市場(chǎng)上有兩種角色，一種叫主力，他們擅長在頂部制造興奮，吸引散戶入場(chǎng)，然后在底部制造恐慌；還有一種叫散戶，喜歡看指標(biāo)，什么均線、趨勢(shì)線、MACD，滿口“金叉死叉”的，但總是賺不到錢。

因?yàn)?span>主力看本質(zhì)，散戶看表象。散戶只知道兩根線相交叫金叉，但為什么金叉買，不知道。我也研究過圖表，為什么這根線長這樣就要漲？什么三只烏鴉兩只麻雀到底是什么原理？不知道。散戶說這不需要知道，有用就行，結(jié)果發(fā)現(xiàn)沒什么用。

所以我是反對(duì)所謂的技術(shù)分析的，我主張看清本質(zhì)，而市場(chǎng)波動(dòng)的本質(zhì)就是供求關(guān)系。這是第一性原理，是基礎(chǔ)，是根基，是市場(chǎng)的起點(diǎn)，不是什么頭肩底頭肩頂，那都是表象。

《新威科夫操盤法》是我見過講市場(chǎng)本質(zhì)最透徹的，但是，雖然作者牛8，寫的書卻很爛，沒有總結(jié)，不清不楚，一會(huì)這里放量是好事，一會(huì)那里放量是壞事，妥妥一本天書。我看了兩遍，把書中方法做個(gè)整理。

威科夫?qū)κ袌?chǎng)的解讀，牢牢抓住供求這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的底層邏輯，分析的重點(diǎn)是量價(jià)。這里包含兩個(gè)唯獨(dú)，量、價(jià)。即根據(jù)兩者的力量對(duì)比來解讀供求關(guān)系的變化。

市場(chǎng)的力量變化有兩種狀態(tài)：量變、質(zhì)變。震蕩區(qū)的你來我往，是量變，日常的漲跌，也是量變，大多數(shù)K線是不需要去看的。但是有些關(guān)鍵時(shí)刻會(huì)形成質(zhì)變，代表供需力量變化，比如突破趨勢(shì)線、SOS、SOW、JOC等（下文會(huì)解釋）。

我們不是每一條K線都要去研究，要看的就是這些供需發(fā)生變化的關(guān)鍵位置，無論它們是量變還是質(zhì)變。

1，名詞解釋

CM：主力機(jī)構(gòu)

BC：搶購高潮，與SC相反。BC是不好的信號(hào)，通常發(fā)生在上升趨勢(shì)末期，原因在于主力制造繁榮，用BC拉一波，而散戶怕錯(cuò)過而趕緊買。因?yàn)榻灰琢看?，說明買的多同時(shí)賣的也多。那么誰會(huì)在高位買呢？當(dāng)然是散戶了，主力是在出貨的。

SC：超賣高潮，放量大跌，原理和BC一樣，通常發(fā)生在下跌趨勢(shì)末期。注意BC、SC指的是超長的天量，溫和的放量上漲是正常的，但一下子天量會(huì)把多方力量耗盡，形成BC；SC也一樣，超長的天量+大跌，會(huì)把空方耗盡。

UT：上沖回落，即上影線向上探一下阻力位，卻回來，收盤在阻力位下，就是沒沖上去，這說明多方力量不足，被空方壓下來了。注意UT只是個(gè)停止行為，停止行為是黃燈，不是紅燈，不是說空方力量出現(xiàn)了就害怕，只是黃燈出現(xiàn)后你就不能佛系了，后續(xù)還要觀察。

UT的表現(xiàn)不一定由1根上影線完成，也有可能是2-3根K線一起完成，比如第一根上沖，第二跟回落這樣。形態(tài)不重要，背后的供求力量變化才是本質(zhì)。

UTAD：創(chuàng)新高的上沖回落，也是一種沒沖上去的表現(xiàn)。

Spring：彈簧效應(yīng)，和UT相反，一根下影線，下探破了支撐位，但最終收于支撐位上。說明空方本來把價(jià)格壓下去，但又被多方抬上來，多方最終守住了陣地。

