周四，中國市場因五一勞動節(jié)假期休市，現(xiàn)貨黃金盤中跌破3230美元/盎司，日內(nèi)跌幅達(dá)1.77%。

據(jù)高盛商品交易員Adam Gillard，五一假期前夕，中國交易員通過上海期貨交易所和上海黃金交易所拋售了近100萬盎司黃金，幾乎完全逆清空了上周買入的倉位，導(dǎo)致在岸總持倉較歷史高點已回落5%。

盡管中國在全球未平倉合約中的占比仍維持在約40%的高位，但上漲動能似乎暫時已達(dá)到頂峰。

Gillard此前發(fā)布的報告顯示，上周二（4月22日），在中國投資者通過上海黃金交易所（SGE）和上海期貨交易所（SHFE）增持120萬盎司黃金的推動下，金價創(chuàng)下3500美元/盎司的歷史新高，成交量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

截至發(fā)稿，金價跌幅縮窄至1.53%，報3237.78美元/盎司。

高盛：中國交易員對金價的影響力被低估

Gillard指出了一個關(guān)鍵現(xiàn)象：近期黃金價格的波動幾乎都集中在中國市場開盤時間附近發(fā)生。

他解釋道，中國對價格產(chǎn)生“不成比例”的影響，是因為他們在一天中流動性較低的時段（亞洲早盤）執(zhí)行交易，這可能會觸發(fā)中國以外的CTA交易信號——這也可以解釋為何金價在今日亞洲早盤交易中暴跌至兩周來的最低水平。

Gillard在報告中強(qiáng)調(diào)了黃金作為交易品種的獨(dú)特性：黃金是一種“流量商品”，它沒有平衡點，不像石油或銅。對金價而言，真正重要的是西方世界的提取量（來自央行、中國進(jìn)口（不包括中國人民銀行）以及其他投資者購買等）。