縱論趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)

股價(jià)的趨勢(shì)歷來(lái)在紛紛擾擾的嘈雜聲中我行我素，似乎觸手可得，又似乎遙不可及；股市則在熙熙攘攘的逐利波里潮起潮落，好像有律可尋，又好像諸法無(wú)常。其實(shí)無(wú)他，皆在你心。

1、道氏理論較務(wù)實(shí)

道氏理論的合理性在于道在提出它的時(shí)候，僅僅只是說(shuō)明一種現(xiàn)象和規(guī)律，他從未意識(shí)到或者說(shuō)他根本就不會(huì)用它來(lái)預(yù)測(cè)股市價(jià)格的發(fā)展。由這些現(xiàn)象所總結(jié)出來(lái)的規(guī)律符合“存在即合理”，“事物矛盾發(fā)展但有規(guī)律性”、“市場(chǎng)發(fā)展和人心趨向的規(guī)律”、“大多數(shù)法則”等規(guī)律。

但是在趨勢(shì)行進(jìn)的過(guò)程中，如果要道氏理論以現(xiàn)象來(lái)求下一步的現(xiàn)象、以結(jié)果來(lái)求下一步的結(jié)果，顯然就力所不速。道認(rèn)為股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的睛雨表有一定的合理性，而他拒絕用自己的看法來(lái)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股市未來(lái)趨勢(shì)，也是明智的做法。因?yàn)橹灰侨藙?chuàng)造出來(lái)的事物，就只能大致預(yù)測(cè)而不能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，即使是哲學(xué)，也必須對(duì)這樣的現(xiàn)象留出幾條未來(lái)的通道。

道氏理論的追隨者一致認(rèn)為股票價(jià)格平均指數(shù)是股市的晴雨表，而股市晴雨表則是國(guó)家整體商業(yè)趨勢(shì)的晴雨表，它們都能在后者沒有來(lái)得及反映前就提前開始了行動(dòng)。因?yàn)閲?guó)家整體經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)體系早已參與了股市的買賣并將自己對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的看法體現(xiàn)到了股市中，而重要股票的價(jià)格變化則以股票價(jià)格平均指數(shù)發(fā)生變化的形式傳達(dá)給市場(chǎng)大眾，所以，股票價(jià)格平均指數(shù)（股指）是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)。

但是，這個(gè)“晴雨表”并不是真實(shí)的“晴雨表”，它反映并加重了投機(jī)的性質(zhì)，夸大的體現(xiàn)著市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的狀況和國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況，它本身的波動(dòng)性也值得剔除。企業(yè)家和農(nóng)場(chǎng)主厭惡投機(jī)，正如正常的貿(mào)易公司厭惡外匯投機(jī)所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)一樣，但投機(jī)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影子，如果政府消滅了影子，那么就等于宣告市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的死亡。

股市晴雨表有可信的一面，但也有夸大的一面，這跟大眾心理跟風(fēng)息息相關(guān)。而對(duì)于我國(guó)而言，股市睛雨表的價(jià)值顯然還得不到體現(xiàn)，原因是市場(chǎng)這只手太小，政府這只手太大，且多數(shù)的上市公司都是國(guó)家所有，競(jìng)爭(zhēng)管制、價(jià)格管制、上市管制等問題突出，很難同步于國(guó)外證券市場(chǎng)的表現(xiàn)。有特色的社會(huì)主義，始終是投資者需要研究的問題。股市的晴雨表對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言雖然是領(lǐng)先指標(biāo)，但是股票價(jià)格平均指數(shù)對(duì)于股市而言，即使它也是一個(gè)晴雨表，卻也只是一個(gè)滯后的指標(biāo)。以結(jié)果來(lái)探求未來(lái)方向，顯然是不正確的，能求得未來(lái)方向的只能是原因，這包括股票與資金的供求關(guān)系、股市政策、市場(chǎng)心理等因素，當(dāng)然，也包括互為影響的股指表現(xiàn)。

2、波浪理論不實(shí)際

相比于道氏理論，波浪理論一開始就是為了預(yù)測(cè)價(jià)格而來(lái)，為了利益而來(lái)。但為了追求正確性和科學(xué)性，波浪理論被修正到可以包容無(wú)數(shù)的價(jià)格變動(dòng)。