TSO：震倉，主力常用手法，在底部制造恐慌跌破底線，把散戶都洗出去，然后股價(jià)拉一波。Spring也是一種常見的震倉手法。

SOT：停止行為，比如放量但是漲不高，或者放量但跌不下來，SOT是黃燈，不一定出現(xiàn)質(zhì)變，只是表示目前趨勢(shì)遇到了阻力，沒以前那么順了而已。買賣點(diǎn)要結(jié)合阻力位、支撐位，不要中間出現(xiàn)SOT就做交易。

SOS：需求控制市場(chǎng)，比如放量陽線突破了阻力位，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)變，市場(chǎng)從空方轉(zhuǎn)向多方。

SOW：與SOS相反，比如放量陰線跌破了支撐位，變成了空方主導(dǎo)的市場(chǎng)，攻守逆轉(zhuǎn)。

JOC：常見的一種SOS現(xiàn)象，放量陽線頂破了阻力位，跟躍過小溪，跳到了對(duì)岸一樣，所以取了這個(gè)名字（Jump over Creek），同樣，JOC雖然預(yù)示著攻守逆轉(zhuǎn)，但要不要買賣是另一回事，一般要等回調(diào)，短K縮量且沒跌破原來的阻力位（現(xiàn)在是支撐位）才算數(shù)。很多韭菜喜歡一突破就買，也就是一看見JOC就按耐不住，結(jié)果后續(xù)回調(diào)一下又忍不住跑路，跑完又發(fā)現(xiàn)漲上去了。

所以，無論是JOC、SOS或SOW，只是右側(cè)的第一步，只是意味著市場(chǎng)發(fā)生了本質(zhì)性變化，量變達(dá)到了質(zhì)變，空轉(zhuǎn)多或多轉(zhuǎn)空了，但要不要出手是另一回事，不要JOC一出現(xiàn)就想抄底，耐心是最重要的品質(zhì)。

VSB：垂直供應(yīng)柱，也就是放量大陰線。

VDB：垂直需求柱，也就是放量大陽線。VSB和VDB的意義在于，它們的頂?shù)淄ǔＪ菈毫ξ缓椭挝?，因?yàn)檫@個(gè)地方交易量很大，是很多人的成本區(qū)。

TR：震蕩區(qū)間。

OKR：熊市信號(hào)。

LPS：上漲趨勢(shì)中（前提），縮量短K回撤，但沒跌破底部，說明只是個(gè)牛市中的回調(diào)而已。

LPSY：和LPS相反，下跌趨勢(shì)中，跌破冰線后小幅反彈不成功，沒突破上去，說明熊市沒變。LPS、LPSY都需要結(jié)合趨勢(shì)線、壓力位、支撐位等，因?yàn)檫@些位置是所謂的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，是供需力量質(zhì)變的轉(zhuǎn)折。所以，只是在通道中出現(xiàn)回撤什么的，意義不大。

Probe：探索測(cè)試，價(jià)格真正走強(qiáng)之前要測(cè)試阻力位到底有多少壓力，要看需求能否戰(zhàn)勝供應(yīng)，LPS、LPSY就屬于一種Probe。比如牛市中回調(diào)，但是縮量短K，沒有跌破，就是一次成功的Probe，此時(shí)可以進(jìn)場(chǎng)。

BID：向上競(jìng)價(jià)。表現(xiàn)為支撐位比之前變高，是供給耗盡的表現(xiàn)，因?yàn)橹暗膬r(jià)位買不到票了。

三高：更高的收盤價(jià)、更高的最高價(jià)、更高的最低價(jià)，并伴隨放量，是牛市的跟隨信號(hào)。

三低：更低的收盤價(jià)、更低的最低價(jià)、更低的最高價(jià)，并伴隨放量，是熊市的跟隨信號(hào)。

冰線、小溪線：就是壓力位、支撐位，也就是一個(gè)TR的上下限。前面說的JOC就是突破小溪線（Creek），確認(rèn)牛市信號(hào)。一般確立冰線位置是在新高前的反彈波段的低點(diǎn)，或者下降趨勢(shì)中回調(diào)前的反彈低點(diǎn)。

