* 數(shù)據(jù)來源于各司財(cái)報(bào)預(yù)告，伊美理想國(guó)制圖

• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

1. 市場(chǎng)與營(yíng)銷策略調(diào)整：愛美客通過經(jīng)銷模式，擴(kuò)大了產(chǎn)品覆蓋的機(jī)構(gòu)數(shù)量，更好地滿足了求美者的需求，并提升了與客戶的合作深度和廣度。
2. 產(chǎn)品端的成功：嗨體產(chǎn)品依托品牌影響力，持續(xù)提升市場(chǎng)滲透率。濡白天使產(chǎn)品自2022年上市以來，市場(chǎng)口碑良好，覆蓋機(jī)構(gòu)數(shù)量和銷售規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。
3. 費(fèi)用管理與投資：公司持續(xù)加大研發(fā)費(fèi)用投入，優(yōu)化管理效率，保持銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率在合理水平。

• 戰(zhàn)略投資與產(chǎn)品發(fā)展

1. 逆勢(shì)投資：總投資8.1億的美麗健康產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年均利潤(rùn)7.8億，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到31%。
2. 國(guó)際合作：與韓國(guó)Jeisvs Medical inc簽訂經(jīng)銷協(xié)議，引入先進(jìn)皮膚無創(chuàng)抗衰儀器，擴(kuò)充醫(yī)美產(chǎn)品線。
3. 護(hù)膚新品發(fā)布：推出3大護(hù)膚品牌，覆蓋美后修護(hù)、頸部肌膚年輕態(tài)和眼周抗皺問題。
4. 創(chuàng)新藥物開發(fā)：領(lǐng)投2億B 輪融資進(jìn)入減重市場(chǎng)，旗下ZT002是全球首創(chuàng)的新型GLP-1受體激動(dòng)劑。

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• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

1. 品牌與營(yíng)銷：品牌影響力的擴(kuò)大、產(chǎn)品和服務(wù)的提升，以及線上線下營(yíng)銷能力的增強(qiáng)，促進(jìn)了客戶流量的增加。
2. 會(huì)員增長(zhǎng)：活躍會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)帶動(dòng)了收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
3. 成本控制：收入增長(zhǎng)結(jié)合有效的成本和費(fèi)用控制，促進(jìn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

• 業(yè)績(jī)亮點(diǎn)

1. 客流量與會(huì)員：截至2023年12月底，直營(yíng)門店客流量超過100萬，全國(guó)門店服務(wù)活躍會(huì)員超過10萬，會(huì)員復(fù)購(gòu)率高達(dá)80%。
2. 門店擴(kuò)張：品牌直營(yíng)和加盟門店正式突破400家，覆蓋全國(guó)超過100個(gè)城市。

• 品牌及產(chǎn)品發(fā)展

1. 品牌概況：已擁有美麗田園、貝黎詩（生美）、秀可兒（醫(yī)美）和研源（亞健康醫(yī)療服務(wù)）四大品牌。
2. 品牌增長(zhǎng)：秀可兒品牌2023年上半年同比增長(zhǎng)接近60%，成為增長(zhǎng)最快的品牌，遠(yuǎn)超生美板塊。

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• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

• 研發(fā)和產(chǎn)品策略

1. 研發(fā)投資：公司宣布調(diào)整募集資金用途，加碼投資6650萬元于Ⅲ型膠原的研發(fā)，同時(shí)調(diào)減Ⅰ型等其他型別膠原蛋白的研發(fā)投入，并調(diào)增品牌建設(shè)及市場(chǎng)推廣項(xiàng)目的資金。
2. 產(chǎn)品創(chuàng)新：通過推出3 17創(chuàng)新治療方案，即17型膠原為主打的基底膜抗衰方案，錦波生物建立了多維度、多功能的修復(fù)抗衰閉環(huán)系統(tǒng)，覆蓋表皮至真皮多層次。

• 合作與市場(chǎng)地位

• 未來發(fā)展

1. 產(chǎn)品管線豐富：錦波生物不僅在婦科用途方面擁有豐富的產(chǎn)品管線，例如重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維項(xiàng)目已向NMPA提交產(chǎn)品申報(bào)，還有壓力性尿失禁項(xiàng)目和面中部增容項(xiàng)目接近臨床尾聲。
2. 膠原型別儲(chǔ)備：公司已完成重組ⅩⅦ型人源化膠原蛋白的國(guó)家藥監(jiān)局醫(yī)療器械分類鑒定，并完成了相關(guān)產(chǎn)品的臨床前研究，目前正在開展多中心臨床試驗(yàn)。
3. 長(zhǎng)期發(fā)展策略：基于強(qiáng)大的研發(fā)基礎(chǔ)，錦波生物有望圍繞生命健康新材料和抗病毒領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)開發(fā)，向多學(xué)科應(yīng)用平臺(tái)邁進(jìn)。

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• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素

1. 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)恢復(fù)：公司及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銷售情況在2023年持續(xù)向好，克服了前一年的挑戰(zhàn)。
2. 產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)：尤其是玻尿酸產(chǎn)品線的銷量和收入與上年同期相比均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。
3. 市場(chǎng)回歸常態(tài)：在醫(yī)藥終端市場(chǎng)逐步回歸常態(tài)的背景下，公司前三季度的收入增速達(dá)到25.21%。

• 產(chǎn)品線和市場(chǎng)表現(xiàn)

