“我認(rèn)為硬科技是中國(guó)未來(lái)能夠在全球領(lǐng)跑的核心科技。硬科技不只是一個(gè)概念，更是一種理念，一種思想。它不光是技術(shù)硬，更多的是一種精神、志氣和實(shí)力?！?/p>

他既是科學(xué)家，又是投資人，也是“硬科技”概念的提出者，他專注于硬科技創(chuàng)業(yè)與投資，目前已經(jīng)投資了300多個(gè)硬科技企業(yè)。他的目標(biāo)是成為科研圈里最懂投資的，投資圈里最懂科技的。他就是米磊。

圖：中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人 聯(lián)席CEO 米磊

前不久，米磊導(dǎo)師來(lái)到沙丘學(xué)院，分享了硬科技的投資邏輯及投資感悟。本文為脫敏內(nèi)容整理：

01

掌握硬科技，才能改變世界

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在人類社會(huì)中由來(lái)已久。狹義的基礎(chǔ)設(shè)施包括運(yùn)輸、電力、通訊等等，廣義的基礎(chǔ)設(shè)施還包括教科文衛(wèi)、國(guó)防、公共安全等廣泛領(lǐng)域。

整個(gè)世界是由物質(zhì)、能量、信息來(lái)組成的，今天我們說(shuō)的新基建，也都是圍繞能量、信息和物質(zhì)來(lái)建設(shè)的。

四次工業(yè)革命中的硬科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

第一次工業(yè)革命（1770-1840）：博爾頓投資瓦特

1776年，瓦特發(fā)明了蒸汽機(jī)，博爾頓投資了瓦特，并與瓦特共同成立了合資公司博爾頓瓦特公司，讓科學(xué)家、企業(yè)家和工程師聚攏在一起，開(kāi)啟了第一次工業(yè)革命和機(jī)械化時(shí)代。

在第一次工業(yè)革命中，包括能源革命的蒸汽機(jī)，交通革命的火車，信息革命的電報(bào)，這些都是當(dāng)時(shí)的硬科技基礎(chǔ)設(shè)施。

第二次工業(yè)革命（1870-1900） ：美國(guó)財(cái)閥投資硬科技

美國(guó)在內(nèi)戰(zhàn)之后，成為全球最大的市場(chǎng)。第二次工業(yè)革命，實(shí)際上就是美國(guó)當(dāng)時(shí)的一些財(cái)閥去投資的一些核心的東西，包括石油、鋼鐵、電氣等等。

第二次工業(yè)革命能夠促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，就是因?yàn)橐恍┰瓌?chuàng)性的核心技術(shù)產(chǎn)生了很多基礎(chǔ)設(shè)施，包括新一輪能源革命中內(nèi)燃機(jī)、發(fā)電機(jī)、電燈的誕生，交通革命中汽車、飛機(jī)的誕生，信息革命中電話、無(wú)線電的誕生。

第三次科技革命，美國(guó)依靠硬科技領(lǐng)跑20世紀(jì)（1940-1970）：現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生

20世紀(jì)的四大發(fā)明——激光、原子能、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)，全部誕生在美國(guó)。半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)是今天信息時(shí)代的基礎(chǔ)，而激光是整個(gè)光纖通信互聯(lián)網(wǎng)的基石，沒(méi)有這些原始創(chuàng)新就不可能有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

金融的創(chuàng)新跟科技革命的周期是相關(guān)的。前兩次科技革命由于本身的特征，導(dǎo)致了金融隨之進(jìn)行變革，風(fēng)險(xiǎn)投資伴隨著第三次科技革命誕生了。

早期的工業(yè)革命的技術(shù)創(chuàng)新都是看得見(jiàn)摸得著的技術(shù)，從蒸汽機(jī)到電燈泡，普通人都能夠看到技術(shù)的實(shí)際表現(xiàn)。因此，前兩次科技革命都是當(dāng)時(shí)的實(shí)業(yè)家和金融家參與投資。但是當(dāng)?shù)谌慰萍几锩陌雽?dǎo)體/計(jì)算機(jī)出來(lái)時(shí)，金融家/銀行家就已經(jīng)看不太懂了，因?yàn)樗?xì)分的技術(shù)越來(lái)越多，越來(lái)越專業(yè)，就要求投資人對(duì)技術(shù)的理解及其深度，這時(shí)候就誕生了一個(gè)新的職業(yè)，就是風(fēng)險(xiǎn)投資，它需要更專業(yè)的人去做判斷和分析。

