華源證券近日發(fā)布AI應(yīng)用系列研究報告（二）：Manus發(fā)布，AI Agent的“iphone”時刻。

以下為研究報告摘要：

中國團(tuán)隊推出Manus，AIAgent的“iphone”時刻。2025年3月6日凌晨，中國Monica.im團(tuán)隊推出全球首款實現(xiàn)“全場景自主決策”的通用型AI代理Manus。在GAIA基準(zhǔn)測試中，Manus在所有三個難度級別上都取得了新的“最先進(jìn)”（SOTA），其性能超越OpenAI的同層次大模型。

Manus的體驗優(yōu)勢之一：自主規(guī)劃和自主學(xué)習(xí)能力。Manus能夠自主規(guī)劃來確保執(zhí)行任務(wù)，其自主學(xué)習(xí)能力也讓工作能力提升邏輯更像真正的人類，AIAgent從“工具”變成了“執(zhí)行者”。例如官網(wǎng)提供的篩選簡歷案例中，Manus不僅能推薦合適的候選人并排名，還會根據(jù)用戶偏好生成Excel表格；在挑選房產(chǎn)的案例中，Manus可以像專業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人一樣整合各種信息并撰寫詳細(xì)報告；在創(chuàng)造迷你游戲的案例中，Manus生成了一個可交互的網(wǎng)頁及可交互的白宮辯論模擬器。

Manus的體驗優(yōu)勢之二：采用多代理架構(gòu)。Manus采用名為“MultipleAgent”的多代理架構(gòu)，在獨立虛擬機中通過規(guī)劃、執(zhí)行、驗證三個代理的分工協(xié)作機制提升復(fù)雜任務(wù)處理效率，各代理基于獨立語言模型或強化學(xué)習(xí)模型運行。因此，Manus能夠模擬人類的工作流程：先拆解任務(wù)、規(guī)劃步驟，再調(diào)用工具執(zhí)行。在B2B供應(yīng)商采購的案例中，Manus可自動爬取供應(yīng)商數(shù)據(jù)，從質(zhì)量、價格、交付能力等多維度智能匹配貨源，并通過可視化圖表及詳細(xì)操作建議輔助決策。

Manus的體驗優(yōu)勢之三：廣泛的工具集成。Manus集成了廣泛的工具和服務(wù)來進(jìn)行自動化任務(wù)。其背后的公司為Monica.im，專注于人工智能助手開發(fā)賽道。Monica集成了多種AI模型，支持包括GPT-4、Claude3等。官網(wǎng)案例顯示，Manus能夠整合多種工具，例如進(jìn)行代碼編寫、智能瀏覽網(wǎng)頁、操作各類網(wǎng)頁應(yīng)用等，并且能夠?qū)⑺伎肌⒐ぞ哒{(diào)用過程和執(zhí)行結(jié)果可視化呈現(xiàn)。

投資分析意見。

1）從Manus看AI應(yīng)用潛質(zhì)：Manus AI能根據(jù)用戶的問題和要求，來拆解任務(wù)和自我驗證，并在云端進(jìn)行較為復(fù)雜的任務(wù)規(guī)劃和執(zhí)行，包括旅行規(guī)劃、電商運營分析、公司分析等。建議關(guān)注布局AI Agent的【焦點科技】，具有AIAgent應(yīng)用EVE的【愷英網(wǎng)絡(luò)】。國內(nèi)AI 應(yīng)用端加速落地，我們看好后續(xù)AI應(yīng)用在教育，廣告營銷等領(lǐng)域的落地。

2）從AI應(yīng)用快速增長看算力供應(yīng)商潛力：從AI大模型到AI應(yīng)用，算力需求持續(xù)增長，我們認(rèn)為算力是一個長期的主題，看好后續(xù)算力及云市場的增長，建議關(guān)注與藍(lán)耘科技進(jìn)行算力租賃合作的【浙文互聯(lián)】，布局邊緣算力的【順網(wǎng)科技】【阿里巴巴】等。

3）AI 游戲內(nèi)容仍然是探索的方向：我們?nèi)匀豢春肁I在部分適配游戲內(nèi)容中的應(yīng)用，建議關(guān)注【騰訊】【網(wǎng)易】【祖龍娛樂】【阿里巴巴】【愷英網(wǎng)絡(luò)】【巨人網(wǎng)絡(luò)】【盛天網(wǎng)絡(luò)】【富春股份】【電魂網(wǎng)絡(luò)】。

風(fēng)險提示。新品上線表現(xiàn)不及預(yù)期，新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等（ 華源證券 陳良棟,王世豪）