2005-12-30

摘要：　　項目　　單位　　2003年　　2004年
　　             項目　　單位　　2003年　　2004年
　　一．運輸設備

三、固定資產投資
1．正線延展里程公里99437        101067

(一）投資其中：國家鐵路公里85903        867321．

基本建設億元       528.62        531.55

合資鐵路公里        8668          9592

其中：既有錢改造億元196.23         298.19

地方鐵路公里        4866           4743

新建鐵路億元          273.05        224.322

．營業(yè)里程公里      73002           744082

．國家鐵路更新改造億元     1574.8           1169.6

其中：國家鐵路公里      60446           610153

．國家鐵路機車車輛購置億元        1118.7        1501.1

合資鐵路公里        7738            8524

(二）主要工作量及新增能力

地方鐵路公里          4818           4869

新線鋪軌里程公里          222.6         650.53．

復線里程公里                    24650       24908

新線投產里程公里            627.9399.84．

電氣化里程公里18758        19303

復線鋪軌里程公里617.2364.15．國...

2008-12-31

關鍵字：各鐵路局運輸主要經濟技術指標（2007年）

2010年1月26日
政策驅動的、多重速度的復蘇 全球經濟正在進入比預期更為強勁的復蘇，但是，各地區(qū)的復蘇速度不盡相同（表1和圖1）。繼發(fā)生近代歷史上最嚴重的全球衰退之后，經濟增長已穩(wěn)固下來，并在2009年下半年延伸到先進經濟體。預計2010年的世界產出將增長4%，與2009年10月期《世界經濟展望》相比，上調了0.75個百分點。以過去的標準衡量，預計大多數先進經濟體的復蘇將繼續(xù)乏力；而在許多新興經濟體和發(fā)展中經濟體，主要在強勁內部需求的帶動下，預計經濟活動將較強勁。政策須促進全球需求的平衡調整；在復蘇尚不穩(wěn)固的國家，政策需繼續(xù)保持寬松。
在特殊政策的刺激下，實際活動正在
反彈
2009年下半年，全球生產和貿易得以恢復（圖2）。特殊的政策支持阻止了又一次大蕭條的發(fā)生，金融和實體部門信心強勁反彈。在先進經濟體，庫存周期開始轉變及美國消費意外強勁都對形勢發(fā)展作出了積極貢獻。主要新興經濟體和發(fā)展中經濟體的最終國內需求非常強勁，當然庫存周期轉變和全球貿易正?；财鹆酥匾饔?。
推動全球反彈的是數額巨大的政策刺激。貨幣政策一直非常寬松，在大多數先進經濟體和許多新興經濟體，利率下降到歷史最低水平，一些主要先進經濟體中央銀行的資產負債表擴大到前所未有的水平。為對付經濟下滑，財政政策也提供了重要刺激。同時，為金融部門提供的公共支持在打破金融部門與實體部門之間的負面反饋鏈中起了關鍵作用。
-10
-8
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-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
圖 1. 實際GDP增長
（百分比，季度同比，年率）
來源：基金組織工作人員的估計。
新興和發(fā)展
中經濟體
先進經濟體
2006
11
09
10
07
08
世界
