2023年末的12月29日，全國人大常委會審議通過了我國《公司法》的修改案，其中實質(zhì)性修改112個條文，它是1993年我國《公司法》立法以后的第六次修改，尤其是第47條，新增的“全體股東認繳的出資額由股東按照公司章程的規(guī)定，自公司成立起五年內(nèi)繳足”的有限責任公司實繳出資的規(guī)定，以及新增的第50—54條，對出資不實和限期內(nèi)出資不能到位股東的失權后果等規(guī)定，將對我國現(xiàn)有4000萬家以上的有限公司運作合股東權益產(chǎn)生重大影響，并且對有限公司股東出資額度的實繳如何證實帶來一系列問題。值得相關的公司投資股東、債權人、會計事務所、律師事務所認真對待，并及時采取相應的合法合規(guī)彌補處置措施。

一． 已經(jīng)認繳設立的公司股東出資實繳資本的證實

與股份有限公司一樣，過去的我國公司法對有限公司股東的出資一直實行實繳制，現(xiàn)行的公司法為鼓勵萬眾創(chuàng)業(yè)，放低設立門檻，降低公司設立資金實繳到位的困難，推廣了公司設立出資認繳制度。然而認繳制也有它的弊病，尤其是大量資本杠桿率過高，無債務償付能力的公司設立和高負債比例的運行，以及一大批中小企業(yè)現(xiàn)金流的斷裂，給國家經(jīng)濟秩序穩(wěn)定和債權人造成較大傷害，因此本次公司法的修訂，在繼續(xù)認可認繳制的同時，規(guī)定有限公司的股東出資必須在公司成立的五年內(nèi)繳足。這個修訂規(guī)定自2024年7月1日實施后，將對我國的主要經(jīng)濟實體--有限公司的運行和財會管理影響是巨大的。

這些已經(jīng)成立的有限公司，有的成立時間已經(jīng)超過或接近五年，馬上就要履行出資實繳的程序，有的則要在二、三年完成出資實繳的準備工作。法定的五年出資實繳規(guī)定，對一個經(jīng)營正常，有穩(wěn)定利潤收入的有限公司并不難，因為公司法定的股東出資形式很多，除了貨幣資金外，還有可以貨幣量化的實物，例如：機器、設備、廠房、原材料等，以及知識產(chǎn)權等無形產(chǎn)權，新公司法還增加了股權和債權的出資方式，而且對一個經(jīng)營期內(nèi)的有限公司來說，全體股東的出資認繳的證實，實際只要委托會計事務所的注冊會計師出具一個公司凈資產(chǎn)大于公司認繳資本金額（即公司資產(chǎn)負債表上的認繳注冊資本金額）的驗資報告，然后到工商登記部門申請一個實繳資本的變更登記即可。

但是對一大批長期虧損，并且缺少貨幣資本金補充出資能力的中小企業(yè)來講，認繳制轉(zhuǎn)為實繳制就是公司繼續(xù)運行的一道障礙，況且現(xiàn)行的公司負債表上的資產(chǎn)與負債實有金額的驗證存在很大問題，尤其是固定資產(chǎn)、應收應付款項的金額存在賬實不符和真實性存疑等問題，那么能否根據(jù)公司的當期資產(chǎn)負債表的凈資產(chǎn)金額直接轉(zhuǎn)為實繳資本？其出資認繳不足部分，由公司通過外借過橋資金（指短期外借民間資金）來彌補呢？

筆者的觀點是否定的。存續(xù)的公司股東實繳資本的證實，過去的行政規(guī)章一直規(guī)定由社會專門的中介機構承擔，主要是獨立的會計師事務所或商業(yè)銀行出具股東出資的驗資報告，這次公司法的修改，公司登記主管機關還有一個配套行政規(guī)章出臺的過程，但公司股東出資的驗資證實機構的認定，大概率估計也不會有特別大的調(diào)整。若公司股東不能由第三方驗資機構的驗資報告證實，來證明自己的貨幣出資和實物出資金額已經(jīng)到達公司名下和注冊資本賬戶，并且未申請公司出資變更，不能完成股東出資實繳登記，包括公司營業(yè)執(zhí)照變更的法定記載，則有可能喪失股東的表決權、分配權和相應的公司股份。

