展開(kāi)極端想象，分別假設(shè)五種極端情形對(duì)黃金的一些基本事實(shí)和可能的價(jià)格彈性進(jìn)行了推演

極端情形一：新興市場(chǎng)增儲(chǔ)

如果新興市場(chǎng)將儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金比重提高到與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相同的水平，黃金的需求將增加1.5萬(wàn)噸，意味著發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備調(diào)整將消耗約4-5年的黃金產(chǎn)量。如果這一過(guò)程在未來(lái)十年間逐步實(shí)現(xiàn)，分?jǐn)偟矫磕甑脑隽啃枨蠹s為40%。

極端情形二：加密資產(chǎn)崩塌

比特幣市值為1.7萬(wàn)億美元，黃金市值為19.6萬(wàn)億美元，黃金市值約為比特幣的10倍。 假設(shè)比特幣市場(chǎng)因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在短短5天的時(shí)間內(nèi)下跌20%，期間比特幣資金全部流入黃金市場(chǎng)，相當(dāng)于日均購(gòu)買(mǎi)3800億美元的黃金，而黃金日均交易量約為2500億美元，將耗盡黃金市場(chǎng)的全部流動(dòng)性。

極端情形三：儲(chǔ)備貨幣易主

假設(shè)美元儲(chǔ)備 權(quán)重用十年的時(shí)間從當(dāng)前的55%降至30%，考慮到過(guò)去兩年中每年美元儲(chǔ)備權(quán)重下降0.8個(gè)百分點(diǎn)的情況下全球央行購(gòu)金合計(jì)約1000噸，那么線性推斷下十年的 時(shí)間全球央行的購(gòu)金需求 或?qū)⒃黾?/span>3萬(wàn)噸，相當(dāng)于全球央行黃金儲(chǔ)備 調(diào)整將消耗8-9年的金礦產(chǎn)量，分?jǐn)偟矫磕甑脑隽啃枨蠹s為85%。

極端情形四：地緣沖突升級(jí)

當(dāng)?shù)鼐墰_突升級(jí)為全球性軍事對(duì)抗時(shí)，假設(shè)全球債務(wù)規(guī)模 以每年10%的速度增長(zhǎng)，且新增的債務(wù)通過(guò)貨幣化的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，意味著10年間全球?qū)⒃霭l(fā)91.5萬(wàn)億美元的貨幣。假設(shè) 最終以黃金進(jìn)行償付，意味著新增的91.5萬(wàn)億美元債務(wù)或?qū)⒁阅壳?1萬(wàn)噸黃金來(lái)進(jìn)行支撐，相當(dāng)于每盎司黃金支撐1.4萬(wàn)美元債務(wù)。

極端情形五：全球金本位復(fù)辟

全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)規(guī)模以及廣義貨幣分別為57和102萬(wàn)億美元。如果全球主要國(guó)家將債務(wù)貨幣化，或?qū)⒘?/span> 全球重回金本位制時(shí)代，那么當(dāng)前合計(jì)159萬(wàn)億美元貨幣或?qū)⒁阅壳?1萬(wàn)噸黃金來(lái)進(jìn)行支撐，相當(dāng)于每盎司黃金支撐2.4萬(wàn)美元貨幣。

所以黃金作為全球央行對(duì)抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略壓艙石，是非常有重要的 

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