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-80
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-40
-20
0
20
40
60
商品出口
圖2. 部分高頻指標
（3個月移動平均值相對 于前3個月移動 平均值的年百分比變化，除非另有注明）
來源：Haver Analytics以及基金組織工作人員的計算。
1 阿根廷、巴西、保加利亞、智利、中國、哥倫比亞、愛沙尼亞、匈牙利、印度、印度尼西亞、拉脫維亞、立陶宛、馬來西亞、墨西哥、巴基斯坦、秘魯、菲律賓、波蘭、羅馬尼亞、俄羅斯、斯洛伐克共和國、南非、泰國、土耳其、烏克蘭和委內瑞拉。
2 澳大利亞、加拿大、捷克共和國、丹麥、歐元區(qū)、香港特區(qū)、以色列、日本、韓國、新西蘭、挪威、新加坡、瑞典、瑞士、中國臺灣省、英國和美國。
Oct.
09
2005
06
07
08
工業(yè)生產
世界
2005
06
07
08
Nov.
09
先進經濟體
2
新興經濟體1
世界
新興經濟體
1
先進經濟體
2
世界經濟展望更新， 年 月
表1《世界經濟展望》概覽預測
（百分比變化，除非另有注明）
估計值
世界產出1 3.0 -0.8 3.9 4.3 0.8 0.1 1.3 3.9 4.3
先進經濟體
美國
歐元區(qū)
德國
法國
意大利
西班牙
日本
英國
加拿大
其他先進經濟體
亞洲新興工業(yè)化經濟體
新興和發(fā)展中經濟體
非洲
撒哈拉以南
中歐和東歐
獨聯(lián)體
俄國
不包括俄國
發(fā)展中亞洲
中國
印度
東盟五國
中東
西半球
巴西
墨西哥
備忘項
歐盟
根據市場匯率計算的世界增長
世界貿易量（貨物和服務） 2.8 -12.3 5.8 6.3 3.3 1.1 ... ... ...
進口
先進經濟體
新興和發(fā)展中經濟體
出口
先進經濟體
新興和發(fā)展中經濟體
商品價格（以美元計算）
石油
非燃料（根據世界商品出口
權重計算的平均值）
消費者價格
先進經濟體
新興和發(fā)展中經濟體
倫敦同業(yè)拆放利率（百分比）5
美元存款
歐元存款
日元存款
注：假設實際有效匯率保持在2009年11月19日至12月17日的水平不變。修改了計算各組國家總增長率的國家權重。
如果經濟體不是按字母順序列出的，則根據其經濟規(guī)模排序。
1季度估計和預測代表世界購買力平價權重的90%。
2季度估計和預測約代表77%的新興和發(fā)展中經濟體。
3印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南。
4 英國布倫特、迪拜以及西得克薩斯中級原油價格的簡單平均值。2009年，石油平均價格為每桶62美元；根據期貨市場假定的價格為：
2010年為每桶76美元，2011年為82美元。
5 美國和日本的六月期利率。歐元區(qū)的三月期利率。
第四季同比
預測值 濟展望》預測的差別預測值
與年《世界經
年同比
3 世界經濟展望更新，2010 年 1 月
同時，仍沒有跡象表明自動的，即非政策刺激的私人需求在加強，至少在先進經濟體是如此。
恢復速度不盡相同 繼2009年產出急劇下滑之后，預計先進經濟體2010年的產出將增長2%。新的預測比上次預測上調了0.75個百分點。預計2011年的增長率將進一步提高到2.5%。盡管作出這些修正，以歷史標準衡量，預計先進經濟體的復蘇將乏力，2011年底之前，實際產出仍將低于危機爆發(fā)前的水平。此外，高失業(yè)率、公共債務、未完全愈合的金融體系，以及一些國家不健康的住戶資產負債表都將對這些經濟體的復蘇提出更多的挑戰(zhàn)。
繼2009年適度增長2%之后，預計2010年新興經濟體和發(fā)展中經濟體的增長率將上升到約6%。新的預測比上次預測上調了幾乎1個百分點。2011年，預計產出增長將進一步加快。強勁的經濟政策框架和迅速的政策反應幫助緩和了許多新興經濟體面臨的前所未有的外部沖擊的影響，并迅速吸引資金重新流入。