它可以說(shuō)梅花應(yīng)該在1月上旬開，如果沒有那么就會(huì)在1月中旬或者下旬開，最遲也應(yīng)該是在2月份開。于是，它合乎自然之道，它變成了公理。但公理對(duì)指導(dǎo)人們操作是沒有多大意義的，正如人們都知道“勤能補(bǔ)拙”一樣，又有幾個(gè)人去身體力行呢。

可是，波浪理論又試圖極盡準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)價(jià)格位置，因?yàn)樗凶銐蚨嗟挠|角來(lái)探測(cè)未來(lái)的價(jià)格位置。但哪一個(gè)觸角最終是對(duì)的呢，沒有人事先知道，它的解釋缺乏客觀性和唯一性。它只是用巨大的“包容性”和“準(zhǔn)確性”征服了技術(shù)分析者，但使用它的人卻鮮有常勝將軍，它更象是一個(gè)事后的歸類目錄。

波浪理論的應(yīng)用者，常常會(huì)通過(guò)“周密”的計(jì)算得出“精準(zhǔn)”的價(jià)格運(yùn)動(dòng)位置和到達(dá)時(shí)間，由此他們相信，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)是“計(jì)算”出來(lái)的，是冥冥中早就“注定”的，某年某月它一定到達(dá)那個(gè)位置。這種宿命論恰好是對(duì)科學(xué)的背叛和歪曲。

如果根據(jù)自然法則，很多動(dòng)物不會(huì)絕種，但人類的動(dòng)作則改變了這一切；如果人類的這一動(dòng)作將擾亂生物鏈而終將自食其果，但人類又有可能到另一個(gè)星球生活從而逃避這一法則。不固守法則人類將飽受惡運(yùn)，固守法則則人類將故步自封，可見，法則之外另有法則，恪守小法則無(wú)異于櫞木求魚，井中望月。

股票價(jià)格永遠(yuǎn)不是它自身的價(jià)值，而是人們認(rèn)為它所具有的價(jià)值；你的投資組合的價(jià)值不是取決于你認(rèn)為它們值多少錢，而是取決于市場(chǎng)中其他的交易者愿意為你的資產(chǎn)付多少錢。所以，金融世界中的不確定性實(shí)際上是不知道別人會(huì)做什么決定，因而也不知道自己該如何作出反映。既如此，指望憑空數(shù)幾個(gè)浪、定幾個(gè)點(diǎn)就能確立趨勢(shì)未來(lái)的發(fā)展，確認(rèn)人們必然的行動(dòng)方向和軌跡，未免過(guò)于想當(dāng)然。

3、技術(shù)指標(biāo)少而精

技術(shù)指標(biāo)林林種種不下百余種，而能把他們用好的則少之又少。

其原因不在于他們的復(fù)雜性和易變性，而在于人們對(duì)技術(shù)指標(biāo)的不正確理解。很多人，把技術(shù)指標(biāo)當(dāng)作是制勝的法寶和秘訣，妄圖憑幾個(gè)指標(biāo)就能輕松盈利致富，而把自己的主觀能動(dòng)性和勤奮鉆研拋之腦后。這種對(duì)自己不負(fù)責(zé)的人，是不可能在博弈的市場(chǎng)獲得成功的，即使僥幸獲利，也遲早會(huì)連本帶利的歸還市場(chǎng)。

技術(shù)指標(biāo)本身存在著很多問題，比如：

1）各類指標(biāo)均取材于開盤價(jià)、收盤價(jià)、成交量等要素，所研究的取向過(guò)于片面且相似；

2）各類技術(shù)指標(biāo)均取材于已發(fā)生的價(jià)格或成交量等要素，只能以滯后的形式揭示現(xiàn)象；

3）各類技術(shù)指標(biāo)屬于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的范疇，它們只能給出統(tǒng)計(jì)結(jié)果，而本身不能揭示行情；

