巴菲特傳記3.
橋牌是巴菲特畢生最愛
　　除了打網(wǎng)球，高爾夫球和壁球之外，拼字游戲也是巴菲特的噬好之一，但要談到他的最愛，非橋牌莫屬，他有一副橋牌，上面寫著，請(qǐng)開支票給沃倫巴菲特，他常常說(shuō)，橋牌比雞尾酒會(huì)有趣多了，我常說(shuō)，如果我可以有三個(gè)會(huì)橋牌的密友，就是去坐牢我也不在乎，他的牌友有彼得林區(qū)，伯恩斯等，在1998年的伯克希爾年會(huì)上，巴菲特轉(zhuǎn)述一則伯恩斯98歲時(shí)說(shuō)的笑話，有一晚，伯恩斯在飯店里，有五、六名妙齡女郎環(huán)繞身旁，他說(shuō)，以我的年紀(jì)來(lái)看，今晚你們之中恐怕有人要先離開，從1993年到1995年間，巴菲特?fù)?dān)任一家公司的橋牌隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)，該隊(duì)連續(xù)三年打敗眾議員隊(duì)，巴菲特很喜歡跟舊金山的歐斯柏格打橋牌，她曾經(jīng)是兩度世界女子橋牌賽冠軍隊(duì)的成員，1996年，在希臘舉行的男女混合橋牌大賽中，奪得銀牌，歐斯柏格也是富國(guó)銀行的資深副總裁，她說(shuō)，大約三年前，我在一次名人橋牌賽上，透過(guò)陸米思認(rèn)識(shí)巴菲特，后來(lái)，歐斯柏格委婉地說(shuō)服巴菲特打計(jì)算機(jī)橋牌，巴菲特好不容易才同意，我們跑去買了一部計(jì)算機(jī)，當(dāng)然了，是到內(nèi)布拉斯加家具百貨買的，然后回到他家里安裝起來(lái)，每個(gè)星期有好幾個(gè)晚上，我們會(huì)在計(jì)算機(jī)上打橋牌，他愛上了這種打牌的方式，她和巴菲特曾經(jīng)與來(lái)自世界各地的牌友交手，有的來(lái)自歐洲，有的來(lái)自南美。

　　透過(guò)她和巴菲特的友誼，歐斯柏格曾和比爾蓋茨，葛蘭姆太太，和美國(guó)最高法院大法官歐康諾一較牌技，和比爾蓋茨聯(lián)手的六小時(shí)長(zhǎng)期抗戰(zhàn)，是我打過(guò)最艱苦的一役，我們并肩出戰(zhàn)巴菲特和曼格，輸了二十八美元，巴菲特叫的賭注是每輸一點(diǎn)算半美分，我當(dāng)時(shí)以為曼格會(huì)因?yàn)橘€注太小而昏倒，他們那次是在比爾蓋茨家打橋牌，牌局大約從中午展開，巴菲特說(shuō)，打了七個(gè)小時(shí)之后，參加晚宴的賓客已經(jīng)開始敲門了，但是比爾蓋茨還要繼續(xù)玩下去，巴菲特曾論及橋牌，橋牌是最好的腦力運(yùn)動(dòng)，你每十分鐘就會(huì)看到新局面，在股市，你是靠理性而不是市場(chǎng)的變動(dòng)來(lái)作決定，橋牌就是權(quán)衡盈虧比率的游戲，你必須隨時(shí)計(jì)算盈虧。

　　1996年，在一個(gè)與伯克希爾年會(huì)有關(guān)的慶祝場(chǎng)合，歐斯柏格和陸米思對(duì)抗巴菲特和曼格，結(jié)果我們獲勝，巴菲特平常都是和他的姊姊和姊夫或和老比爾蓋茨玩橋牌，老蓋茨是比爾蓋茨的父親，在西雅圖擔(dān)任律師，巴菲特偶爾也會(huì)和奧馬哈的朋友打橋牌，一位退休的廣告業(yè)高級(jí)主管說(shuō)，巴菲特的牌技非常高明，如果他有足夠的時(shí)間盡情磨練牌技，一定會(huì)成為全國(guó)頂尖的高手，或許，一流的橋牌好手和一流的證券分析家，在直覺上的確有共通之處，因?yàn)樗麄兌家A(yù)測(cè)或然率，他們要靠不可捉模的因素做定奪，而且每次手上的牌都不一樣。

　　無(wú)論是工作或是打橋牌，巴菲特都非常專心，奧馬哈的雅各太太問(wèn)巴菲特，如果她在他打橋牌的時(shí)候照相，會(huì)不會(huì)對(duì)他造成干擾，巴菲特的回答是，我不會(huì)受到干擾，但我會(huì)裝出一副受到干擾的樣子，后來(lái)，雅各太太寄來(lái)一些照片請(qǐng)他簽名，她附在一張紙條說(shuō)，前一次的年會(huì)，她是以記者身分擅自闖入會(huì)場(chǎng)，但是會(huì)后她沒有發(fā)表任何報(bào)導(dǎo)，現(xiàn)在，她已成為伯克希爾的股東，就可以光明正大的參加下次年會(huì)了，他甚至把我的比還給我，巴菲特為她簽名時(shí)寫到，給南西，終于變誠(chéng)實(shí)的女人，此外，他為奧馬哈的股票經(jīng)紀(jì)人摩根簽名時(shí)寫到，給喬治，向更多的零致敬，因?yàn)槟Ωf(shuō)他的凈值和巴菲特不相上下，只是巴菲特比他多了幾個(gè)零，他在送給筆者的照片上寫到，給安迪，你待我太好，超過(guò)我應(yīng)得之份，感謝主。

　　他如果到紐約，通常是住在葛蘭姆太太的公寓，而且經(jīng)常拜訪陸米思夫婦和吉列斯比三世，他是巴菲特的密友，聯(lián)合律師事務(wù)所的合伙人，該事務(wù)所的客戶包含IBM，時(shí)代華納和所羅門，該事務(wù)所也負(fù)責(zé)規(guī)劃巴菲特的資產(chǎn)，同時(shí)也是巴菲特基金會(huì)的法律顧問(wèn)，他也是華盛頓郵報(bào)的大股東，全力支持對(duì)抗肌肉萎縮癥的各項(xiàng)活動(dòng)，他們這橋牌四人組整晚打牌，只吃花生，冰淇淋和火腿三明治，這就是巴菲特到大蘋果時(shí)，心目中最理想的紐約之夜。

