梳理伯克希爾的歷史表現(xiàn)，事實上，巴菲特和他的團隊在運營投資方面并沒有什么特別復雜的技巧。伯克希爾的成功僅僅是出于一些最基本的投資規(guī)則：

1、不斷提高子公司的盈利能力，在這52年里，伯克希爾的每股賬面價值僅下降了兩次;

2、通過補強收購進一步提高公司盈利能力;

3、從公司的投資增長中獲益;

4、以適當折扣后的價格回購股票;

5、偶爾進行大的并購項目。

“未來50年，伯克希爾并不會表現(xiàn)得像之前50年那樣強勁。”

這句話出現(xiàn)在2014年巴菲特寫給股東的信中。事實上，巴菲特的意思是，伯克希爾現(xiàn)在的體量太大，未來50年，股價并不能長期維持著20.8%的增速增長。

然而，運用簡單的投資規(guī)則，巴菲特相信，從長遠的角度看，伯克希爾仍能以巨大的利潤在市場中占據鰲頭。

編輯：潘冰晶