2，分析要素

首先要看背景，多空誰在主導(dǎo)？上漲趨勢(shì)中的縮量短K，和下跌趨勢(shì)中的縮量短K，意義是不同的。上漲趨勢(shì)中，需求占主導(dǎo)，這時(shí)候出現(xiàn)回撤，意味著變成了供給占主導(dǎo)了，但供方拿到主動(dòng)權(quán)后，卻不給力，交易量不大（沒人買賬），K線很短，說明股價(jià)下不去，只是一次?；仡^而已。但如果背景一直是上漲趨勢(shì)，多方一直在主導(dǎo)市場(chǎng)，漲著漲著縮量短K了，表示是你多方自己沒力氣了，這就不是好事。

其次畫出趨勢(shì)線（支撐or阻力），以及水平的冰線、小溪線，這些是供求力量變化的節(jié)點(diǎn)，非常重要。交易量代表的是買賣雙方同時(shí)進(jìn)行的交易，不能區(qū)分出賣多少、買多少，下跌趨勢(shì)中的放量，雖然買賣雙方同時(shí)參與，但因?yàn)樵斐闪粟厔?shì)的下跌，所以我們認(rèn)為是空方力量足；反之，上漲趨勢(shì)中的放量，同樣，同時(shí)都有買賣雙方在參與，但在上漲大背景下，你要理解為多方力量足。

上漲趨勢(shì)時(shí)的放量，我們認(rèn)為是多方主導(dǎo)，但漲著漲著，遇到壓力位，漲不上去（短K），就表示多方弱了。如果在壓力位附近短K，再加上放量，意味著這里拋盤很大。

前面提到，交易量是買賣雙方共同作用的結(jié)果，單單一個(gè)交易量不能告訴你是買多還是賣多，所以要結(jié)合量價(jià)。放量上漲，雖然需求多，但其實(shí)賣的也多（還要結(jié)合吸籌、派發(fā)等步驟才能綜合分析，下文再說），但股價(jià)上漲畢竟意味著供不應(yīng)求，這是基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)。但是在壓力位附近，K線縮短還上不去，就意味著空方在這里守得緊，如果在這里放量，表示買的雖然多，但賣的也多，很多在壓力位附近套牢的韭菜此時(shí)恨不得趕緊脫手。這就為什么前面說要以VDB、VSB作為冰線的參考。

但是突破成功后，原來的壓力位變成支撐位，多空在這里轉(zhuǎn)換，因?yàn)檫@條線上需求巨大，實(shí)現(xiàn)了JOC，意味著這條線成了許多人的成本。

尋找努力沒有結(jié)果的點(diǎn)（SOT），也就是很多人說的量價(jià)背離，但量價(jià)背離只是表象。比如前面說的，小溪線附近，放量上漲，但上不去，沒有表現(xiàn)出供不應(yīng)求的跡象，放量反而意味著賣壓大。冰線附近，放量下跌，但沒跌破，說明這里有很多需求在承接。這都是走勢(shì)中的SOT，是黃燈，值得注意。

如果量價(jià)沒有背離呢？試想一下，小溪線附近，量縮短K，反而意味著需求疲軟，不是賣壓大，是你自己漲不動(dòng)。同樣，對(duì)于多方來說，冰線附近縮量短K，跌不動(dòng)，意味著空方自己力量薄弱。這就是所謂的枯燥行情，這個(gè)行情未來怎么樣，是混沌的，你得觀察，可能上也可能下，看多空雙方誰先發(fā)力。

所以，放量但是短K，是非常重要的“努力沒有結(jié)果”的點(diǎn)：

• 上漲背景下，放量但是短K：頂部遇到拋盤，把K線壓住了，空方力量增加。之前放量長K，意味著供不應(yīng)求，所以價(jià)格才會(huì)一直往上抬，同時(shí)又放量，意味著需求很大。但現(xiàn)在交易量（需求）還是很大，價(jià)格卻上不去，說明就算不是供過于求，那也是供求平衡了，這種邊際變化，意味著拋盤增加。

• 下跌背景下，放量但是短K：一個(gè)道理，空方一個(gè)勁地賣，供過于求，股票沒人要，所以價(jià)格一直跌，交易量雖然大，那也是因?yàn)閮r(jià)格砸得足夠低才有接盤俠，表現(xiàn)為長K線。但有一天，空方死命砸，價(jià)格還是下不來，意味著在某個(gè)價(jià)格位上，需求很大，一直在吸收籌碼。

