絕佳買點：鎖定能漲10倍牛股！
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提要:基金重倉二線藍籌股在大盤跌勢中明顯走強顯示，隨著市場投機泡沫的破滅，價值投資再次歸來，并成為當(dāng)前市場下的主要選擇?！ ?br>
自上周來大盤深幅下行，多數(shù)股票大幅下跌，隨著投機泡沫的破滅，價值股魅力重新“閃耀”。至此，我們關(guān)注的價值股包括兩類股票：從短期成長性角度看，中報預(yù)增股值得關(guān)注；從長期絕對投資價值的角度看，藍籌股不容忽視。如部分前期走勢不佳的基金重倉二線藍籌股開始止跌企穩(wěn)，G茅臺、G中集、G云白藥等二線藍籌股自上周以來明顯走強，增量資金介入跡象明顯。
一、半年報預(yù)增板塊凸現(xiàn)估值機會
盡管目前市場總體估值水平已經(jīng)偏高,但是,實際上,真正對A股市場價值中樞起到支持作用的股票也就占到3成左右,這批股票2006年的動態(tài)市盈率仍然低于20倍,投資價值依然突出。因此,雖然市場進入階段性調(diào)整期,以個股分化為主的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將成主流，但在當(dāng)前市場總體強勢背景下,努力挖掘上市公司的高成長無疑更能得到市場的共識。在這種情況下,半年報預(yù)增板塊中可能的高增長股無疑將成為下一階段市場資金追逐的焦點。
汽車行業(yè)有望迎來新一輪業(yè)績增長周期
研究顯示,我國汽車行業(yè)正從單純的銷量增長向銷量、收入、利潤的全面增長過渡。以龍頭股G上汽為例,公司2005年業(yè)績只有0.337元,但是2006、2007年的預(yù)測每股收益達到0.40、0.48元,而當(dāng)前5.80元的股價明顯低估。類似業(yè)績大幅增長的公司還可有G重汽、G江鈴等，新周期將帶來新機會。
有色金屬等資源股已到多頭回補時機
雖然由于國際金屬價格短期的大跌,有色金屬板塊近期一度成為市場最主要的殺跌動力,但是,當(dāng)前階段該板塊已經(jīng)明顯超跌。首先,盡管國際有色金屬價格近期出現(xiàn)大跌,但是中長期牛市格局并沒有改變,仍將繼續(xù)保持高位；其次,A股市場主要有色金屬股06年業(yè)績大幅增長已成定局,除了G株冶、G鋅業(yè)翟燴種純粹冶煉類的公司中期業(yè)績大幅增長之外,一批具有礦產(chǎn)資源優(yōu)勢的龍頭公司更是翻倍增長,以G包鋁為例,2006年中期預(yù)增50％,根據(jù)研究員預(yù)測,2006年全年有望突破每股1.20元,2007年仍有望繼續(xù)增長,按照周五收盤價6.98元計算,動態(tài)市盈率只有不到6倍,明顯被低估。除此之外,馳宏鋅鍺半年報預(yù)增300％, G江銅預(yù)增150-200％,都很能說明問題。
地產(chǎn)板塊調(diào)控中醞釀中長期機會
由于受制于國家對地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策,地產(chǎn)板塊近期跌幅較大,目前已經(jīng)明顯處于低估狀態(tài)。畢竟,宏觀調(diào)控目標(biāo)旨在實現(xiàn)房價的平穩(wěn)、理性上漲,但是并不能改變地產(chǎn)市場中長期穩(wěn)步上升格局,相關(guān)公司業(yè)績06年仍將保持大幅增長勢頭。比較典型的如G華僑城,2006年每股預(yù)測收益為0.80元,同比增長近100％；G深振業(yè)2005年中期只有0.01元,今年同比增幅在80倍以上。
復(fù)蘇的周期性行業(yè)值得進一步關(guān)注
如近期表現(xiàn)出色的建材類股,雖然前兩年一直受到國家宏觀調(diào)控影響,業(yè)績持續(xù)下滑,但是2006年以來相關(guān)行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。表現(xiàn)比較突出的如：水泥類股如G天山,一季度每股虧損0.18元,但是中期就將實現(xiàn)扭虧；G海螺一季度實現(xiàn)每股收益0.12元,中期預(yù)增100％。再如玻璃類公司,由于近期玻璃價格的大幅上漲,主要公司如耀華玻璃、G洛玻等呈現(xiàn)逆勢大幅走強,與其業(yè)績大幅增長密切相關(guān)，這些中期預(yù)增的機會都值得投資者關(guān)注。
二、百億增量資金力挺新藍籌股
股市的快速調(diào)整讓很多機構(gòu)變得謹(jǐn)慎起來。市場普遍認(rèn)為,調(diào)整還會持續(xù)一段時間,但股市再次出現(xiàn)深幅下跌的可能性不大,在這個時期,依然有近百億的新發(fā)基金建倉，藍籌股成為大資金在調(diào)整市道的首選品種。