　　巴菲特沒有助理，也沒有智囊團(tuán)，他變成全國(guó)首富之后，有一次他在美國(guó)首府華盛頓的國(guó)家機(jī)場(chǎng)時(shí)，跑到公司噴射機(jī)專屬的柜臺(tái)處問(wèn)，我要怎么搭出租車，他不裝腔作勢(shì)，腳上的鞋子早已飽經(jīng)風(fēng)霜，手上戴的是天美時(shí)表，用的事百利原子筆，巴菲特不假他人之手自己親自報(bào)稅，他說(shuō)報(bào)稅其實(shí)很簡(jiǎn)單，從1944年到今天為止的報(bào)稅單他都保存著，巴菲特不是頭腦簡(jiǎn)單之徒，但是喜歡簡(jiǎn)單的風(fēng)格，伯克希爾的辦公室一切從簡(jiǎn)，巴菲特融合了獨(dú)特的簡(jiǎn)單風(fēng)格與聰明才智，造就了值得世人刮目相看的成績(jī)。
 
 
巴菲特的投資哲學(xué)
　　從巴菲特經(jīng)營(yíng)事業(yè)之初，常識(shí)就是他的工作主體。

　　我們不因循別人對(duì)股市未來(lái)的預(yù)測(cè)，來(lái)決定如何買股票，股市的走勢(shì)將會(huì)大幅決定我們的投資何時(shí)才正確，但是我們對(duì)公司的分析正確與否決定我們的投資是否正確，換句話說(shuō)，我們比較關(guān)心該發(fā)生什么事，而非發(fā)生的時(shí)機(jī)，巴菲特在1966年寫給巴菲特合伙企業(yè)股東的信上寫到：“
　　”巴菲特靠著常識(shí)，在股市賺的錢比任何人都多，在福布斯全美前四百名富翁名單上，他是唯一只靠投資致富的人“。

　　巴菲特在1991年的伯克希爾股東年會(huì)上說(shuō)，我在哥倫比亞大學(xué)求學(xué)時(shí)，從格雷厄姆那里學(xué)到了一個(gè)終生難忘的忠告，并不是因?yàn)閯e人同意你的看法，就表示你是對(duì)，是錯(cuò)，當(dāng)你根據(jù)的事實(shí)正確，推理正確時(shí)，你就是對(duì)的，這是唯一讓你站在對(duì)的一方的理由。

　　巴菲特的經(jīng)營(yíng)策略是，希望電話鈴響，如果有壞消息，他希望能在最短的時(shí)間內(nèi)得知，好消息則會(huì)自求多福，他希望除去所有的官僚作風(fēng)和不必要的會(huì)議，憑直覺與經(jīng)驗(yàn)做判斷，他要的是行動(dòng)，不是公文流程，他所欣賞喜歡管理事業(yè)，而非管理別人的人。

　　愛默生有一句名言，常識(shí)就是穿著工作服的天才。

　　巴菲特倚重常識(shí)的情形，令人聯(lián)想起馬克吐溫對(duì)常識(shí)的看法，我寧愿赤裸裸的和名歌手莉莉安羅素上床，也不愿和身著戎裝的尤利西斯葛蘭總統(tǒng)同眠。

　　做能力范圍內(nèi)的事

　　在企業(yè)界，巴菲特一直只做他了解，能做的范圍之內(nèi)的事，絕不嘗試辦不到的事，他知道自己了解媒體，金融業(yè)與制造消費(fèi)者產(chǎn)品的公司，因此多年來(lái)，他的資產(chǎn)一直集中在這幾個(gè)范圍之內(nèi)。

　　你要有精神上的紀(jì)律，才能謹(jǐn)守本分，不分心，也不冒險(xiǎn)去做不懂的事，巴菲特的朋友拜恩回憶關(guān)于巴菲特對(duì)打賭一事看法的故事。

　　有錢的高爾夫球迷最愛打賭，我們用十美元賭投資奇才巴菲特在三天內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)一桿進(jìn)洞的成績(jī)，獎(jiǎng)金是兩萬(wàn)美元，我們一共有八個(gè)人到小石灘打高爾夫球，吃完晚餐，幾杯酒下肚之后，我提議大家打個(gè)賭，只是好玩而已，其它六個(gè)人都參加了，只有巴菲特例外，我們?cè)囍T他加入，畢竟賭注只有十美元，但是他說(shuō)，我仔細(xì)考慮過(guò)了，覺得自己勝算不大，他說(shuō)，如果你讓自己在小事上沒有紀(jì)律，很可能在大事上也沒有紀(jì)律。

　　此外，有點(diǎn)天分也不錯(cuò)，在同一篇報(bào)導(dǎo)中，拜恩還表示，他工作相當(dāng)勤奮，是我見過(guò)的人當(dāng)中記憶力最好的人，某個(gè)人也許提到一家名不見經(jīng)傳的小公司，但是巴菲特對(duì)這家公司的了解，很可能讓你瞠目結(jié)舌，他會(huì)告訴你，這家公司流通在外的股數(shù)，以及他們?cè)诿髂醽啿ɡ锏牡昝嬗卸嗌倨椒絽?，我可以告訴你，我一向密切注意保險(xiǎn)業(yè)的一舉一動(dòng)，但是巴菲特還是經(jīng)?？梢蕴岢鲆恍┧谀硞€(gè)公司的年報(bào)上看到的重要資料，而我根本完全忽略了這些資料。

　　高人一等的智商可能是巴菲特最大的成功因素，但是他的勤奮也不容忽視，和他一起工作的人都表示，他集中注意力的能力非常驚人，可以專心致力于手上正在進(jìn)行的工作，一位伯克希爾的職員表示，他專心致力于目前手上正在做的事，完成之后，再將注意力移轉(zhuǎn)到下一件事。

　　知己知彼

　　巴菲特能夠慎思明辨，分清何者為真，何者只是表面上看起來(lái)為真，巴菲特將這個(gè)特殊的分辨力運(yùn)用于股市，專門購(gòu)買不受歡迎的好公司股票，巴菲特喜歡在一個(gè)好公司因受到疑云，恐懼或誤解干擾，而使股價(jià)暫挫時(shí)進(jìn)場(chǎng)投資，他投資美國(guó)運(yùn)通，蓋可和富國(guó)銀行就是最好的例子，他第一次投資美國(guó)運(yùn)通時(shí)，這家高品質(zhì)的公司正被丑聞籠罩，此外，他是在富國(guó)銀行的房地產(chǎn)借貸業(yè)務(wù)，幾乎快拖垮該銀行時(shí)進(jìn)場(chǎng)投資的，在1993年的伯克希爾年會(huì)上，巴菲特談到他讀過(guò)的年報(bào)，我們不僅要讀自己公司旗下事業(yè)的年報(bào)，和有意購(gòu)買公司的年報(bào)，也要讀這些公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的年報(bào)，我讀百利(吉列旗下生產(chǎn)紙筆的比百美公司的勁敵)，讀華納-蘭伯制藥公司的年報(bào)，以了解舒適牌刮胡刀，讀百事可樂(lè)的年報(bào)，讀卡特飲料的年報(bào)，卡特公司是全球-至少在西半球，是最大的非名牌飲料制造商，我想知道我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在做什么，在談什么，他們有什么新的發(fā)展，用的策略是什么。

