“國九條”出臺(tái)以來，存量上市公司退市政策和IPO上市更加嚴(yán)格，某資本市場大佬認(rèn)為，小市值上市公司，就兩條路：要么繼續(xù)奮發(fā)圖強(qiáng)，用好資本市場平臺(tái)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購整合，未來做到百億以上市值；要么一次性出售，趕緊變現(xiàn)，現(xiàn)在應(yīng)該會(huì)是小市值殼的最高光時(shí)刻，即使未來還有幾千萬利潤，以后市值也會(huì)跌到十幾億、幾億元，甚至面臨退市。

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一、靚眼的業(yè)績、市值畫風(fēng)

注：中際旭創(chuàng)于2017年7月完成對蘇州旭創(chuàng)的并表，上圖中2017年光模塊產(chǎn)品的收入僅為蘇州旭創(chuàng)2017年7-12月的收入。

數(shù)據(jù)來源：Wind

在中際裝備未并購蘇州旭創(chuàng)前，中際裝備的營業(yè)收入一直未超過1.5億元，自2017年完成并購后，中際裝備營業(yè)收入總額增至23.57億元，較2016年增長近17倍。2017-2022年，公司營收CAGR為32.5%，2023年業(yè)績預(yù)告營收約107億，邁入百億規(guī)模，凈利潤21.74億元增長亮眼。

 更讓投資者驚喜的是，公司同日披露一季報(bào)，2024年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約48.4億元，同比增長163.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.09億元，同比增長303.84%；基本每股收益1.3元。

讓我重新學(xué)習(xí)終極裝備當(dāng)年的并購方案：

公司主要從事電機(jī)定子繞組制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電機(jī)生產(chǎn)行業(yè)。

蘇州旭創(chuàng)成立于2008年，主要從事10G/25G/40G/100G等高速光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造，重點(diǎn)開發(fā)大容量、小型化、低功耗、低成本的高速光通信模塊，為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、無線接入以及傳輸?shù)阮I(lǐng)域客戶提供最佳光通信模塊解決方案。

公司通過發(fā)行股份的方式，向劉圣、凱風(fēng)進(jìn)取、云昌錦等27個(gè)交易對手購買蘇州旭創(chuàng)100%股權(quán)，作價(jià)28億元。本次交易對手方承諾蘇州旭創(chuàng)2016年、2017年和2018年的凈利潤分別不低于1.73億元、2.16億元和2.79億元。

結(jié)合承擔(dān)的利潤補(bǔ)償責(zé)任和義務(wù)的情況等因素，經(jīng)交易對方根據(jù)市場化原則協(xié)商，交易對方出售股權(quán)采取差異化定價(jià)。

單位：萬元