ATFX：百威亞太一季度銷售21億公升啤酒

ATFX港股：5月8日，港股市場食品飲料板塊的龍頭個(gè)股——百威亞太，發(fā)布一季度業(yè)績報(bào)告，其中提到：一季度銷售21.115億公升啤酒，受到中、韓國行業(yè)表現(xiàn)溫和的影響，總銷量略低于2022年的22.075億公升；營收總額16.43億美元，2022年為17.02億美元，基本持平；毛利潤8.46億美元，毛利率51.5%，處于較高水平，盈利能力較強(qiáng)；歸母凈利潤2.87億美元，正?；抗苫居?.26美分（約合1.767港元），以昨日港股收盤價(jià)11.44港元計(jì)算，市盈率約為6.74倍，處于較低水平，存在被低估可能。

▲ATFX圖

綜合來看，百威亞太的一季度業(yè)績指標(biāo)總體良好，但增長性不及此前市場預(yù)期，隨著股價(jià)持續(xù)下探，股價(jià)被低估的問題越來越嚴(yán)重，后市可能出現(xiàn)修復(fù)性行情。需要提醒的是，按照內(nèi)生增長的表現(xiàn)來看，百威亞太每百升收入增速4.6%、攤銷前盈利的增速為4.2%，均為正值且絕對值較高，意味著百威亞太的一季度不利業(yè)績僅為暫時(shí)表現(xiàn)，內(nèi)在成長性并未受顯著沖擊。

▲ATFX圖

一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，百威亞太的小時(shí)級別行情迅速反應(yīng)，9:30~10:30的首根K線下跌2.1%，10:30~11:30第二根K線延續(xù)跌勢，跌幅2.14%，兩根K線的底部比較接近，跌幅沒有進(jìn)一步放大。市價(jià)已經(jīng)跌破紅色支撐線，繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)打開，目前較難預(yù)判新的支撐位區(qū)域會落在哪里。第一阻力位是圖中黑色線，第二阻力位是綠色線，兩根阻力線隨著時(shí)間的推移不斷上升。百威亞太股價(jià)連續(xù)出現(xiàn)兩根陰線，意味著股票市場將一季度財(cái)報(bào)解讀為利空消息，這可能是受到了總銷量、收入總額同比增速為負(fù)值的影響。月線級別看，百威亞太的股價(jià)處于非常明顯的空頭趨勢，2023年2月份至今的累計(jì)跌幅高達(dá)55.71%，超過腰斬水平。一季度業(yè)績表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)股價(jià)跌勢也將趨緩，未來可關(guān)注超跌反彈行情及價(jià)值修復(fù)的可能。

▲ATFX圖

分地區(qū)看，亞太地區(qū)每百升收入（呈報(bào)）增長0.9%，其中亞太地區(qū)東部地區(qū)增長5.6%，該地區(qū)主要是指韓國、日本和新西蘭，增長的原因是收入管理措施逐漸發(fā)揮作用。銷量下降最大的地區(qū)是中方，降幅6.2%，主要原因是受到2023年第一季度渠道重新開放及今年3月的不利天氣影響。亞太西部地區(qū)主要是指印度市場、東南亞，其銷量、收入、盈利的增速與總合數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本一致。

大盤角度看，4月19日階段性觸底開始，恒生指數(shù)進(jìn)入急速上漲周期，截至今日累計(jì)漲幅達(dá)到12.35%，股市情緒異常樂觀，對百威亞太股價(jià)形成顯著提振。上證指數(shù)同樣表現(xiàn)不俗，最新市價(jià)3134點(diǎn)，處于年內(nèi)峰值水平。港股和A股市場聯(lián)動性走強(qiáng)，以百威亞太為代表的食品飲料板塊或?qū)⒂瓉黼y得的小牛市。

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