第三次科技革命誕生了像核電站、高鐵、載人航天、互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、光纖通信等硬科技基礎(chǔ)設(shè)施。

第四次科技革命的演進(jìn)規(guī)律：機(jī)電光算

大家都知道經(jīng)濟(jì)上的康波周期是60年左右，而本質(zhì)上是來(lái)自于科技革命的周期是60年左右。

2016年，摩爾定律逐步失效。其實(shí)2008年金融危機(jī)本質(zhì)上就是因?yàn)榧呻娐犯咚僭鲩L(zhǎng)的紅利衰退，所以現(xiàn)在我們急需要找到新一輪的科技革命，而新一輪的科技革命一定是以光+AI+生命科學(xué)的大趨勢(shì)。

其實(shí)，第四次科技革命就是沿著機(jī)、電、光、算來(lái)發(fā)展的。第一次工業(yè)革命是機(jī)械革命，第二次是電氣化革命，第三次是集成電路+光纖通信，推動(dòng)的信息化革命，第四次即將到來(lái)的就是光+AI帶來(lái)的智能化革命，光子集成是人工智能時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施。過(guò)去200年是機(jī)械，過(guò)去100年是電，未來(lái)100年是光，這個(gè)趨勢(shì)是非常明顯的。

光電芯片是未來(lái)的重要投資機(jī)遇

摩爾定律失效之后，我提出“米70定律”，其實(shí)我們現(xiàn)在用的所有產(chǎn)品，包括手機(jī)、汽車、電腦、飛機(jī)等等，都是由光機(jī)電算組成的。為什么芯片這么火？很重要的原因就是大量的物聯(lián)網(wǎng)、傳感器都開(kāi)始用大量的芯片。未來(lái)，光學(xué)成本會(huì)占到所有科技產(chǎn)品成本的70％。

中國(guó)現(xiàn)在最卡脖子的是什么？是集成電路、半導(dǎo)體芯片。集成電路里面最卡脖子是什么？其實(shí)就是光刻機(jī)。光學(xué)技術(shù)是科技產(chǎn)品的關(guān)鍵瓶頸技術(shù)，解決光學(xué)瓶頸技術(shù)是推動(dòng)科技進(jìn)步的核心。

2016年，當(dāng)人工智能開(kāi)始大熱，很多人都去投算法公司的時(shí)候，我們非常謹(jǐn)慎，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為人工智能基礎(chǔ)設(shè)施沒(méi)修好，光有算法公司沒(méi)辦法解決根本問(wèn)題，沒(méi)有用的。因此我們著重布局人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，就是光芯片、5G、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的一些底層的技術(shù)。在今天看來(lái)這些技術(shù)是非常有價(jià)值的，所以我們要看到底層的規(guī)律。

從歷史上來(lái)看，美國(guó)每10年是一個(gè)朱格拉周期，1998年、2008年、2018年，每10年會(huì)有一次金融危機(jī)，為什么？因?yàn)槭敲?0年是有一次小的技術(shù)迭代，而且會(huì)有一次投資周期的迭代。所以，每10年我們投資的邏輯和方向會(huì)有一次大的轉(zhuǎn)變。

在美國(guó)，70年代一定要去投集成電路，集成電路起來(lái)以后有了電腦，80年代就應(yīng)該投甲骨文，投資一些軟件公司，90年代就應(yīng)該去投光纖通信，那個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)剛剛萌芽，要修光纖通信，到2000年的時(shí)候，路修好了以后，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用就起來(lái)了。

現(xiàn)在即將人工智能時(shí)代，所以從2016年到2025年，我們要大力投人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施，就是像光芯片、5G、物聯(lián)網(wǎng)，這些才是最核心的。

中國(guó)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

過(guò)去40年，中國(guó)靠人口紅利，靠我們的辛勤勞作，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的超越。未來(lái)30年，我們要靠科技創(chuàng)新紅利，要解放科研人員的腦力生產(chǎn)力，就是工程師紅利。華為就是典型的利用了中國(guó)的工程師紅利，華為十幾萬(wàn)員工，七八萬(wàn)研發(fā)工程師，這些工程師的研發(fā)能力已經(jīng)證明了可以做到世界第一。（備注：此處插入講課視頻，內(nèi)容同筆記）