在這兩組國家中，預計不同國家和地區(qū)的增長情況將十分不同，原因是各自的初始條件、所受的外部沖擊和采取的對策不盡相同。舉例來說，亞洲的主要新興經濟體正在引領全球經濟復蘇。少數歐洲先進經濟體、一些中東歐經濟體和獨聯(lián)體國家則落在后面。商品價格反彈對所有地區(qū)的商品出口國的增長提供了支持。撒哈拉以南非洲的許多發(fā)展中國家在2009年只經歷了溫和下降，它們完全有能力在2010年恢復。先進經濟體的增長軌跡也十盡相同。
金融形勢進一步改善，但仍充滿挑戰(zhàn)
在經濟活動加強的支持下，金融市場的恢復速度快于預期。然而，金融形勢可能會繼續(xù)比危機前更困難（見2010年1月《全球金融穩(wěn)定報告》市場更新）。具體來說： ? 貨幣市場趨于穩(wěn)定，嚴格銀行貸款標準的做法放緩。此外，目前核心市場上大部分銀行依賴中央銀行應急機制和政府擔保的程度下降。然而，由于需重建資本、私人證券化不振以及更多的資產減記，特別是與商業(yè)房地產有關的減記，銀行貸款可能繼續(xù)不景氣。 ? 大部分高收益市場重新開業(yè)，股票市場回升，公司債券發(fā)行量達到創(chuàng)紀錄的水平。然而，公司債券發(fā)行激增未能抵消銀行對私人部門信貸增長的減少。那些進入資本市場機會有限的部門，如消費者和中小型企業(yè)部門可能繼續(xù)面臨信貸約束。迄今為止，公共貸款計劃和擔保在引導信貸分配到這些部門方面起著至關重要的作用。 ? 由于不能解決龐大的政府赤字和債務問題，一些較小國家的主權債務面臨壓力。投資者越來越區(qū)別對待不同國家。 由于許多新興市場較快恢復了健康增長，流入這些市場的證券資本呈現回升，這緩解了資金狀況，同時也引發(fā)了對這些國家資產價格估值的關切。相比之下，由于全球范圍內的銀行繼續(xù)去杠桿，大多數地區(qū)的跨境銀行融資仍在收縮。這將限制國內信貸增長，特別是那些一直非常依賴跨境銀行資金流動的地區(qū)。
商品價格正在反彈 在經濟復蘇的初期階段，盡管庫存水平普遍偏高，商品價格卻強勁上揚。在很大程度上，這是由于新興亞洲強勁恢復，其他新興經濟體和發(fā)展中經濟體也開始恢復，以及全球金融條件改善。
展望未來，由于全球，特別是來自新興經濟體需求強勁，預計商品價格將進一步上升。然而，因為庫存高于平均水平以及許多商品部門產能嚴重過剩，預計上升壓力將較溫和。因此，基金組織對2010年石油基準石油的預測不變， 2011年的預測略有上調（從2009年10月期《世界經濟展望》的每桶79
4 世界經濟展望更新，2010 年 1 月
美元上調到每桶82美元）。其他非燃料商品價格上調幅度也較小。
大多數經濟體的通脹壓力繼續(xù)得到控制
由于產能利用率仍保持較低水平和通脹預期得到較好的支撐，預計通脹壓力將得到控制（圖3）。在先進經濟體，由于能源價格足以抵消勞動力成本放緩有余，預計總體通貨膨脹將從2009年的零上升到2010年的1.25%。在新興經濟體和發(fā)展中經濟體，預計2010年的通貨膨脹將上升到6.25%，因為其中有些經濟體可能因經濟不景氣程度較輕和資本流入增加而面臨日益增加的上行壓力。
兩個方向均存在重大風險
前景仍面臨重大風險。
在上行方面，信心危機扭轉和不確定性下降可能繼續(xù)促進金融市場情緒出現強于預期的改善，以及資本流動、貿易和私人需求出現高于預期的反彈。美國采取的減少失業(yè)的新政策措施將為美國和全球經濟增長提供更進一步的動力。
在下行風險方面，一個關鍵的風險是，過早和以不協(xié)調的方式取消扶持政策會損害全球經濟增長及實現再平衡。另一個重要風險是，主要先進經濟體受損的金融體系和住房市場或上升的失業(yè)率對住戶支出恢復的影響程度可能大于預期。此外，對惡化的預算狀況和財政可持續(xù)性的擔心加劇可能會擾亂金融市場，導致住戶和企業(yè)的借款成本提高，從而扼殺正在出現的復蘇。另一個下行風險是，商品價格上漲會影響先進經濟體的復蘇。