4）各類指標(biāo)研發(fā)的環(huán)境和背景不同，把它們套用到其他國(guó)家和不同市場(chǎng)時(shí)，問題重重；

5）有的指標(biāo)在股票盤整時(shí)無(wú)效，有的指標(biāo)在指標(biāo)趨勢(shì)明顯時(shí)無(wú)效，而很多人并不知道；

6）各類指標(biāo)都有技術(shù)盲點(diǎn)的時(shí)候，那時(shí)，它所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)對(duì)我們的實(shí)際操作沒有意義；

7）所有的技術(shù)指標(biāo)都需要人為的優(yōu)化參數(shù)，但費(fèi)時(shí)、費(fèi)力、費(fèi)錢之后往往還不知成效；

8）當(dāng)使用多技術(shù)指標(biāo)來(lái)共同驗(yàn)證信號(hào)時(shí)，要么一致信號(hào)給得太晚，要么不知相信哪個(gè)。

9）技術(shù)指標(biāo)經(jīng)常被主力操縱以欺騙交易者，使之做出不利于自己而有利于主力的行為。

概括的說(shuō)，技術(shù)指標(biāo)如同汽車駕駛室里的儀表盤，它只能準(zhǔn)確的顯示速度、里程等數(shù)據(jù)，但告訴不了駕駛員行駛的方向和路況等問題，而經(jīng)驗(yàn)豐富的駕駛員往往不需要看這些數(shù)據(jù)，就大致能知道當(dāng)時(shí)的速度、油耗、方向和路況等狀況，并作出行駛路線和行使時(shí)間的正確選擇。

所有的技術(shù)指標(biāo)，幾乎都是量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)+參數(shù)+函數(shù)的產(chǎn)物，都取材于最基本的價(jià)格和成交量數(shù)據(jù)，沒有量與價(jià)的數(shù)據(jù)，就沒有這些指標(biāo)的存在。如果你能看懂K線圖與成交量的關(guān)系，還需要看技術(shù)指標(biāo)做什么呢？技術(shù)指標(biāo)無(wú)非是找到了一種更直觀的表現(xiàn)方式來(lái)描述某一方面的狀況，或者是在變動(dòng)頻繁的量?jī)r(jià)關(guān)系找到了一種內(nèi)在穩(wěn)定性，但對(duì)于了解股價(jià)內(nèi)因和外延的資深分析者而言，股價(jià)往哪里動(dòng)、如何動(dòng)、動(dòng)多少，都在一個(gè)可以把握的輪廓之內(nèi)。再用技術(shù)指標(biāo)來(lái)提醒，實(shí)在是多此一舉。

總體來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行股市技術(shù)分析的時(shí)候，用K線來(lái)捕捉短暫的趨勢(shì)，用均線來(lái)把握長(zhǎng)期的趨勢(shì)，用成交量來(lái)輔助趨勢(shì)拐點(diǎn)的判斷，用各類趨勢(shì)線、切線工具來(lái)模擬后期走勢(shì)，用道氏理論和相反理論把握趨勢(shì)節(jié)奏，用移動(dòng)成本分布來(lái)分析籌碼狀況，用相對(duì)強(qiáng)度指標(biāo)來(lái)監(jiān)控個(gè)股是否強(qiáng)勢(shì)，用板塊指數(shù)來(lái)觀察趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)，即已經(jīng)足夠了。

簡(jiǎn)單的，才是最好的；復(fù)雜的，那是庸人自擾。

4、交易系統(tǒng)不好用

由于任何交易者都會(huì)在股市的波瀾中情緒化的時(shí)候，特別是做一般的短、中、長(zhǎng)線的交易者，每天面對(duì)股價(jià)的上躥下跳，難免不會(huì)產(chǎn)生短期是正確而長(zhǎng)期是錯(cuò)誤的判斷，同時(shí)作出不理智的決策。當(dāng)然，像巴菲特這樣的超長(zhǎng)線投資者，基本上是不需要看股價(jià)圖的，但他也怕華爾街的情緒誘惑，而將公司搬遷到了他出生的奧馬哈鎮(zhèn)。為了抑制人類天生的情緒化對(duì)股票交易所產(chǎn)生的不可避免的沖擊，消除無(wú)紀(jì)律性和不穩(wěn)定性的操作行為，于是人們想到了電腦自動(dòng)化交易，希望能通過(guò)無(wú)感情的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行交易買賣的判斷處理和交易的執(zhí)行過(guò)程。我們知道，計(jì)算機(jī)在執(zhí)行命令的時(shí)候，都是按照“是”、“或”、“非”的程序模式來(lái)實(shí)施的，那么，只須將股票交易的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、退出點(diǎn)、再進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、再退出點(diǎn)等條件作出明確的規(guī)定，就可以形成一個(gè)完整的決策鏈。這套全市場(chǎng)化的、電腦化的交易流程控制系統(tǒng)，通常包括條件選股模塊、市場(chǎng)分析模塊、信號(hào)指示模塊、信號(hào)執(zhí)行模塊、系統(tǒng)檢測(cè)模塊、系統(tǒng)優(yōu)化模塊六大子系統(tǒng)。