　　市場(chǎng)不是永遠(yuǎn)有效率

　　巴菲特極力抨擊所謂的效率市場(chǎng)理論，效率市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)是，每一種股票的股價(jià)都非常合理，因?yàn)楣舅械囊阎Y料都已反應(yīng)在股價(jià)之上，因此，沒有必要發(fā)掘新資料，根據(jù)此一理論，因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格隨時(shí)反應(yīng)一家公司的所有狀況，所以股市上的股價(jià)都是最合理的，因此沒有所謂的廉價(jià)股，效率市場(chǎng)理論認(rèn)為，企圖超越市場(chǎng)表現(xiàn)的努力終究是徒勞無(wú)功，而且，未來(lái)的股價(jià)完全取決于隨機(jī)的新資料，巴菲特一再表示，成千上萬(wàn)個(gè)從商學(xué)院畢業(yè)的人，被教導(dǎo)思考無(wú)用論，這一點(diǎn)對(duì)我?guī)椭艽?，巴菲特常常開玩笑說(shuō)，他希望有更多人相信市場(chǎng)效率理論，如此一來(lái)，就只剩下少數(shù)投資人會(huì)思考市場(chǎng)哪里出了問(wèn)題，那些股價(jià)沒有反映出公司的內(nèi)在價(jià)值，巴菲特正從這個(gè)模糊不清的地帶竄起，他認(rèn)真的研究許多公司的營(yíng)運(yùn)狀況，在其它投資人因恐懼不安而脫手時(shí)進(jìn)場(chǎng)投資，巴菲特因此成為全世界第二首富，巴菲特認(rèn)為，效率市場(chǎng)理論非?；闹嚕欢ㄒ獙⑦@種錯(cuò)誤的觀念扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，作好心里準(zhǔn)備，市場(chǎng)會(huì)因?yàn)榭謶?，貪婪，一時(shí)狂熱和群眾心里等因素，而出現(xiàn)失控狀態(tài)，簡(jiǎn)言之，市場(chǎng)會(huì)隨著投資人不可預(yù)知的無(wú)理性反應(yīng)而波動(dòng)，巴菲特并非認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是不理性的，他表示，市場(chǎng)大部分時(shí)間都是正確的，關(guān)鍵在于，要學(xué)會(huì)分辨市場(chǎng)何時(shí)誤入歧途，他是隨機(jī)理論的最大反對(duì)勢(shì)力。

　　巴菲特在巴隆雜志上發(fā)表了一篇文章，舉出好幾個(gè)價(jià)值投資人成功的實(shí)例，說(shuō)明他們?nèi)绾螒?zhàn)勝市場(chǎng)，當(dāng)投資人的恐懼與貪婪成為主控市場(chǎng)的重要因素時(shí)，效率市場(chǎng)如何行得通? 這不表示在數(shù)學(xué)上完全反駁這個(gè)理論，但是巴菲特的輝煌記錄就是最有力的證明，他的一生就是一部不斷戰(zhàn)勝市場(chǎng)的歷史，1987年10月19日，美國(guó)股市下跌23%，這一天，投資人對(duì)股市猛砸石頭，但是請(qǐng)想想，經(jīng)濟(jì)世界的基本面在同一天也有23%的改變嗎?

　　價(jià)格與價(jià)值

　　從早年開始，巴菲特根據(jù)常識(shí)認(rèn)為，價(jià)格有別于價(jià)值，你付出的是價(jià)格，得到的是價(jià)值，格雷厄姆將這個(gè)觀念傳授給巴菲特，曾經(jīng)和巴菲特進(jìn)行交易的人形容巴菲特對(duì)價(jià)格守得很緊，若有人要爭(zhēng)取三十二分之一的價(jià)差，則巴菲特會(huì)爭(zhēng)取最后百分之一的價(jià)差，有人如此形容巴菲特對(duì)價(jià)格重視的程度，但是巴菲特不喜歡討價(jià)還價(jià)，要買要賣都只有一個(gè)價(jià)錢，如果不同意就算了，巴菲特另一個(gè)重要的投資觀念，就是牢牢記住通貨膨脹所可能造成的損失，如果一個(gè)投資項(xiàng)目無(wú)法戰(zhàn)勝通貨膨脹，就是失敗的投資，唯有增加購(gòu)買力才是最重要的，巴菲特說(shuō)，如果你放棄購(gòu)買十個(gè)漢堡，將這些錢存到銀行，兩年后，得到的利息在扣過(guò)稅后，可以買兩個(gè)漢堡，兩年之后，你把先前這筆錢取回來(lái)，但是卻只買到八個(gè)漢堡，你覺得自己的錢變多了，但是卻不見得吃的更飽，漢堡的比喻足以彰顯巴菲特的天才，你不必去啃教科書，或是鉆研經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)通貨膨脹的看法，你只要看看以上簡(jiǎn)單的文字就明白了，巴菲特在伯克希爾1986年的年會(huì)上，表示他對(duì)價(jià)格的看法，我總是預(yù)先為通貨膨脹作好準(zhǔn)備。

　　復(fù)利

　　巴菲特充分了解復(fù)利的好處，他解釋個(gè)中奧妙，將一千美元資金以復(fù)利10%計(jì)算，投資四十五年后，一千美元變成七萬(wàn)二千八百美元，如果復(fù)利是20%，則四十五年后，一千美元就會(huì)變成三百六十五萬(wàn)七千多美元，我認(rèn)為任何人都會(huì)對(duì)這期間如此巨大的差異感到好奇。

　　摩根也曾舉例對(duì)復(fù)利加以說(shuō)明，如果你開了一家公司，發(fā)行一百股股票，每股十美元，所以公司股票現(xiàn)在值一千美元，第一年，你賺了二百美元，相當(dāng)于公司股價(jià)總值的20%，而你將盈余歸回公司，于是公司股票現(xiàn)在值一千二百美元，第二年，你又獲得20%的盈余，亦即二百四十美元，于是公司總值變?yōu)橐磺陌偎氖涝?，七十九年后，原先投資股東權(quán)益的一千美元，將會(huì)變成十八億美元。

　　伯克希爾從1965年開始，股票的平均年報(bào)酬率為24.1%，巴菲特就是如此創(chuàng)造出耀眼的投資績(jī)效。

　　美國(guó)政治家富蘭克林也曾表示他對(duì)復(fù)利的看法，這是一塊可以把鉛滾成金子的石頭，請(qǐng)記住，錢具有越滾越大的特性，錢可以賺錢，再拿賺到的錢去賺更多的錢。

 
 