SOT只是黃燈，僅代表需要注意，買賣點(diǎn)的原則是好中最好，常見的買賣點(diǎn)，在下文講到資本市場(chǎng)4大階段的時(shí)候再提。

最后是看跟隨。很多人把技術(shù)分析看成仙術(shù)，一買就漲一賣就跌，天天漲停今年北京一套房，這本身就是錯(cuò)誤的。本文所述，是從供需雙方力量此消彼長來分析走勢(shì)，但一切都只是概率，隨時(shí)有可能變盤。一切都是概率，預(yù)測(cè)錯(cuò)了，太正常了。

怎么辦？要看有沒有跟隨。一般來說，買入之后最好看到三高或三低，具體下文細(xì)說。

3，走勢(shì)的4個(gè)步驟

萬物皆周期，資本市場(chǎng)也不例外。佛法講成、住、壞、空，經(jīng)濟(jì)周期也有復(fù)蘇、過熱、衰退、蕭條，資本市場(chǎng)也有與之對(duì)應(yīng)的吸籌、上漲、派發(fā)、下跌，然后再吸籌的過程。

量價(jià)分析不是簡單地看一根K線的長短和交易量，而是要放在整個(gè)大背景下去分析。

（1）吸籌（復(fù)蘇期）

吸籌就是散戶們嚇得四散，主力底部掃貨的過程，是為牛市積蓄力量做準(zhǔn)備。嚴(yán)格來說，巴菲特式的價(jià)值投資，也有一個(gè)“底部吸籌”的過程，正所謂“別人恐懼我貪婪”，只不過在交易層面上，類似利弗莫爾這樣的作手，在吸籌階段也會(huì)講究技巧，不像價(jià)值投資者那樣買了完事。

為什么要吸籌？為什么不直接來個(gè)V形反彈？本質(zhì)上還是供求關(guān)系。股民才不管你現(xiàn)在是什么周期，反正我就要買賣，那么除非耗盡空方的力量，否則牛市不會(huì)來。這就是為什么不能搶反彈，SC確實(shí)一下子消耗了很多供應(yīng)，但不代表供應(yīng)枯竭，很多有耐心的股民還沒打算賣。反彈之后，這些人見好就收就拋，拋完了又有人搶反彈，于是價(jià)格進(jìn)入震蕩區(qū)（TR）。

沒有需求沒關(guān)系，主力懂得怎么拉需求，但哪怕有一點(diǎn)供應(yīng)都有可能阻止牛市的發(fā)生！只要供應(yīng)枯竭，哪怕一點(diǎn)需求都能把股價(jià)帶起來，而這一點(diǎn)上漲就會(huì)給市場(chǎng)帶來信心。因?yàn)闆]有供給只有需求，后面的上漲都是順理成章的，這就是牛市。

所以一定要等沒有供給了，才能出手。

做實(shí)底部有量價(jià)2大條件，這2大條件沒有出現(xiàn)，是決不能出手的。

• 大背景：左側(cè)是下跌，然后價(jià)格突然突破下跌趨勢(shì)線，意味著熊市結(jié)束，但牛市還沒到來，因?yàn)橹虚g有個(gè)橫盤（吸籌階段）。

• 量：多空激烈PK后，偃旗息鼓，表現(xiàn)為交易量越來越小，說明雙方力量都在變?nèi)?。空方該賣的都賣了，手上沒籌碼了；多方也膩了，覺得這支股票真是垃圾，不想買。

• 價(jià)：價(jià)格再怎么樣也下不去了，并出現(xiàn)了高支撐（BID）。

最好的形態(tài)是持續(xù)的縮量短K，如果出現(xiàn)縮量長K怎么辦呢？問題不大。交易量低表示市場(chǎng)并不活躍，估計(jì)是有大戶在賣，但不可能是主力，主力不會(huì)在底部吸籌階段就急著賣，還沒賺到錢呢。