盡管這套系統(tǒng)看起來(lái)很科學(xué)而精細(xì)，似乎可以產(chǎn)生強(qiáng)大的盈利能力，但實(shí)際上，往往是中看不中用。首先，交易系統(tǒng)在產(chǎn)生之前，交易者本身頭腦中要有一套完整的系統(tǒng)化交易模式，非如此，系統(tǒng)性設(shè)計(jì)就會(huì)不全面，很多限制條件就難以產(chǎn)生，這個(gè)系統(tǒng)就會(huì)漏洞百出，經(jīng)常出現(xiàn)錯(cuò)誤的信號(hào)提示；

其次，交易系統(tǒng)本身的程序化設(shè)計(jì)就是一道難題，每個(gè)模塊的“是”、“或”、“非”設(shè)計(jì)以及關(guān)聯(lián)部分的嵌套，都是一件復(fù)雜的工作，而是否正確還是個(gè)未知數(shù)；

其三，交易系統(tǒng)本身就如同技術(shù)指標(biāo)一樣，一出生就是個(gè)殘疾品，需要交易者不斷的優(yōu)化和考察，同時(shí)結(jié)合現(xiàn)實(shí)環(huán)境和特定產(chǎn)品不斷的進(jìn)行改進(jìn)和返回測(cè)試，因?yàn)闅v史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，而系統(tǒng)交易完全模擬于過(guò)去發(fā)生的狀況；

其四，計(jì)算機(jī)自動(dòng)判斷本身就有問題，比如電腦可以嚴(yán)格的篩選出標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)，但無(wú)法結(jié)合趨勢(shì)、支撐、壓力、折返等手段進(jìn)行分析和止損，也無(wú)法根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬的比值進(jìn)場(chǎng)交易，這些都是個(gè)性化的東西，系統(tǒng)無(wú)法自動(dòng)預(yù)先設(shè)置；

其五，在系統(tǒng)買入、止損、賣出的時(shí)候也是一個(gè)問題，大量的股票顯然無(wú)法在指定的某一個(gè)價(jià)格上成交，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的情形往往無(wú)法容納那么大的成交量，而且容易引發(fā)暴漲暴跌，但最終成交數(shù)量仍不容樂觀；而隨機(jī)事件也很容易將一個(gè)設(shè)計(jì)不當(dāng)?shù)南到y(tǒng)置于危險(xiǎn)的境地，使其徹底崩盤。等等。

在數(shù)量處理上，我們承認(rèn)電腦的先進(jìn)性，但機(jī)械的統(tǒng)計(jì)和0、1之間的處理，是無(wú)法解釋并領(lǐng)先“情緒化市場(chǎng)”的，這就形同于我們可以用挖掘機(jī)來(lái)挖溝，但挖掘機(jī)本身并不知道可以在哪里挖這條溝。試想想，數(shù)學(xué)公式和電腦能夠統(tǒng)治世界，包括人腦和心理以及金錢的流動(dòng)嗎？用純機(jī)械的方法來(lái)研究遠(yuǎn)非純粹機(jī)械的問題是不可能的。在對(duì)待計(jì)算機(jī)輔助處理的問題上，交易系統(tǒng)的創(chuàng)建者似乎又走入了一條妄想尋找超勝指標(biāo)或絕密武器的不現(xiàn)實(shí)道路。人受了挫折后就會(huì)尋求他法，本身無(wú)可厚非，但是不要又誤入了另一條歧路。系統(tǒng)交易本身不可取，但系統(tǒng)交易的理論形成和展開過(guò)程卻是值得學(xué)習(xí)和借鑒的。因?yàn)橄到y(tǒng)交易由計(jì)算機(jī)自動(dòng)進(jìn)行判斷并輔助交易，而電腦的指令是毫不含糊、唯一存在的，這就要求創(chuàng)建者具備認(rèn)真求實(shí)的精神，熟知技術(shù)分析的每一個(gè)環(huán)節(jié)和模塊，掌握嚴(yán)格的資金管理方法和止盈、止損策略，以及保持時(shí)時(shí)檢驗(yàn)完善的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度。