如果是商業(yè)銀行驗資，雖然手續(xù)簡單，費用不高，但筆者的觀點是商業(yè)銀行驗資的優(yōu)勢在新公司的純貨幣資金出資驗資和存續(xù)公司的補充貨幣資金實繳的驗資方面，非貨幣資金實務的出資證實銀行則沒有優(yōu)勢，也不適合由無實物資產(chǎn)金額評估和證實經(jīng)驗的銀行承擔。

而讓會計事務所來證實存續(xù)公司的資產(chǎn)負債表的凈資產(chǎn)金額，就必須經(jīng)注冊會計師現(xiàn)場和資產(chǎn)負債表科目及原始會計憑證的穿透核審，且實物資產(chǎn)還必須經(jīng)專業(yè)的資產(chǎn)評估所的評估師出具資產(chǎn)評估報告后，才能一并調(diào)整出資金額出具驗資報告，然后再由公司按照公司章程確定的股東出資比例，去變更工商登記確認。

至于實繳資本中的貨幣資金，能否通過外借“過橋資金”來驗資的問題，因為法律沒有禁止公司股東，通過外借資金來出資，所以只要是出資股東名下的資金，不論是自己籌集的，還是借來的，無論是現(xiàn)金還是銀行賬戶資金，都是出資人的自有資金，均可出資認定。如果借入的是過橋資金，顯然是短期拆借資金，驗資后需即刻歸還的資金，那么這個貨幣資金的出資，必然會在驗資后，采取各種隱蔽的會計轉(zhuǎn)賬方法抽逃出資，因此謹慎的注冊會計師和驗資證實機構，通過對出資人的詢問和資料佐證過程中，已經(jīng)知曉是借入過橋資金來出資的，即使已經(jīng)出資到賬，一般都會回避此類驗資委托業(yè)務的，否則就有可能給公司債權人帶來不利的債權傷害。

二．有限公司股東實繳出資證實的法律后果

這里論述的法律后果分兩個方面，其一是股東出資不實的和實繳不足的法律后果，其二是股東出資證實機構的虛假驗資和驗資瑕疵的法律后果。

過去的公司法在股東出資的法律后果方面規(guī)定時，通常是一句話表述，即“構成違法的，依法追究刑事責任”。而刑法過去雖然有出資不實和抽逃出資處罰的法條規(guī)定，但刑事責任的認定門檻很高，打擊面很小，根本不能阻止民間大量的虛假出資和抽逃資金的違法和違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生，后來公司法發(fā)生修改，許可公司認繳制度，于是出資不實和抽逃出資違法行為的刑事責任就成了刑法的空掛條文，對敢于虛假出資和抽逃出資人來說根本無后顧之憂。

這次公司法的新修改彌補了出資實繳不實和不足的民事、行政法律責任，以及公司當事人之間自律、約束責任空缺的缺陷，加重了其他股東、公司董事和公司的民事連帶和督促責任。例如新公司法第50條：“股東未按公司章程出資繳納，或非貨幣財產(chǎn)實際價額顯著低于所認繳出資額的，其他股東與該股東在出資不足的范圍內(nèi)承擔連帶責任”。

第51條新規(guī)定：“有限公司成立后，董事會應當對股東的出資情況進行核查，發(fā)現(xiàn)股東為按期足額繳納公司章程規(guī)定出資的，應當由公司向該股東發(fā)出書面催款書，催繳出資，未及時履行通知義務，造成公司損失的，負有責任的公司董事承擔賠償義務”。第52條的新規(guī)定：股東未按照公司章程規(guī)定的出資日期繳納出資，公司的催繳書可以載明六十天以上的寬限期，屆滿股東仍未履行出資義務的，公司經(jīng)董事會決議可以向該股東發(fā)出失權通知，自通知發(fā)出日起，該股東喪失其未繳納出資的股權。喪失股權應當依法在六個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓，或者做相應注冊資本的減少并注銷該部分股權登記。逾期公司其他股東可以按照失權股東的出資比例足額繳納相應出資。第53條還新規(guī)定：“公司股東抽資的應當返還出資，給公司造成損失的，負有責任的董事、監(jiān)事、高管人員應當與該股東承擔連帶責任”。當然這種連帶賠償責任應當是由受抽逃資金行為影響的公司債權人和其他股東對公司提出賠償訴訟，且得到法院司法文書認可的。第54條則新規(guī)定：公司不能清償?shù)狡趥鶆盏模净虻狡趥鶛嗟膫鶛嗳擞袡嘁笠呀?jīng)認繳出資，但未到實繳出資期限的股東提前繳納出資。

