我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)行情的主導(dǎo)因子主要有政策、訂單、業(yè)績(jī)?nèi)齻€(gè)重要指標(biāo)。政策是行情第一波啟動(dòng)的先行指標(biāo)，隨著政策的不斷明晰，將進(jìn)入政策向訂單轉(zhuǎn)換的階段，此時(shí)會(huì)看到政府和企業(yè)啟動(dòng)相關(guān)低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的招投標(biāo)工作，行業(yè)迎來第二波機(jī)會(huì)。隨著項(xiàng)目的實(shí)施完畢，最終會(huì)兌現(xiàn)到企業(yè)的業(yè)績(jī)端，從而推動(dòng)行情的繼續(xù)演繹。

    　　各地低空經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺(tái)。2023 年，“低空經(jīng)濟(jì)”被提升至戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2024 年全國(guó)兩會(huì)，“低空經(jīng)濟(jì)”首次被寫入政府工作報(bào)告，并將作為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，打造成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長(zhǎng)引擎。截止2024 年3 月底，全國(guó)近20 個(gè)省份政府工作報(bào)告提到了發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)。在地市層面，深圳、蘇州、珠海、合肥、蕪湖、南京、北京等市紛紛出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展條例、實(shí)施方案、行動(dòng)計(jì)劃以及產(chǎn)業(yè)具體支持措施，預(yù)計(jì)2024 年內(nèi)國(guó)內(nèi)主要地市針對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的具體行動(dòng)方案和措施將廣泛出臺(tái)。從各地具體的政策支持細(xì)則來看，普遍涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（如通航機(jī)場(chǎng)、起降平臺(tái)）、下游應(yīng)用場(chǎng)景拓展（開設(shè)物流、載人航線）、產(chǎn)業(yè)鏈培育和產(chǎn)業(yè)化、企業(yè)投資項(xiàng)目落地方面的支持和補(bǔ)助。

    　　各地政府和企業(yè)陸續(xù)落地低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)訂單。從產(chǎn)業(yè)落地的節(jié)奏來看，我們預(yù)計(jì)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)后續(xù)迎來政策向訂單轉(zhuǎn)化密集期。2023 年到現(xiàn)在，中央和地方的低空經(jīng)濟(jì)政策不斷推出。隨著各地不斷明確低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)訂單也在逐漸落地，政策往訂單傳導(dǎo)的預(yù)期正不斷強(qiáng)化。近3 個(gè)月各地的低空經(jīng)濟(jì)招投標(biāo)也正在如火如荼地進(jìn)行。訂單涉及整機(jī)及零部件、規(guī)劃設(shè)計(jì)、管理系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)等低空經(jīng)濟(jì)的主要環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)落地節(jié)奏明顯超預(yù)期。

    　　相關(guān)標(biāo)的：隨著低空經(jīng)濟(jì)“政策+產(chǎn)業(yè)”的不斷推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)節(jié)有望帶來規(guī)模較大的新基建機(jī)遇。關(guān)注訂單釋放標(biāo)的：萊斯信息；關(guān)注各細(xì)分賽道龍頭：萬豐奧威、宗申動(dòng)力、納睿雷達(dá)、深城交、中信海直、四川九洲、臥龍電驅(qū)、西域旅游；關(guān)注估值較低品種：國(guó)?？萍?、中國(guó)通號(hào)、廣聯(lián)航空、華設(shè)集團(tuán)。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇影響。