為什么稱雄市場158年的美國投資銀行巨頭雷曼兄弟會破產(chǎn)？為什么被視為成熟市場代表的華爾街會出現(xiàn)幾近失控的金融危機(jī)？

　　沒錯，人的貪婪、政府缺乏監(jiān)管，都是不能忽視的原因。貪婪理應(yīng)被譴責(zé)，缺乏監(jiān)管更需要批評，但究其根本，這只是原因的一部分，另外一個絕不應(yīng)該忽視的原因就是，買不起房的美國人卻買了房，買不起大房子的美國人買了大房子，結(jié)果這些美國人還不了貸款了，只好把房子扔給貸款銀行，住房價格大跌，市場持續(xù)疲軟，銀行只好吞下巨額壞賬，而那許多壞賬被雷曼兄弟等買去了，原先雷曼兄弟等買去那些貸款合同是出于兩方面的考慮：他們可以借到成本極低的錢，他們非常自信，住房市場不會那么快就垮下來，所以可以放心只在幾張紙上簽幾個字就能大賺美鈔。豈知，事實正好相反。

　　沒錯，雷曼兄弟等已經(jīng)為自身的貪婪付出了高昂的代價，美國政府正在加緊強(qiáng)化監(jiān)管，但更需要追究的是，為什么那些買不起房子的美國人卻買了房？為什么那些買不起大房子的美國人買了大房子？

　　要回答這樣的問題，需要從美國夢想說起。

　　所謂美國夢，就是進(jìn)入盡早美國中產(chǎn)階層，有個不錯的工作，不必去租公寓，在郊區(qū)擁有一套帶花園的小樓。因為住房將是美國夢追夢者所擁有的最大資產(chǎn)，所以，美國夢想最后結(jié)束在付完住房貸款時。過去幾年，美國的住房擁有率達(dá)到70％，越來越多的美國人圓了他們的“美國夢想”，但這70％的美國人中，有相當(dāng)一部分人其實并沒有實現(xiàn)美國夢想的條件，他們能夠買下房子或者能買下大房子卻是因為有了美國政府的幫助。國會議員尤其是民主黨政客，不斷以幫助低收入者買房的理由推出低利率貸款，并在法規(guī)上允許無收入、無背景調(diào)查的貸款，貸款銀行更推出一些頭５年只付利息的貸款，月供非常低，正好過去幾年美聯(lián)儲又一直保持極低的利率，在這樣的貸款市場鼓勵之下，許多買不起房子的美國人于是買了房，買不起大房子的美國人買了大房子。

　　由于買房需求的不斷增加，樓價因之不斷上漲。從1997年至2006年，美國的住房價格上漲了124％，許多住房的擁有者利用低利率重新貸款，把住房增值的那一部分拿出來去消費。由于美國各地大量建房，致使住房的庫存越來越大，從2005年開始，樓價開始走低，接著逐年下跌，至今，樓價還很難說已經(jīng)跌到了底。在此過程中，許多住房擁有者變得無力支付，房子一時又賣不出去，或者只能低價賣出，許多住房最終被銀行收走。

　　此外，美國住宅市場中，那些買房者并非只是需要住房的人，更有許多是投資者、炒房客，前幾年房價堅挺，吸引了更多的人加入炒房隊伍。在2006年，22％的房屋子銷售給了投資者，還有14％的房屋作為度假用房售出。也就是說，大約40％已銷售的房屋并非是作為居住而是看好漲價預(yù)期為了賺錢的，房價不漲反而走低，許多人失望之余不得不賣房，這也就把房價繼續(xù)壓低，許多根本不能支付銀行貸款的投資者就只得把房子交給銀行了。從前，不少人也在房地產(chǎn)上投資，但那時長期投資，這兩年，許多美國人是在像那炒股票那樣炒房，市場一熊，他們當(dāng)然也就只能像在股市上輸錢那樣輸?shù)袅朔孔印?/p>

　　大量的房屋擁有者付不起房屋貸款，大批房子被貸款銀行收走，大批的貸款銀行倒閉，最后終于連雷曼兄弟那樣的炒房屋貸款合同的投資銀行也輸?shù)袅死媳緣嬋肷顪Y。美國的住房大泡沫破碎，產(chǎn)生一連串惡果，不僅是住房市場一片蕭瑟，而且嚴(yán)重影響美國的整體經(jīng)濟(jì)。

　　要總結(jié)教訓(xùn)的話，恐怕最重要的一條就是，那些收入水平只能住公寓的美國人就該安心住公寓，美國夢想的實現(xiàn)需要靠自身收入的增加，而不能靠超前消費以及政府的資助。