我們要投的公司一定是工程師和科學(xué)家最多的公司，這些公司將來(lái)都是最有前途的，就是無(wú)數(shù)個(gè)小華為，在每一個(gè)領(lǐng)域都能做到細(xì)分領(lǐng)域的冠軍企業(yè)，這個(gè)就是中國(guó)的未來(lái)。我相信，只要我們有啃硬骨頭的精神都是能做出來(lái)的。

02

硬科技是中國(guó)在全球并跑和領(lǐng)跑的核心科技

為什么要提硬科技？在2010年的時(shí)候，大家過(guò)于看重互聯(lián)網(wǎng)電商，其實(shí)這些都是硬科技的應(yīng)用層，而中國(guó)更缺的是硬科技，底層的這些東西才是我們和美國(guó)之間更大的差距。

我認(rèn)為硬科技是中國(guó)未來(lái)能夠在全球領(lǐng)跑的核心技術(shù)。硬科技不只是一個(gè)概念，更是一種理念，一種思想。它不光是技術(shù)硬，更多的是一種精神、志氣和實(shí)力。

圖：米磊導(dǎo)師在沙丘學(xué)院講課中

硬科技的八大領(lǐng)域—光電芯片、人工智能、航空航天、生物技術(shù)、信息技術(shù)、新材料、新能源、智能制造,這些現(xiàn)在都是我們重點(diǎn)關(guān)注的方向和領(lǐng)域。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)是硬科技戰(zhàn)

中美貿(mào)易戰(zhàn)實(shí)質(zhì)就是硬科技戰(zhàn)。當(dāng)年是鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)，現(xiàn)在是芯片戰(zhàn)爭(zhēng)。中美已經(jīng)到了科技爭(zhēng)霸的時(shí)代了，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)爭(zhēng)霸已經(jīng)沒(méi)有懸念了，中國(guó)肯定超過(guò)美國(guó)。美國(guó)現(xiàn)在還能跟中國(guó)爭(zhēng)著的就是科技、軍事、金融、文化。我們要一步步去做。

未來(lái)30年，我們一步步去做，是有機(jī)會(huì)把科技做到世界第一的。因?yàn)槿蛎?00年會(huì)有一個(gè)大國(guó)崛起，而且會(huì)有一個(gè)科學(xué)中心的轉(zhuǎn)移。從當(dāng)年的英國(guó)轉(zhuǎn)到德國(guó)，從德國(guó)又轉(zhuǎn)到美國(guó)，現(xiàn)在美國(guó)又在往中國(guó)在轉(zhuǎn)，這是一個(gè)新的機(jī)遇。

互聯(lián)網(wǎng)思維VS硬科技思維

前些年大家過(guò)于吹捧的互聯(lián)網(wǎng)思維，今天事實(shí)已經(jīng)證明，真正成功的還是少數(shù)人，但是大多數(shù)的資源還是浪費(fèi)了。

就像郭靖和楊康一樣，郭靖看上去又笨又傻，學(xué)東西半天學(xué)不會(huì)，楊康很聰明，一學(xué)就會(huì)。但就是因?yàn)闂羁堤斆髁?，所以今天學(xué)個(gè)九陰白骨爪，明天學(xué)個(gè)蛤蟆功，啥快學(xué)啥。

做投資也一樣，今天投O2O，明天投P2P，每一個(gè)風(fēng)口都趕上了，每一個(gè)坑也都趕上了。最后發(fā)現(xiàn)，自己10年下來(lái)一事無(wú)成。而像郭靖這樣傻傻笨笨的，最后反倒成了一代大俠。而且最重要的，為國(guó)為民，俠之大者。郭靖能成為一代大俠，不只是因?yàn)楣Ψ蚋撸且驗(yàn)閻?ài)國(guó)。

中國(guó)正處在從模式創(chuàng)新向科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的歷史拐點(diǎn)

圖：模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的周期回報(bào)曲線

模式創(chuàng)新是建立在硬科技的基礎(chǔ)設(shè)施之上的，所以它前面可以免去積累過(guò)程，快速獲得回報(bào)，前面幾年是一分耕耘十分回報(bào)，所以資本都往這兒涌。但是當(dāng)資本都涌來(lái)的時(shí)候，就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率急劇下降。