巴菲特有沒有犯過(guò)錯(cuò)？
　　巴菲特有沒有犯過(guò)錯(cuò)？當(dāng)然有，他早年過(guò)度樂(lè)中于投資廉價(jià)股，還記得嗎? 伯克希爾的紡織事業(yè)不就嘗到敗績(jī)，他也曾告訴福布斯，他把二十億美元閑置在桌上，卻沒有買進(jìn)足夠的聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款公司，簡(jiǎn)稱Fannie Mae公司的股票，后來(lái)又太早賣出這個(gè)小部份持股，要做分析其實(shí)很簡(jiǎn)單，這是我能力范圍之內(nèi)的事，但是我卻因?yàn)槟撤N原因沒有繼續(xù)下去，我也希望能夠?yàn)樽约旱男袨檎页鲆粋€(gè)比較合理的解釋，他說(shuō)，他之所以賣掉聯(lián)合出版公司的持股，是因?yàn)樗涣私饴?lián)合出版持有大部位的麥考無(wú)線電話公司的價(jià)值何在，我退出無(wú)線電話，因?yàn)檫@超出我的能力范圍，巴菲特仍然相當(dāng)倚重自己的思考，很多人寫信向他詢問(wèn)投資意見，他總是回答，用我的主意和你的資金，一定沒問(wèn)題
1986年，奧馬哈世界前鋒報(bào)的記者打電話給一位柏爾若公司的高級(jí)主管，告訴他巴菲特持有該公司9.9%的股份，這是巴菲特套利操作的另一個(gè)例子，不久之后他就賣出了該公司持股，該公司發(fā)言人問(wèn)，誰(shuí)是巴菲特? 當(dāng)巴菲特出任所羅門臨時(shí)董事長(zhǎng)時(shí)，還是有不少人問(wèn)相同的問(wèn)題，由于巴菲特具備高度投資智能，因此人們經(jīng)常仰賴他的意見(與資金)，當(dāng)所羅門考慮參加RJR那貝斯克的投標(biāo)時(shí)，所羅門董事長(zhǎng)固蘭佛德打電話就教于巴菲特，我可以告訴你我為什么喜歡香煙業(yè)，因?yàn)檫@是一個(gè)相當(dāng)理想的行業(yè)，制造成本只要一美分，卻可以賣到一美元，消費(fèi)者會(huì)上癮，而且對(duì)產(chǎn)品的忠誠(chéng)度很高，固蘭佛德問(wèn)巴菲特，是否愿意和所羅門共同投資，巴菲特說(shuō)，這次不考慮，因?yàn)樗辉敢庵L(zhǎng)這種可能導(dǎo)致死亡的產(chǎn)品，我不需要擁有香煙公司，伯克希爾一名醫(yī)生股東則表示，我對(duì)巴菲特的決定相當(dāng)激賞，巴菲特后來(lái)投資可口可樂(lè)，所羅門參加了投標(biāo)，但是后來(lái)由KKR公司買下香煙界的巨擘
巴菲特對(duì)教養(yǎng)子女和小孩應(yīng)該學(xué)習(xí)的教訓(xùn)有獨(dú)到的看法，他最出名的觀念是，他覺得子女不應(yīng)該繼承大筆遺產(chǎn)，但是很多父母覺得不合理，他認(rèn)為可以留下一筆錢讓子女足夠應(yīng)付生活所需，但是不必留給他們大筆財(cái)富，巴菲特說(shuō)，他不愿意留給他的小孩，長(zhǎng)期飯票，只因?yàn)樗麄兩诟挥屑彝?，小蘇珊回憶到，她有一次撞壞了車子，必須告訴她爸爸，當(dāng)時(shí)他正在讀慕迪，我對(duì)他說(shuō)，我把車子撞壞了，他說(shuō)，有沒有人受傷? 我說(shuō)沒有，他后來(lái)告訴我，要把其它駕駛?cè)硕枷氤苫斓?，意思是開車時(shí)要提高警覺，巴菲特還教會(huì)她其它道理，有一天年輕的小蘇珊向父親開口借錢，他建議她到銀行去借，巴菲特不認(rèn)為應(yīng)該由公司的高級(jí)主管決定捐款給哪個(gè)慈善機(jī)構(gòu)，1981年，巴菲特宣布，每位伯克希爾股東都可以決定要將每股二美元的捐款以公司的名義捐給自己屬意的慈善機(jī)構(gòu)，1997年時(shí)，捐款額增加為每股16美元，1981年，巴菲特曾經(jīng)估計(jì)，如果每一位股東都參加捐款，大約會(huì)有二百萬(wàn)美元，這將使伯克希爾的凈值減少一百萬(wàn)美元，年度凈值的成長(zhǎng)率也會(huì)下降0.0025%，伯克希爾1997年總共將1,540萬(wàn)美元，捐給3,830個(gè)慈善機(jī)構(gòu)，伯克希爾的一貫捐款原則是，每位伯克希爾股東按照持有股數(shù)，可以指定捐款對(duì)象，你們指定慈善機(jī)構(gòu)，伯克希爾開支票，巴菲特將他大部分捐款都捐給巴菲特基金會(huì)，巴菲特表示，他幾乎將全副精神集中于思考投資方向，而他的投資有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，第一，具備良好經(jīng)濟(jì)特質(zhì)的公司，第二，該公司要有精明干練，值得信賴的管理階層，第三，一定要是他感興趣的公司，聽起來(lái)既簡(jiǎn)單又合理，對(duì)不對(duì)? 但這正是關(guān)鍵所在，經(jīng)常有人問(wèn)巴菲特，伯克希爾有沒有可能回購(gòu)自家股票，巴菲特說(shuō)，他絕對(duì)有能力回購(gòu)伯克希爾股票，但是他寧愿按照常理行事，當(dāng)然，他要在出現(xiàn)好價(jià)錢時(shí)才會(huì)回購(gòu)，但是如果伯克希爾股價(jià)便宜，其它股票價(jià)格一定會(huì)更便宜，我們要報(bào)酬率高的投資
重大決定不可出錯(cuò)
巴菲特曾經(jīng)多次表示，每個(gè)投資人都要有一張終生重大決定卡，卡上只打了二十個(gè)洞，巴菲特說(shuō)，幾個(gè)正確的重大決定為他奠定了事業(yè)成功的基礎(chǔ)，巴菲特做過(guò)幾個(gè)錯(cuò)誤的小決定，如果不是因?yàn)樵谡_時(shí)機(jī)做了幾個(gè)重大投資決策，恐怕也只會(huì)比一般人稍微好一點(diǎn)點(diǎn)的成績(jī)，這幾筆大規(guī)模的投資包括美國(guó)運(yùn)通公司，華盛頓郵報(bào)公司，蓋可和可口可樂(lè)，他在1994年的伯克希爾年會(huì)上表示，他要找的是稻草堆，而不是稻草堆里的針，我試著每年都能想出一個(gè)轟轟烈烈的大點(diǎn)子
不可或缺號(hào)
