“2007年將是通信行業(yè)的3G元年”———這是近來通信業(yè)內廣為流傳的一句話。3G市場的啟動加上通信行業(yè)即將發(fā)生的一系列諸如重組等風云變幻，給行業(yè)增添了許多既興奮又不定的因素，今年的通信板塊已然成為市場的熱點。　　

　　據了解，所謂3G，在我國主要指的就是3G的中國技術標準TD－SCDMA。從投資規(guī)模來看，據有關人士預測，今年TD的投資規(guī)模將由原來的150億元提高到267億元，那么，投資規(guī)模此番大幅度的提升，成了通信板塊良好走勢的加速器。同時，也體現政府對于TD標準的大力支持。據國金證券分析師預計，未來5年內，我國3G建設投資總額為4299億元。預計2007－2011年我國3G建設投資額將分別為299億元、1236億元、1228億元、921億元和614億元?！　?

　　3G概念成助漲頭號馬車　　

　　有業(yè)內人士認為，從資產規(guī)模來看，這些資金對3G產業(yè)來說，有著巨大的市場容量，而且這種市場容量會隨著3G的全面啟動而持續(xù)增長，這也成為拉動通信板塊整體向上的頭號馬車。　　

　　受此利好影響，以中國聯通為代表的通信類上市公司，成交額與成交量均排在滬深市場的前列。以4月11日的盤面為例，除龍頭企業(yè)中興通訊（000063）以外，以中國聯通為首的通信類上市公司，當日走勢均表現得相當活躍，其中包括東方通信（600776）、中創(chuàng)信測（600485）、高鴻股份（000851）、華勝天成（600410）以及將可能被冠以“＊ST”的大唐電信（600198）等3G概念股，均有不同程度的上漲幅度?！　?

　　個股方面，東方證券通信分析師吳飛表示，就中國聯通（600050）的基本面而言，未來幾年，聯通業(yè)績增長依然以10％的速率保持平穩(wěn)。就業(yè)績而言，聯通目前的股價已經完全反映了其內在價值，市場關注公司的核心依然在聯通的分拆和重組，聯通分拆和重組的格局和實施手段比市場預期的要復雜很多，未來不排除采取某種形式的重組，但短中期，特別是在TD－SCDM A成熟之前難以成行，目前對重組過渡追捧可能孕育著較大風險。4月11日，中國聯通開盤價格為5.63元，最終報收于5.68元，漲幅為2.83％?！　?

　　而作為通信板塊龍頭企業(yè)的中興通訊，似乎已經成為中國A股的3G旗手，據吳飛日前做出的相關評估分析，在今年的TD建設總計中，預計會為中興通訊創(chuàng)收45.2億元，凈利潤7.9億元，TD將會給公司2007年每股收益帶來0.81元貢獻，從而使公司2007年的每股收益達1.80元。　　

　　可盡管3G概念被炒得如此火熱，市場表現出了非?；钴S的局面，但同時也有猶疑的聲音存在。據萬得資訊統計的數據顯示，德意志銀行重倉持有中興通訊5％流通股，在信息技術業(yè)中持倉比例最高?；鹨仓貍}持有中興通訊30.29％的流通股和中國聯通12.03％的流通股。但在今年二季度，這兩只股票均遭到基金的減持?！　?

　　關注內在競爭力　　

　　在2007年通信板塊的投資策略報告中，民族證券分析師認為，對通信設備商而言，盡管3G將帶來普遍增長機會，受益的上市公司主要有中興通訊、亨通光電、烽火通信等。但無論是從行業(yè)基本面、競爭狀況，還是從目前該板塊的估值水平來分析，行業(yè)分化加大將是通信板塊的主要特征和趨勢，在這種情況下投資行業(yè)龍頭是明智的策略。因此，民族證券在其投資策略報告中給出建議，增持系統設備上市公司龍頭企業(yè)，如中興通訊。對于運營商而言，3G啟動初期運營商難以在短期內獲得實質性盈利，而電信重組仍具有諸多不確定性，總體上運營商業(yè)績增速減緩的趨勢仍將持續(xù)?！　?

　　支持這一觀點的還有國金證券，在國金證券的2007年的投資策略報告中寫到：“雖然我們認為國內通信設備制造商將受益于國內和全球的3G建設，但是不得不提醒投資者注意的是，由于2007年我國電信業(yè)將重組，而2007年3G建設投資規(guī)模僅299億元，因此2007年國內電信行業(yè)固定資產投資很可能出現同比下降。”　　

　　在個股的投資建議方面，國金證券認為，中興通訊將是國內3G建設的最大受益者，中興將在未來3年內分得我國3G建設中的482億市場份額。公司2007年在TD市場中獲得的份額，將彌補國內電信行業(yè)固定資產投資減少對公司業(yè)績帶來的不利影響。　　

　　而中信建投分析師則更為關注上市公司的成長性溢價，該分析師認為，基于3G牌照發(fā)放日期及運營商重組目前仍不明朗，與其不斷地做猜謎游戲，不如淡化3G與重組，關注上市公司內在競爭實力，關注成長主題。“對于具有優(yōu)異成長性的公司，我們認為應該給予成長性溢價。當然，如果3G牌照很快就發(fā)放下來，那么對行業(yè)的支撐更大。”該人士表示。