近期，美國存儲(chǔ)器廠商西部數(shù)據(jù)發(fā)布今年第二季度財(cái)報(bào)，其營收同比增長41%至37.6億美元，凈利潤扭虧為盈至3.08億美元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

西部數(shù)據(jù)一直給人“賭癮”很大的感覺，業(yè)務(wù)多次轉(zhuǎn)型，多次陷入收購與被收購的漩渦，在破產(chǎn)和重回巔峰之間反復(fù)“橫跳”。近期，西部數(shù)據(jù)做了一個(gè)重大決定，宣布將旗下兩大核心業(yè)務(wù)HDD和NAND Flash分拆為兩家獨(dú)立上市公司，預(yù)計(jì)今年下半年完成分割，如此大刀闊斧，西部數(shù)據(jù)又在賭什么？

“買”出來的存儲(chǔ)器巨頭

西部數(shù)據(jù)的發(fā)家史可謂跌宕起伏。最初，它并不是一家存儲(chǔ)器廠商，而是由前摩托羅拉員工Alvin B. Phillips在1970年創(chuàng)立的一家名為通用數(shù)字的半導(dǎo)體測試設(shè)備生產(chǎn)公司。1年后更名為西部數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)型推出了第一款通用異步接收器-發(fā)送器產(chǎn)品WD1402A UART，也是最早的計(jì)算機(jī)通信設(shè)備之一。隨后再次轉(zhuǎn)型，專注于制造和銷售計(jì)算器芯片，且獲得成功，僅成立5年就成為全球最大的獨(dú)立計(jì)算器芯片制造商。

但好景不長，1976年，隨著全球爆發(fā)石油危機(jī)，西部數(shù)據(jù)當(dāng)時(shí)最大的客戶Bowmar Instrument破產(chǎn)，讓西部數(shù)據(jù)瞬間跌入谷底，宣布破產(chǎn)重組。直到1977年，查克·米斯勒成為西部數(shù)據(jù)第一大股東，并擔(dān)任董事長兼首席執(zhí)行官，再次調(diào)整了公司業(yè)務(wù)范圍，陸續(xù)推出幾款非常流行的產(chǎn)品，包括MCP-1600多芯片、微編碼CPU，以及一系列單芯片軟驅(qū)控制器芯片，才重振了西部數(shù)據(jù)。其中最著名的是第一款軟驅(qū)控制器FD1771，成為西部數(shù)據(jù)進(jìn)入數(shù)據(jù)存儲(chǔ)行業(yè)的契機(jī)。

到了20世紀(jì)80年代初，西部數(shù)據(jù)開始制造硬盤驅(qū)動(dòng)器控制器，并于1983年獲得了為IBM提供PC/AT控制器的合同。期間，推出的WD1003系列控制器成為了ATA接口的基礎(chǔ)，此后的大部分時(shí)間里，基于WD1003的控制器系列為西部數(shù)據(jù)提供了大量的收入。西部數(shù)據(jù)趁熱打鐵，繼續(xù)拓展和強(qiáng)化自身業(yè)務(wù)，陸續(xù)收購了多家硬件公司。其中包括顯卡公司Paradise Systems、磁盤和磁帶設(shè)備的SCSI控制器芯片公司ADSI和邏輯芯片公司Faraday Electronics。其中最重要的一次收購，發(fā)生在1988年，西部數(shù)據(jù)斥資8000萬美元收購了PC硬件制造商Tandon的硬盤生產(chǎn)資產(chǎn)。

西部數(shù)據(jù)在2020年發(fā)布的WD1003FZEX

1991年，西部數(shù)據(jù)推出了使用最新的嵌入式伺服和計(jì)算機(jī)化診斷系統(tǒng)的全新設(shè)計(jì)的Caviar驅(qū)動(dòng)器，銷量非常好，成功避免了公司因原來的主營業(yè)務(wù)低迷而陷入財(cái)務(wù)困境。

于是，西部數(shù)據(jù)開始整合剔除其他業(yè)務(wù)部門。將Paradise出售給飛利浦，網(wǎng)絡(luò)和軟驅(qū)控制器部門轉(zhuǎn)讓給了SMC，SCSI芯片業(yè)務(wù)劃歸Future Domain。至此，西部數(shù)據(jù)徹底轉(zhuǎn)型為硬盤驅(qū)動(dòng)器制造商。

隨后，在經(jīng)歷一段市場變革、技術(shù)革新、行業(yè)競爭之后，終于在2010年，西部數(shù)據(jù)占領(lǐng)了硬盤市場近50%的份額，成為市場霸主。

大膽的收并購，再次成為西部數(shù)據(jù)的殺手锏。2007年—2010年，西部數(shù)據(jù)接連收購了磁性介質(zhì)制造商Komag、磁頭制造商Read-Rite、固態(tài)硬盤廠商SiliconSystems公司，隨后更是試圖將主要競爭對手希捷收入囊中，不過這筆交易由于反壟斷而告吹。

于是，西部數(shù)據(jù)又將目光轉(zhuǎn)向了日本老牌硬盤企業(yè)，也是當(dāng)時(shí)世界排名第三的硬盤廠商日立。2011年3月，西部數(shù)據(jù)以約43億美元收購了日立存儲(chǔ)部門HGST的部分內(nèi)容，并于2012年3月完成收購，這次收購的成功，讓西部數(shù)據(jù)成為了全球最大的傳統(tǒng)硬盤制造商，世界第一的地位更加穩(wěn)固。

但由于云計(jì)算的發(fā)展，企業(yè)級存儲(chǔ)開始呈現(xiàn)爆炸式增長，采用傳統(tǒng)機(jī)械硬盤的服務(wù)器和存儲(chǔ)構(gòu)建的數(shù)據(jù)中心已經(jīng)無法滿足爆炸性增長的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求。閃存成為市場的新選擇，西部數(shù)據(jù)、希捷等紛紛進(jìn)入閃存市場。