巴菲特在1986年買了伯克希爾的第一架噴射機(jī)，立刻成為被取笑的對(duì)象，而開玩笑的人正是巴菲特自己，不好意思，我很愛他，我無(wú)法解釋崮中原因，我心里一片空白，在這之前，我一再反對(duì)公司擁有私人飛機(jī)，有時(shí)候，一個(gè)人必須跳到原則之上，巴菲特曾經(jīng)寫到，我覺得要這架飛機(jī)退休的想法比要董事長(zhǎng)退休的想法更令人反感，對(duì)這件事情，我展現(xiàn)出了前所未見的彈性，多年來(lái)，我一直不遺余力的反對(duì)公司擁有噴射機(jī)，但是我的命運(yùn)終于戰(zhàn)勝了我的原則，巴菲特在伯克希爾的1986年的年報(bào)上寫到，這架飛機(jī)值不值伯克希爾擁有還是個(gè)問(wèn)題，但是我會(huì)努力在商場(chǎng)上打出幾場(chǎng)勝仗(無(wú)論別人相不相信)，以凸顯這架飛機(jī)的價(jià)值，巴菲特忘了引用威斯特的話，我通常都能回避誘惑，除非我無(wú)法抗拒，巴菲特選中的第一架飛機(jī)是一架機(jī)齡二十年的隼式噴射機(jī)，售價(jià)八十五萬(wàn)美元，一年的維修費(fèi)用大約二十萬(wàn)美元，平均每小時(shí)的費(fèi)用是一千五百美元，1989年，他換了一架一流的噴射機(jī)，但仍然是二手貨，售價(jià)是六百七十萬(wàn)美元，從前那架飛機(jī)有很多問(wèn)題，奧馬哈機(jī)場(chǎng)的工作人員表示，新的噴射機(jī)是一架加拿大挑戰(zhàn)型機(jī)，流線型白色機(jī)身，約可供十人乘坐，平常停放在機(jī)場(chǎng)的停機(jī)坪，機(jī)身上沒有識(shí)別符號(hào)，沒有任何跡象顯示他屬于伯克希爾，飛機(jī)通常由奧馬哈的彼得奇威公司的飛行員駕駛，一位飛行員表示，巴菲特通常會(huì)先和他打聲招呼，和同機(jī)乘客短暫交談，之后，就埋首于年報(bào)中，巴菲特經(jīng)常搭乘這架飛機(jī)，因?yàn)樗荒暧辛炻眯性谕?，通常是到各處參加董事?huì)，只要和伯克希爾有業(yè)務(wù)關(guān)系的人，他都愿意與他分享這架飛機(jī)，私人飛機(jī)是巴菲特唯一接受的富人玩具，這完全基于方便的理由，但是芒格從來(lái)沒有坐過(guò)伯克希爾的專屬噴射機(jī)，他開玩笑說(shuō)他拒絕搭乘的理由是，這架飛機(jī)違反股東利益，因此他不能容忍它的存在，將這架飛機(jī)稱為脫離正軌的芒格，旅行時(shí)一向搭乘一般航空公司的經(jīng)濟(jì)艙，自己提行李，有一次他到波爾仙，手上還提著一只行李，芒格私底下表示，如果有任何高級(jí)主管配有私人飛機(jī)，這個(gè)人非巴菲特莫屬，因?yàn)樗_有此需要，伯克希爾股東普蘭，在1980年代中期的一次年會(huì)結(jié)束后，從旁聽到芒格說(shuō)，這是美國(guó)所有企業(yè)中最值得擁有的飛機(jī)，但是在公開場(chǎng)合，芒格的態(tài)度大不相同，他會(huì)表示購(gòu)買飛機(jī)是一件非常奢侈的事，和他個(gè)人風(fēng)格不符，聽了芒格這么多批評(píng)，巴菲特威脅道，他要把飛機(jī)命名為芒格號(hào)，但是后來(lái)稱為無(wú)可辯解號(hào)，1990年，福布斯注銷了一篇報(bào)導(dǎo)，當(dāng)時(shí)伯克希爾股價(jià)從年初的每股八千六百七十五美元，跌到五千五百五十美元，記者問(wèn)巴菲特一個(gè)關(guān)于無(wú)可辯解號(hào)的問(wèn)題，巴菲特回答說(shuō)，哪將是我們最后賣出的資產(chǎn)，在所羅門危機(jī)達(dá)到高峰時(shí)期，巴菲特經(jīng)常仰賴這架飛機(jī)載他到紐約，當(dāng)時(shí)他又為飛機(jī)取了一個(gè)名字幾乎無(wú)可辯解號(hào)，他會(huì)不會(huì)成為不可或缺號(hào)? 芒格在1997年的伯克希爾年會(huì)，正式宣布它是不可或缺號(hào)，這件事發(fā)生在伯克希爾購(gòu)入飛安公司之后，巴菲特在1990年年報(bào)上，寫了一段非常貼切的話，他表示，在他離開人世之后，芒格一定會(huì)立刻賣掉這架飛機(jī)，不顧我要和飛機(jī)同葬的遺囑，你有沒有想過(guò)，巴菲特死后，他擁有的公司，例如可口可樂(lè)，會(huì)發(fā)生什么變化? 請(qǐng)假想，關(guān)于可口可樂(lè)，巴菲特會(huì)以埃及法老王的口氣說(shuō)，可口可樂(lè)的銷售量將會(huì)出現(xiàn)短暫暴增，因?yàn)槲掖蛩阍谂阍岬娘w機(jī)上裝滿可口可樂(lè)，1995年，擔(dān)任推動(dòng)內(nèi)布拉斯加經(jīng)濟(jì)發(fā)展角色的巴菲特，在無(wú)可辯解號(hào)前拍照，照片旁邊出現(xiàn)一段文字，在中西部航空來(lái)到奧馬哈之前，這是我唯一的直達(dá)車，這則廣告旨在強(qiáng)調(diào)奧馬哈在中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展所扮演的角色，廣告中引用巴菲特的話，上個(gè)月我搭乘中西部航空到華盛頓，其迅捷與舒適程度，絕不遜于伯克希爾的專屬噴射機(jī)，而且，請(qǐng)相信我，花費(fèi)便宜多了，雖然巴菲特為中西部航空背書，他指出，仍然不會(huì)放棄無(wú)可辯解號(hào)，一旦被寵壞，永遠(yuǎn)都想被寵壞，巴菲特有多喜歡這架飛機(jī)可以從以下這句話看出，我現(xiàn)在連到雜貨店都搭乘他
竭力降低成本
巴菲特強(qiáng)調(diào)降低成本，按時(shí)付錢收帳，伯克希爾則將這些原則貫徹到底，巴菲特經(jīng)常表示，優(yōu)秀的經(jīng)理人連郵資都要弄得一清二楚，而比知道郵資更高層次的是，找出使用郵票的方法，伯克希爾連一張紙都要省，如果你寫一封信給伯克希爾，會(huì)很快的接到一封措詞正經(jīng)的回函，但你收到的回函可能不是寫在新信紙上，而是寫在你寄給伯克希爾的信的下方，我曾經(jīng)寫信到伯克希爾索取過(guò)去所有的年報(bào)，回函表示，伯克希爾沒有保留過(guò)去所有的年報(bào)，重點(diǎn)是，這封回函是在我寄去的信的下方打字寫成的，伯克希爾又省了一張紙，更重要的是，伯克希爾省下了一些時(shí)間，在伯克希爾，時(shí)間比金錢重要，另一次，我寫信給伯克希爾前最高財(cái)務(wù)長(zhǎng)麥肯錫，索取一份10-k報(bào)告和相關(guān)文件，伯克希爾年報(bào)上指出，只要付費(fèi)就可以索取這些文件，麥肯錫的回信照樣是打字在我寄去的信的下方，其內(nèi)容如下:
基爾派翠克先生:
隨信附上你索取的1990年的10-K表以及相關(guān)文件，其中并不包含第十三號(hào)文件，該文件已附在年報(bào)上，相信你已有一份了，按照規(guī)定索取文件的費(fèi)用是五美元
堂堂一家數(shù)十億美元的公司竟然向我要五美元，我寄了一張支票過(guò)去，支票由麥肯錫本人簽收，支票背后蓋上款項(xiàng)存入伯克希爾公司，支票被存到奧馬哈銀行的伯克希爾帳戶里，伯克希爾的高級(jí)主管似乎都對(duì)以下這句古老的諺語(yǔ)奉行不渝，在英語(yǔ)當(dāng)中，最美的兩個(gè)字是Check Enclosed(內(nèi)附支票)，重點(diǎn)是，伯克希爾盡其所能的降低成本，巴菲特在1998年的年會(huì)上說(shuō)，一般股票共同基金公司的管理費(fèi)用是1.25%，我們只有0.05% 
 