每月有200億資金投向藍籌股
從4月19曰國投瑞銀核心價值基金成立以來,不足3個月的時間內(nèi),有15只股票型基金和混合型基金先后成立,成立總規(guī)模超過800億元,這些基金都處在建倉高峰期。假設(shè)這些新發(fā)基金按照平均速度建倉,3個月達到70%左右的股票倉位,則總?cè)胧匈Y金規(guī)模達到560億元,平均每月建倉規(guī)模高達187億元,高峰期每月可能會接近或者超過200億元。也就是說，雖然大盤面臨調(diào)整，但藍籌股的資金面是相當(dāng)充裕的。
藍籌股投資機會備受關(guān)注
新基金建倉品種中,藍籌股備受關(guān)注。如匯豐晉信基金認(rèn)為,投資中應(yīng)該強調(diào)重個股而輕指數(shù),在中報即將公布的7月到來之前,重點關(guān)注那些可能中報業(yè)績良好的藍籌股，從那些近期明顯抗跌、承接盤較強的個股中優(yōu)中選優(yōu),并適當(dāng)控制倉位。而信誠基金則認(rèn)為,交通運輸、電力、鋼鐵、煤炭、基礎(chǔ)設(shè)施以及部分制造業(yè)的估值水平合理,仍有投資機會。信誠基金將維持相對較低的股票倉位,保持進退主動性；維持穩(wěn)健的操作策略,保持對部分價值性品種的參與力度,積極參與震蕩整理過程的個股反彈機會；關(guān)注高成長性投資品種,若估值調(diào)整到基金目標(biāo)位置,則堅決介入。因此,大量新發(fā)基金處于建倉期,會對前期漲幅不大的一些傳統(tǒng)基金重倉股的股價有一定的支撐,例如G長電、G滬機場等股票,在近期股市調(diào)整中這些股票表現(xiàn)出較強的抗跌性，是基金建倉的好目標(biāo)。
“舉牌”成為QFII投資藍籌的新策略
近期，實力強大的QFII——德意志銀行舉牌G宇通，標(biāo)志著QFII在藍籌股的投資當(dāng)中采取了“舉牌”這種新方式，成為藍籌股啟動的契機所在。根據(jù)G宇通公告,截至6月9曰收市后,合格境外機構(gòu)投資者德意志銀行持有公司股份20848034股,占公司總股本的5.21%。進一步分析發(fā)現(xiàn)，德意志銀行在G宇通2005年年報流通股股東名單中出現(xiàn)時,持股僅348.72萬股,為第十大流通股股東。G宇通2006年一季報顯示,德意志銀行在今年一季度還減持了15.03萬股,持股為333.70萬股?，F(xiàn)在看來,在第二季度的兩個多月時間里,德意志銀行對G宇通增持股數(shù)達到1750多萬股。在德意志銀行大舉增倉的同時,G宇通股價也水漲船高,復(fù)權(quán)后昨曰收盤價為13.27元,較去年最后一個交易曰收盤價上漲83%，顯示出QFII與藍籌股的強大魅力。
基金重倉股反映公司業(yè)績增長趨勢
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)同時顯示,藍籌上市公司股價的逆勢上漲,其實已在一定程度上反映了其未來的業(yè)績增長。比如蘇寧電器半年報業(yè)績預(yù)告是凈利潤同比增長50%以上,而該股4月以來的漲幅就高達56.68%,市盈率高達42.46倍,如果再考慮到定向增發(fā)可能會稀釋每股收益,可以預(yù)見,該股再度上漲的空間相對有限,或者說近期股價大漲已在一定程度上反映了未來業(yè)績增長的態(tài)勢。
三、策略變激進為穩(wěn)健
在調(diào)整階段，市場已經(jīng)從瘋狂漸漸步入理性，調(diào)整中的機會把握也要本著理性的策略，以穩(wěn)健為主，切忌追高，才能把握主本輪牛市的中長期機會。
1、行業(yè)特征是首要因素
從半年度預(yù)增的股票和藍籌股的分布看,還是具有很明顯的行業(yè)特征,主要集中在電子元器件、有色金屬、水泥、地產(chǎn)、交通運輸行業(yè),此外二季度行業(yè)拐點出現(xiàn)、環(huán)比增長的鋼鐵行業(yè)等,而對于醫(yī)藥、電力、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、傳媒等行業(yè)業(yè)績預(yù)增的股票很少,要是有也只有一到兩家,這也很明顯反映了目前各行業(yè)上市公司業(yè)績景氣的情況,這主要是由于原材料價格大漲,行業(yè)盈利分化加劇,資源類企業(yè)盈利明顯好于制造類企業(yè),但預(yù)增公司中也包括工程機械和電力設(shè)備類公司,食品飲料、商業(yè)零售類公司在預(yù)增公司中也為數(shù)不少。
2、三大方面精選股票