但是做硬科技，前期研發(fā)投入很長(zhǎng)，可能前面沒(méi)有特別高的回報(bào)，只有過(guò)了拐點(diǎn)以后才能有很高的回報(bào)。所以，真正做硬科技投資，在前5-10年，你要有“十分耕耘”的耐心，如果你沒(méi)有這個(gè)耐心，你可能就堅(jiān)持不到迎來(lái)拐點(diǎn)的那一天。

中國(guó)現(xiàn)在正處在從模式創(chuàng)新到科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)，中國(guó)政策正在從投資驅(qū)動(dòng)、要素驅(qū)動(dòng)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，所以我們的思維方式也要進(jìn)行一次大轉(zhuǎn)換，我們要清晰的認(rèn)識(shí)到，硬科技和科技創(chuàng)業(yè)是未來(lái)的主旋律。

03

投資硬科技，助推中國(guó)重返世界之巔

2012年的時(shí)候，中國(guó)的天使投資很少，大多數(shù)還是VC、PE，比較關(guān)注市場(chǎng)上的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。我們?cè)谧霎a(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)找不到投資，于是，我們就自己做了一支基金——中科創(chuàng)星，就是為了解決科技成果轉(zhuǎn)化過(guò)程中第一桶金的問(wèn)題。

我們?cè)诎雽?dǎo)體領(lǐng)域，投了大概100家公司。在2014年前后，國(guó)內(nèi)投芯片的人非常少，因?yàn)榇蠹艺J(rèn)為投芯片不掙錢。當(dāng)時(shí)，美國(guó)已經(jīng)不投芯片了，到2000年以后基本上都在投互聯(lián)網(wǎng)。但是，大家沒(méi)有看到變量。做投資，我們不能只看經(jīng)濟(jì)因素，還要對(duì)未來(lái)的政治環(huán)境，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)都要有全面的判斷和理解。

我們?yōu)槭裁茨軌蛱崆芭袛嘈酒@個(gè)賽道？2013年芯片進(jìn)口超過(guò)石油之后，我們認(rèn)為芯片一定會(huì)成為中國(guó)的戰(zhàn)略物資。我們當(dāng)時(shí)投芯片考慮到芯片對(duì)國(guó)家很重要，必須得做。結(jié)果沒(méi)想到投芯片這個(gè)基金回報(bào)是最高的。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，我們現(xiàn)在投了20多家公司。2016年，很多商業(yè)航天公司出來(lái)融資的時(shí)候，很多人都選擇觀望，但是我們當(dāng)時(shí)就投了。這是一個(gè)大的邏輯，大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，一戰(zhàn)靠的是坦克，是制陸權(quán)；二戰(zhàn)靠的是航母，是制海權(quán)。未來(lái)，大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)一定是制天權(quán)，一定是天上PK，我能先看到你，把你的通信系統(tǒng)都打掉，我才能夠成功。所以說(shuō)衛(wèi)星航天變得很重要。

在無(wú)人駕駛領(lǐng)域，我們是國(guó)內(nèi)最早一批投資投無(wú)人駕駛公司的，2016年投資了馭勢(shì)科技天使輪?，F(xiàn)在馭勢(shì)真正做到了去掉安全員的技術(shù)，在香港機(jī)場(chǎng)、包括物流市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始大批量應(yīng)用了。

除了以上領(lǐng)域之外，我們?cè)谥悄苤圃?、人工智能、生物醫(yī)療、新能源、新材料等領(lǐng)域也投資了很多。我們投資的所有的領(lǐng)域都是從技術(shù)角度去看，找到一些新的技術(shù)革命去推動(dòng)整個(gè)技術(shù)發(fā)展。

中科創(chuàng)星從成立的第一天，我們的使命就是助力科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，助推中國(guó)重返世界之巔，中國(guó)能不能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，就看我們這代人的努力。我們也希望跟大家一起來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想，一起把更多的資源投入到真正的能讓中國(guó)崛起的硬科技上，這樣才能保住我們每個(gè)人現(xiàn)在的勝利果實(shí)，我們的下一代才能過(guò)得更好。