5、交易理念不入迷

很多人都沒有自己的交易理念和分析方法，但是很多人在歷經(jīng)坎坷和損失而終于獲得部分交易理念和分析方法后，又開始如獲至寶，念念不忘，以至于固步自封。與此相似，太多的科學(xué)家則執(zhí)迷于自己的假說(shuō)，太多的統(tǒng)計(jì)者則沉迷于自己的記錄，但是結(jié)果往往不盡人意，甚至差強(qiáng)人意。

我們不必愛上自己的理論，即便是能反映市場(chǎng)變化趨勢(shì)的股票平均價(jià)格指數(shù)，其重要性也不會(huì)超過(guò)股市行情本身；即便它就是天氣預(yù)報(bào)，我們也不會(huì)傻到只聽天氣預(yù)報(bào)來(lái)過(guò)日子的地步。

換而言之，如果你和金幣保持一臂之長(zhǎng)的距離，你還能發(fā)現(xiàn)它與周圍事物的正確關(guān)系；如果你把它拿得靠近些，它們之間的關(guān)系將會(huì)被扭曲和夸大；如果你把它拿得太近，就會(huì)除了它再也看不到別的東西了。

和市場(chǎng)保持一定的距離，讓它消化自己的波動(dòng)是深有必要的。

只要與股市有著利益牽扯，任何人的判斷力就難免受到削弱。而越是執(zhí)著的人、越是固執(zhí)的人、越是自信的人，就越容易在股市中被毀掉，沒有人能夠獲得超過(guò)股市總信息量50%以上的信息，沒有任何一種理念可以長(zhǎng)期穩(wěn)固的在人心回測(cè)的股市中不發(fā)生偏差，更沒有人可以預(yù)測(cè)未來(lái)以及未來(lái)的突發(fā)性事件，那些自信滿滿的人往往都會(huì)最終轉(zhuǎn)變?yōu)槭≌摺?/p>

執(zhí)著是一個(gè)度的問題，也是一個(gè)戰(zhàn)略層面的問題，戰(zhàn)術(shù)的變換才是保持長(zhǎng)勝的根本。在股市的長(zhǎng)河里，過(guò)于自信而被毀掉的投機(jī)者比其它所有因素加在一起的還要多。所以，保持清醒的認(rèn)識(shí)，保持謙卑的態(tài)度，保持中性的立場(chǎng)，保持一定的距離，是股市交易的生存之道。

6、股價(jià)趨勢(shì)應(yīng)分清

股道就是勢(shì)道，“順勢(shì)而為”是股市永恒的真理。

政策之勢(shì)、資金之勢(shì)、人氣之勢(shì)、經(jīng)濟(jì)之勢(shì)、要件之勢(shì)是大勢(shì)，見大勢(shì)可駛大船，慣性久遠(yuǎn)，可容大資金做中長(zhǎng)線。此時(shí)，行情發(fā)展跟技術(shù)分析無(wú)任何關(guān)系，因?yàn)閯?shì)為必發(fā)之勢(shì)，圖為跟隨之圖。大盤之勢(shì)、板塊之勢(shì)、題材之勢(shì)、權(quán)重之勢(shì)、龍頭之勢(shì)是中勢(shì)，借中勢(shì)可以試航，可容中等資金做月內(nèi)波段。此時(shí)，行情發(fā)展跟技術(shù)分析原理有些關(guān)系，因?yàn)閯?shì)開始受圖形影響。

