰中每一個(gè)上峰都是強(qiáng)阻力位，對(duì)于處在下跌多峰的股票不宜盲目建倉。這就是弱勢(shì)中次新股容易出黑馬的原因，其上方?jīng)]有太大壓力。

　　為什么選擇持股集中度高的股票？對(duì)比不同股票，持股集中度高的至少說明有大資金關(guān)注。相反分散的則沒有大資金關(guān)注或者流出。但是集中度并非越高越好，如果指數(shù)和個(gè)股股價(jià)處于高位，集中度高意味著主力資金出貨，大幅下跌的可能性比較大。

　　前述有色金屬股就是機(jī)構(gòu)在2007年一致看好周期性行業(yè)的情況下大舉介入，2008年金融危機(jī)來襲，有色金屬價(jià)格暴跌，基本面逆轉(zhuǎn)，其90%的跌幅可謂慘烈。

　　從中國股市歷史看，指數(shù)如果從高位大幅下跌，無論持股集中度高低，絕大多數(shù)股票都難以逃脫慘跌的命運(yùn)。但是在指數(shù)出現(xiàn)很大跌幅后，當(dāng)大盤和個(gè)股處于底部時(shí)，持股集中度高的個(gè)股會(huì)出現(xiàn)主力資金自救（也就是通常說的護(hù)盤），反彈應(yīng)該更強(qiáng)一些。由于基金排名的關(guān)系，大家都不愿意領(lǐng)頭護(hù)盤，這類機(jī)構(gòu)重倉股可能比單一莊家控盤的股票更快陷入下一輪下跌，其跌幅更猛。

　　超跌后選擇什么股票呢？在真正超跌后，一般有兩種選擇：一是重大題材股。二是高持股集中度股。一般情況下，在一輪反彈行情中，這兩類的漲幅相對(duì)較大。

　　目前市場(chǎng)最大風(fēng)險(xiǎn)可能是創(chuàng)業(yè)板暴跌，我們可以看出創(chuàng)業(yè)板多數(shù)個(gè)股也符合前述高換手率特征，盤子小，易操控，莊家和基金涇渭分明。目前創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新成色嚴(yán)重不足，多數(shù)公司屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)披上高科技馬甲，真實(shí)增長潛力遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。