至于股東出資驗資證實行為的法律后果，新公司法條文沒有涉及，這里筆者依據(jù)相關法律規(guī)定，對驗資機構過錯應當承擔的法律責任提出以下觀點。

1，出資驗資機構是獨立第三方，會計師事務所和注冊會計師應當承擔相應社會責任，為有限公司的設立和股東出資到位鑒證驗資，承擔看門人的義務。驗資機構受股東或公司委托驗資，收取委托人的驗資證實的費用，但驗資機構應當為公司的所有相關利益人負責，為自己機構和執(zhí)業(yè)職責的公信力和社會信譽作出擔當。

2，因為驗資屬于鑒證類業(yè)務，驗資報告閱讀人包括各種社會人，所以會計所驗資就要對驗資契約外的社會當事人承擔因驗資報告虛假陳述的侵權賠償責任。若驗資股東和公司造假，驗資報告陳述誤導，造成公司債權人等外部權利人因此受損的話，驗資機構應當與出資不到位的股東、造假公司承擔民事侵權的比例連帶賠償責任。

3，商業(yè)銀行出具虛假銀行資金流水清單，資產(chǎn)評估報告虛假造成驗資報告差錯時，銀行和資產(chǎn)評估公司承擔相應的連帶賠償責任。

4，驗資機構的驗資差錯，證實過程中存在缺陷，應當承擔相應的報告修改，乃至重新證實和出具驗資報告，或退還驗資費用的民事合同違約責任。

5，有限公司股東出資虛假造成驗資報告不實，公司其他股東受損的，可以向該公司股東追償，驗資機構為追求高驗資費用，為出資不實的公司股東墊資，或與民間小貸機構聯(lián)手借款墊資，驗資后又立即抽逃資金的，驗資機構應當與虛假出資的股東共同承擔行政處罰和共同犯罪的刑事責任。

三．已認繳設立的有限公司股東出資金額和比例的證實

已認繳設立的有限公司有的雖然是空麻袋背米，但畢竟是承擔了歸還借款和公司經(jīng)營的對外債務清償民事責任。因此多年經(jīng)營有了一定利潤后，筆者認為可以將其經(jīng)營獲取的未分配稅后利潤，按股東認繳和實際繳納的部分金額，將公司的凈資產(chǎn)按比例視作股東的出資實繳，以代替認繳出資向?qū)嵗U出資的轉(zhuǎn)換過渡，即無須公司股東再按照公司章程規(guī)定，重新履行股東實繳出資的義務。

但存續(xù)的公司凈資產(chǎn)畢竟是由少量的貨幣資金和各種實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，以及多種流動負債和長期負債組合構成的。且經(jīng)過歷年的經(jīng)營，公司的賬面實物資產(chǎn)和應收賬款與實際價值出現(xiàn)了偏差，公司的財務核算結果與公司股東股份的實際市場交易價存在較大的價差，因此在公司凈資產(chǎn)價值驗資證實前，需要公司對其賬面資產(chǎn)進行資產(chǎn)評估。如果公司章程規(guī)定了股東的貨幣資金的出資下限和無形資產(chǎn)出資上限比例，那么驗資機構還要對凈資產(chǎn)的結構加以調(diào)整，股東貨幣資金出資不足部分和無形資產(chǎn)出資超限部分，都是需要補充貨幣資金出資和實繳驗資的。

另外股東新增實物出資部分，如果涉及股東名義登記的房產(chǎn)、汽車、商標等無形資產(chǎn)的，都要在驗資前辦理公司名稱的過戶交割手續(xù)，否則就不能稱之為股東出資的實繳到戶，即實物資產(chǎn)不過戶等于還是出資認繳。多年前公司在實物出資驗資前，往往強調(diào)實物資產(chǎn)出資需要評估和交割過戶，時間上需要寬限，要求驗資機構照顧，于是會計事務所為了縮短驗資程序和時間，往往在驗資報告中增加備注，即要求實物出資人在驗資報告簽發(fā)的半年內(nèi)完成房產(chǎn)等實物資產(chǎn)的過戶。

