食品業(yè)"十二五"規(guī)劃編制啟動(dòng)
　　當(dāng)食品安全問題屢敲警鐘之時(shí)，加強(qiáng)源頭監(jiān)管，嚴(yán)格準(zhǔn)入門檻已成行業(yè)發(fā)展當(dāng)務(wù)之急。在此過程中，龍頭食品企業(yè)或迎重要發(fā)展機(jī)遇。
　　記者27日獲悉，工信部將會(huì)同發(fā)改委開展《食品工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》編制工作，未來肉類、馬鈴薯、糧食加工等均將列入其中。與此同時(shí)，工信部將制定下游消費(fèi)產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻，包括濃縮果蔬汁（漿）加工的準(zhǔn)入條件、葡萄酒行業(yè)準(zhǔn)入條件等。
　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，隨著一系列規(guī)劃和措施的出臺(tái)，中國食品產(chǎn)業(yè)將加速進(jìn)入優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，一些龍頭企業(yè)將成為行業(yè)的受益者。
　　在國務(wù)院辦公廳印發(fā)《2011年食品安全重點(diǎn)工作安排》后，工信部迅速出臺(tái)了《2011年食品安全重點(diǎn)工作實(shí)施方案》。該方案指出，2011年，"將加快規(guī)劃制定，規(guī)范行業(yè)管理"。具體有六大規(guī)劃：第一，制定行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。會(huì)同發(fā)改委開展《食品工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》編制工作；發(fā)布實(shí)施《肉類加工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》、《馬鈴薯加工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》、《糧食加工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》和《濃縮果蔬汁（漿）加工行業(yè)準(zhǔn)入條件》，啟動(dòng)《葡萄酒行業(yè)準(zhǔn)入條件》制訂工作。
　　第二，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策。督促各地嚴(yán)格貫徹落實(shí)乳品行業(yè)審核清理工作，堅(jiān)決淘汰不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的乳制品項(xiàng)目（企業(yè)）。
　　第三，落實(shí)企業(yè)技術(shù)改造專項(xiàng)。
　　第四，加快淘汰落后產(chǎn)能。繼續(xù)指導(dǎo)和督促酒精、味精和檸檬酸行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作。
　　第五，研究制定管理辦法。加快修訂《農(nóng)藥生產(chǎn)管理辦法》，依法做好農(nóng)藥企業(yè)核準(zhǔn)、換發(fā)農(nóng)藥產(chǎn)品生產(chǎn)批準(zhǔn)證書等行政許可工作；會(huì)同工商總局等部門制定和發(fā)布《三聚氰胺生產(chǎn)流通管理辦法》，嚴(yán)格三聚氰胺生產(chǎn)經(jīng)營管理，從源頭上防止三聚氰胺流向食品和飼料生產(chǎn)業(yè)。
　　第六，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)管理。
　　東興證券分析師劉家偉表示，繼"瘦肉精"事件發(fā)生后，中國食品安全問題重要性更為顯現(xiàn)。未來消費(fèi)者對食品安全的要求將會(huì)上升，一些真正保障產(chǎn)品質(zhì)量和安全的企業(yè)，會(huì)從中受益。沱牌曲酒副董事長、舍得酒業(yè)總經(jīng)理張樹平表示，保證酒的質(zhì)量、提升品質(zhì)，是沱牌集團(tuán)"十二五"重要發(fā)展規(guī)劃之一。
　　值得注意的是，在《2011年食品安全重點(diǎn)工作實(shí)施方案》提及的幾大行業(yè)規(guī)劃及管理中，《濃縮果蔬汁（漿）加工行業(yè)準(zhǔn)入條件》已經(jīng)多次討論、基本成熟。據(jù)參與討論的企業(yè)透露，該政策出臺(tái)后，將從多方限制小型企業(yè)投資，盡可能將資源向優(yōu)勢、龍頭企業(yè)靠攏。

