《股市晴雨表》一書(shū)比較全面的概括了道氏理論的基本思想，并由此奠定的股票市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)。一般說(shuō)來(lái)，道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，從宏觀上把握了股票市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)律。但是，道氏理論哲學(xué)思想內(nèi)涵，這一點(diǎn)往往被人忽略，從某種意義上說(shuō)，道氏建立了一套科學(xué)分析市場(chǎng)的方法，道氏理論的內(nèi)涵值得人們不斷的研究、深化與拓展。 

1. 首先，道氏理論指出，股票市場(chǎng)的運(yùn)行是有很強(qiáng)的客觀規(guī)律性，股票市場(chǎng)提前反映商業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況，是最重要的晴雨表之一。市場(chǎng)運(yùn)行具有客觀規(guī)律性是市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)，股票指數(shù)可以提前反映市場(chǎng)運(yùn)行的情況，市場(chǎng)行為包含并消化一切。長(zhǎng)期以來(lái)，重要指數(shù)的編制均采用成分股的形式，在選股上保證的股票的基本價(jià)值，如道瓊斯指數(shù)、恒生指數(shù)、滬深300指數(shù)等等。道氏理論是市場(chǎng)自然法則的體現(xiàn)，適用于自由的市場(chǎng)，戰(zhàn)爭(zhēng)或政府管制的市場(chǎng)除外。市場(chǎng)運(yùn)行的周期性來(lái)源于人類(lèi)本身的缺陷，貪婪與恐懼隱藏在人性的深處，人們總是不斷的犯類(lèi)似的錯(cuò)誤。市場(chǎng)運(yùn)行永遠(yuǎn)處于周期性循環(huán)之中，但時(shí)間周期不確定。 

2. 其次，市場(chǎng)中普遍同時(shí)存在三種不同的運(yùn)動(dòng)，三重運(yùn)動(dòng)是真實(shí)市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)。日常波動(dòng)時(shí)間通常在3周之內(nèi)，次級(jí)運(yùn)行時(shí)間通常是3周至數(shù)月不等，最重要的基本運(yùn)動(dòng)時(shí)間通常超過(guò)1年。上述運(yùn)行中，基本運(yùn)行有次級(jí)運(yùn)行組成，次級(jí)運(yùn)行由日常運(yùn)行組成。投資的關(guān)鍵是把握基本運(yùn)行的趨勢(shì)，劇烈的次級(jí)運(yùn)行往往干擾基本運(yùn)行的節(jié)奏，讓市場(chǎng)運(yùn)行具有相當(dāng)?shù)拿曰笮?，鑒別次級(jí)運(yùn)動(dòng)與基本運(yùn)行的相互影響是投資成敗的關(guān)鍵。日常波動(dòng)通常最沒(méi)有規(guī)律，隨機(jī)性很強(qiáng)，而且最容易受到各種消息面的刺激，成功的職業(yè)投資者需要避免日常運(yùn)行的干擾。 

3. 再次、道氏對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)做了簡(jiǎn)明的定義，只要平均指數(shù)的最高的超過(guò)前期最高點(diǎn)，并且最低點(diǎn)超過(guò)前期最低點(diǎn)，市場(chǎng)就處于牛市之中，熊市則正好相反。牛市是市場(chǎng)底部不斷抬高，不斷創(chuàng)出新高的過(guò)程，熊市則相反。趨勢(shì)是市場(chǎng)最核心的部分，如何鑒別趨勢(shì)的延續(xù)、變化與反轉(zhuǎn)是核心中的核心。趨勢(shì)的有效性需要不斷的反復(fù)驗(yàn)證，從時(shí)間與空間二個(gè)確認(rèn)趨勢(shì)，成交量是市場(chǎng)內(nèi)在的推動(dòng)力，成交量需要驗(yàn)證趨勢(shì)。對(duì)于價(jià)格波動(dòng)，道氏最關(guān)注收盤(pán)價(jià)，筆者以為，周收盤(pán)價(jià)、日收盤(pán)價(jià)最為重要，其中，周線(xiàn)走勢(shì)圖是跟蹤基本趨勢(shì)的重要手段。 