但實踐中有限公司往往是拿了股東出資的驗資報告就去注冊登記，領取公司營業(yè)執(zhí)照后，股東再也不去履行資產(chǎn)過戶到公司的義務，結果一大批經(jīng)實繳資本驗資的公司，實際成為披著實繳資本外衣的認繳資本公司，不僅減少了國家稅費的收入，對公司債權人和其他股東的利益也是一種看不見的傷害。筆者的觀點這次公司法的修訂，對認繳資本公司規(guī)定了五年的實繳期限，其次公司董事會還可以給與寬限期，因此公司外部的股東出資實繳的證實機構，再也不能違法給與實物資產(chǎn)出資股東預留一個資產(chǎn)過戶交割的寬限期，即實物資產(chǎn)不過戶，會計事務所絕不簽發(fā)實物出資到位的驗資報告。

四． 新公司法股權、債權出資形式和出資金額的度量驗證

新公司法第48條在股東出資的形式上，新增加了股權和債權兩種金融財產(chǎn)，前提只有一個就是可以用貨幣估價，并可以依法轉(zhuǎn)讓。新規(guī)定擴大了股東出資形式的選擇性，同時也增加了驗資機構的出資證實和金額度量的難度。

依照我國法律的規(guī)定，可以用貨幣金額表示，可以公開或有限范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓的公司股權是經(jīng)管理機關登記的股份有限公司的股票和有限公司的股份，相關法規(guī)不予認可的干股，智力投資、經(jīng)營權投資、管理能力的投資作價分配的暗股，因為不能登記也不能轉(zhuǎn)讓，當然不能驗資通過，有爭議的是合作和合伙企業(yè)的出資，合作或合伙人能否拿來作為有限公司的股東出資和實繳驗資。

同樣證券市場和貨幣市場公開發(fā)行的國債、金融債、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)債等證券形式的債權出資符合新公司法的規(guī)定，可以出資。而未經(jīng)登記的私募債券、票據(jù)、民間的借條、企業(yè)的應收賬款、集資圈、法院終審的判決金額等能否作為出資，還有待于公司登記管理機關的配套措施辦法的出臺規(guī)定。筆者的觀點則是那些三年以下貨幣標示的可合法轉(zhuǎn)讓的中短期企業(yè)債券，集資證等即使符合新公司法的規(guī)定，但作為股東的公司長期股權的出資方式，存在一定的不確定性和風險性，顯然是不合適出資的。

股權和債權出資的驗資難度在于它的證實和度量，前者出資人須提供股權登記生效的憑證，未經(jīng)登記的公司出資證明，即使是合法出資憑證，也不能驗資，即股權出資驗證需要經(jīng)過第三方認可和驗資機構證實的程序。債權的實繳出資也是如此，例如：可轉(zhuǎn)債，長期國債、金融債等可轉(zhuǎn)讓債權的出資，都要由相應的證券憑證，同時也要可證實和驗資。

其次，新公司法的條文規(guī)定的股權和債權的出資，是可以貨幣估價的，也就是說不能根據(jù)股權或債權的證券票面金額，股權或債權文書指定的金額直接驗資證實，而是要先貨幣估價。例如股票，它有票面價、投資溢價和市場價等不同價格，那么驗資時是按票面價，會計賬面價，還是市場價？如果是按市場價驗資，是按收盤價還是當天平均交易價驗資？可以市場轉(zhuǎn)讓的債券的出資作價也存在類似的問題。因為這些新型的財產(chǎn)，過去的公司法沒有規(guī)定可以出資，所以也就不存在以上的資產(chǎn)估價問題，現(xiàn)在公司法開放了股權和債權出資方式，驗資人當然要考慮這些出資財產(chǎn)的作價和估價問題。

如果相關規(guī)章認定這些資產(chǎn)也要經(jīng)資產(chǎn)評估事務所專業(yè)評估，并且要辦理資產(chǎn)過戶手續(xù)才能實繳認定的話，對公司投資人來講實際又增加了一道門檻，多增加了評估和過戶費用。如果證券類的股權和債權憑證可以由會計事務所的注冊會計師依據(jù)出資當天的證券市場該證券的收盤價驗資，過戶手續(xù)可以后辦的話，驗資證實手續(xù)會簡單的多，但是依然不能改變證券類股權和債權出資過戶后，公司賬面證券類資產(chǎn)價值不穩(wěn)定性的問題。

綜上這些公司股東出資實繳和證實問題都是新公司法修改后，投資入股的新老股東和潛在的待入股的股東，以及出資驗資的會計事務所和注冊會計師，以及公司財務會計都要認真研讀和思考的問題，股東和公司還要學會如何規(guī)避公司出資和驗資法律風險的技能，不斷提高投資形式選擇和收益的能力。