中國股市--基金破面值之際投資抄底之時

非常主體 2008-05-04

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　　【統(tǒng)計數(shù)據(jù)】： 銀河證券研究中心統(tǒng)計顯示，一季度，總計295只涉股基金全線虧損。此外，在總共371只公募基金中，除一半債券基金和作為現(xiàn)金工具的貨幣基金外，今年以來全部股票型基金出現(xiàn)虧損。

　　基金經(jīng)理感嘆： 外界喜好以短期排名論英雄，無形中給自己增添操作壓力。因為有更多的偶然因素，過短的業(yè)績排名，如周排名、月排名，都無法真正體現(xiàn)基金經(jīng)理的投資能力。

· 去年10月份之后購買基金的新基民，無一例外，全線套牢。被套牢后有哪些投資策略，到底是死扛，還是逃亡？

基民困惑：死扛？逃亡？

· 基民逃生愿望強烈

· 基民手中基金到底該留該賣?

· 大跌中基民猶豫觀望

　　【統(tǒng)計數(shù)據(jù)】： 一季度股票型開放式基金凈值平均下跌22.58%，混合型開放式基金凈值平均下跌20.81%，二類基金加權(quán)平均下跌21.98%。270余只偏股基金總計有超過一半的基金業(yè)績跌幅高達20%以上。

　　最抗跌基金：從基金公司整體表現(xiàn)來看，興業(yè)、華夏、中銀、華寶興業(yè)、信誠、東吳、華安、華商、工銀瑞信、上投摩根等基金公司旗下偏股票型基金一季度業(yè)績表現(xiàn)相對較好。其中興業(yè)旗下3只基金平均下跌幅度-15.98%，華夏基金旗下12只偏股型基金跌幅為-16.45%。

· 幾輪暴跌下來，讓不少股民、基民大喊“扛不住”。專家稱，暴跌市道，可采取一系列“轉(zhuǎn)換”方式“防空”避險，既不讓資金全部離開股市，風(fēng)險卻能大大減少。

基金市場現(xiàn)狀：

· 開放式基金一季度平均跌21.13%

· 基金迎史上最密集發(fā)行潮

　　【封閉式基金】： 封閉式基金方面，由于高折價的因素顯示出具備較好的風(fēng)險防御能力，二級市場價格表現(xiàn)明顯好于凈值表現(xiàn)。

　　 安全邊際有限：隨著封閉式基金年度分紅行情的提前上演，目前長剩余期限封閉式基金平均折價水平已經(jīng)下降到15%，其中最高折價水平僅在22%上下，在90%收益分配且分配后整體折價維持平均25%水平假設(shè)下長剩余期限封閉式基金總體平均分紅套利空間僅為3%，總體上看安全邊際有限。

· 自去年10月以來，滬深兩市大盤慘烈下跌，基金凈值嚴重縮水。中國證券網(wǎng)最新調(diào)查顯示，超過六成投票者表示打算于近期贖回基金。

基民故事：

· 看數(shù)學(xué)博士是如何投資基金

· 老基民：購買QDII讓我很受傷

· 基民告白：買基金如選媳婦

· 李小姐最近打算趁大盤持續(xù)探底的機會再買些，可她吃不準(zhǔn)該買新基金還是買破面值的“便宜”

抄底陣營：

· 二季度遍地黃金私基宣稱滿倉

· 債券型基金經(jīng)理實戰(zhàn)點兵

· 中國平安投入10億元巨資買基金

· 20只新基最有可能建倉股票名單

　　【馬克·莫比爾斯】： 他看起來精神矍鑠，心情大好?！拔液芨吲d?！瘪R克說，“北京的天氣晴朗，并且股市正在下跌。這意味著我們可以用更便宜的價格買股票了。”

　　 新興市場教父： 在這瘋狂的數(shù)十年間，馬克·莫比爾斯到過泰國的橡膠園，也在中國農(nóng)村坑坑洼洼的路面上騎過自行車。1996年，這一富有冒險精神的投資經(jīng)理與巴菲特、彼得·林奇等并列《紐約時報》“全球十大基金經(jīng)理”，人稱“新興市場教父”。

· 觀察基金在此輪大跌中倉位的變動，可以較好地看到基金在此輪大跌中的反應(yīng)。大致可以看到

?；挥[：

· 熊市基金逆市上漲回報率達40%

· 債券型基金風(fēng)險收益比看三要素

· 廣發(fā)基金或能再演神奇？

· 追逐有價值基金的五個標(biāo)志

　　【基金經(jīng)理李昇】： 從估值角度來看，市場連續(xù)回調(diào)使得不少藍籌股已具有投資價值，長期價值逐步顯現(xiàn)，市場上升的空間要遠大于下跌的空間，投資機會已大于風(fēng)險。

　　 最佳時機： 下跌雖然讓我們損失不少收益，但也帶走了股市前期積累的巨大風(fēng)險。從當(dāng)前市場來看，部分恐慌性的非理性拋售行為更多地來自于信心的喪失，市場低迷期正是建倉的最佳時機。