* 貨幣政策背負(fù)著壓制食品通脹的重?fù)?dān)

* 農(nóng)業(yè)供給面需要做出更大回應(yīng)

* 分析師對于食品通脹消退仍具有信心

撰稿 全球經(jīng)濟(jì)主編魏倫(Alan Wheatley); 編譯 張明鈞/蘭秀娟/洪曦

路透北京1月26日電---食品成本價格不斷上漲,是當(dāng)前通脹的主要推手,然而新興國家央行在控制相關(guān)沖擊時卻難以取得珍貴的奧援.

畢竟調(diào)高利率也無法加速谷物生長.

分析師將食品價格上漲的成因歸咎于提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的投資不足;自從1997/98年亞洲金融危機(jī)之後,相關(guān)投資巨幅減少,這也導(dǎo)致在產(chǎn)出擴(kuò)增的同時備用產(chǎn)能不足;在此同時,政界人士也不愿以緊縮財政政策的方式來因應(yīng)景氣過熱的威脅.

印度央行是一個被綁手綁腳的實例;該央行周二升息0.25個百分點,并稱在一個經(jīng)濟(jì)成長力道足以和中國相媲美的經(jīng)濟(jì)中,不應(yīng)該完全仰賴貨幣政策來控制物價壓力.

印度央行重申其警告,稱若下月政府預(yù)算減少,則將更難控制通脹.印度政府的目標(biāo)為今年整體赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為8.3%.

"財政整頓的進(jìn)展相對有限的事實,讓印度央行承受更大的緊縮政策壓力."加拿大皇家銀行駐香港策略師Brian Jackson表示.

"事情就是這樣:財政政策沒有辦法和央行政策一樣隨心所欲."

做為一個以農(nóng)業(yè)為主、約有六成人口在農(nóng)地工作的國家,印度也需要因應(yīng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)嚴(yán)重不足的問題.

12月底的豪雨導(dǎo)致洋蔥價格翻倍,從而帶動食品通脹沖頂.

然而,印度拼圖式的小塊農(nóng)田,以及不完善的灌溉系統(tǒng)令整體農(nóng)業(yè)產(chǎn)量受限,同時糟糕的交通條件以及缺乏冷藏設(shè)備,使許多像蔬菜那樣易腐敗的農(nóng)產(chǎn)品不能及時上市銷售.

印度央行總裁蘇巴拉奧表示,"如果不采取有效的增產(chǎn)措施,食品通脹變得牢不可破的風(fēng)險就會變大,進(jìn)而威脅到當(dāng)前成長動能的可持續(xù)性,以及眾多家庭享有經(jīng)濟(jì)增長的實惠."

瀏覽全球通脹率相關(guān)圖表,請點擊:(http:r.reuters.com/wuz46r)

**保持警惕,但不要驚慌**

由于收入不斷增加讓印度等國數(shù)億人口可以享用價格更高的富含蛋白質(zhì)的飲食,食品通脹因此可能維持當(dāng)前水平.

據(jù)聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織(糧農(nóng)組織,FAO)測量,目前食品價格已攀升至紀(jì)錄高位.這對于新興經(jīng)濟(jì)體而言是一個更為擔(dān)憂的問題,因為食品支出占收入的比例高于發(fā)達(dá)國家.

歐洲央行(ECB)管理委員會委員暨奧地利央行總裁諾沃特尼周二表示,其與德國央行總裁韋伯均認(rèn)為,歐元區(qū)通脹率將在3月達(dá)到2.4%左右的峰值,12月通脹率為2.2%.

富裕國家的決策者并未采取緊急措施,而是依賴更加強(qiáng)硬的表態(tài)來控制通脹預(yù)期,原因之一在于,最近幾個月食品成本的漲幅要比2007-2008年溫和的多.

油價方面亦如此.

高盛的Michael Vaknin和Constantin Burgi預(yù)計,食品和能源價格上漲將給英國、美國和歐元區(qū)整體消費者物價指數(shù)(CPI)升幅分別貢獻(xiàn)約190、170和160個基點.

他們在一份給客戶的報告中寫道,"從2012年初起,食品和能源因素將可能明顯消退,除非大宗商品價格超出我們的預(yù)期."

Vaknin和Burgi稱,相比,2007至2008年初,相應(yīng)的貢獻(xiàn)分別為400、300和200個基點.

**供應(yīng)受到約束**

在亞洲,食品拉動通脹的重要性不論怎麼形容也不算過分.摩根大通計算得出,2002年以來中國86%的通脹都源于食品.

這并不是說,貨幣政策無法防止食品和燃料成本這類"非核心"通脹成本上漲的影響傳導(dǎo)到消費者身上.這種上漲將會推高人們對加薪的需求,隨之將引燃通貨膨脹的惡性循環(huán).

"你無法讓洋蔥加快生長,但是你卻可以上調(diào)利率,這將對通脹預(yù)期和流動資金狀況產(chǎn)生影響."加拿大皇家銀行策略師Jackson稱.

"這不會影響到某一經(jīng)濟(jì)體中每個具體的價格壓力點,但卻能包含其中的大部分,"他說.

雖然如此,較高的農(nóng)業(yè)效率料將為亞洲各央行總裁們提供更多時間"檢視"短期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的現(xiàn)象,并關(guān)注基礎(chǔ)的核心通脹情況.

包括日本和韓國這兩個富國在內(nèi)的亞洲各國并未全力提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的原因,是政府要優(yōu)先考慮保留農(nóng)業(yè)方面的工作.

舉例來說,中國的玉米產(chǎn)量僅為美國的一半,但國內(nèi)玉米價格通常高達(dá)國際市場的兩倍.

這是由于中國政府設(shè)置了最低采購價格以鼓勵農(nóng)民進(jìn)行種植工作,并以此來維持接近實現(xiàn)全國糧食自給.Rabobank東北亞食品和農(nóng)業(yè)研究與咨詢部主管Bradley Sidwell表示.

通過不再加大進(jìn)口的方式,中國保護(hù)了國內(nèi)40%農(nóng)業(yè)勞動力的收入,這是一個重要的政治目標(biāo).但其成本卻是低效耕作.

北京方面也可以通過推廣機(jī)械化或創(chuàng)立美國式的農(nóng)村推廣服務(wù)來更好地發(fā)揮土地、水和種子的效用.

但話說回來,中國仍需要為那些不再需要耕作的農(nóng)民創(chuàng)造足夠的工作.這直接關(guān)系到社會穩(wěn)定性這一重要議題.