4. 最后，道氏對(duì)于投機(jī)持一種開(kāi)放的態(tài)度，對(duì)其作用提出了很高的評(píng)價(jià)。投機(jī)是市場(chǎng)中十分必須的成分、投機(jī)賣(mài)空是對(duì)大眾的保護(hù)、投機(jī)是晴雨表有效的重要原因、投機(jī)活動(dòng)永遠(yuǎn)不會(huì)消失。道氏指出，任何成功的投機(jī)的能力是有效的，中小投機(jī)者選擇股票時(shí)需要考慮如下因素：避免新股、避免莊股、選擇流通性好的大盤(pán)藍(lán)籌股、密切關(guān)注大盤(pán)指數(shù)、以基本趨勢(shì)為基礎(chǔ)長(zhǎng)線(xiàn)持股、不猜測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)（除非趨勢(shì)明確反轉(zhuǎn)）、在次級(jí)運(yùn)動(dòng)中選擇入場(chǎng)點(diǎn)、不關(guān)注日常運(yùn)行。對(duì)于投資利潤(rùn)，道氏從來(lái)不最強(qiáng)最大化，確定性與長(zhǎng)期有效性是普通投資成功的關(guān)鍵。 

5. 道氏理論并不是完美無(wú)缺的，有效的驗(yàn)證是道氏理論科學(xué)的態(tài)度。基本趨勢(shì)需要隨后的經(jīng)濟(jì)基本面的驗(yàn)證、次級(jí)運(yùn)動(dòng)與基本運(yùn)動(dòng)的有效性不要主要指數(shù)的相互驗(yàn)證、價(jià)格走勢(shì)需要價(jià)值的驗(yàn)證、龍頭股的走勢(shì)需要普通股的走勢(shì)驗(yàn)證等等。晴雨表并不是不會(huì)出錯(cuò)，道氏以開(kāi)放謙虛的態(tài)度，多重驗(yàn)證，避免的主觀臆斷。 

 6. 對(duì)于技術(shù)形態(tài)的觀察，道氏提出了道氏線(xiàn)與雙重頂?shù)戎匾拍?，是后?lái)技術(shù)分析的核心內(nèi)容。道氏線(xiàn)與雙重頂（底）適用與次級(jí)運(yùn)動(dòng)，次級(jí)運(yùn)行以下（時(shí)間在3周之內(nèi)）的波動(dòng)，通常不重要，而且有效性不高。 

7. 道氏理論中對(duì)于牛市（熊市）的預(yù)測(cè)，是建立在平均指數(shù)相互驗(yàn)證的基礎(chǔ)性，并不是主觀猜測(cè)，道氏的預(yù)測(cè)嚴(yán)格上是對(duì)其有效性的驗(yàn)證。 

8. 道氏理論從不追求精確，任何企圖對(duì)市場(chǎng)精確的把握最終難免失敗，道氏理論不是嚴(yán)格的科學(xué)，但是對(duì)市場(chǎng)科學(xué)的態(tài)度和方法。 

道氏理論自產(chǎn)生以來(lái)，其有效性得到了市場(chǎng)時(shí)間點(diǎn)驗(yàn)證。目前很多以道氏理論為基礎(chǔ)的技術(shù)分析，往往背離了道氏的初衷，最終難免陷入失?。ㄆ渲?，以技術(shù)分析專(zhuān)家自居的張衛(wèi)星在黃金市場(chǎng)中的爆倉(cāng)、唐能通的短線(xiàn)是銀等等，膚淺的技術(shù)分析者的悲哀）。

道氏理論雖來(lái)源與股票市場(chǎng)，但同樣也適合期貨、外匯、債券、黃金等其他金融市場(chǎng)。