ATFX匯市：受益于美指走弱，英鎊創(chuàng)近三年新高

ATFX匯市：4月28日，GBPUSD大漲164基點，最高觸及1.3444， 創(chuàng)出2022年3月份以來新高。今年以來，GBPUSD累計上漲超7%，漲幅1344點，未來還將持續(xù)擴(kuò)大。英鎊能夠在過去數(shù)月大幅升值，主要受益于美元指數(shù)的極端弱勢。今年以來，美元指數(shù)的跌幅超8%，最新市價處于100整數(shù)關(guān)口下方。國際市場對于美國宏觀經(jīng)濟(jì)走向，抱有非常悲觀的看法，利空美指。如果特朗普繼續(xù)執(zhí)行激進(jìn)的對外政策，美元指數(shù)有可能繼續(xù)走低，英鎊還將持續(xù)受益。

▲ATFX圖

從英鎊和美元的走勢疊加圖可以看出，英鎊在升值的同時，美指持續(xù)重挫。通常情況下，貨幣出現(xiàn)單邊走勢，我們會從貨幣政策的角度找原因。不過，今年以來的英鎊和美元單邊走勢，并不是貨幣政策導(dǎo)致，而是來自于政策面。1月20日，美國大選結(jié)束，特朗普入主白宮。至本月末，特朗普施政超三個月，幾乎每一項政策都超出市場預(yù)期。尤其是4月份以來的對外政策，不但可能導(dǎo)致雙輸?shù)木置?，還將全球經(jīng)濟(jì)陷入巨大的不確定性之中。正是這種不確定性，導(dǎo)致國際資金對美元失去信心，進(jìn)而導(dǎo)致包括英鎊在內(nèi)的非美貨幣持續(xù)升值。

▲ATFX圖

從提振出口的角度看，貨幣越是貶值，出口的競爭力越強(qiáng)。特朗普發(fā)動激進(jìn)對外政策的主要目的是促進(jìn)制造業(yè)回流美國，尤其是中低端制造業(yè)。制造業(yè)生產(chǎn)的商品需要出口，所以美元在有計劃的貶值。這一點從美國國債市場可以一窺端倪。4月4日開始，十年期美債收益率急速升高，按照傳統(tǒng)邏輯，美元指數(shù)也應(yīng)該共振性走強(qiáng)。然而，美元指數(shù)卻一反常態(tài)的劇烈下跌。截至目前，美債收益率和美元指數(shù)的“敞口”依舊較大，意味著美元指數(shù)的波動可能已不再是市場行為，而是存在被調(diào)控的可能。

▲ATFX圖

走勢結(jié)構(gòu)角度看，日線級別，3月份至4月初，英鎊窄幅震蕩，最終形成持續(xù)時間不長的中樞結(jié)構(gòu)。進(jìn)入4月份以后，行情波動率顯著增強(qiáng)，4月11日開始，市價遠(yuǎn)離中樞結(jié)構(gòu)。截至目前，尚未有新的中樞結(jié)構(gòu)形成跡象，預(yù)計多頭趨勢延續(xù)。綠紅藍(lán)三條均線呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的多頭排列，雖然綠線和紅線有即將較差的跡象，但只要市價處于藍(lán)色線之上，不需要過度擔(dān)憂行情由漲轉(zhuǎn)跌的風(fēng)險。

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