有時(shí)候股民也很頑固，主力還沒在底部吸籌完，散戶就跟著玩，但凡突破一點(diǎn)，股民就跟著買，價(jià)格就上去了，導(dǎo)致主力沒辦法低價(jià)掃貨；那么主力干脆高價(jià)掃點(diǎn)貨吧，才漲了一點(diǎn)，散戶就急著賣，一下子又把價(jià)格打下來，這就叫浮動(dòng)供應(yīng)。在吸籌階段，主力的目標(biāo)就是制造恐慌，讓散戶絕望，把最后一點(diǎn)浮動(dòng)供應(yīng)都洗出去，手法就是震倉。

震倉就是制造大陰線，跌破支撐位，讓大多數(shù)人的心理防線崩潰。因此震倉有些時(shí)候是縮量的大跌，有些時(shí)候表現(xiàn)為Spring，這都是看破主力假象的跡象。

震倉之后，主力還要做測(cè)試，看看散戶們到底跑光沒有，特征就是出現(xiàn)BID，或者直接成功出現(xiàn)SOS（如JOC）。有時(shí)候主力拉升很快，一下子出現(xiàn)JOC，就不需要震倉。

所以，JOC、SOS、震倉，是確認(rèn)牛市的重要信號(hào)，底部沒有看到其中之一，不要抄底。所以為什么很多散戶賺不到錢，因?yàn)樗麄円豢吹酵黄葡碌厔?shì)線，就進(jìn)去了，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

所以抄底的買點(diǎn)應(yīng)該是這樣的：

• 震倉后，等待再一次回撤（主力的二次測(cè)試，想知道散戶們洗干凈沒），然后出現(xiàn)BID，回落時(shí)伴隨短K低量。

• 最安全的是出現(xiàn)JOC、SOS，然后還是要耐心等待回撤，不要放量突破就急不可耐地進(jìn)去，然后出現(xiàn)BID，回落時(shí)伴隨短K低量。

前面說到，市場(chǎng)是不確定的，任何分析都是概率，你這么買還是有可能買錯(cuò)，怎么辦？看后面的跟隨信號(hào)。

• 出現(xiàn)三高，表示多方開始跟隨，大家承認(rèn)牛市來了。

• 一買就跌，沒有三高，但即使回落，也保持低量。

• 或者放量下跌，但是出現(xiàn)SOT，即努力沒結(jié)果，如還是沒有跌破新的高支撐位，或者出現(xiàn)Spring等。

如果沒有出現(xiàn)跟隨信號(hào)，那就承認(rèn)錯(cuò)誤，跑。

（2）上漲（過熱期）

上漲開始標(biāo)志是，底部盤整后出現(xiàn)JOC或SOS，標(biāo)志著牛市開始，前面提到我們可以等SOS后的回撤買入，本質(zhì)上是右側(cè)交易。

我們還提到買入后最好看到跟隨（三高），這就是牛市的跡象。

上漲階段，最理想的狀態(tài)是成交量逐漸遞增，伴隨著價(jià)格屢創(chuàng)新高，也就是散戶們經(jīng)常說的量價(jià)齊升。因?yàn)殡S著價(jià)格越來越高，想買的人越來越少，所以要有越來越多人愿意進(jìn)來，價(jià)格才能創(chuàng)新高，這就為什么交易量也要慢慢提高才行。

這就出現(xiàn)了2個(gè)問題：

• 縮量上漲意味著什么？意味著多方力量開始變?nèi)?，?span>并不意味著反轉(zhuǎn)，頂多漲得慢。牛轉(zhuǎn)熊，也不是那么快的，后面會(huì)講。

• 突然放天量大漲又意味著什么？這是BC，一下子會(huì)把需求耗盡，比較危險(xiǎn)。像這種放天量的大漲，并不是什么好事，后面可能會(huì)導(dǎo)致需求嚴(yán)重不足。

從波浪理論來說，第一浪是最健康的，勻速、慢漲，讓有些看不懂、不敢進(jìn)的人心里受到折磨，到第三浪的時(shí)候急拉一波，場(chǎng)外資金再也坐不住了，都進(jìn)來了，但急漲的結(jié)果就是耗盡需求。

這里特別說一說上漲中的回撤。

上漲是一定會(huì)有回撤的，很多散戶在回撤中被洗出去，然后再眼看著股價(jià)創(chuàng)新高，后悔不已。那么什么樣的下跌叫回撤，什么樣的下跌叫真的下跌？