巴菲特個(gè)人投資組合
　　除了擁有伯克希爾40%的股份之外，巴菲特個(gè)人的投資組合里，還有一些股份較小，但相當(dāng)可觀的持股，這些年來(lái)，他個(gè)人的投資組合中收藏了哪些寶貝，外界所知甚少，1967年，巴菲特表示他大部分的財(cái)產(chǎn)都投資于合伙企業(yè)，只有小部份投資數(shù)據(jù)檔案的股票，1977年，巴菲特接受華爾街日?qǐng)?bào)記者訪問(wèn)時(shí)表示，他個(gè)人的股票投資組合超過(guò)三千萬(wàn)美元，其中大部分是多元零售和藍(lán)籌郵票的股份，后來(lái)這兩家公司都成為伯克希爾的一員，因此，正如他現(xiàn)在所言，幾乎他所有的財(cái)產(chǎn)99%都投資于伯克希爾，1986年底，巴菲特個(gè)人投資三千八百萬(wàn)美元于伊利諾州的服務(wù)主人公司，該公司主要的業(yè)務(wù)包括清潔工作，清洗衣物床單，準(zhǔn)備食物，傭人服務(wù)，服務(wù)對(duì)象有醫(yī)院，辦公大樓，大學(xué)和工廠，服務(wù)主人按照基督徒的原則營(yíng)運(yùn)，經(jīng)營(yíng)多家清潔公司，該公司名稱的意義是為主人服務(wù)，后來(lái)有報(bào)導(dǎo)指出，巴菲特賣掉了服務(wù)主人的股份，這項(xiàng)消息得到服務(wù)主人高階主管的證實(shí)，這項(xiàng)投資之所以曝光，是因?yàn)榘头铺氐耐顿Y略超過(guò)該公司股份的5%，因此便成為公開交易，曾有人質(zhì)疑這是不是屬于伯克希爾的投資，巴菲特向股東澄清，這是他個(gè)人的投資，而非伯克希爾的投資，有些股東表示，他們希望巴菲特也為伯克希爾投資服務(wù)主人時(shí)，他解釋道，因?yàn)槎惤鸬木壒?，這比較適合個(gè)人投資，多年來(lái)，巴菲特個(gè)人投資陸續(xù)公開，他投資的企業(yè)包括，奧馬哈的一流銀行和內(nèi)布拉斯加社區(qū)銀行，他也小額投資奧馬哈皇家棒球隊(duì)，巴菲特并非只注意個(gè)人的投資，相反的，他絕大多數(shù)的時(shí)間都貢獻(xiàn)給伯克希爾，1996年，麻州波士頓的房地產(chǎn)資金信托公司宣布，巴菲特購(gòu)入該公司6.7%的股份，共61萬(wàn)多股，當(dāng)時(shí)這家公司股票的市價(jià)為每股九美元，房地產(chǎn)資金信托公司計(jì)畫在未來(lái)幾年出售該公司的房地產(chǎn)投資，1997年有報(bào)導(dǎo)指出，巴菲特將個(gè)人的股份增加到83萬(wàn)多股，占該公司8.9%的股份，巴菲特個(gè)人投資組合的命運(yùn)是個(gè)頗耐人尋味的問(wèn)題，可以確定的是，最后將用之于有益之處，他在1991年的年會(huì)上，被問(wèn)及個(gè)人投資組合的命運(yùn)時(shí)，巴菲特并沒有給予很高的評(píng)價(jià)，他表示他真正的投資都放在伯克希爾，而他的財(cái)產(chǎn)最終都將回饋社會(huì)，他在1996年的股東手冊(cè)上寫到，芒格全家90%的凈值都放在伯克希爾，我太太蘇姍和我則是99%，此外，我許多親戚，包括我的姊姊和表兄弟，大部分的個(gè)人凈值也都放在伯克希爾。
 
