2020年6月10日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于發(fā)行審核業(yè)務(wù)問答部分條款調(diào)整事項的通知，通知對《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》《再融資業(yè)務(wù)若干問題解答》部分條款進行了補充完善和修訂，本公眾號打卡學(xué)習(xí)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》中的54條，希望小伙伴們跟我一起在學(xué)習(xí)中加強對IPO業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求的理解，從而增強執(zhí)業(yè)的敏感性及謹慎性。

問題８、如果發(fā)行人的資產(chǎn)部分來自于上市公司，中介機構(gòu)核查應(yīng)重點關(guān)注哪些方面？

答：境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境內(nèi)分拆上市的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見；境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見。

除上述情形外的發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)針對以下事項進行核查并發(fā)表意見：

（1）發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況，是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在訴訟、爭議或潛在糾紛。

（2）發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的歷史任職情況及合法合規(guī)性，是否存在違反競業(yè)禁止義務(wù)的情形，與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系，如存在，在相關(guān)決策程序履行過程中，相關(guān)人員是否回避表決或采取保護非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。

（3）發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時間，在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。

條文理解：

（1）境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市

   1）定義：根據(jù)2022年1月5日，中國證監(jiān)會公布《上市公司分拆規(guī)則（試行）》，本規(guī)定所稱上市公司分拆，是指是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司（以下簡稱所屬子公司）的形式，在境內(nèi)或境外證券市場首次公開發(fā)行股票并上市或者實現(xiàn)重組上市的行為。

   2）上市公司是否符合相關(guān)規(guī)定：上市公司分拆原則上需要滿足以下條件：（一）上市公司股票境內(nèi)上市已滿 3 年。（二）上市公司最近 3 個會計年度連續(xù)盈利，且最近 3 個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計不低于 6 億元人民幣（本規(guī)定所稱凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計算）。（三）上市公司最近 1 個會計年度合并報表中按權(quán)益享有擬分拆所屬子公司的凈利潤不得超過歸屬于上市公司股東的凈利潤的 50％；上市公司最近 1 個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司凈資產(chǎn)不得超過歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的 30％。（四）上市公司不存在資金、資產(chǎn)被控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用的情形，或其他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易。（五）上市公司最近 3 個會計年度內(nèi)發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，但擬分拆所屬子公司最近 3 個會計年度使用募集資金合計不超過其凈資產(chǎn) 10%的除外；上市公司最近 3 個會計年度內(nèi)通過重大資產(chǎn)重組購買的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。所屬子公司主要從事金融業(yè)務(wù)的，上市公司不得分拆該子公司上市。（六）上市公司董事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 10％；上市公司擬分拆所屬子公司董事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 30%。（七）上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露并說明：本次分拆有利于上市公司突出主業(yè)、增強獨立性。

  3）擬上市主體需符合IPO相關(guān)要求

（2）境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市

  目前，就境外上市公司分拆資產(chǎn)后在A股上市的情況的規(guī)定有限，目前，僅在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》4.（六）境內(nèi)外上市公司分拆子公司在科創(chuàng)板上市中有提到。按照54條規(guī)定，境外上市主體分拆資產(chǎn)在A股上市需要符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定，同時分拆子公司也需要符合境內(nèi)IPO的監(jiān)管規(guī)定。

 （3）除了（1）、（2）以外的發(fā)行人的資產(chǎn)部分來自于上市公司，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)注意的核查事項：

    1）擬上市主體取得該資產(chǎn)的背景、核查是否具有合理的商業(yè)理由；

    2）擬上市主體取得該資產(chǎn)程序上是否已在上市公司、發(fā)行人公司履行完畢相關(guān)的審批手續(xù)，上市公司是否已就轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)履行應(yīng)盡的信息披露義務(wù)；  

    3）通過查詢法律網(wǎng)站、訪談、登記備案等信息查詢該資產(chǎn)是否涉及訴訟、爭議或潛在糾紛；

    4）擬上市主體取得該項資產(chǎn)后，對其經(jīng)營狀況產(chǎn)生的影響，該項資產(chǎn)占其資產(chǎn)的比重，資產(chǎn)取得時點的價格是否公允、是否具有合理的商業(yè)屬性。

    5）轉(zhuǎn)讓過程中是否存在利益輸送、違反競業(yè)禁止義務(wù)以及是否損害中小投資者合法利益的情況。這就需要中介機構(gòu)關(guān)注發(fā)行人的關(guān)鍵人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的任職情況，核查任職程序是否合法、是否履行法定的董事會、股東會決議，決議是否按照披露要求進行信息公開。