回撤有2個(gè)必要條件：

• 量：成交量遞減，供應(yīng)不足。

• 價(jià)：空方打壓沒有結(jié)果，靠近支撐位時(shí)下不去。

支撐位上下不來，是再吸籌過程，不是下跌，那么壓力位上的回撤呢？只要是上漲趨勢(shì)中的縮量短K回撤，問題都不大，因?yàn)閴毫ξ簧嫌泻芏噘u盤，在這個(gè)位置上，按理會(huì)有很多人拋，表現(xiàn)為放量下跌，但實(shí)際上沒有，說明這個(gè)位置持倉的人在觀望。

總之，行情反轉(zhuǎn)需要供需雙方出現(xiàn)本質(zhì)上的力量變化，需求減少不代表反轉(zhuǎn)，頂多漲得慢，但供給增加才是，表現(xiàn)為放量。本質(zhì)上是看價(jià)格回調(diào)或者反彈中，供求關(guān)系變化和抗壓能力，走勢(shì)面臨壓力的時(shí)候怎么變化，這是關(guān)鍵位置。

從心理學(xué)的角度看，也可以解釋持長的必要性：主力在底部吸籌越多，越不可能利潤很少的時(shí)候就派發(fā)，不然費(fèi)盡心思干什么？所謂下跌回撤，可能是震倉或二次吸籌而已。這是“橫有多長，豎有多高”的底層邏輯。

（3）派發(fā)（衰退期）

派發(fā)就是主力打算獲利了結(jié)了，派發(fā)的思維，和吸籌是反著來的。吸籌時(shí)，要制造恐慌情緒，讓散戶們不要來搗蛋，而派發(fā)卻是市場(chǎng)最瘋狂、最樂觀、利好頻出的時(shí)候。因?yàn)榇藭r(shí)，主力要讓更多人來接盤，讓那些持股觀望、看別人賺錢而眼紅的場(chǎng)外資金都進(jìn)來接盤，好讓自己順利出貨。同時(shí)，主力又不能急著出貨，因?yàn)閽伇P太大把價(jià)格打下去，自己不把自己套牢了？所以主力會(huì)慢慢出，價(jià)格下去了就拉一把，上去了就賣掉，于是頂部又形成一個(gè)TR。

所以，“別人貪婪我恐懼”。

頂部的特征是這樣的：

一開始是量大+短K，也就是多方的努力沒有結(jié)果。市場(chǎng)依舊熱火朝天（量大），但似乎在一個(gè)位置上膠著（供給出現(xiàn)）。

重要的趨勢(shì)線被跌破，牛市結(jié)束，轉(zhuǎn)入震蕩市。然后供需雙方PK，導(dǎo)致縮量滯漲，因?yàn)樯舳加X得這是機(jī)會(huì)，都在這買了，一個(gè)個(gè)都成了接盤俠（這里量大，但努力沒有結(jié)果），隨著接盤俠越來越多，自然沒人想買了，需求耗盡，此時(shí)只要主力派發(fā)完了，就不再托價(jià)了，一點(diǎn)賣盤就能造成恐慌，從而價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，形成跌破冰線的放量大陰線（SOW）。

看到這里有些人會(huì)有疑惑：回撤階段，縮量短K，你跟我說是好事，叫什么供給耗盡；頂部派發(fā)，也是縮量短K，怎么就成需求耗盡了？那我以后看到縮量短K，到底是持有，還是趕緊跑？

我認(rèn)為，還是要跳開表象，看本質(zhì)。同樣是縮量短K，本質(zhì)上是不一樣的。

• 大背景如何？我們一直強(qiáng)調(diào)大背景的重要性，不要一上來就看單個(gè)K線或者交易量。上漲趨勢(shì)中的縮量回調(diào)，是在上漲通道中進(jìn)行的，而頂部派發(fā)開始的時(shí)候，是打破了這個(gè)大背景的?？傊?，不管是不是熊市，還是震蕩市，至少趨勢(shì)打破了，不是牛市，這是肯定的。