基本之勢(shì)、強(qiáng)莊之勢(shì)、自身造勢(shì)、游擊之勢(shì)、勉為之勢(shì)是小勢(shì)，憑小勢(shì)只能小船下水，做周內(nèi)短線之爭(zhēng)。此時(shí)，行情發(fā)展跟技術(shù)分析有較深的關(guān)聯(lián)，因?yàn)檫@里的勢(shì)靠圖形來(lái)體現(xiàn)。

除三勢(shì)之外，還有三因。

一因是海水，當(dāng)潮起時(shí)，所有的船只都會(huì)上漲。

二因是風(fēng)向，風(fēng)向強(qiáng)勁，方向正確，則所有的船只可以開航；如遇潮勢(shì)，則勢(shì)如破竹。

三因是船只，身固體堅(jiān)、油料充沛的船只可以隨時(shí)作業(yè)；如遇到風(fēng)勢(shì)，可加速前進(jìn)；如遇潮起風(fēng)涌，則浩浩蕩蕩齊帆遠(yuǎn)航。

此“順勢(shì)而為”非彼“順勢(shì)而為”。技術(shù)分析站在一個(gè)自我的世界，不經(jīng)意地凸現(xiàn)了一個(gè)全球股市領(lǐng)域里的股道真諦。只是當(dāng)這個(gè)真諦被揭曉的時(shí)候，技術(shù)分析本身已經(jīng)沒有多大意義了。

“應(yīng)大勢(shì)而動(dòng)，順小勢(shì)而為”，道氏理論沾了點(diǎn)邊，波浪理論如管中窺豹，江恩理論在盲人摸象，游走理論則在一邊看笑話。

7、對(duì)投機(jī)者的看法

投機(jī)本身是任何自由市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)物，它源于人性對(duì)利益的追逐，本身沒有道德的枷鎖。事實(shí)上，投機(jī)也是一種工作，而且是一種辛苦而有智慧的工作，在大庭廣眾之下把別人口袋里的錢賺過(guò)來(lái)并不是一件容易的事，這需要投機(jī)者有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和過(guò)人的膽識(shí)、智慧。

對(duì)于股市而言，這里的投機(jī)者除了少數(shù)有機(jī)會(huì)短期操縱個(gè)別股票外，大多數(shù)都是憑自己對(duì)市場(chǎng)領(lǐng)先一步的判斷而獲取低吸高拋的收益的；如果公眾跟隨他們的判斷走，他們就是贏家；反之他們就是輸家，但他們會(huì)很快接受現(xiàn)實(shí)，做出調(diào)整；當(dāng)然，為了考驗(yàn)公眾的反應(yīng)，測(cè)試性的推高和打壓是少不了的動(dòng)作。但是，大多數(shù)投機(jī)者只是價(jià)格的預(yù)測(cè)者，而非價(jià)格的操縱者。

散戶既然不能達(dá)到那樣的專業(yè)程度，就沒有資格來(lái)押擊他們，更不能把自己因?yàn)闊o(wú)知和無(wú)節(jié)制所帶來(lái)的虧損都?xì)w咎于他們。沒有了他們，市場(chǎng)將如一潭死水，而缺乏投機(jī)性的市場(chǎng)，資本是不感興趣介入的。投機(jī)，從本質(zhì)上來(lái)看，是促使市場(chǎng)增加流動(dòng)性的回報(bào)，具有高更風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的特征。在風(fēng)險(xiǎn)和收益同比例的情況下，投機(jī)者形同承擔(dān)自負(fù)盈虧責(zé)任的經(jīng)營(yíng)者，其投機(jī)行為不應(yīng)該被否定或批判。相反，理性的投機(jī)活動(dòng)還能夠活躍交易、挖掘價(jià)值、配置資源、抵抗風(fēng)險(xiǎn)等積極的作用。

無(wú)論是多大的投機(jī)者或操縱者，他們和市場(chǎng)之間的關(guān)系可以用拿破倫的話來(lái)概括：要么你是瘋子，要么我是瘋子。也許經(jīng)常犯錯(cuò)誤的不是他們而是市場(chǎng)或公眾，但是力量大的一方終究會(huì)獲得勝利，而力量小的一方則淪為失敗者和瘋子，這跟對(duì)錯(cuò)沒有關(guān)系。所以，股票交易很多時(shí)候不是去分析誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)、合不合理的問題，而是要去分析買方和賣方誰(shuí)的力量更大。

