三千關(guān)口掘金高安全邊際品種

禁忌石 2007-01-30

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2007-01-30 08:07 周韜

目前全部A股的平均市盈率已接近30倍，整體來(lái)看，A股已經(jīng)不便宜。但值得關(guān)注的是，仍然存在一部分估值大幅落后于市場(chǎng)整體水平，股價(jià)表現(xiàn)與公司業(yè)績(jī)極不相稱的高性價(jià)比品種，這些品種主要集中在煤炭、紡織、化工、電力、交運(yùn)、有色等行業(yè)，值得投資者關(guān)注。

　　經(jīng)過(guò)2006年的急升以后，A股的估值水平獲得了極大的提升，目前的整體市盈率與世界主要市場(chǎng)相比，都是一個(gè)相對(duì)高的水平。分行業(yè)而言，信息設(shè)備、食品飲料、旅游、房地產(chǎn)等行業(yè)目前的絕對(duì)估值水平偏高，均在50倍以上；鋼鐵、有色、采掘、化工等行業(yè)的估值則處于較低水平。

　　股指臨近三千關(guān)口，部分板塊是否存有在泡沫的嫌疑，在市場(chǎng)上引發(fā)了較大的爭(zhēng)議。從安全的角度出發(fā)，資金有望流向煤炭、電力、化工、有色、交運(yùn)等長(zhǎng)期沉寂行業(yè)，使這些行業(yè)的個(gè)股可能存在全局性的機(jī)會(huì)。

　　如煤炭行業(yè)，隨著市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)、煤企成本轉(zhuǎn)嫁能力及盈利能力的重新認(rèn)識(shí)與評(píng)估，其背離基本面的低估狀況將有望得到糾正。而化工行業(yè)近期關(guān)注度也是顯著提高，上周，瀘天化、傳化股份等多家化工企業(yè)被上調(diào)投資評(píng)級(jí)?；て髽I(yè)特別是創(chuàng)新和技術(shù)領(lǐng)先的化工企業(yè)有望成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　年報(bào)披露陸續(xù)展開(kāi)，績(jī)優(yōu)有色股再度活躍。這個(gè)去年上半年風(fēng)光無(wú)限的板塊，沉寂了很長(zhǎng)一段時(shí)間。相對(duì)于A股其他領(lǐng)域，有色板塊當(dāng)前已經(jīng)相對(duì)低估，板塊內(nèi)多數(shù)個(gè)股估值仍然處于合理水平，并未透支2007年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，因此，投資有色股也不失為較為安全的一個(gè)選擇。

　　除了把握行業(yè)的全局性機(jī)會(huì)以外，一些估值大幅落后于行業(yè)整體水平的績(jī)優(yōu)白馬股，投資價(jià)值也是十分突出。如電子元器件行業(yè)中的佛山照明，市盈率僅為19倍；紡織行業(yè)的魯泰A，市盈率也僅為14倍；這兩只個(gè)股均是各自細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，盈利能力也一直保持在較高的水平，在分紅上也有較高比例的保障，應(yīng)該說(shuō)都是目前市場(chǎng)上不可多得的好品種。

　　如附表所示，是本報(bào)統(tǒng)計(jì)出來(lái)的目前市場(chǎng)中估值偏低、性價(jià)比比較高的品種，這些個(gè)股在整個(gè)去年下半年股價(jià)都未有充分表現(xiàn)，部分個(gè)股今年以來(lái)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，但多數(shù)仍然有待市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)掘。

　　部分估值偏低的高性價(jià)比品種一覽

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