• 牛市中的縮量回調(diào)之前，交易量是健康上漲的，也就是股民們天天說的“量價(jià)齊升”，回調(diào)時(shí)不賣，所以縮量。而派發(fā)之前，經(jīng)常會(huì)有BC，即天量大陽線，一下子耗盡需求。注意，這些跡象往往不是1根K線完成的，突然漲勢(shì)轉(zhuǎn)陡，放量急拉，都是不健康的表現(xiàn)。同樣在底部吸籌之前的左側(cè)，往往也有放量大陰線SC，這都是一個(gè)道理。

• BC不一定產(chǎn)生（就像SC也不一定會(huì)有，此時(shí)表現(xiàn)為陰跌），而是慢慢耗盡，表現(xiàn)為交易量雖然高增，但漲幅慢慢變?。ü?yīng)慢慢擴(kuò)大），也就是努力沒有結(jié)果，是一個(gè)SOT行為。上圖有個(gè)UT，就是這個(gè)道理，價(jià)格好像要突破壓力位，但是沒成功，又下來了。

• 市場(chǎng)背景的切換是有準(zhǔn)備過程的，比如BC或者放量滯漲，所以為什么傾向于把上漲過程中的縮量短K視為回撤而不是下跌信號(hào)，因?yàn)闆]有前期的準(zhǔn)備過程。

總而言之，努力沒有結(jié)果是最重要的跡象，交易量還是很大，但漲不上去，就像吸籌階段，交易量很大，但底部卻很明顯。因?yàn)槎喾揭钦娴挠行判?，那么大交易量，他們?yīng)該很敢在高位買的，極端狀態(tài)就是直接掛漲停板買，但交易量那么大卻不漲，表示多方真沒信心。

同吸籌階段一樣，如果不想那么快被洗出去，可以等SOW出現(xiàn)再說，比如一根放量大陰線跌破支撐位，意味著震蕩市終結(jié)，熊市開始，空方可以等回調(diào)到冰線位置后做空，如果不能做空，可以跑路。同樣，如果做空的話，后續(xù)要看到跟隨信號(hào)（三低）才算安全。

于我個(gè)人而言，牛市結(jié)束的大背景下，長K+放量，即使沒有跌破冰線，就要考慮止損了，即使賣飛了也無所謂。因?yàn)榱看箝LK，意味著高位有人拋售，但需求不接了，所以價(jià)格要跌很低才會(huì)有人接盤，所以表現(xiàn)為長K，這是嚴(yán)重供過于求的表現(xiàn)。交易量大雖然也意味著大量需求在接收拋盤，但畢竟只是在很低的地方接收。

如果還是不甘心被洗出去，可以看2個(gè)經(jīng)驗(yàn)法則：

• 50%原則：回撤沒有超過這一波上漲的50%就沒有影響整個(gè)節(jié)奏。如果跌幅超50%就視為逆轉(zhuǎn)。

• 突破幅度減少原則：就是高點(diǎn)和高點(diǎn)之間的距離越來越短，意味著突破力量越來越小。

派發(fā)結(jié)束，SOW出現(xiàn)，然后就是下跌了，因?yàn)锳股沒有做空機(jī)制，就不講了，此時(shí)不要操作才是明智之舉。

4，關(guān)于看盤的經(jīng)驗(yàn)

確定市場(chǎng)背景很重要，同樣是Spring，發(fā)生在底部吸籌階段就是有效的，下跌趨勢(shì)中的Spring是不行的，不要在下跌的時(shí)候看到Spring就急著搶反彈！同樣，上升趨勢(shì)中的UT，有可能是探索行為，不是說馬上就會(huì)反轉(zhuǎn)了。同樣，放量上漲，沒頂破壓力位，就叫沒有結(jié)果，但頂破了就叫JOC，兩者天壤之別。