我們認(rèn)為， 值得看好的中報預(yù)增個股的投資機會必須滿足以下條件：第一,行業(yè)景氣持續(xù)看好或景氣周期出現(xiàn)拐點的行業(yè)龍頭品種,業(yè)績在下半年能夠持續(xù)增長,比如有色金屬、鋼鐵；第二,股價估值偏低,比價上有相對提升的空間,比如06年動態(tài)市盈率在10倍左右,股價在10元以下。第三,股價五月中下旬開始,就提前進入回調(diào),在本周加速下跌的品種。符合這三大條件的即使這樣的個股也只應(yīng)堅持逢低吸納,在接下來的上漲行情中期望值不要太高。
3、回避市盈率較高的板塊
對于投資者來說,股價是否具有上升空間或者說估值是否具有吸引力,主要涉及兩個因素,一是基本面是否優(yōu)異,二是股價是否便宜,這兩者是缺一不可的,有時候甚至股價是否便宜更具有實戰(zhàn)操作價值。正因為如此,對于市盈率高達40倍甚至更高的中報業(yè)績預(yù)喜股,我們認(rèn)為其股價再度上升空間有限,目前已悄然“淪為”市場的“雞肋”，應(yīng)該堅決拋棄。
同時,對于有色金屬股、糖業(yè)股等大宗商品概念股,其估值雖然具有吸引力,且不少個股的市盈率只有15倍左右,但問題是目前此類個股大幅走高的市場氛圍已不具備,尤其是外盤有色金屬期貨品種的暴跌,在一定程度上已經(jīng)削弱了他們業(yè)績再度增長的預(yù)期,更削弱了他們二級市場再度走強的股價動力。受此影響,目前有色金屬期貨板塊固然存在著短期反彈契機,但上升空間相對有限。
4、兩類業(yè)績增長股值得謹(jǐn)慎關(guān)注
就目前來看,以下兩類個股有進一步上升的空間：一是利潤持續(xù)釋放的房地產(chǎn)股,此類個股的優(yōu)勢在于前些年開發(fā)的樓盤項目相繼達到竣工結(jié)算的條件,利潤有望在近兩年持續(xù)釋放。也就是說,此類個股的業(yè)績是一季比一季高,；二是因成本優(yōu)勢開始顯現(xiàn),有望獲得更高市場占有率的優(yōu)勢個股,比如楚天高速經(jīng)過前兩年大修支出之后,業(yè)績將在未來持續(xù)釋放,且公司尚未股改,股價前景相對樂觀。當(dāng)然,不同的行業(yè)有著不同的發(fā)展周期,甚至在一年之內(nèi),也存在著不同的增長動力。比如在今年一季度還為市場所看淡的鋼鐵股,目前已成為市場競相追捧的行業(yè)復(fù)蘇概念股。正因為如此,部分半年報業(yè)績預(yù)喜股憑借著行業(yè)或自身業(yè)務(wù)的增長動力而獲得股價進一步上升的動力。(上海證券)
附表：6月以來表現(xiàn)較差的中報預(yù)增股
證券代碼 證券簡稱 6月以來跌幅(％) 市凈率(當(dāng)年一季)
600489 G中黃金 －34.80 4.96
600220 G蘇陽光 －33.82 1.81
600550 G天威 －28.92 6.66
000911 G南糖 －21.68 2.33
000060 G中金 －19.86 4.51
600362 G江銅 －16.65 3.06
000910 G大亞 －16.45 1.98
000090 G天健 －15.55 1.10
600456 G寶鈦 －15.11 9.53
600748 G實發(fā)展 －14.26 2.61
600801 G華新 －14.24 1.47
600814 G解百 －13.80 3.16
600089 G特變 －13.61 2.98
000927 一汽夏利 －13.27 2.94
000006 G深振業(yè) －12.66 1.55
000043 G深南光 －12.64 2.27
000636 G風(fēng)華 －12.47 1.11
600585 G海螺 －12.21 2.66
600829 三精制藥 －11.89 4.69
000898 G鞍鋼 －11.46 1.26
600533 G棲霞 －11.33 3.10
000680 G山推 －11.25 1.74
600718 G東軟 －11.19 2.26
600606 G金豐 －11.10 1.03
600343 G航動力 －10.84 3.31
600365 G通葡酒 －10.82 1.73
600312 G平高 －10.41 3.43
600118 G衛(wèi)星 －10.37 10.29
600472 G包鋁 －9.95 2.22
000597 G東北藥 －8.82 1.04
600183 G生益 －8.50 3.82
600961 G株冶 －8.35 3.11
000903 G云內(nèi) －8.01 1.19
000823 G超聲 －7.13 1.82 |
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