　　廣發(fā)證券：食品飲料板塊2011年投資策略(薦股)
　　"量、價(jià)"齊升驅(qū)動(dòng)行業(yè)成長
　　行業(yè)成長空間仍十分巨大，對高品質(zhì)生活的追求驅(qū)動(dòng)了食品飲料行業(yè)的持續(xù)增長，反映在產(chǎn)品需求總量的增加和銷售均價(jià)的提升，由此引出食品飲料行業(yè)兩條基本的選股思路：尋找需求總量或銷售均價(jià)提升空間較大的企業(yè)。
　　白酒受益于通脹，乳制品原料價(jià)格回調(diào)可期
　　白酒，2011年上半年的通脹環(huán)境為白酒零售價(jià)的繼續(xù)上行營造了良好的氛圍，有助于股價(jià)表現(xiàn)。一線白酒看好瀘州老窖，調(diào)整完成之后有望重現(xiàn)高增長。二線白酒看好區(qū)域品牌基礎(chǔ)好、收入增速快、費(fèi)用壓縮空間大的企業(yè)，關(guān)注老白干酒、古井貢酒，存在引入戰(zhàn)略投資者預(yù)期沱牌曲酒也可適當(dāng)關(guān)注。
　　乳制品，需求恢復(fù)正常，成本壓力有望減輕。3、4季度行業(yè)銷售情況很好，基本擺脫了三聚氰胺的陰影?，F(xiàn)階段國內(nèi)乳企的成本壓力已達(dá)高位、未來原料成本壓力有望減輕?？春靡晾煞菸磥淼挠芰μ嵘臻g。
　　葡萄酒行業(yè)，張?jiān)６唐诠乐灯?，可逢低買入。二線葡萄酒企業(yè)可持續(xù)關(guān)注，若營銷理念能出現(xiàn)變革，有望復(fù)制二線白酒的高速增長。
　　啤酒行業(yè)受累于2011年大麥的上漲，明年缺乏投資機(jī)會(huì)。黃酒，想象空間難成實(shí)際利潤，銷售低迷的態(tài)勢仍難有改觀。（廣發(fā)證券）
　　申銀萬國：食品飲料板塊3月投資策略(薦股)
　　二月月報(bào)中我們指出：二月是尷尬的一個(gè)月，亮麗一季報(bào)預(yù)期與春節(jié)后高檔白酒一批價(jià)格回落預(yù)期并存，建議"防御為主，進(jìn)攻為輔"。春節(jié)后高檔白酒的價(jià)格走勢和股價(jià)走勢驗(yàn)證了我們的判斷。三月份我們建議：一方面，"繼續(xù)防守，耐心等待"，主要理由是：白酒、葡萄酒等子行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季；此時(shí)行業(yè)催化劑不夠多（3 月中旬的糖酒會(huì)以及4 月的一季報(bào)算是推動(dòng)因素）；部分其他行業(yè)前期因預(yù)期很悲觀而回調(diào)較深，而三、四月份可能正值那些行業(yè)的旺季。另一方面，左側(cè)交易者在控制倉位的情形下待個(gè)股估值回到足夠安全邊際時(shí)或基本面明顯超出之前預(yù)期時(shí)可逐漸加倉。從歷史數(shù)據(jù)來看，食品飲料的估值底線是18-20倍，對于估值已接近20 倍的品種可逐漸加倉，比如五糧液的2010PE 已回落至20.7 倍。當(dāng)然，這是針對以絕對收益為目標(biāo)的投資者的建議，對追求相當(dāng)收益的基金等機(jī)構(gòu)投資者可比上述觀點(diǎn)適當(dāng)樂觀些。
　　綜合考慮年報(bào)季報(bào)預(yù)期、2010 年預(yù)期成長性、2010PE 等因素后我們建議3 月份重點(diǎn)關(guān)注承德露露、五糧液、雙匯發(fā)展、洋河股份等品種，逢低關(guān)注貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、張?jiān)、伊利、山西汾酒、青島啤酒等。此外，一季報(bào)有望增長不錯(cuò)的二、三線品種也可適當(dāng)關(guān)注。（申銀萬國）
　　平安證券：食品飲料板塊2011年投資策略(薦股)
　　1、 2011年食品飲料超配格局不會(huì)變。理由：消費(fèi)升級加消費(fèi)壟斷推動(dòng)的行業(yè)利潤率上升過程仍未結(jié)束；需求中長期持續(xù)增長預(yù)期明確；估值合理，我們預(yù)計(jì)重點(diǎn)跟蹤食品飲料公司2011年凈利潤同比增長24%，以11月18日收盤價(jià)計(jì)算，整體PE僅25.7倍，估值有吸引力。維持對行業(yè)強(qiáng)烈推薦的評級。
　　2、 高端白酒：迚可攻，退可守。我們預(yù)計(jì)2011年行業(yè)營收、凈利增長21%和30%，2011年25倍PE估值便宜。首推貴州茅臺(tái)，關(guān)注瀘州老窖。