 
媒體眼中的巴菲特
　　大體而言，有關(guān)巴菲特的報(bào)導(dǎo)大多是贊美之辭，但并非完全正確，有些記者很愛挑巴菲特的毛病，愛說(shuō)他和名人過(guò)從甚密，擁有幾套昂貴的西裝，偶爾投宿豪華飯店，有的人則稱他為百萬(wàn)富翁，這些報(bào)導(dǎo)都沒有錯(cuò)，但是只道出了部份事實(shí)，在他事業(yè)生涯的前幾十年，幾乎很少有關(guān)于他的報(bào)導(dǎo)，認(rèn)識(shí)他的人都知道他絕頂聰明，但是由于他一向不喜歡在媒體前曝光，或者說(shuō)他對(duì)媒體很有選擇性，因此媒體沒有搶得報(bào)導(dǎo)先機(jī)，巴菲特很少接受訪問(wèn)，他買賣股票或西裝時(shí)絕不會(huì)在奇威廣場(chǎng)大聲嚷嚷，1960年代和1970年代，奧馬哈世界前鋒報(bào)和華爾街日?qǐng)?bào)都曾經(jīng)刊登關(guān)于巴菲特的報(bào)導(dǎo)，說(shuō)他是投資天才。

　　第一篇故事由多爾撰寫，刊登于1966年，我是商業(yè)記者，聽說(shuō)他投資得相當(dāng)成功，奧馬哈流傳著各式各樣的傳說(shuō)，我決定寫一篇關(guān)于他的報(bào)導(dǎo)，請(qǐng)他接受我的訪問(wèn)，但是他表示不喜歡接受訪問(wèn)，他說(shuō)他不知道該怎么應(yīng)付新聞界，而且要把他做的事寫成報(bào)導(dǎo)，并不是一件簡(jiǎn)單的事，當(dāng)多爾表示，不論巴菲特是否接受訪問(wèn)，他都要注銷這篇報(bào)導(dǎo)，于是巴菲特同意讀一讀這篇報(bào)導(dǎo)，并幫多爾補(bǔ)充或修正事實(shí)，多爾就這篇報(bào)導(dǎo)訪問(wèn)巴菲特時(shí)，合伙企業(yè)已經(jīng)搬到奇威廣場(chǎng)多年，他修改了幾個(gè)地方，現(xiàn)在仍然在奧馬哈世界前鋒報(bào)擔(dān)任記者的多爾表示，我想我大概是第一個(gè)為文報(bào)導(dǎo)他的記者，亞當(dāng)．史密斯在他的超級(jí)貨幣中，用一章的篇幅對(duì)巴菲特的投資手法大為贊揚(yáng)，記者梁也洋洋灑灑的寫了一篇很長(zhǎng)的報(bào)導(dǎo)，刊登于1977年的華爾街日?qǐng)?bào)，1980年代，由于亞當(dāng)．史密斯與崔恩等作家報(bào)導(dǎo)巴菲特在投資界的努力，巴菲特開始聲名大燥，現(xiàn)在有些記者則認(rèn)為巴菲特的名氣過(guò)大，好幾篇報(bào)導(dǎo)開始挑他的毛病，沒錯(cuò)，他是投資天才，但是他也會(huì)犯錯(cuò)，最早出現(xiàn)的批評(píng)性(批評(píng)伯克希爾的價(jià)值，而非巴菲特本人)報(bào)導(dǎo)之一，刊登于巴隆雜志，該文指出，伯克希爾股價(jià)過(guò)高，伯克希爾股東認(rèn)為這篇報(bào)導(dǎo)沒有根據(jù)，所羅門危機(jī)使巴菲特一夕之間成為新聞焦點(diǎn)，有人說(shuō)他沒有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，這項(xiàng)指控有點(diǎn)突兀，巴菲特不僅自己創(chuàng)業(yè)，經(jīng)營(yíng)伯克希爾及其保險(xiǎn)事業(yè)多年，也有過(guò)經(jīng)營(yíng)華盛頓郵報(bào)公司與水牛城新聞報(bào)的經(jīng)驗(yàn)，此外，他也經(jīng)常和伯克希爾的經(jīng)理人進(jìn)行溝通，但是最讓巴菲特迷氣憤的一篇報(bào)導(dǎo)，是路易斯刊登在1992年的新共和國(guó)雜志上的封面故事，題目是圣沃倫的誘惑，該文將巴菲特描述成一個(gè)墮落的天使，路易斯也是描寫所羅門過(guò)火行徑的騙子的撲克牌游戲一書的作者，他似乎非常喜歡強(qiáng)調(diào)，因?yàn)榘头铺夭皇鞘ト耍运亲锶?，但是巴菲特可從?lái)沒有發(fā)誓要守貧，道德家的說(shuō)法和他的說(shuō)法突然間產(chǎn)生了很大得差距，路易斯寫到，巴菲特最常批評(píng)華爾街，卻突然接受所羅門過(guò)火的行徑，所羅門常做融資購(gòu)并，買賣垃圾股等交易，路易斯將巴菲特描繪成以道德重整家的姿態(tài)入主所羅門，但巴菲特當(dāng)時(shí)的意思是，希望讓大家了解，不誠(chéng)實(shí)的是莫澤，不可把所羅門其它誠(chéng)實(shí)的員工一網(wǎng)打盡，他是說(shuō)要改變所羅門的企業(yè)文化，但是從沒說(shuō)過(guò)自己要成為一個(gè)圣人，而且巴菲特拯救所羅門并進(jìn)而幫助伯克希爾之舉似乎有點(diǎn)非美國(guó)式，路易斯認(rèn)為，巴菲特只不過(guò)是企圖保住伯克希爾投資在所羅門的錢，巴菲特最近也沾染了華爾街快速賺錢的作風(fēng)，變成了臆測(cè)接管消息的套利客，芒格在接受奧馬哈世界前鋒報(bào)訪問(wèn)時(shí)表示，伯克希爾并沒有規(guī)定只能做長(zhǎng)期投資，巴菲特過(guò)去四十年來(lái)，幾乎每年都會(huì)依據(jù)公開宣布的購(gòu)并消息進(jìn)行套利，巴菲特多次在伯克希爾年報(bào)上解釋，伯克希爾有時(shí)也進(jìn)行套利，芒格也告訴奧馬哈世界前鋒報(bào)，巴菲特絕對(duì)不是墮落的天使，多年來(lái)，我閱人無(wú)數(shù)，巴菲特可以說(shuō)是我所認(rèn)識(shí)的人中改變最少的一個(gè)，芒格還指出路易斯書中多處的錯(cuò)誤，路易斯說(shuō)巴菲特曾經(jīng)考慮支持強(qiáng)生對(duì)那貝斯可的投標(biāo)，芒格指正他的說(shuō)法，他說(shuō)，事實(shí)上，伯克希爾拒絕參與收購(gòu)那貝斯可，對(duì)于路易斯認(rèn)為巴菲特的成功純粹只靠擲銅板運(yùn)氣的說(shuō)法，芒格發(fā)動(dòng)反攻，在他看來(lái)，巴菲特?cái)S銅板擲了四十年，而且幸運(yùn)的連贏四十年，我只能說(shuō)，如果他真的相信這種說(shuō)法，我倒想賣他一副橋牌。