當(dāng)時(shí)，西部數(shù)據(jù)在閃存方面的市場份額只能達(dá)到第四名。為了提升市場占有率，2016年5月，西部數(shù)據(jù)破釜沉舟，拿自己抵押貸款，以190億美元的天價(jià)將排名更靠前的閃迪（SanDisk）收入囊中。

在這場豪賭中，西部數(shù)據(jù)又賭贏了，其企業(yè)級SSD的營收直接超越三星位列第二，僅次于當(dāng)時(shí)的市場老大英特爾。

西部數(shù)據(jù)發(fā)布的適用于iPhone的閃迪手機(jī)閃盤

時(shí)隔一年，由于閃存市場的持續(xù)擴(kuò)大，西部數(shù)據(jù)又按捺不住收購的野心，計(jì)劃以2萬億日元收購閃存締造者東芝的內(nèi)存芯片部門。然而，當(dāng)時(shí)東芝已同意將該閃存業(yè)務(wù)部門出售給由美國私募股權(quán)投資公司貝恩資本牽頭的聯(lián)合體，成員包括蘋果、戴爾、希捷及韓國的SK海力士。西部數(shù)據(jù)的競購并未獲成功，便隨即依據(jù)此前聯(lián)合生產(chǎn)協(xié)議起訴東芝，稱其與第三方的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓交易有可能有損自身利益，并向法院申請針對東芝閃存產(chǎn)品的禁售令。

東芝的閃存產(chǎn)品

這場訴訟直到2017年底才達(dá)成和解，二者在日本四日市工廠的共同投資將重新啟動(dòng)。最終，東芝于2018年5月，將存儲(chǔ)芯片部門出售給了貝恩財(cái)團(tuán)。但這個(gè)故事還沒完，因?yàn)檫@個(gè)部門正是未來和西部數(shù)據(jù)“剪不斷，理還亂”的鎧俠。

與鎧俠“有情人并未如愿”

鎧俠獨(dú)立之后，其深厚的技術(shù)實(shí)力很快得以展現(xiàn)，在全球閃存市場中的地位不斷攀升，還擁有全球最大的閃存工廠之一，產(chǎn)量更是占到了全球閃存的30%。

這讓西部數(shù)據(jù)這個(gè)收購狂魔又起“賭心”，但這次不是收購，而是將自己的NAND閃存業(yè)務(wù)分拆與鎧俠合并，西部數(shù)據(jù)CEO David Goeckeler曾在采訪中表示，鎧俠是西部數(shù)據(jù)重要的合作伙伴，兩家企業(yè)加起來是全球最大的NAND供應(yīng)商，市占率略高于行業(yè)第一的三星。

鎧俠的產(chǎn)品類型

于是，自2021年起，西部數(shù)據(jù)和鎧俠就一直圍繞NAND閃存生產(chǎn)業(yè)務(wù)合并進(jìn)行談判，雙方都有意愿一起做大做強(qiáng)，但此次談判并不是“兩情相悅”就能達(dá)成的。

其問題還是出自之前與西部數(shù)據(jù)爭奪東芝存儲(chǔ)部門、鎧俠如今的最大股東貝恩資本，因?yàn)閮杉业暮喜荼貢?huì)影響貝恩財(cái)團(tuán)這個(gè)聯(lián)合體中重要的組成成員SK海力士的市場份額，這是其不能接受的。最終，這項(xiàng)合并協(xié)議未能通過反壟斷部門的審查，于2023年10月終止，鎧俠也在近日宣布將于今年10月在東京交易所進(jìn)行IPO。

賭徒的又一次下注

雖然西部數(shù)據(jù)沒有如愿與鎧俠合并，但計(jì)劃將其HDD和閃存業(yè)務(wù)分拆為兩家公司，分開獨(dú)立上市的思路已經(jīng)明確。西部數(shù)據(jù)高管表示：“在完成戰(zhàn)略評估并全面考慮了各種方案后，我們認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大價(jià)值，目前最好、最可行的選擇是將其閃存業(yè)務(wù)剝離。”

西部數(shù)據(jù)的產(chǎn)品類型

西部數(shù)據(jù)認(rèn)為，兩項(xiàng)分拆的業(yè)務(wù)能更好地執(zhí)行創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)，鞏固各自的市場領(lǐng)導(dǎo)地位，并通過不同的資本結(jié)構(gòu)更有效地運(yùn)營。

西部數(shù)據(jù)也官宣了兩個(gè)公司獨(dú)立后的負(fù)責(zé)人，西部數(shù)據(jù)首席執(zhí)行官David Goeckeler將負(fù)責(zé)獨(dú)立后的閃存業(yè)務(wù)，全球運(yùn)營執(zhí)行副總裁Irving Tan則將負(fù)責(zé)獨(dú)立后的HDD業(yè)務(wù)，但獨(dú)立的公司將以西部數(shù)據(jù)的名義運(yùn)營。

Wedbush分析師Matt Bryson表示：“西部數(shù)據(jù)一旦拆分，估計(jì)HDD業(yè)務(wù)的價(jià)值在190億美元至240億美元之間，閃存業(yè)務(wù)的價(jià)值在100億美元至220億美元之間。如果我們的預(yù)測正確，那么兩家公司的最終估值可能會(huì)達(dá)到400億美元以上，而閃存和HDD正在進(jìn)入長期的上升周期，其全部收益將在2025年顯現(xiàn)出來?！?/p>

同質(zhì)化競爭之下，哪些光伏企業(yè)還在賺錢？

作者丨許子皓

編輯丨張心怡

美編丨馬利亞

監(jiān)制丨連曉東