需繼續(xù)政策努力，實現持續(xù)的復蘇并為退出做準備 在此背景下，決策者們面臨艱巨的政策挑戰(zhàn)，一方面需將需求從公共部門引導到私人部門，將需求從逆差過多的經濟體引導到順差過多的經濟體；同時修復金融部門并促進實體部門重組。然而，這兩項平衡工作不會是一帆風順。許多先進經濟體繼續(xù)努力修復和改革金融部門。同時，許多新興經濟體正在努力對付資本流入激增帶來的挑戰(zhàn)，有些國家抵制貨幣升值。升值有助于促進國內需求增長和減少過多的經常賬戶順差。 在貨幣政策方面，許多中央銀行有能力在來年保持低利率，因為預計基礎通脹在一段時間內仍將處于低水平，失業(yè)率仍將居高。同時，需準備可信的戰(zhàn)略，以退出寬松的貨幣政策支持，而且現在就需將此戰(zhàn)略傳達給市場，以支持預期，并抑制對通貨膨脹或金融動蕩卷土重來的潛在擔憂。與其他國家相比各項活動和信貸已經出現相對強勁復蘇的國家，則須更早和更快地緊縮銀根。 由于復蘇仍脆弱，近期內，財政政策仍需繼續(xù)支持經濟活動。2010年，應全面落實既定的財政刺激計劃。然而，在財政可持續(xù)性關注日益增加的國家，應在制定和傳達可信的退出戰(zhàn)略方面取得進展。對于許多國家而言，持久的退出不僅要求取消與危機有關的財政刺激，而且需在持續(xù)的時期內大幅度改善基本余額。財政調整戰(zhàn)略應包括：減少財政赤字，同時考慮保護幫助窮人和外援方面的開支；以及改革福利支出等。
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來源：Haver Analytics和基金組織工作人員的計算。
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總體通貨膨脹
世界
先進經濟體
新興經濟體
核心通貨膨脹
世界
先進經濟體
圖3. 全球通貨膨脹
（消費者價格指數的12個月變化，除非另有注明）
新興經濟體
2002
04
06
09年
11月
2002
04
06
09年
11月
08
08
5 世界經濟展望更新，2010 年 1 月
一旦私人需求可自我維持，退出寬松的貨幣和財政政策的順序應該由多種因素決定，包括：高財政赤字和債務是否加劇了對可持續(xù)發(fā)展和主權風險的擔憂（在許多國家，這是一個主要考慮）；低利率可能導致資產價格泡沫；匯率面臨升值或貶值壓力以及相對于基本面所處的位置；以及貨幣或財政政策可以多快地針對國內需求變化做出調整。 至關重要的是，繼續(xù)修復先進經濟體和受打擊最嚴重新興經濟體的金融部門仍是當務之急。在這些國家，政策仍需解決銀行不良資產和重組。取消在危機發(fā)生時對金融部門采取的支持措施應逐步進行；隨著形勢改善，這可以通過減少有關措施的吸引力來實現。決策者還需要對金融部門實施大膽改革，其目的是減少未來不穩(wěn)定的風險，并重新思考將來如何承擔金融危機可能導致的后果，同時讓金融部門更加有效和更富有活力。 同時，一些新興市場國家需管理資本流入激增。這是一項復雜工作，對于不同的國家，合適的對策可能是不一樣的，這包括某種程度的財政緊縮，以減少利率壓力、讓匯率升值或提高匯率的靈活性。鑒于資本流入可能數額極大，而且部分可能是暫時性的，根據不同的情況，旨在防止發(fā)生新的資產價格泡沫的宏觀審慎政策、儲備積累以及某些形式 的資本管制可以是適當對策的一部分。 最后，決策者正面臨重大的結構性政策挑戰(zhàn)。在對外順差和國內儲蓄率過高的先進經濟體和新興經濟體，可通過支持國內需求和發(fā)展非貿易部門的結構政策來促進實現全球平衡。另一方面，那些過度依靠國內需求促進增長的經濟體則需將資源轉向可貿易部門。