近日，國內(nèi)白糖期貨再次上演了一出驚心動魄的過山車式的行情。在國家重啟收儲政策的鼓舞下和國際原油大漲的背景下，從7月中下旬開始，白糖期貨與現(xiàn)貨價格強勁反彈，不過，白糖期貨在8月7日、8日連續(xù)大幅回落。預(yù)計近期多空雙方將繼續(xù)展開激烈爭奪，由于全球食糖供大于求的格局沒有根本性改變，期糖價格進一步反彈的空間有限，回調(diào)的壓力卻在加大?！　?

　　調(diào)控影響較大　　

　　在目前交易的國內(nèi)商品期貨品種當(dāng)中，白糖無疑是受到國家收儲與拋儲調(diào)控影響較大的品種之一。　　

　　在7月13日，白糖期貨主力合約SR801一度創(chuàng)下前期的低點3380元/噸，當(dāng)時南寧站臺價已經(jīng)跌至3480-3500元/噸。盡管當(dāng)時國家收儲基礎(chǔ)價（南寧車板交貨價）僅為3500元/噸，收儲量也只有30萬噸，但是食糖現(xiàn)貨市場卻明顯受到了鼓舞，3500元/噸成為政府托市的底價，期貨與現(xiàn)貨價格隨后不斷走高。由于白糖現(xiàn)貨價格高于收儲價格，國家沒有動用一分收儲資金，卻使得糖價走出了前期低迷的局面?！　?

　　不過，由于沒有實際收儲，市場白糖的供應(yīng)壓力并沒有實質(zhì)性減輕，并可能為日前和后期的回調(diào)埋下了伏筆?！　?

　　市場仍有疑慮　　

　　8月8日，中糖協(xié)公布了最新的7月末簡報。該報告顯示，2006/07制糖期的食糖生產(chǎn)工作已經(jīng)全部結(jié)束，本制糖期全國共生產(chǎn)糖1199.41萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖881.5萬噸），為歷史以來最好水平。　　

　　截至2007年7月末，本制糖期全國累計銷售食糖1007.53萬噸（上制糖期同期銷售食糖719.5萬噸，同比多銷售288.03萬噸），為歷年來食糖銷售最好的年份，累計銷糖率84％（上制糖期同期81.6％）。7月全國共計銷售食糖114.8萬噸，為歷年來當(dāng)月最好銷售水平。2007年度截至6月末，全國累計凈進口食糖41.12萬噸。2006—2007年制糖期7月末全國累計食糖消費量統(tǒng)計為1143.93萬噸，同比增加259.49萬噸?！　?

　　根據(jù)中糖協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)食糖市場可謂是供需兩旺，其中尤為引人注意的是，2006-2007年制糖期的銷售與消費數(shù)據(jù)遠遠超過原來的預(yù)期，若果真如此，則后市食糖的供應(yīng)壓力大為減弱，甚至還有可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，這也許是導(dǎo)致近期白糖價格大幅反彈的另一重要原因。　　

　　資金翻江倒?！?/strong>　

　　作為去年的明顯品種之一，白糖期貨一直受到市場資金的密切關(guān)注。隨著近期糖價的大幅反彈，白糖期貨再度活躍，場外資金紛紛涌入。8月2日，白糖期貨成交量高達95萬手以上，創(chuàng)下上市以來的新高，而近日的持倉量也基本保持在30萬手左右，處于上市以來的高位?！　?

　　8月7日，多頭持倉前20位的席位共計減倉11876手，而空頭持倉前20位的席位共計減倉2846手，多頭獲利平倉盤離場跡象明顯；8月8日，空頭持倉前20位的席位共計增倉10620手，至112062手，多頭持倉前20位的席位共計增倉8708手，至87135手，多空力量對比發(fā)生了悄然的變化，空頭反撲的苗頭再現(xiàn)。　　

　　考慮到8月7日主力合約SR801最高點3909與前期的階段性高點3950十分接近，技術(shù)性回調(diào)的壓力十分明顯，或許意味著近期白糖期貨將展開震蕩回調(diào)的行情，SR801將再次考驗3700點附近的支撐。