話(huà)不多說(shuō)，直接進(jìn)入正題

像我們機(jī)構(gòu)的交易員，在做交易計(jì)劃時(shí)，一個(gè)要重點(diǎn)考慮的因素就是：擇時(shí)。

以中概互聯(lián)為例，假如現(xiàn)在我明確地知道，這個(gè)板塊就處于歷史底部，最多再透10%，不會(huì)再低了，那么我會(huì)選擇現(xiàn)在進(jìn)去配置嗎？

不會(huì)的，因?yàn)樵u(píng)價(jià)系統(tǒng)中，除了價(jià)格絕對(duì)值的變化，還有一個(gè)重要變量：時(shí)間。

正常情況下，機(jī)構(gòu)的錢(qián)都是融來(lái)的，是有資金成本的，大概年化XX左右。另外，一個(gè)小團(tuán)隊(duì)，每天的場(chǎng)地、人員吃喝、工資、設(shè)備這些是實(shí)打?qū)嵉耐度?，這些都是成本。

標(biāo)的雖然價(jià)格到底部了，但是還缺少一個(gè)磨底的階段，這個(gè)階段可能一年，兩年，具體要多久誰(shuí)也不知道，之后才有可能啟動(dòng)行情。

那么這段時(shí)間里，我不僅僅要承擔(dān)硬邦邦的資金成本，還錯(cuò)失了很多其他板塊的機(jī)會(huì)。

所以我們?cè)谧龈鷦?shì)交易時(shí)，一定要等他從底部走出來(lái)以后，才會(huì)擇時(shí)布局，哪怕?lián)p失一點(diǎn)利潤(rùn)空間，也是值得的。

但很多歐洲，尤其是中東的資金不是這樣，他們有的是國(guó)際主權(quán)基金，有的是家族信托基金，總之一句話(huà)，歐洲貴族、中東土豪的錢(qián)，成本很低很低，甚至沒(méi)有成本。

這部分資金在作資產(chǎn)配置時(shí)，策略其實(shí)比較少地考慮時(shí)間這個(gè)因素，因?yàn)樵跇O低的資金成本下，拉長(zhǎng)時(shí)間軸就會(huì)發(fā)現(xiàn)，只要買(mǎi)入價(jià)格足夠低，最終一定會(huì)取得不菲的收益，也就散民口中所謂的“左側(cè)交易”。

買(mǎi)入后這部分外資會(huì)長(zhǎng)期持有，他并不關(guān)心最后價(jià)格會(huì)漲多高，他只關(guān)心我能不能以合適的價(jià)位買(mǎi)到。后面除非發(fā)生重大變化，否則一直持有。

這也與中期、短期的外資區(qū)別開(kāi)來(lái)，我們稱(chēng)之為長(zhǎng)久期的外資。

這部分資金在選股時(shí)，會(huì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行極為充分的調(diào)研，行業(yè)研究，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估，潛在風(fēng)險(xiǎn)摸排等等，根據(jù)企業(yè)當(dāng)前以及未來(lái)的盈利水平，給出合適的價(jià)值曲線，當(dāng)股價(jià)低于這個(gè)價(jià)值曲線一定程度時(shí)便觸發(fā)買(mǎi)入條件。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都是有限的，既然你資金雄厚，何不逢低買(mǎi)入，越跌越買(mǎi)呢？

所以有時(shí)候我們看到A股或者港股，明明最近大盤(pán)行情不好，還是有北向資金在流入。他基本上不太在意短期價(jià)格的走勢(shì)，只要價(jià)格低于他既定的標(biāo)準(zhǔn)，就不斷買(mǎi)入，直至完成計(jì)劃。

不過(guò)對(duì)散戶(hù)來(lái)說(shuō)，假如你一看外資在買(mǎi)，你就跟著買(mǎi)，那可就大錯(cuò)特錯(cuò)了，且不說(shuō)資金量的差距，且說(shuō)這個(gè)少則兩三年，多則四五年的時(shí)間成本，你能耗得起嗎？

那么講到這里，一個(gè)簡(jiǎn)單的策略便誕生了

先區(qū)別出外資里面的長(zhǎng)久期資金，然后定期跟蹤，讓這些主權(quán)基金，家族信托幫你解決選股的問(wèn)題。

然后讓美聯(lián)儲(chǔ)幫你解決擇時(shí)的問(wèn)題，等美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中期，世界貨幣收水周期開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，買(mǎi)點(diǎn)就出現(xiàn)了，我會(huì)在公眾號(hào)作出提示。

此時(shí)無(wú)論是分批逢陰線買(mǎi)入，還是分散持倉(cāng)，都無(wú)所謂。

剩下的就是享受周期的力量：這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的會(huì)享受估值修復(fù)及流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)的雙重股價(jià)提升加持。沒(méi)必要關(guān)注短期股價(jià)波動(dòng)。

等放水周期的末期，市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)候淡定賣(mài)出，這樣買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)的問(wèn)題也解決了。

這些長(zhǎng)久期資金最青睞的公司往往具備以下特點(diǎn)：

1、行業(yè)龍頭：即除非整個(gè)行業(yè)出顛覆性問(wèn)題，否則公司護(hù)城河一直存在。

2、大公司：大公司抗風(fēng)險(xiǎn)，一般的小風(fēng)小浪翻不了船，公司越大，產(chǎn)業(yè)周期就越長(zhǎng)，公司越穩(wěn)。

3、主業(yè)清晰，盈利能力強(qiáng)

這些股票，在18-19年左右，已經(jīng)被長(zhǎng)期外資配置了一波，之后隨著股價(jià)翻倍再翻倍，股價(jià)超出了長(zhǎng)期資金給出的位置，外資停止買(mǎi)入，但也不會(huì)賣(mài)出。

未來(lái)隨著這些高估值股票再次跌落凡間，就是長(zhǎng)期外資再次出手的時(shí)候。

而被資金選中的公司，則會(huì)率先企穩(wěn)反彈，并重回“賽道”，再一次啟動(dòng)翻倍再翻倍的史詩(shī)行情。

外資機(jī)構(gòu)持倉(cāng)都是公開(kāi)信息，那么，哪些外資機(jī)構(gòu)偏向于長(zhǎng)久期資金呢？我整理出一個(gè)外資機(jī)構(gòu)的名單，研究下他們買(mǎi)的股票，勤奮的你應(yīng)該能找到規(guī)律。