• 長(zhǎng)期增長(zhǎng)分析：

• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)傾向：2023年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整及經(jīng)濟(jì)總體向好，居民時(shí)尚消費(fèi)傾向修復(fù)。導(dǎo)致公司時(shí)尚女裝和醫(yī)療美容業(yè)務(wù)的收入與盈利規(guī)模較上年同期大幅提升。
2. 女裝板塊策略調(diào)整：女裝板塊通過跟進(jìn)市場(chǎng)變化、調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、市場(chǎng)推廣及擁抱新零售等方式，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升。
3. 醫(yī)美板塊增長(zhǎng)：報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)美板塊通過新增機(jī)構(gòu)如武漢五洲、武漢韓辰以及同口徑次新機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)提升，貢獻(xiàn)新增業(yè)績(jī)。
4. 綠色嬰童業(yè)務(wù)增長(zhǎng)：公司的綠色嬰童業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)隨市場(chǎng)占有率穩(wěn)定提升。

• 醫(yī)美機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)概況

1. 內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張：老機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，次新機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正，新設(shè)機(jī)構(gòu)雖體量較小但處于產(chǎn)能爬坡期。
2. 詳細(xì)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)：2023H1老機(jī)構(gòu)營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.6%，凈利率由5.02%提升至10.01%。次新機(jī)構(gòu)收入穩(wěn)健，利潤(rùn)率同比轉(zhuǎn)正。

• 未來增長(zhǎng)策略

1. 外延擴(kuò)張：繼2022年收購(gòu)昆明韓辰控股權(quán)后，2023年進(jìn)一步收購(gòu)武漢五洲和武漢韓辰控股權(quán)，且上述機(jī)構(gòu)均實(shí)現(xiàn)當(dāng)期業(yè)績(jī)承諾。
2. 產(chǎn)業(yè)基金支持：公司已設(shè)立七支醫(yī)美并購(gòu)基金，基金規(guī)模達(dá)28.37億元，通過基金的專業(yè)化收購(gòu)與醫(yī)美標(biāo)的孵化，旨在實(shí)現(xiàn)醫(yī)美業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)提升。

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• 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

1. 創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略：2023年度，華東醫(yī)藥持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，研發(fā)工作取得積極進(jìn)展。
2. 四大業(yè)務(wù)板塊正向增長(zhǎng)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，四大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和能力進(jìn)一步提升。

• 業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)

1. 醫(yī)藥工業(yè)：通過穩(wěn)固院內(nèi)市場(chǎng)并拓展院外市場(chǎng)，在2023年度保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
2. 醫(yī)美業(yè)務(wù)：整體業(yè)務(wù)繼續(xù)高速發(fā)展，營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史最高水平。在2023年前三季度基礎(chǔ)上，第四季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)20%-30%。

• 具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)

1. 國(guó)內(nèi)外營(yíng)業(yè)收入：2023年前三季度，醫(yī)美業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.74億元，同比增長(zhǎng)36.99%。海外醫(yī)美核心子公司Sinclair實(shí)現(xiàn)銷售收入約9.73億元人民幣，同比增長(zhǎng)23.27%，實(shí)現(xiàn)EBITDA 1729萬英鎊。

• 未來展望與產(chǎn)品注冊(cè)

1. 在注冊(cè)產(chǎn)品：華東醫(yī)藥在國(guó)內(nèi)有近10款醫(yī)美產(chǎn)品正在注冊(cè)上市中。包括Ellansé?伊妍仕? M型、MaiLi Extreme、MaiLi Precise等。
2. 全球唯一產(chǎn)品：Lanluma?V型及X型是全球唯一被批準(zhǔn)用于臀部和大腿填充的再生型產(chǎn)品，已在海南博鰲樂城落地。

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• 業(yè)績(jī)影響因素

1. 醫(yī)藥產(chǎn)品影響：部分醫(yī)藥產(chǎn)品因退出醫(yī)保、全國(guó)集采及廠房搬遷停產(chǎn)，導(dǎo)致醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)品收入和毛利下降。
2. 股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃增加了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。
3. 醫(yī)美業(yè)務(wù)發(fā)展階段：公司醫(yī)美業(yè)務(wù)2023年度處于研發(fā)和注冊(cè)階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

• 醫(yī)美業(yè)務(wù)進(jìn)展

1. 進(jìn)軍醫(yī)美領(lǐng)域：2021年，江蘇吳中通過增資 股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得AestheFill在中國(guó)內(nèi)陸的獨(dú)家銷售代理權(quán)。
2. 產(chǎn)品注冊(cè)成功：子公司達(dá)透醫(yī)療的聚乳酸面部填充劑AestheFill于2024年1月22日獲得《醫(yī)療器械注冊(cè)證》，預(yù)計(jì)2024年上半年在中國(guó)內(nèi)陸上市銷售。

• 銷售策略及市場(chǎng)拓展

1. 專業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)：將組建一支100人的專業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)，聚焦于一線及頭部二線城市的市場(chǎng)拓展。
2. 目標(biāo)客戶群體：目標(biāo)客戶包括直客機(jī)構(gòu)、輕醫(yī)美機(jī)構(gòu)及部分渠道機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)全年10萬支的銷售目標(biāo)。
3. 醫(yī)生培訓(xùn)：計(jì)劃到年底前培訓(xùn)約1000名注射醫(yī)生。

• 未來展望及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

1. AestheFill代理權(quán)：江蘇吳中擁有AestheFill代理權(quán)至2032年8月28日，有效期可自動(dòng)延長(zhǎng)3年，無需額外代理費(fèi)用。
2. 市場(chǎng)表現(xiàn)：根據(jù)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的市場(chǎng)演化，AestheFill在臺(tái)灣市場(chǎng)銷售上屢創(chuàng)佳績(jī)，目前市場(chǎng)份額為第一。

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