投機(jī)歷史上的典型代表，是美國(guó)的杰西·利弗莫爾。他是美國(guó)二十世紀(jì)前50年投資時(shí)代里最耀眼的明星，曾經(jīng)一度壟斷了整個(gè)商品市場(chǎng)，甚至于江恩都曾對(duì)他頂禮膜拜。對(duì)于他的投機(jī)行為，我曾經(jīng)有過(guò)以下的日記：

因?yàn)槊镆曇磺鞋F(xiàn)有邏輯，打破一切原有陳規(guī)，天才創(chuàng)造了一個(gè)凡人所仰望的空間。而當(dāng)天才走到英雄的道路上時(shí)，他無(wú)視于輕易得到的無(wú)數(shù)成就，繼續(xù)挑戰(zhàn)自己的潛力和自然的法則。他繼續(xù)成功，則繼續(xù)為英雄，他一旦失敗，則寧可毀滅。因?yàn)?，他不想做凡人。凡人不知道的是，?dāng)英雄走向巨大成功的時(shí)候，也就是想獲得巨大自由的時(shí)候，可結(jié)局常常是相反的。所以他越發(fā)突破舊秩序，他試著想搬起他自己正在坐的椅子。但人是勝不過(guò)天的，而英雄則往往想知道天究竟有多高，他知道，這個(gè)答案只有他或許可以解答。諸多的磨難使他失去了對(duì)生的眷念和對(duì)死的恐懼，他清楚自己繼續(xù)摸高則必將天折，只是，他仍然想知道人類的極限在哪里，市場(chǎng)的邊界在哪里。他知道，只有他才能創(chuàng)造一個(gè)人們必須重新觀察的高度，只有他才能檢驗(yàn)真理存在的廣度、深度和價(jià)值，因?yàn)樗切袠I(yè)的第一。

凡是天才的開始，都曾經(jīng)思考過(guò)“侯王將相，寧有種乎？”；凡是天才的結(jié)束，也都堅(jiān)信過(guò)“我不下地獄，誰(shuí)下地獄？”。他常常嘲笑世人，嘲笑那些在市場(chǎng)分析里尋找“長(zhǎng)生不老”藥的凡人，他們往往希望能找到持續(xù)的、穩(wěn)定的收益率，他們希望“一勞永逸”，他們害怕失敗和難熬的壓力。面對(duì)巨大的、持續(xù)的、變幻莫測(cè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這些辛勤的動(dòng)作幼稚得可笑一—人在江湖走，怎能不挨刀？

沒有“一勞永逸”的秘籍，最多你也只能為自己做一副鎧甲（比如投資策略、資金管理、交易系統(tǒng)），使你自己獲點(diǎn)小利的同時(shí)盡量長(zhǎng)壽些。所以，很多人將精力放在了做鎧甲裝備上，而忽視了對(duì)自己勇猛本性和舔血生涯的殘酷訓(xùn)練，此為英雄所不齒。當(dāng)然，當(dāng)99%的人都倒下時(shí)，擁有這副鎧甲保命的人也就成了將軍一—但他，不是英雄。

英雄深深明白什么是刀口上舔血，什么是有去無(wú)回。他的強(qiáng)悍和睿智使他考慮的不是每場(chǎng)戰(zhàn)役的生與死的問題，而是如何將別人甚至所有的人打敗，獲得自己獨(dú)有的巨大的戰(zhàn)績(jī)。這種置之死地而后生的行為，這種每場(chǎng)全力投入的劇烈程度，注定了他大起大落的人生。他常常考慮的是戰(zhàn)、戰(zhàn)、戰(zhàn)，凡人常?？紤]的是活、活、活，因?yàn)橛兴拇嬖?，凡人避其鋒芒；因?yàn)橛蟹踩说拇嬖?，所以才有他的嗜血成性。他的隕落，凡人不可理喻。

寂寞、訓(xùn)練、搏殺、享受、瘋狂、死亡，他早已習(xí)慣了，他死于常人所不能知曉的英雄氣節(jié)。但英雄，有時(shí)是可恥的，因嘗遍艱辛與榮耀的孤獨(dú)與狂妄，凡人承載不了。