【作者：王欣】

　　融資融券業(yè)務(wù)將啟，股民打新與基金應(yīng)對贖回潮可以不拋股票了

　　中國證監(jiān)會(huì)昨天發(fā)布有關(guān)證券公司融資融券業(yè)務(wù)的試點(diǎn)管理辦法及內(nèi)控指引，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這兩份重要文件的面市，意味著融資融券業(yè)務(wù)下月將 正式啟動(dòng)，短期看，藍(lán)籌股及券商概念應(yīng)該是市場上的首要受益板塊，而融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)模還有待于未來實(shí)施細(xì)則的出臺(tái)。

　　緩沖股市資金面壓力

　　融資融券業(yè)務(wù)的開啟將緩沖市場資金面的壓力，如基金遇贖回潮時(shí)，就不必再被迫拋售股票，完全可通過此業(yè)務(wù)來應(yīng)對，從而減輕市場的拋壓。又如，每逢新股有網(wǎng)上申購時(shí)，總有投資者拋售股票去打新，從而增大市場拋壓，而如果開啟新股申購的融資業(yè)務(wù)，自然也會(huì)減輕市場的拋壓。

　　事實(shí)上，隨著中行的發(fā)行，中小投資者在資金申購中的劣勢更加凸現(xiàn)出來，市場上有關(guān)新股申購融資的呼聲越來越高。有消息稱，目前監(jiān)管層正在研究IPO融資業(yè)務(wù)，試圖將融資業(yè)務(wù)與IPO相結(jié)合，客戶將能獲得機(jī)會(huì)放大手中的新股申購資金。

　　業(yè)務(wù)規(guī)模還有待實(shí)施細(xì)則

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)目前已公布的兩項(xiàng)文件，主要還重在規(guī)范試點(diǎn)券商的運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)控制等，至于對融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模影響較大的資金來源等情況，顯然還得等到未來實(shí)施細(xì)則的出臺(tái)才能進(jìn)一步地明確。

　　融資融券業(yè)務(wù)最大的意義是連通貨幣市場與證券市場，以拓寬證券市場的資金來源。從目前已公布的文件來看，這種連通的渠道尚未明確。興業(yè)證券的一份研究報(bào)告提出，以證券金融公司的運(yùn)作模式，該公司可以一手連接著貨幣市場，一手向證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通服務(wù)，證券公司再向投資者提供融資融券服務(wù)，這樣融資融券業(yè)務(wù)連通貨幣市場與證券市場，為證券市場提供長期穩(wěn)定的資金來源。比如，韓國證券金融公司的資金來源有：資本金、轉(zhuǎn)融通擔(dān)保資金、發(fā)行短期融資票據(jù)、銀行借款、同業(yè)拆借、證券公司和期貨公司存放的客戶保證金。資料顯示，美國的融資融券交易量已占到證券交易總量的16－20％。

　　市場人士認(rèn)為，在試點(diǎn)階段，很可能是證券公司只能以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)，其業(yè)務(wù)規(guī)模應(yīng)該受到較大限制。

　　關(guān)注藍(lán)籌股與券商概念股

　　根據(jù)規(guī)定，券商將對客戶可融資買入和融券賣出的證券的種類加以規(guī)定。中證資訊的張志民分析認(rèn)為，目前市場上的藍(lán)籌股應(yīng)該是融資融券的首選，因?yàn)榇蟊P藍(lán)籌股既有基本面作保證，又易變現(xiàn)。隨著中行即將上市，融資融券業(yè)務(wù)的出臺(tái)應(yīng)該更加利好藍(lán)籌股。另外，融資融券業(yè)務(wù)將直接為證券公司提供一塊重要的利潤來源。尤其是管理辦法中提出，進(jìn)行融資融券試點(diǎn)的券商必須是創(chuàng)新試點(diǎn)類券商，像中信證券這樣的創(chuàng)新試點(diǎn)類券商很可能會(huì)較早啟動(dòng)試點(diǎn)，對這類券商來說是實(shí)質(zhì)性的重大利好。此外，對于擁有創(chuàng)新類券商大量股權(quán)的G雅戈?duì)?、G成大、G敖東等品種也是不錯(cuò)的選擇。

　　據(jù)深圳一家創(chuàng)新類券商表示，早在年初開始，已不斷有客戶詢問有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)的情況，公司也已在方案、制度設(shè)計(jì)等方面做了大量的準(zhǔn)備工作，只等管理層一聲令下，便可以立即開展業(yè)務(wù)。