　　巴菲特在拯救了所羅門之后，商業(yè)周刊表示，巴菲特對(duì)調(diào)查人員與客戶坦誠(chéng)以對(duì)，使所羅門得以繼續(xù)生存，全美的企業(yè)高級(jí)主管可能都無(wú)法像巴菲特般，成為媒體爭(zhēng)相報(bào)導(dǎo)的對(duì)象，也沒有任何企業(yè)主管像他一樣，對(duì)新聞界了解至深，他知道記者的工作是怎么一回事，巴菲特認(rèn)為，記者和其它行業(yè)一樣，素質(zhì)良莠不齊，有一流的記者，也有缺德的記者，有的記者相當(dāng)有天分，有的則一點(diǎn)天分都沒有，大部分是介于這兩者之間，巴菲特對(duì)奧馬哈記者俱樂(lè)部演講時(shí)說(shuō)了以上這段話，大多數(shù)記者都還算有職業(yè)道德，但是如果報(bào)導(dǎo)的篇幅太大，可能訪問(wèn)不了幾分鐘，他們就會(huì)忘了自己記者的身分，有少數(shù)記者缺德到家，但是最困難的是，除了謀殺以外，再?zèng)]有比其它事情比記者的不實(shí)報(bào)導(dǎo)更能對(duì)一個(gè)人造成重大傷害，巴菲特在同一次演講還提到，多年來(lái)，許多記者曾經(jīng)訪問(wèn)他，而且事后也寫出贊揚(yáng)伯克希爾的報(bào)導(dǎo)，撰寫這些報(bào)導(dǎo)的記者會(huì)打電話給他，請(qǐng)他指點(diǎn)一家適于投資的標(biāo)的公司，不知道什么原因，他們的腦子有時(shí)似乎沒有和眼珠連在一起，1993年福布斯宣布巴菲特是全世界最富有的人之后，巴菲特也上了國(guó)家詢問(wèn)報(bào)，但是故事中沒有將巴菲特形容成外星人，也沒有報(bào)導(dǎo)丑聞，只將這位全球首富形容成一個(gè)凡夫俗子，1994年，費(fèi)城的一位資金管理公司負(fù)責(zé)人海格斯壯出版勝券在握一書，頗析價(jià)值型投資人巴菲特，受費(fèi)雪與格雷厄姆的影響至深，這本書登上了暢銷書排行榜，1995年，華爾街日?qǐng)?bào)記者羅威斯坦出版《巴菲特︰一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》，也登上了暢銷書排行榜，1995年錢雜志報(bào)導(dǎo)，伯克希爾股價(jià)過(guò)高，并且引用了一份名為股價(jià)過(guò)高的股票服務(wù)刊物上的話表示，如果伯克希爾是由上帝經(jīng)營(yíng)，這種股價(jià)才顯合理，1995年12月，錢雜志的口氣還是沒變，我們?cè)谒脑路莞嬖V各位不要買巴菲特經(jīng)營(yíng)的伯克希爾股票，該公司的股價(jià)足以令人流鼻血，每股二萬(wàn)二千五百美元，我們?cè)f(shuō)過(guò)，如果他們的投資組合由上帝經(jīng)營(yíng)，股價(jià)才高的合理，怪怪，到了十月下旬，伯克希爾的股價(jià)又漲了31%，變成二萬(wàn)九千五百美元，我們是有點(diǎn)臉紅，這是在所難免，但是，我們還是不準(zhǔn)備為巴菲特建立第一聯(lián)合教會(huì)，這份雜志送到訂戶手上當(dāng)天，伯克希爾的股價(jià)又漲了一千一百美元，隔天，又漲了一千五百美元，收盤價(jià)為三萬(wàn)一千六百美元，1997年，羅出版投資大師開講，書中收集了巴菲特的智能語(yǔ)錄，隨著巴菲特名聲日隆，經(jīng)?？梢栽趫?bào)章雜志的報(bào)導(dǎo)看到類似句子，價(jià)值投資圣人，他在選股方面的成就近乎神話，國(guó)際偶像，1997年，巴隆雜志注銷了一篇報(bào)導(dǎo)，指出伯克希爾的股價(jià)是每股四萬(wàn)美元而非四萬(wàn)八千美元，這一點(diǎn)他說(shuō)得沒錯(cuò)，但是該文對(duì)羅的投資大師開講的書評(píng)就很差了，這篇報(bào)導(dǎo)的作者，寫作當(dāng)天大概下床時(shí)下錯(cuò)邊了，他寫到，巴菲特也是個(gè)假上帝，然后他又指出巴菲特是個(gè)狡詐的菁英主義份子，說(shuō)羅顯然是個(gè)諂媚者，最后來(lái)發(fā)出一記重?fù)?，的確，羅甚至把巴菲特個(gè)人的生活安排都說(shuō)成慈善活動(dòng)，他說(shuō)服太太蘇姍戰(zhàn)勝自己的恐懼，到舊金山追求歌唱事業(yè)，好讓他自由自在的和目前的伴侶曼可斯在一起，巴菲特是個(gè)工于心計(jì)的商人，竟然能夠避免為離婚付出可觀的代價(jià)，還可以讓他的太太對(duì)他贊不絕口，感謝他讓她追求心愛的歌唱事業(yè)，嗨，這個(gè)家伙真是天才。

　　雖然這是一篇不實(shí)的報(bào)導(dǎo)，但是伯克希爾的股價(jià)當(dāng)天還是下跌了二千五百美元，巴隆雜志關(guān)于巴菲特和伯克希爾的報(bào)導(dǎo)一向與事實(shí)不符，如果巴隆雜志出現(xiàn)關(guān)于伯克希爾的正面報(bào)導(dǎo)，你就可以在開市鐘響之際，傾囊投資伯克希爾了，福布斯的報(bào)導(dǎo)則與此大相徑庭，該文將巴菲特稱為美國(guó)資本主義的民間英雄，1996年，奇利透過(guò)自己位于華盛頓特區(qū)的五與十出版社，發(fā)行了五百份49頁(yè)的小冊(cè)子，標(biāo)題是投資?？?福布斯與巴菲特，奇利在小冊(cè)子中指出，他參考福布斯公司出版的福布斯特殊調(diào)查報(bào)導(dǎo)選股投資了三年，但是結(jié)果很不理想，在參照這份報(bào)導(dǎo)投資了數(shù)十股之后，他每年的投資報(bào)酬只有1%，奇利于是將所有個(gè)人退休帳戶中的六萬(wàn)一千四百美元都拿出來(lái)投資伯克希爾，1994年，這筆錢正好讓我買了三股伯克希爾的股票，當(dāng)時(shí)每股為二萬(wàn)零四百五十美元，奇利說(shuō)他付給折扣券商經(jīng)紀(jì)人五十四美元的手續(xù)費(fèi)之后，就放手不管了，1997年，紐約市的卡多索法律評(píng)論，出版了巴菲特寫給股東的信一書，該雜志在1997年，更專題報(bào)導(dǎo)伯克希爾的年報(bào)，其中包含多篇關(guān)于公司管理，會(huì)計(jì)，董事會(huì)，其它業(yè)務(wù)與法律事務(wù)的精彩文章，這份雜志和本書作者很有默契，因?yàn)樗彩侵剡_(dá)三百億磅，厚達(dá)八百頁(yè)的大猩猩，巴語(yǔ)錄于1998年出版，這本小書由雷諾斯編纂，匯集了巴菲特最常被引用的話。