再次強(qiáng)調(diào)，圖表只是一個(gè)信息！出現(xiàn)UT不一定是壞事，出現(xiàn)三低也不一定是壞事，你看對(duì)了一切也有可能預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，這都正常，人性就是太喜歡確定性了。交易應(yīng)該擁抱概率，而不是一定要怎么樣。買完，看看跟隨，對(duì)了就持倉，不對(duì)就認(rèn)錯(cuò)，并不是說這一次結(jié)果不對(duì)，就代表分析邏輯不對(duì)。資本市場(chǎng)的形勢(shì)是逐漸明朗的，這就為什么很多人說圖形走出來了你才知道是怎么回事，很多技術(shù)分析都是事后諸葛亮，所以決策是在確定性和機(jī)會(huì)之間做一個(gè)取舍，承認(rèn)不確定性的存在，并做好風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案。

低量大漲又是怎么回事？低量可以確定的是沒有需求，大漲可能是少數(shù)幾個(gè)大戶買入，可能是主力，但主力不會(huì)這么干，可能是創(chuàng)造假象（在頂部制造假繁榮），也可能是空頭平倉。同理，低量大跌是沒關(guān)系的，底部雖然大跌，但是低量，表示并沒有大量賣方在參與，可能是少數(shù)大戶行為（震倉）。

綜上所述，上漲趨勢(shì)中，量價(jià)齊升是好事，量縮價(jià)跌是回撤；放量滯漲、放量滯跌都是“努力沒有結(jié)果”，是頂部、底部的SOT；量縮大漲，量縮大跌是頂部、底部的假象，也算是SOT。

需要結(jié)合大盤看，買強(qiáng)于大盤的票！如果大盤處于高支撐，個(gè)股卻在低位，那么即使吸籌也要等等，不要急著進(jìn)，漲起來沒那么強(qiáng)的；反之，大盤在跌，個(gè)股抗跌，必然有主力在掃貨。

從單根K線看，怎么看市場(chǎng)是多方還是空方主導(dǎo)？經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，供不應(yīng)求就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，供過于求則下跌，所以同樣的交易量，今天的收盤價(jià)高于昨天，可以視為多方主導(dǎo)，因?yàn)椴┺牡淖罱K結(jié)果是價(jià)格漲上去了。三高的原理就在這里。比如，即使是上影線，但收盤卻沒有創(chuàng)新低，反而說明買方力量變大了，不應(yīng)看空。上影線是空方主導(dǎo)的行為，但今天PK了一陣，還是讓多方占優(yōu)（價(jià)格漲上去），其實(shí)是賣方無能的表現(xiàn)。上影線只是說明遇到了壓力，但不是向上趨勢(shì)的否定，我們一直強(qiáng)調(diào)量變、質(zhì)變要區(qū)分清楚。

同樣，可以和上一根交易量類似的K線比，看看怎么樣？創(chuàng)新高沒有？沒有的話可以這樣解釋：之前上漲很順利，這次花了同樣的力氣（交易量），上漲卻很困難，表示遇到了阻力。

有些時(shí)候，行情似乎V形反彈，沒有底部吸籌，SC之后直接放量三高，能進(jìn)嗎？作者建議，還是要等回撤，交易量減少，供應(yīng)出清才行，寧可錯(cuò)過也不做錯(cuò)。

5，說在最后

投資經(jīng)理有兩種出身，大多數(shù)人是交易出身，從看圖、看盤發(fā)展而來，而我是研究出身，因此我曾經(jīng)很BS技術(shù)分析，我喜歡有邏輯、說得通的東西。

比如下圖，為啥長這樣叫兩只烏鴉？為啥這樣看跌？你給我說個(gè)理由？

我所了解的那些技術(shù)分析者，是根本說不出個(gè)所以然的，他們只知道金叉買死叉賣之類的道理，并謂之“經(jīng)驗(yàn)法則”，是“統(tǒng)計(jì)學(xué)意義”，但這就像歸納法一樣，總有邏輯上的漏洞，類似“女孩子裙子短代表經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇”之類，我崇尚的是演繹法，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇你好歹給我說個(gè)CPI或PPI，而不是玄學(xué)。

量價(jià)關(guān)系，我認(rèn)為真正說清了市場(chǎng)的底層邏輯——供需。在這個(gè)基礎(chǔ)上，去看其他指標(biāo)，會(huì)更清楚一些，或許其他指標(biāo)根本不需要用了。

此外，即使量價(jià)是從底層邏輯出發(fā)來解釋漲跌的，但解讀還是帶有很大主觀性，依然替代不了基本面分析。