　　3、 非高端白酒：成長性仍有吸引力，但需精選個(gè)股。我們預(yù)計(jì)行業(yè)凈利增速能達(dá)到40%，但靠PE上升獲得回報(bào)已難，且需根據(jù)企業(yè)収展階段選擇投資策略。酒鬼有適當(dāng)投機(jī)的機(jī)會(huì)；汾酒持續(xù)成長性佳，仍是戰(zhàn)略性增倉品種；投資者仍可享受古井貢和洋河凈利高速成長，但需緊密跟蹤其業(yè)務(wù)収展何時(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)；對沱牌、老白干，則建議投資者深入挖掘信息，等待改革的驚喜一刻。
　　4、 葡萄酒：張?jiān)；卣{(diào)就是買入良機(jī)。公司品牌和營銷優(yōu)勢仍將保持，是分享中國葡萄酒行業(yè)持續(xù)快速成長的最好標(biāo)的。
　　5、 啤酒：逢低吸納。行業(yè)集中度近幾年正快速提升，利潤率仍有翻倍空間，長期來看龍頭公司當(dāng)前估值便宜，青島和燕京建議逢低吸納。
　　6、 黃酒：關(guān)注古越龍山(600059,股吧)產(chǎn)品升級的效果。如消費(fèi)者接受效果好，行業(yè)投資價(jià)值將倍增。
　　7、 肉制品：行業(yè)正經(jīng)歷傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化，行業(yè)天然具有高集中度屬性，雙匯仍是最好的投資標(biāo)的。
　　8、 乳制品：2011年仍會(huì)面臨原奶價(jià)格上升帶來的成本壓力，但規(guī)模效應(yīng)和集中度提高有利于推動(dòng)利潤率逐步提升。（平安證券）
　　食品飲料行業(yè)2011年投資策略：2011再赴食品盛筵
　　我們堅(jiān)持2010年食品飲料行業(yè)投資策略報(bào)告中的觀點(diǎn)：
　　"收入及分配結(jié)構(gòu)的變化以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，將提高中低收入人群食品消費(fèi)水平"。工業(yè)化食品消費(fèi)比重將進(jìn)一步提高，方便食品、冷凍食品、休閑食品以及飲料消費(fèi)數(shù)量保持較快增長，這將帶動(dòng)相關(guān)調(diào)味料、食品輔料和配料行業(yè)聯(lián)動(dòng)增長。
　　我們認(rèn)為"十二五"中國食品工業(yè)仍處于全面工業(yè)化和現(xiàn)代化的大發(fā)展時(shí)期。
　　食品工業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值之比將由目前的0.66:1提高到1:1，行業(yè)產(chǎn)值將由目前的5.3萬億元發(fā)展到近8萬億元。未來幾年食品工業(yè)產(chǎn)值年復(fù)合增長率依然保持在20%以上較高水平。中國食品工業(yè)方興未艾。
　　我們認(rèn)為中國農(nóng)業(yè)進(jìn)入高成本、高投入和高價(jià)格的三高時(shí)代這意味著廉價(jià)農(nóng)產(chǎn)品[17.00 0.06% 股吧]時(shí)代終結(jié)，這將推動(dòng)高附加值食品的不斷涌現(xiàn)。差異化和高端化在諸多食品子行業(yè)有明顯體現(xiàn)。
　　我們認(rèn)為食品工業(yè)發(fā)展方式將發(fā)生變化，科技對產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用越來越突出。
　　科技創(chuàng)新將在提高原料利用效率，節(jié)約生產(chǎn)過程中能源消耗，以及新產(chǎn)品的開發(fā)上發(fā)揮重大作用，從而有效提高食品工業(yè)生產(chǎn)效率和增加產(chǎn)值。
　　未來大型食品加工企業(yè)將強(qiáng)化以食品安全為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，以全面降低成本，并獲得全產(chǎn)業(yè)鏈利潤；而中小企業(yè)將成為中國傳統(tǒng)食品工業(yè)化新一輪創(chuàng)新主體，努力提高產(chǎn)品附加值來占領(lǐng)藍(lán)海。這給我們投資食品企業(yè)指明方向-大有大的磅礴，小有小的精彩我們繼續(xù)看好2011年食品飲料板塊的投資機(jī)會(huì)一是在通脹預(yù)期下，成本不敏感性行業(yè)、有效轉(zhuǎn)嫁成本壓力行業(yè)應(yīng)該是投資首選。繼續(xù)看好白酒、葡萄酒、乳制品、其他食品制造業(yè)，謹(jǐn)慎看好啤酒行業(yè)。
　　二是新上市食品企業(yè)增加，涉及到速凍食品、調(diào)味料和食品輔料等多個(gè)領(lǐng)域，打破食品板塊主要由酒奶構(gòu)成格局，為食品板塊增加新概念和更多投資選擇。這個(gè)板塊會(huì)成為持續(xù)熱點(diǎn)板塊。
　　三是重點(diǎn)推薦公司：山西汾酒、五糧液、安琪酵母、伊利股份、承德露露。看好金字火腿五洲明珠。（中信建投）